Ambarella (AMBA) Q2 2026 Earnings Call August 28, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsLouis Gerhardy - Vice President of Corporate DevelopmentFermi Wang - CEO & Co-FounderJohn Young - CFOShadi Mitwalli - Semiconductor Equity ResearchKyle Smith - Research AssociateGus Richard - Managing Director Conference Call ParticipantsChristopher Rolland - Senior Equity Analyst - SemiconductersKevin Cassidy - MD - Senior Research AnalystLiam Pharr - Equity Research AnalystDavid O'Connor - AnalystMartin Yang - Senior An ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收9550万美元 环比增长11% 同比增长49.9% 超出此前8600万-9400万美元指引区间的高端 [6][22] - 非GAAP毛利率60.5% 处于此前60.5%-63%指引区间的低端 主要受产品组合影响 [22] - 非GAAP运营费用5340万美元 低于此前5250万-5550万美元指引区间的中点 主要因产品开发时间安排导致工程相关成本降低 [22] - 净利息和其他收入220万美元 高于此前180万美元指引 主要来自利息收入增加 [23] - 非GAAP净利润640万美元 每股摊薄收益0.15美元 [23] - 现金和有价证券增至2.612亿美元 环比增加180万美元 同比增加4140万美元 [23] - 应收账款周转天数从31天增至40天 库存天数从98天降至85天 [24] - 经营现金流550万美元 资本支出410万美元 自由现金流140万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务环比中个位数增长 IoT业务环比低双位数增长 [22] - IoT业务占营收比重略超75% 分布在越来越多的边缘AI应用中 [22] - 边缘AI收入五年前始于企业安防市场 随后扩展到智能家居、汽车安全和远程信息处理市场 [8] - 便携视频市场(包括运动相机、全景相机和随身相机)对AI SoC需求上升 [9] - 预计本财年末开始向机器人市场大批量发货 [9] - 宣布首个边缘AI基础设施设计胜利 使用N1 SoC [10] - 已发货超过3600万颗AI处理器给数百家客户 [18] - AI业务预计今年将占总营收约80% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 在快速增长的机器人无人机市场 Insta360推出全球首款8K 360度无人机 采用CV5 AI SoC [11] - 汽车安全、ADAS和远程信息处理业务获得多个关键客户胜利 [13] - 企业安防领域 霍尼韦尔在印度推出基于CV25 SoC的安防相机 [15] - 智能家居市场 美国长期客户使用H32 SoC构建多传感器、多模态AI产品 [16] - 欧洲市场NetML推出基于86系列SoC的室内相机 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将2026财年营收增长预期从19%-25%上调至31%-35% 中点约3.79亿美元 [6][7] - 广泛的产品组合使其能够应对越来越多的AI应用 [7] - 专注于AI市场的独特需求 保持快速创新步伐 [18][20] - 汽车自动驾驶市场虽然提供显著终身收入机会 但决策频率较低 OEM项目延迟和收入实现时间较长 [10] - 继续积极竞标OEM项目 为L2+至L4应用提供5纳米中央域控制器 [10] - 硬件架构在IoT和自动驾驶方面相同 具有强大的运营费用杠杆 [30] - 继续投资2纳米项目 目标在2027年初让客户进入生产 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度营收指引1亿-1.08亿美元 中点1.04亿美元 [25] - 预计汽车业务环比中高个位数增长 IoT业务环比中双位数增长 [25] - 预计第三季度非GAAP毛利率60%-61.5% [25] - 预计第三季度非GAAP运营费用5400万-5700万美元 较第二季度增加 主要因新产品开发成本 [26] - 增长大致50%来自ASP提升 50%来自单位增长 [79] - 非安全应用中的便携视频增长最快 [82] - 边缘基础设施市场TAM今年约1.25亿美元 五年内达5亿美元 [99] 其他重要信息 - 单一物流客户WT Microelectronics占第二季度营收71% [24] - 计划参加多个投资者活动 包括花旗全球TMT会议、KGI证券巴士巡演等 [4] - 统一硬件和软件平台有助于现场工程师在不同客户间切换 [84] - 继续增加现场工程师 作为增长计划的一部分 [84] 问答环节所有提问和回答 问题: IoT业务强劲表现是否会导致业务重心从汽车转向IoT [28] - 公司继续专注于L2+至L4自动驾驶 努力赢得设计胜利 [29] - 但其他AI业务因设计周期更短和机会更多而取得显著进展 [29] - 硬件架构在IoT和自动驾驶方面相同 具有强大的运营费用杠杆 [30] - 长期看自动驾驶仍将推动增长 但也会投入更多资源在IoT市场争取份额 [30] 问题: 汽车业务何时会超越IoT增长 [31] - 汽车业务将在2027-2028年时间框架超越IoT增长 [32] - 在获得汽车重大设计胜利前 IoT将继续贡献强劲增长 [33] 问题: 机器人无人机市场趋势和商业应用 [35] - Insta360目标市场包括商业和消费者 量级显著 [35] - 多个国家公司聚焦无人机应用 自动驾驶技术普及将推动自主无人机流行 [35] - 正参与多个无人机设计胜利活动 预计将继续报告市场成功 [36] - 能源效率对飞行设备非常重要 [38] 问题: 2纳米工艺技术进展 [39] - 继续致力于2纳米项目 目标2027年初让客户进入生产 [39] 问题: 第四季度指引是否保守 [44] - 第三和第四季度指引环比增长高于往年 季节性受消费者周期驱动 [45] 问题: 非安防IoT业务增长前景及何时超越安防业务 [46] - 新应用如无人机、机器人、便携视频和边缘基础设施都是新市场 [46] - 非安防部分增长将继续超过安防部分 [47] - 安防业务预计继续良好增长 但便携视频和机器人等其他市场推动非安防IoT增长 [48] 问题: 行业整合和独立战略 [53] - 对市场传言不予置评 [54] - AI战略重要性明显 公司是AI市场领导者 [54][55] 问题: 增长动力的可持续性 [56] - 汽车方面继续努力赢得L2+至L3设计胜利 [57] - IoT因客户产品上量而显著增长 预计增长趋势将持续 [58] - 边缘AI触及越来越多垂直应用 推动业务增长 [60][61] 问题: 需求是否受关税环境拉动 [64] - 与客户和分销商每月审查库存 未发现异常库存积累 [65][66] - 客户未表示因地缘政治局势建立过多库存 [67] - 内部检查未发现客户有意义的库存积累 [67] 问题: Cooper开发平台客户反馈 [68] - 反馈非常积极 帮助客户在不同芯片间轻松迁移 [68] - 集成SDK、神经网络模型园和编译器等功能 客户持续提供改进反馈 [69] 问题: 运营费用增长预期 [70] - 运营费用增长略高于10%合理 年初至今增长约12% 全年可能保持这一区间 [70] 问题: ADAS市场动态和客户态度变化 [72] - OEM更关注低端L2+功能 注重成本和安全性 [73] - 中国市场类似趋势 政府确保自动驾驶安全 [73] - 看到更多低端L2+和ADAS机会 [74] - 汽车自动驾驶市场仍有显著终身收入机会 但决策频率较低 存在延迟 收入实现时间较长 [75] - 其他边缘AI市场已迎头赶上并快速增长 [76] 问题: 增长中单位增长与ASP贡献分解 [78] - 增长大致50%来自ASP提升 50%来自单位增长 [79] 问题: IoT市场中安防与非安防应用拆分及增长最快领域 [82] - 非安防应用中便携视频增长最快 [82] - 无人机方面ASP和单位数增长也可能显著 [82] - 汽车业务占营收低20%区间 IoT占其余部分 [83] 问题: 客户现场工程支持是否需要加强 [84] - 统一硬件软件平台有助于现场工程师在不同客户间切换 [84] - 继续增加现场工程师作为增长计划一部分 [84] 问题: 便携视频产品强势是否由单一关键客户驱动 [88] - 有多个客户基础 但Insta360是最大客户 [89] - 覆盖七种不同便携视频产品线 包括运动相机、体育、全景、随身相机、网络摄像头、视频会议和无人机 [90] 问题: Insta360在美国诉讼的潜在影响 [91] - 不对诉讼结果做判断 仅根据收到PO预测业务 [92] 问题: 边缘基础设施管道和机会 [95] - 正与多个新老客户洽谈潜在设计胜利 [97] - 多种类型设备可聚合多个AI端点运行AI模型 提供不同服务 [98] - 重点是大语言模型或视觉语言模型 [98] - 边缘基础设施市场TAM今年约1.25亿美元 五年内达5亿美元 [99] - 成功将推动平均售价上升 [100] 问题: 便携视频机会消费者与企业占比 [101] - Insta360更偏消费者 但也销售到企业应用 [101] - 随身相机市场目前非常偏企业和公共安全 [101] - 总体更偏重消费者侧 这使其能更快实现收入 [102]