Final milestone achieved ahead of anticipated July 1, 2025 closingCombined company name to be "Aebi Schmidt Group"Trading on NASDAQ as "AEBI" expected to begin on or around July 1, 2025NOVI, Mich., June 17, 2025 /PRNewswire/ -- The Shyft Group, Inc. (NASDAQ: SHYF)("Shyft"), the North American leader in specialty vehicle manufacturing, assembly, and upfit for the commercial, retail, and service markets, today announced that the shareholders of Shyft have voted to approve and adopt the merger agreement (the " ...

合并交易进展 - 美国证券交易委员会(SEC)于2025年5月13日宣布Aebi Schmidt集团的S-4表格注册声明生效 [1] - Shyft集团于2025年5月14日向SEC提交了DEFM14A表格的最终委托书 [1] - 合并交易预计将于2025年中期完成 需获得股东批准并满足惯例成交条件 [3] 财务数据 - 合并后公司2024年预估收入为19亿美元 调整后EBITDA为1.48亿美元 [2] - Shyft集团2024年销售额为7.86亿美元 [4] 股东投票安排 - 股东特别会议定于2025年6月17日举行 [1] - 2025年5月13日登记在册的股东有权投票表决合并提案 [2] - 合并完成后 新公司将以"Aebi Schmidt Group"名称运营 在纳斯达克上市 股票代码为"AEBI" [3] 公司业务概况 - Shyft集团是北美特种车辆制造、组装和改装领域的领导者 服务于商业、零售和服务市场 [4] - 公司业务分为两大核心部门：Shyft Fleet Vehicles and Services™和Shyft Specialty Vehicles™ [4] - 旗下品牌包括Utilimaster®、Blue Arc™ EV Solutions、Royal® Truck Body等 [4] - 公司在全美多个州及墨西哥设有工厂 拥有约2900名员工和承包商 [4] 合并战略意义 - 合并将整合两家高度互补的业务 创造更具规模优势的企业 [3] - 预计将增强运营能力 提升客户价值 [3]

合并交易 - Shyft Group与Aebi Schmidt Holdings AG达成全股票合并协议，合并后公司名为Aebi Schmidt Group，股票将在纳斯达克以代码"AEBI"交易 [2][4] - 交易条款规定每股Shyft普通股可兑换1.04股合并后公司股票，Shyft股东将持有新公司48%股份，Aebi Schmidt股东持有52% [2] - 特别股东大会定于2025年6月17日召开，股东需在2025年5月13日前完成登记 [1] 公司业务 - Shyft Group是北美特种车辆制造领导者，2024年销售额达7.86亿美元，拥有2,900名员工及承包商 [5] - 业务分为Shyft Fleet Vehicles and Services™和Shyft Specialty Vehicles™两大板块，旗下品牌包括Utilimaster®、Blue Arc™ EV Solutions等 [5] - 客户覆盖最后一公里配送公司、政府机构、公用事业及基础设施领域 [5] 交易进展 - 交易已获双方董事会一致批准，预计特别股东大会后完成，需满足SEC注册声明生效等条件 [3] - 交易结构对Shyft股东免税，合并后公司将整合双方资源形成特种车辆行业领导者 [3][4] 市场影响 - 合并旨在通过业务协同效应增强产品组合、市场覆盖及财务实力，提升行业竞争力 [6] - 新公司预计将优化运营效率并拓展电动化解决方案（如Blue Arc™ EV技术）的市场应用 [5][6]

战略合作 - Spartan RV Chassis与北美最大商用车经销商网络Rush Truck Centers达成战略合作 新增148个服务网点覆盖美加地区 强化全国服务支持体系 [1] - 合作内容包括底盘维护 修理及A级房车底盘校准服务 Rush Truck Centers的工厂培训技师和战略区位优势将提升服务质量 [2] - Rush Enterprises通过此合作进入房车行业 利用其技术专长支持Spartan车主进行常规维护和保修维修 [3] 产品与服务 - Spartan RV底盘以耐用性 稳定性和先进技术为核心卖点 提供行业领先的保修计划 包括车架20年可转让保修 康明斯发动机5年10万英里保修 以及艾里逊变速箱5年20万英里保修 [3] - 车主可通过Connected Care®应用或官网定位授权服务中心 应用还提供维护计划 诊断工具等数字化支持 [4] 公司背景 - The Shyft Group是北美特种车辆制造龙头 2024年销售额达7 86亿美元 旗下品牌涵盖电动商用车 卡车改装及房车底盘等 拥有2900名员工及12个生产基地 [5] - Rush Enterprises运营北美最大商用车经销网络 覆盖23州及加拿大安大略省 150多个网点提供销售 租赁 保险及CNG燃料系统等全产业链服务 [6][7]

文章核心观点 - 公司通过价值、增长和动量趋势寻找优质公司，价值投资受青睐，Zacks开发Style Scores系统，The Shyft Group（SHYF）是值得关注的价值股 [1][2][3][7] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“Value”类别，“Value”类别获“A”级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] The Shyft Group（SHYF）情况 - SHYF当前Zacks排名为2（买入），“Value”评级为A，市盈率为8.77，行业平均市盈率为18.61，过去一年其远期市盈率最高26.31，最低7.51，中位数14.98 [4] - SHYF市净率为1.20，行业平均市净率为3.17，过去一年其市净率最高2.32，最低1.01，中位数1.70 [5] - SHYF市销率为0.39，行业平均市销率为0.53，市销率因销售难操纵常被视为更好的业绩指标 [6] - 上述指标显示SHYF可能被低估，结合其盈利前景，是当下优质的价值股 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.046亿美元，较去年的1.979亿美元增长3% [22] - GAAP净亏损为140万美元，即每股亏损0.04美元，去年同期净亏损为470万美元，即每股亏损0.14美元 [23] - 调整后EBITDA为1230万美元，占销售额的6%，高于2024年第一季度的610万美元（占销售额3.1%） [24] - 调整后净收入为240万美元，调整后每股收益增至0.07美元，2024年第一季度亏损140万美元，即每股亏损0.04美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 车队车辆与服务业务 - 第一季度销售额为9610万美元，较去年的1.078亿美元下降11%，包裹终端市场持续疲软，改装和售后业务增长部分抵消了下降 [25] - 调整后EBITDA提高至360万美元，占销售额的3.8%，去年同期为90万美元（占0.9%） [25] - 季度末积压订单为2.453亿美元，较去年下降31%，与2024年末持平 [26] 特种车辆业务 - 第一季度销售额为8220万美元，较去年的9010万美元下降9%，房车销售同比下降，基础设施服务卡车车身业务表现良好 [27] - 调整后EBITDA为1430万美元，占销售额的17.3%，去年同期为1700万美元（占18.8%） [27] - 季度末积压订单为9000万美元，较去年增长8%，较2024年末增长31%，主要由高规格服务卡车车身推动 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以客户为中心的经营框架，通过创新解决实际问题，帮助客户成功 [14] - 计划与Aebi Schmidt合并，合并后公司将成为特种车辆行业的全球领先力量，有助于在商业基础设施等高利润市场实现增长，为客户提供更多新技术和更广泛的地理覆盖 [33] - 推出两款新的专用车辆，Utilimaster Trademaster服务车身和Marketplace干货运输卡车，强化了以客户为导向的创新承诺，巩固市场地位 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和关税变化给业务带来挑战，公司评估了相关情景，实施供应链战略，与供应商合作并适当调整价格以减轻影响 [28][29] - 确认2025年展望，预计销售额在8.7亿至9.7亿美元之间，调整后EBITDA在6200万至7200万美元之间 [29] - 对包裹和房车市场的复苏时间保持谨慎，预计全年约70%的调整后EBITDA将在下半年实现 [30] - 有望实现2500万至3000万美元的自由现金流指引 [31] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了大部分与联邦快递的Blue Arc卡车合同，车辆已投入使用，反馈积极，公司正在努力争取更多机会 [9] - 公司在NTEA工作卡车周上客户参与度创纪录，收到了强烈的客户反馈 [15] - 公司成功联合了6亿美元的信贷额度，2025年4月4日，Aebi Schmidt集团向美国证券交易委员会提交了初步S - 4文件，预计2025年年中召开The Shyft Group股东特别会议批准合并 [36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于Blue Arc业务，第一季度交付并预订150辆车的情况及对剩余年份收入的影响，以及Blue Arc毛利润对公司费用的抵消情况 - 公司尚未完全完成150辆车的订单，部分收入将结转到第二季度 [42] - 2024年第一季度产生了550万美元的费用，在2025年第一季度已完全抵消，Blue Arc在本季度做出了贡献 [43] 问题2: 如何将增量关税纳入今年的业绩指引，以及与Aebi Schmidt合并后的关税影响 - 公司密切监控关税变化，已从定价方面采取行动，与供应商紧密合作，过去几年确定了美国供应商以减轻影响，业绩指引未因关税调整，一是采取了缓解措施，二是仍在观察情况 [47][48] 问题3: Aebi Schmidt业务年初至今的趋势，第一季度表现与预期的对比，以及合并相关的预估指标更新 - 由于Aebi Schmidt的美国公认会计原则财务报表刚提交给美国证券交易委员会，公司暂不对此发表评论 [50] 问题4: 关税担忧是否影响客户本季度的订单或交付时间，以及是否是EBITDA增长的驱动因素 - 公司未看到客户因关税而在订单方面有明显反应，与客户保持密切沟通，未发现客户因关税而显著改变订单情况 [53] 问题5: 包裹和最后一英里车辆业务下半年有望改善的依据 - 近几个月包裹客户的报价活动有所增加，报价包含了客户对交付时间的要求，这表明下半年业务可能会更好 [56][58] 问题6: 关于Blue Arc，150辆车订单是否会在第二季度全部完成，以及剩余年份的潜在订单情况 - 公司将在第二季度完成150辆车的订单，目前有多个额外订单正在洽谈中，一些关键客户的试用反馈积极，有望转化为订单，但公司对此持乐观但谨慎的态度 [61] 问题7: 电池供应情况的更新 - 公司对ONE电池的性能非常满意，与供应商领导层定期沟通，目前对电池的持续供应有信心，未发现现场使用问题 [63]

业绩表现 - 公司季度每股收益0.07美元 超出市场预期的亏损0.10美元 去年同期每股亏损0.04美元 [1] - 本季度盈利超出预期170% 过去四个季度中有三次超过EPS预期 [2] - 季度营收2.046亿美元 超出共识预期1.34% 去年同期营收1.9789亿美元 [3] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌37.8% 同期标普500指数下跌8.6% [4] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [7] 未来展望 - 下季度共识EPS预期为0.15美元 营收预期2.175亿美元 本财年EPS预期0.82美元 营收预期8.988亿美元 [8] - 行业排名显示 汽车原设备行业目前处于Zacks行业排名的后36% [9] 同业比较 - 同行业公司Aeva Technologies预计季度每股亏损0.48美元 同比改善14.3% 营收预期220万美元 同比增长4.3% [10]

The Shyft Group (SHYF) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 08:30 AM ET Company Participants Randy Wilson - VP of Investor Relations & Group TreasurerJohn Dunn - President & CEOScott Ocholik - Interim CFO, CAO & Corporate Controller Conference Call Participants Matthew Koranda - MD & Senior Research AnalystMichael Shlisky - Managing Director & Senior Equity Research AnalystTyler DiMatteo - Equity Research Analyst Operator Good morning and welcome to the Shift Group First Quarter twenty twenty five Conferenc ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度销售额为2.046亿美元，较2024年第一季度的1.979亿美元增长3.4%[83][87] - 2025年第一季度毛利率为19.7%，2024年第一季度为17.2%[83][86] - 2025年第一季度运营费用为3860万美元，占销售额的18.8%；2024年第一季度为3600万美元，占销售额的18.2%[83] - 2025年第一季度运营收入为170万美元，2024年第一季度运营亏损为190万美元[83] - 2025年第一季度所得税费用为70万美元，2024年第一季度为80万美元[83][92] - 2025年第一季度净亏损为140万美元，较2024年第一季度的470万美元减少330万美元[83][93] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1230万美元，较2024年第一季度的610万美元增加620万美元[94] - 2025年第一季度，公司净亏损143.6万美元，2024年同期净亏损466.9万美元；调整后EBITDA为1228.1万美元，2024年同期为608.8万美元[105] - 2025年第一季度，公司经营活动使用现金450万美元，较2024年同期增加50万美元；投资活动使用现金500万美元，较2024年同期减少60万美元；融资活动产生现金990万美元，较2024年同期减少300万美元[112][113][114] 公司订单积压情况变化 - 2025年3月31日订单积压为3.353亿美元，较2024年3月31日的4.394亿美元减少1.041亿美元，降幅23.7%[83] - 2025年3月31日，公司合并积压订单总额为3.353亿美元，较2024年3月31日的4.394亿美元减少1.041亿美元，降幅23.7%[95] 公司股权交易情况 - 交易完成后，原公司普通股股东将持有Aebi Schmidt约48%的已发行和流通普通股，Aebi Schmidt原股东将持有约52%[79] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，FVS部门销售额为9611.6万美元，较2024年同期的1.078亿美元减少1170万美元，降幅10.8%；调整后EBITDA为362.8万美元，较2024年同期的93.5万美元增加270万美元[107][108] - 2025年第一季度，SV部门销售额为8218.6万美元，较2024年同期的9013万美元减少790万美元，降幅8.8%；调整后EBITDA为1425.4万美元，较2024年同期的1697.3万美元减少270万美元[109][110] 公司现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物较2024年12月31日增加40万美元，余额为1620万美元[111] 公司信贷协议情况 - 公司信贷协议将循环信贷承诺从4亿美元降至3亿美元，适用借款利率（含利差）在2025年3月31日为5.92%[116][117] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司可用借款（不包括未偿还借款）分别为7690万美元和7800万美元，均符合信贷协议的财务契约[118] - 截至2025年3月31日，公司循环信贷安排下的未偿债务为1.1亿美元[124] 公司股票相关情况 - 公司董事会授权回购不超过2.5亿美元的普通股，回购授权无到期日，但目前受合并协议条款限制无法回购[119] - 2025年和2024年，公司宣布对流通在外的普通股每股分红0.05美元[121] 公司利率影响情况 - 利率每上升100个基点，公司年化利息费用将增加110万美元[124] 公司风险管理情况 - 公司一般不使用衍生品工具管理钢铁和铝价格波动风险[125] - 公司会不时预购受钢铁、铝等大宗商品价格影响的零部件[125] 公司市场风险情况 - 公司认为主要市场风险敞口的性质或类别未发生重大变化[126] - 短期内公司主要市场风险敞口的总体性质预计无重大变化[126] - 现行利率、利率关系和大宗商品成本主要由公司无法控制的市场因素决定[127] 公司收购情况 - 2024年7月24日，公司以4990万美元现金收购Independent Truck Upfitters，并可能支付最高800万美元的业绩奖励[83]

财务数据关键指标变化 - 销售额 - 2025年第一季度销售额为2.046亿美元，较2024年第一季度的1.979亿美元增加670万美元，增幅3.4%[4] - 2025年第一季度销售额为204,599美元，2024年同期为197,889美元，同比增长3.4%[17] - 2025年全年销售额展望为8.7亿至9.7亿美元[5] 财务数据关键指标变化 - 净亏损与每股亏损 - 2025年第一季度净亏损140万美元，合每股亏损0.04美元，而2024年第一季度亏损470万美元，合每股亏损0.14美元[4] - 2025年第一季度净亏损1,436美元，2024年同期为4,669美元，亏损幅度收窄69.3%[17] - 2025年第一季度基本和摊薄每股亏损均为0.04美元，2024年同期为0.14美元[17] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2025年第一季度调整后EBITDA为1230万美元，占销售额的6.0%，较2024年第一季度的610万美元增加620万美元，占比从3.1%提升[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为12,281美元，占销售额的6.0%；2024年同期为6,088美元，占销售额的3.1%[35] - 2025年全年调整后EBITDA展望为6200万至7200万美元[5] 财务数据关键指标变化 - 调整后净收入与每股收益 - 2025年第一季度调整后净收入为240万美元，合每股0.07美元，而2024年第一季度亏损140万美元，合每股亏损0.04美元[4] - 2025年全年调整后每股收益展望为0.69至0.92美元[5] 财务数据关键指标变化 - 积压订单 - 截至2025年3月31日，合并积压订单为3.353亿美元，较2024年3月31日的4.394亿美元下降1.041亿美元，降幅23.7%；较年末改善2210万美元，增幅7.1%[4] - 2025年3月31日总积压订单为335,334美元，2024年3月31日为439,423美元[25] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为4,519美元，2024年同期为3,957美元[19] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为4,964美元，2024年同期为5,644美元[19] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为9,874美元，2024年同期为12,895美元[19] - 2025年第一季度自由现金流为 - 9,483美元，2024年同期为 - 9,601美元[37] - 2025年全年自由现金流展望为2500万至3000万美元[5] 各条业务线数据关键指标变化 - 本季度Blue Arc销售额为2630万美元[4] - 2025年第一季度车队车辆和服务部门销售额为96,116美元，特种车辆部门销售额为82,186美元[21]