核心财务业绩 - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.22亿美元，利润率为27.8%，环比下降110个基点[1] - 第四季度综合营收为7.98亿美元，环比下降2.5%[2] - 出售Quail Tools使第四季度营收减少3400万美元，EBITDA减少约1500-2000万美元[2][6] - 剔除Quail影响，第四季度综合营收环比增长1400万美元（1.7%），EBITDA环比增长2.6%[1][2] - 2025年全年营收为32亿美元，同比增长8.7%，全年调整后EBITDA为9.13亿美元[21] 各业务板块表现 - **国际钻井**：第四季度营收4.24亿美元（环比+4.1%），EBITDA 1.31亿美元，平均在用钻机数增至93.3台[7][8] - **美国钻井**：第四季度营收2.41亿美元（环比-3.7%），EBITDA 9300万美元（环比-1%），其中Lower 48地区日均利润率升至13,303美元（环比+1.2%）[8] - **Nabors钻井解决方案**：第四季度营收1.08亿美元，EBITDA 4100万美元，剔除Quail后EBITDA环比增长2.3%[10] - **钻机技术**：第四季度营收3800万美元（环比+6%），EBITDA 500万美元[11] 运营与市场动态 - Lower 48地区钻机数量在第四季度末增至62台，后进一步增至66台，新增钻机主要分布在二叠纪、Eagle Ford和Haynesville地区[12] - 公司Lower 48业务中约80%为上市公司客户，天然气相关活动约占钻机数量的20%[13] - 长水平段钻井趋势明显，2025年三至四英里水平段占西德州钻井的19%，高于2024年的12%[13] - 首台PACE-X Ultra钻机自9月中旬起在Coterra公司作业，第二台部署协议正在推进中[14] 国际业务展望 - **沙特SANAD合资公司**：第四季度部署第14台新建钻机，2026年计划再部署5台，总计达19台[16] - **墨西哥**：活动前景改善，预计2026年初重启第四台海上平台钻机，2024年应收账款回收取得重大进展[18] - **委内瑞拉**：公司有5台闲置钻机，正在与多家运营商讨论在合适条件下恢复作业，但2026年指引未包含此假设[18] 资产负债表与现金流 - 通过资产出售和再融资，净债务减少约5.54亿美元，净杠杆率降至约1.7倍，为2008年以来最低[5][25] - 发行7亿美元2032年到期优先票据以偿还2027年到期债务，并将下一笔重大到期债务延期至2029年6月[25] - 第四季度调整后自由现金流为1.32亿美元，2025年全年调整后自由现金流约为1.17亿美元，超出指引[21] - 预计2026年将减少至少1亿美元的总债务[5][24] 2026年资本支出与业绩指引 - 2026年总资本支出指引为7.3亿至7.6亿美元，其中对SANAD的资本支出为3.6亿至3.8亿美元[5][22] - 2026年报告EBITDA目标与2025年持平，但剔除Quail影响后的正常化EBITDA预计增长6-8%[4][5][24] - 2026年第一季度指引：Lower 48平均钻机数64-65台，国际平均钻机数91-92台，综合调整后自由现金流预计为负8000万至负9000万美元[23] - 2026年全年分部指引：国际平均钻机数96-98台，Nabors钻井解决方案EBITDA 1.6亿至1.7亿美元（剔除Quail影响）[28]