财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营利润（剔除外汇影响）增长11.8%，主要得益于美国特许权使用费和费用增加以及供应链毛利率美元增长[10] - 全球零售额增长6.3%，由美国和海外同店销售额增长及全球净门店增长驱动[10] - 美国零售额增长7%，略高于预期，主要由"史上最佳优惠"促销活动推动[12] - 美国同店销售额加速至5.2%，平均客单价受益于1.3%的定价和价格更高的帕尔马干酪芝心披萨，但部分被外带业务占比提升（客单价低于外送）所抵消[12] - 公司完成约11.5亿美元债务再融资，以约5.1%的混合利率新融资10亿美元，预计对2025年及以后的利息支出影响不大[14] - 第三季度以每股450美元的平均价格回购约16.6万股，总计7500万美元，季度末仍有约5.4亿美元股票回购授权额度[15][16] - 维持2025年全年业绩指引：美国同店销售额增长约3%，国际同店销售额增长1%-2%，运营利润（剔除特定项目及外汇影响）增长约8%[16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国外带同店销售额增长8.7%，得益于相关举措及多米诺奖励计划的持续增长[13] - 美国外送同店销售额增长2.5%，主要由"史上最佳优惠"促销和芝心披萨推动，入驻DoorDash平台也带来益处[13] - 美国净新增29家门店，系统门店总数达7,090家[13] - 帕尔马干酪芝心披萨推出后表现符合预期，在销售占比、吸引新客户和加盟商盈利方面均达预期[5] - 新推出的两种口味面包小点（蒜香和肉桂味）取代了操作更复杂的面包扭扭条，顾客更喜欢面包小点的口味和6.99美元/32个的混搭优惠价格[6] - 电子商务平台升级已完成网站和移动网页体验，新平台速度更快、结账体验更好，应用程序计划在年底前推出[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际零售额（剔除外汇影响）增长5.7%，由185家净新增门店和1.7%的同店销售额增长驱动[13] - 亚洲市场表现强劲，主要得益于印度的强劲同店销售额，截至目前未受全球宏观或地缘政治不确定性的重大影响[13] - 在中国市场，去年新增240家门店，预计今年目标为300家；印度市场预计在其财年新增约250家门店，中国和印度是未来门店增长的主要贡献者[75][76] - 多米诺比萨 Enterprises（DPE）门店关闭（第一季度约200家）对国际门店增长构成压力，但预计大部分关店已成过去，未来增长取决于新店投资回报的可见度[76][77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "渴望更多"战略的四大支柱举措有效推动了业务增长[3] - "史上最佳优惠"促销活动彰显了卓越价值，并突出了系统的运营效率，该促销因加盟商要求而延长运行时间[4] - 价值策略包括利用聚合平台进行披萨外送，第三季度已全面入驻DoorDash，预计其长期潜力将成为第四季度美国同店销售额的重要贡献因素[6] - 公司正在进行13年来首次品牌焕新，新营销活动将突出品牌的可渴望性，新形象将在未来几个月推出[7][8] - 公司拥有快餐披萨领域一流的加盟商经济模式、最大的广告预算、具有强大采购能力的供应链以及规模空前的奖励计划[8] - 公司不常推出短期促销产品，过去两年推出的聚合平台订购、新忠诚度平台、芝心披萨等已成为业务基础并将是未来增长的一部分[9] - 在竞争激烈的外送市场，公司凭借可持续的"卓越价值"、一流的加盟商经济模式和盈利能力定价能力脱颖而出[24][25][26][27] - 公司预计将通过持续的产品创新、技术升级和卓越价值促销来驱动一流业绩和长期价值创造[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度财务业绩继续受到充满挑战的宏观背景影响，但强劲的销售表现和投资时机使利润增长略高于预期[10] - 第四季度初观察到整个餐饮行业销售放缓，宏观环境加剧，这可能对全年同店销售额构成压力，但公司预计将继续在快餐披萨行业夺取市场份额[16][18][19][48][49] - 短期行业压力可能导致公司获得市场份额，并对竞争对手的经济效益施加压力，从长期看对多米诺有利[22][46][50] - 对实现2026年及以后美国同店销售额增长3%的目标充满信心，因为各项举措（如忠诚度计划、聚合平台）已成为业务基础并会持续增长，而非一次性短期促销[8][32][33] - 披萨品类年内至今增长约1%，接近历史1%-2%的增长率，行业并未衰退[53] 其他重要信息 - 品牌焕新的所有推广成本由加盟商支付的6%全国广告基金承担[67] - 衡量促销成功的关键内部指标是驱动盈利的订单量（滞后指标）和复合购买频率（领先指标），这最终指向加盟商盈利能力[85][86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国销售展望和宏观环境影响 - 管理层重申2025年美国同店销售额增长3%的指引，承认宏观环境是关键因素，第四季度初观察到餐饮行业销售放缓[18][19][20] - 公司预计将继续在快餐披萨行业夺取市场份额，并依靠"史上最佳优惠"、DoorDash等举措驱动业务，宏观环境若进一步恶化可能带来压力，但公司可控的举措将决定其命运[20][21][48][49] - 在这种环境下，公司有信心继续夺取市场份额，这将对竞争对手的店铺经济效益施加压力，即使短期餐饮业面临逆风，长期看对多米诺有利[22][50] 问题: 关于外送市场竞争格局 - 管理层注意到第三方平台存在大量折扣促销活动，但认为公司的"卓越价值"是可持续的，而竞争对手可能因不同的店铺经济水平、驱动客流能力和食品成本管理能力而难以维持[23][24][25] - 公司为加盟商盈利能力定价，在充满挑战的环境下，外送业务仍实现了接近中个位数的零售额增长，对业务感到满意[26][27] - 公司在聚合平台上的披萨外送份额尚未达到其整体市场份额（约三分之一），认为聚合平台是多年的增长动力，公司将保持理性定价以实现可持续增长[28][59][63] 问题: "史上最佳优惠"促销的经济效益及消费者行为影响 - 该促销因加盟商要求而延长，表明其能为店铺驱动盈利业务[29][30] - 该促销是公司价值组合的一部分，公司将通过混合推广卓越价值和美味食品来避免训练消费者依赖单一价格点，该促销不仅能驱动价值，还能提升食品美味感知[30][31] - 9.99美元的"史上最佳优惠"与6.99美元的"混搭优惠"针对不同消费场合和人群，两者互补共同推动了季度业绩[35][36][37] 问题: 关于未来增长动力和2026年同店销售额信心 - 管理层解释其业务模式不同于依赖短期促销，新推出的产品、平台等已成为业务基础并将持续增长叠加，因此对未来增长充满信心[32][33] - 例如，忠诚度计划在2023年重新启动后，规模逐年扩大；聚合平台份额仍有增长空间；帕尔马干酪芝心披萨发布符合高预期[33][38][39] 问题: 关于美国单位发展计划 - 公司对美国门店经济模式和加盟商开店意愿充满信心，预计能实现2028年约7,700家门店的目标，并可能超越此前8,500家的总市场潜力预期，因为持续的市场份额增长和竞争对手关店带来了更多机会[42][43][44][45] - 今年有更多小型加盟商参与开店，显示了业务的广泛健康度和实现开店目标的能力[46] 问题: 关于近期消费环境疲软原因及第四季度预期 - 宏观环境自2024年下半年开始变得严峻，2025年基本符合预期，但第四季度初观察到餐饮行业增长放缓[47][48] - 若宏观环境进一步加剧，可能对全年同店销售额构成压力，但公司拥有可控的举措组合[49] 问题: 关于披萨品类表现和消费者群体 - 第三季度公司在所有收入群体中均实现增长，包括持续承压的低收入群体，这归功于其卓越价值[52] - 披萨品类年内至今增长约1%，接近历史增长率，行业并未衰退[53] 问题: 关于外带业务增长动力及与外送的交叉 - 外带业务强劲增长（8.7%）由"史上最佳优惠"、芝心披萨和忠诚度计划的复合效应驱动[56] - 外带与外送客户之间的转化率保持在中 teens 水平，未见显著变化，外带增长主要来自新客户增量和高频消费，而非外送客户转移，部分原因在于重新设计的忠诚度计划更侧重于外带[57][58] 问题: 关于聚合平台（DoorDash/Uber Eats）的增量性和客户差异 - 对DoorDash的增量性仍保持约50%的信心，早期数据显示Uber Eats用户更偏向城市和高收入，DoorDash用户更偏向农村，预计DoorDash因其更大规模将带来更多销量[71] - Uber Eats表现符合预期，其销量是逐步建立的；DoorDash刚完成第一个完整季度，预计其影响将延续至2026年[59][61] 问题: 关于品牌焕新的考虑因素和投资 - 品牌焕新由"渴望更多"战略启发，旨在强化"卓越价值"和"美味食品"感知，研究显示尚无餐饮品牌能同时做好这两点，新品牌形象将突出食品摄影和美味感[64][65] - 所有推广成本由加盟商支付的全国广告基金承担[67] 问题: 关于近期压力在不同业务层面的表现 - 管理层指出宏观环境加剧是广泛观察到的现象，但不愿评论当前季度具体趋势，强调举措计划不变[66] 问题: 关于未来增长在渠道（外送/外带）和驱动因素（客流/客单价）间的平衡 - 公司预计增长将在客单价和订单量之间保持平衡，并通过不同举措驱动各渠道增长，但具体策略不会提前透露[68][69] 问题: 关于国际单位增长重新加速的信心 - 公司正与多米诺比萨 Enterprises合作以驱动销售和盈利，从而促进开店，中国和印度市场表现强劲，是未来增长的主要贡献者[74][75] - 多米诺比萨 Enterprises的大部分关店可能已成过去，其他国际市场的增长符合计划[76][77] 问题: 关于品牌焕新如何影响未来创新 - 品牌焕新将更侧重于突出食品的美味感，而非单纯展示价格和产品多样性，新网站和营销活动将帮助顾客探索菜单并提升美味感知[81][82] 问题: 在严峻宏观下是否会延长"史上最佳优惠" - 公司拥有多种价值促销工具（如"史上最佳优惠"、助推周、外带小费、紧急披萨），这些已具备知名度，为公司提供了灵活性，但对第四季度具体计划不予置评[83][84] 问题: 关于促销成功衡量指标及行业折扣加剧的影响 - 公司衡量促销成功的关键是驱动盈利的订单量，并关注订单量和复合购买频率，而非牺牲订单量换取短期客单价提升[85] - 领先指标是复合购买频率，忠诚度计划是完美的加速器[86]

公司合作与活动 - 公司与国家消防协会合作开展消防安全宣传活动，这是双方第18年合作 [1][2] - 在防火周期间，参与活动的门店在送餐时可能伴有消防车，若客户家中烟雾报警器正常工作则可免费获得披萨 [2] - 活动旨在以有趣且令人印象深刻的方式强调有效烟雾报警器的重要性 [2][3] - 今年活动主题为“安全充电：家中的锂离子电池”，披萨盒上附有宣传单页提供安全提示 [3] 公司业务与财务概况 - 公司是全球最大的披萨公司，在90多个市场拥有超过21,500家门店 [6] - 截至2025年第二季度末，其系统中99%的门店由独立特许经营商拥有 [6][7] - 在截至2025年6月15日的过去四个季度，公司全球零售额超过194亿美元 [6] - 2024年，公司在美国超过85%的零售额通过数字渠道产生 [7] 行业与合作伙伴信息 - 国家消防协会是一个成立于1896年的全球性非营利组织，致力于消除火灾及相关危害造成的损失 [4] - 国家消防协会自1922年起正式赞助防火周，这是美国历史上最长的公共健康安全纪念活动 [5]