财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元，EBITDA为9400万美元，利润率达22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，创公司历史最高纪录，占营收的11% [4][24] - 公司上调2025年全年指引：调整后EBITDA预期为3.5亿至3.6亿美元，资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元，调整后自由现金流指引上调至1.1亿至1.2亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，金额约2500万美元，已提前完成年度4000万美元的回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中现金1.99亿美元，循环信贷额度未偿还余额为9900万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者，随着项目从建设期进入运营维护期，将产生稳定可预测的现金流 [12][62] - 技术组合持续部署，例如远程夹具安装系统提高了作业速度并显著降低了健康安全环境风险，预计2026年将增加安装量 [74][75][76] - 通过向现有客户提供额外或增强的服务来扩大钱包份额，利用现有成本基础，显著提升利润率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收为1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国海湾地区油井建设和油井流量管理收入增长推动 [27] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收为1.26亿美元，环比减少700万美元，主要因英国和挪威的油井流量管理和海底油井接入收入下降，但该区域EBITDA利润率升至32%，环比提升200个基点 [28] - 中东和北非地区第三季度营收为8600万美元，环比略有下降，EBITDA利润率为35%，环比下降约100个基点 [28] - 亚太地区第三季度营收为4900万美元，环比减少800万美元，EBITDA利润率为21%，环比下降约500个基点 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是建立一个大型、多元化、具有明确市场领导地位的公司组合，核心目标是最大化并可持续地产生自由现金流 [20] - 战略支柱包括：持续改善财务业绩、通过增值收购实现无机增长、利用技术领导力优化业务、以及严格的资本配置 [21][22][30] - 行业环境方面，尽管近期大宗商品价格疲软，但石油和天然气投资预计保持韧性，特别是在非经合组织市场和海上开发领域 [7][8] - 上游投资预计在2026年全球大致持平，但拉丁美洲、中东和西非的海上项目将在2026年下半年及以后引领复苏 [8][9] - 公司对地热和碳捕获等可持续能源业务的投资在亚太、欧洲和撒哈拉以南非洲及北美地区持续增长 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前商品价格环境疲软，但对核心市场的展望仍是建设性的，国际和海上项目的持续投资将支撑服务需求 [7][33] - 初步展望显示，2026年活动水平将与2025年大致持平或略有下降，预计下半年活动将增加，上半年将受到北半球冬季和国有石油公司规划周期的影响 [9][10][48] - 对2026年进一步扩大EBITDA利润率和自由现金流生成能力充满信心，驱动因素包括Drive25计划的全方位影响、收购业务的国际化以及成本优化 [10][23][35] - 天然气基本面暂时疲软，但天然气仍是全球能源结构的关键部分，支持对公司服务和技术的长期需求 [8] 其他重要信息 - 公司在运营安全和技术创新方面获得多项行业奖项，包括ENI最佳承包商健康安全环境绩效奖和OTC巴西新技术焦点奖等 [14][15] - 成功完成美国中游客户Velonix优化管道清管控制技术的首次部署，减少了约700万磅二氧化碳排放 [16] - 在墨西哥湾使用先进技术创造了最重套管柱部署的海上世界纪录 [16] - 本季度与雪佛龙、康菲石油、Perenco、ADNOC和Petronas等主要客户签订了长期服务合同延期或新合同 [17][18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素是什么 [37] - 驱动因素包括Drive25计划的全方位影响、Coretrax等收购业务的国际化、以及新技术的持续推出和市场份额扩大 [37][38] - 公司将专注于可控因素，如运营效率、执行和技术推广，以抵消整体活动水平的不确定性 [38] 问题: 对2026年下半年海上活动复苏的看法及区域动态 [39] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角地区、西非、墨西哥湾预计将引领复苏，沙特阿拉伯的 jack-up 活动情绪也趋于积极 [39][40] 问题: 达到股票回购目标后，对2026年回购的展望 [42] - 公司将继续根据资本配置框架评估向股东返还更多资本的机会，已完成的4000万美元回购已占上调后自由现金流指引的三分之一以上，未来将继续评估回购机会 [42][43] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [48] - 原因包括亚太地区的疲软、北半球冬季的季节性影响、国有石油公司年初规划缓慢，以及客户对商品价格和地缘政治事件的谨慎态度 [48][50][51] 问题: 结合活动水平持平或略降与利润率扩张，如何看2026年EBITDA [53] - 方向性思考是EBITDA绝对值应与2025年相似，但公司更关注的是将EBITDA更好地转化为现金生成 [54] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术及适用区域 [59] - 服务类型包括早期预处理设施、生产优化/增强（如气体再压缩、回注），专注于现有基础设施的小型模块化项目，以实现资产加速货币化 [60] - 主要区域为中东、西非和南美，以棕地活动为主 [61] 问题: 生产解决方案业务从消耗现金到产生现金的规模框架 [62] - 随着多个项目从建设期转入运营期，这些项目成为具有低运营成本的年金，产生非常可见和可预测的现金流，为整体自由现金流做出贡献 [62] 问题: 2026年利润率扩张的具体区域或产品线影响 [63] - 墨西哥湾预计持平，南美可能表现强劲，中东和北非将保持稳固且有上行潜力，西非持平，亚太地区仍将疲软，混合效应是关键驱动因素 [64][65][71] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性及市场加速时间表 [73] - 该技术通过机器人安装提高了作业速度并显著降低了健康安全环境风险，已获得运营商积极反馈，预计2026年安装量将增加，2027年将加速推广 [74][75][76]