OneMain (NYSE:OMF) Q3 2025 Earnings Call October 31, 2025 09:00 AM ET Speaker2To the OneMain Financial Q3 2025 earnings conference call and webcast. Hosting the call today from OneMain is Peter Poillon, Head of Investor Relations. Today's call is being recorded. At this time, all participants have been placed in a listen-only mode, and the floor will be open for your questions following the presentation. If you would like to ask a question at that time, please press Star 1 on your telephone keypad. If at an ...

财务数据和关键指标变化 - 一季度GAAP净收入为2.13亿美元，摊薄后每股收益1.78美元，较2024年一季度的1.29美元增长38% [21] - C&I调整后净收入为每股1.72美元，较2024年一季度的1.45美元增长19% [21] - 资本生成总额为1.94亿美元，较2024年一季度的1.55亿美元增长25%或3900万美元 [21] - 管理应收账款在季度末达到246亿美元，较去年增长26亿美元或12% [21] - 一季度新增贷款30亿美元，同比增长20%；剔除收购Foresight后的有机新增贷款增长13% [22] - 一季度消费者贷款收益率为22.4%，较上季度提高20个基点，同比提高28个基点 [23] - 总收入为15亿美元，较2024年一季度增长10%；利息收入13亿美元，同比增长11%；其他收入1.91亿美元，较2024年一季度增长6% [24] - 本季度利息支出为3.11亿美元，较2024年一季度增加3500万美元 [25] - 一季度拨备费用为4.56亿美元，其中净冲销4.73亿美元，储备减少1700万美元 [26] - 本季度保单持有人福利和索赔费用为4900万美元，与上年基本持平 [27] - 运营费用为4亿美元，较上季度下降5%，较去年增长11%；本季度费用率为6.6%，低于上季度的6.8% [32] - 一季度末净杠杆率为5.5倍，略低于上季度 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 期末信用卡应收账款为6.76亿美元，公司在不确定的市场条件下谨慎发展信用卡业务，专注于构建长期盈利的业务 [12] - 本季度信用卡损失率为19.8%，好于预期；长期来看，损失率预计在15% - 17%之间 [71][72] 汽车金融业务 - 季度末应收账款为25亿美元，信贷表现符合预期，优于行业可比表现 [12] 消费贷款业务 - 一季度消费贷款新增APR稳定在26.8% [22] - 3月31日，剔除Foresight后，30 +逾期率为5.08%，较去年下降49个基点；30 - 89天逾期率为2.63%，同比下降9个基点 [27] - 消费贷款净冲销率为7.8%，同比下降75个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司申请成立OneMain Bank（ILC），若获批，将扩大市场、简化运营模式、实现资金多元化、提高信用卡业务运营效率，且不影响资本分配策略 [16][17][18] - 公司保持保守的信贷政策，持续投资信用卡和汽车金融业务，待信贷表现稳定、摆脱通胀影响后加速增长 [13][56] - 公司预计2025年管理应收账款增长5% - 8%，总收入增长6% - 8%，C&I净冲销率为7.5% - 8%，运营费用率约为6.6% [36] - 竞争环境对公司有利，公司能够实现两位数的新增贷款增长，获得价格提升，且资产负债表优势使其在资金获取和利差方面优于竞争对手 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对一季度业绩感到满意，信贷趋势持续向好，资本生成和盈利呈上升趋势，有信心实现2025年财务目标 [6][7] - 公司在不确定的宏观经济环境中运营，但凭借经验丰富的团队、有弹性的商业模式、强大的资产负债表和信贷专业知识，能够应对各种挑战 [7][8] - 目前未看到所服务消费者的疲软迹象，但会密切关注市场变化 [14][37] 其他重要信息 - 公司一季度回购32.3万股，约1600万美元，并将根据多种因素调整回购节奏 [19] - 公司维持2025年指导方针，预计各项指标将推动资本生成较2024年改善 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：ILC的好处及市场扩张方面的详细情况 - 若获批，ILC将增加资本生成，扩大市场，简化运营模式，实现资金多元化，成为信用卡发行银行，且母公司不会成为银行控股公司 [42][43][44] 问题2：信贷后期表现较好的潜在原因及与前后端业务表现的关系 - 从逾期到损失的情况有适度改善，虽有新汽车产品的干扰，但趋势仍好于预期；信用卡业务处于发展初期，需持续监测 [46][47] 问题3：若不确定性未导致经济疲软，储备率将如何变化 - 储备率主要受当前业务表现、逾期趋势、回收率、信贷组合和产品组合等因素影响，由于不确定性增加，需观望其未来走向 [50][51][52] 问题4：加速信用卡和汽车业务增长的条件 - 目前主要是巩固平台，待信贷表现稳定、摆脱通胀影响后，可能加速增长 [56] 问题5：一季度回收对冲销率的好处是由于二手车价格还是追赶效应，以及未来回收预期 - 回收表现强劲，高于疫情前水平，与二手车价格关系不大；公司会平衡内部和外部回收，未来回收情况预计类似 [60][61][62] 问题6：销售冲销应收账款的定价与去年相比如何 - 与去年相比略有下降，但需求稳定 [64] 问题7：若ILC获批，是否计划将所有贷款通过该银行发放 - 公司是负责任的贷款机构，若有ILC，利率不会高于当前最高利率，会将部分贷款通过ILC发放 [68][69] 问题8：信用卡净冲销率较高，是否仍对信贷表现有信心 - 本季度信用卡损失率为19.8%，好于预期；长期来看，损失率预计在15% - 17%之间，公司对业务回报满意 [71][72] 问题9：收益率前景和竞争强度，4月竞争对手是否因宏观和关税问题退缩 - 竞争环境对公司有利，未出现重大变化，公司能够实现新增贷款增长和价格提升；资产负债表优势使其在资金获取和利差方面优于竞争对手 [77][78][79] 问题10：通胀对信贷表现的影响，与2022 - 2023年的差异 - 信贷展望可容忍一定通胀；2022年8月实施的30%压力测试仍在进行，即使损失增加30%，仍能达到20%的净资产收益率门槛；通胀影响难以预测，但公司有应对准备 [82][83][85] 问题11：是否看到消费者行为的变化 - 未看到消费者行为的变化，需求良好，信贷趋势稳定，分支机构反馈无情绪变化 [90][91] 问题12：信用储备率中包含的保守程度，以及导致储备率变化的因素 - 宏观假设主要参考经济学家调查和穆迪分析，失业率假设峰值约为6%；储备率还受产品组合影响，由于不确定性增加，需观望其未来走向 [95][96][98] 问题13：在信贷改善的情况下，承保政策是否会改变，以及收紧或放松的条件 - 目前不会取消30%的压力测试；通过“风向标测试”评估未承保贷款的净资产收益率；会根据不同业务表现进行微观调整，而非整体调整 [100][101][103] 问题14：信用卡逾期形成趋势，15% - 17%的损失率目标是2025年还是长期预期 - 15% - 17%的损失率是长期预期；信用卡逾期呈积极趋势，得益于能力提升和业务改善 [108][109][110] 问题15：是否有兴趣进行未来收购以拓展增长领域 - 公司对有机增长路径有信心，但会机会性地考虑战略、文化和财务上合适的收购项目 [112][113]