核心观点 - 高乐氏公司2026财年第二季度业绩基本符合预期，在充满挑战的环境中重申其全年展望 [2] - 公司正通过收购GOJO Industries（Purell®品牌）和完成ERP系统转型等战略举措，巩固其在健康与卫生领域的领导地位，以推动更持续、盈利的增长 [2][6] - 2026财年的财务表现受到上年ERP过渡导致的零售商提前备货的显著影响，该临时性因素对全年销售额和每股收益造成重大下行压力 [9][12][13] 第二季度财务业绩摘要 - **净销售额**：同比下降1%至16.73亿美元，去年同期为16.86亿美元 [5][35] - **有机销售额**：同比下降1% [5] - **毛利率**：同比下降60个基点至43.2%，主要受制造和物流成本上升影响 [5] - **摊薄后每股收益**：同比下降16%至1.29美元，去年同期为1.54美元 [5] - **调整后每股收益**：同比下降10%至1.39美元，去年同期为1.55美元 [5] - **经营活动现金流**：本财年迄今为4.04亿美元，较去年同期的4.01亿美元增长1% [5] 各业务部门第二季度表现 - **健康与健康部门**：净销售额增长2%，主要受销量增长2个百分点推动，部分源于ERP过渡最后阶段的增量出货 [4][36]；部门调整后息税前利润下降2% [7] - **家居部门**：净销售额下降6% [28][36]；部门调整后息税前利润大幅下降54% [10] - **生活方式部门**：净销售额下降5% [28][36]；部门调整后息税前利润增长3%，主要因广告投入减少 [10] - **国际部门**：净销售额增长7%，有机销售额增长5% [10][28]；部门调整后息税前利润大幅增长48% [10] 战略与运营亮点 - **收购GOJO**：已达成收购GOJO Industries的最终协议，将Purell®品牌纳入旗下，以拓展全球健康与卫生业务 [2][6] - **数字化转型**：已于2026年1月成功完成美国ERP实施的最后阶段，标志着数字化转型的一个重要里程碑 [6] - **产品创新**：旗下多个品牌推出了新产品，包括Clorox PURE过敏原中和平台、Glad防漏垃圾袋、Burt's Bees唇部护理新品及节日限定产品等 [6] - **外部认可**：被《新闻周刊》评为2026年美国最具责任感公司之一 [6] 2026财年全年展望 - **维持展望**：公司维持对全年净销售额、毛利率和调整后每股收益的展望，但预期处于指引区间的低端 [8] - **关键影响因素**：2025财年末因ERP过渡导致零售商提前约两周备货，预计将使2026财年销售额同比减少约7.5个百分点，并使摊薄后每股收益减少约0.90美元 [9][13] - **具体财务指引**： - **净销售额**：预计下降6%至10%（GAAP），有机销售额预计下降5%至9% [11][12] - **毛利率**：预计下降50至100个基点 [11] - **销售及行政费用**：预计约占净销售额的16%，其中包含约90个基点的数字化能力与生产力提升战略投资影响 [11] - **广告及促销费用**：预计约占净销售额的11% [11] - **摊薄后每股收益**：预计在5.60美元至5.95美元之间，同比下降9%至14% [13][15] - **调整后每股收益**：预计在5.95美元至6.30美元之间，同比下降18%至23% [13][15] - **收购影响**：当前展望未包含对GOJO Industries的收购影响，该交易预计在2026财年结束前完成 [8]