财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后EBITDA利润率为6.2%，同比提升160个基点 [7] - 第四季度销售额为2.014亿美元，略低于上一年的2.023亿美元；GAAP净亏损340万美元，合每股亏损0.1美元，上一年同期净亏损440万美元，合每股亏损0.13美元；调整后EBITDA为1590万美元，占销售额的7.9%，高于2023年第四季度的230万美元（占比1.1%）；调整后净收入为500万美元，调整后每股收益增至0.15美元，2023年第四季度为亏损90万美元（每股亏损0.03美元） [12][13] - 2025年预计销售额在8.7亿 - 9.7亿美元之间，其中约5000万美元与BlueArc相关；全年调整后EBITDA在6200万 - 7200万美元之间，第一季度调整后EBITDA预计为个位数，全年约70%的调整后EBITDA将在下半年实现；调整后每股收益在0.69 - 0.92美元之间；自由现金流在2500万 - 3000万美元之间，同比有显著增长，其中包括约2000万美元的交易相关现金支出 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务业务（FVS） - 第四季度销售额为1.107亿美元，较去年的1.19亿美元下降7%，主要因厢式货车市场疲软，但重型改装业务量增加有所抵消 [13] - 调整后EBITDA为1210万美元，去年同期亏损260万美元；调整后EBITDA利润率提高至10.9%，去年同期为 - 2.2% [14] - 年末积压订单为2.448亿美元，较2023年下降24.7%，不过在厢式货车产品线取得了市场份额增长 [14] 特种车辆业务（SC） - 第四季度销售额为8750万美元，较上一年的8340万美元增长5% [15] - 调整后EBITDA为1660万美元，占销售额的19%，去年同期为1900万美元（占比22.8%） [15] - 年末积压订单为6850万美元，较2023年下降18.8%，主要因房车订单减少 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 包裹市场疲软 车队车辆与服务业务受此影响 但通过提升运营绩效扩大了利润率 [7] - 房车市场持续疲软 导致特种车辆业务积压订单减少 不过基础设施相关的商用卡车需求稳定 支撑了整体盈利能力 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司与Abby Schmidt的拟议合并是重要战略举措 合并后将成为特种车辆领域的差异化领导者 增强规模、能力和专业知识 深化客户关系 有望在高利润率的终端市场获取增长机会 预计2025年年中完成合并 [6][20][22] - 运营上 公司通过“单班思维”精简企业结构、控制成本 提升利润率 并实施加强人才、领导力培训和安全保障等举措 降低了工伤率 提高了市场竞争力 [7][10] - 公司持续关注基础设施支出及其对商用卡车业务的潜在影响 同时推进BlueArc生产 预计实现接近盈亏平衡的盈利能力 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司取得显著进展的一年 在推进战略、运营改进和财务绩效方面都有出色表现 [5] - 进入2025年 公司对包裹和房车市场的短期需求持谨慎态度 预计上半年市场疲软将持续 下半年有望实现适度复苏 [17] - 公司对与Abby Schmidt的合并充满信心 认为这符合股东、客户和员工的最佳利益 并在积极推进整合工作 [20][21][22] 其他重要信息 - 会议讨论了非GAAP信息和绩效指标 相关调整的对账信息可在会议材料中找到 [3] - 公司计划参加NTA Work Truck Week和ROTH Conference 与投资界进行交流 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2025年BlueArc的销售及订单情况 - 公司正在生产以履行与联邦快递的150辆订单 车辆表现良好 除联邦快递外 还在与其他关键客户进行演示 市场动态变化中 但关键合作伙伴对电动汽车转型有很大承诺 目前订单不足5000万美元的销售目标 实现盈亏平衡需要不到500个订单 公司希望很快有新的订单公告 [27][29][33] 问题2: 2025年车队车辆业务展望及包裹市场需求复苏的信心来源 - 公司与关键包裹客户保持密切沟通 客户仍需要公司生产的大型车辆 只是推迟了采购 预计更换周期将在下半年启动 与客户的沟通显示有迹象表明下半年会出现复苏 [37][38][39] 问题3: 特种车辆业务隐含订单流疲软的原因 - 主要是房车市场持续疲软导致 工作卡车业务订单稳定 预计2025年将继续保持 房车经销商库存处于疫情前水平 预计下半年订单将回升 [40][41][42] 问题4: 2025年基础设施增长情况及与Avi Schmidt的对比 - 合并将使公司能够协调基础设施相关的改装业务活动 扩大全国覆盖范围和客户群体 加速增长 目前处于合并早期阶段 未分享Avi Schmidt的具体信息 但预计其有类似的增长活动 [46][47] 问题5: 第四季度FBS利润率改善的可持续性 - 公司通过提高运营效率实现了利润率的改善 预计能够维持低两位数的利润率 持续关注运营效率是关键 [48][49] 问题6: 现阶段关税相关问题 - 公司一直在评估关税相关的各种情景 过去几年实施了供应链战略 包括寻找北美供应替代方案 通过与供应商合作和适当提价来减轻影响 但关税情况多变 仍在密切关注 [54][55] 问题7: 2025年季节性影响的程度 - 预计与2024年类似 第一季度开局缓慢 下半年更强 第一季度受厢式货车和房车市场疲软影响 调整后EBITDA预计为个位数 [57][58][59] 问题8: 服务和改装业务战略的演变 - 公司的战略是实现全国覆盖 通过整合不同地区的产品和新合作伙伴 加强垂直整合 合并后将有更多机会推动服务车身业务销售 并已确定了相关协同效应 [60][61][62]