财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入为5400万美元，每股收益0.13美元；调整后营业收入为5100万美元，由EnACT带动 [9] - 美国寿险公司估计税前法定总亏损为100万美元，主要由寿险和年金业务的亏损导致，长期护理保险业务的盈利大部分抵消了这些亏损 [10] - 公司第一季度末现金及流动资产为2.11亿美元，流动性保持强劲 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 Enact业务 - 第一季度调整后营业收入为1.37亿美元，与上一季度持平，较去年同期略有增长 [25][27] - 一级保险有效保额同比增长2%，达到2680亿美元，得益于新签保险业务和持续较高的保单持续率 [27] - 税前准备金释放4700万美元，推动赔付率降至12%；估计PMIER充足率保持在165，比要求高出约2亿美元 [27] 长期护理保险业务 - 第一季度调整后营业亏损为3000万美元，主要由于有限合伙企业收入降低以及保费因福利削减选举的影响而预期下降 [25] 寿险和年金业务 - 第一季度调整后营业亏损为3300万美元，其中寿险业务调整后营业亏损为4400万美元，受季节性高死亡率的不利影响；年金业务调整后营业收入为1100万美元 [26] 公司及其他业务 - 第一季度亏损2300万美元，较去年同期的3800万美元亏损有所改善，主要是由于2024年第一季度不利的税收时间差异在年底反转且未在今年重现 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 增加股东价值，通过Enact提升市值并持续进行资本回报；维持以客户为中心的传统长期护理、寿险和年金业务的自我可持续性；推动CareScout业务的强劲增长 [11][13] 业务举措 - Enact宣布将季度股息提高14%，并获得3.5亿美元的新股票回购授权；公司继续执行股票回购计划，年初至4月回购了价值5500万美元的股票，自计划授权以来累计回购价值6亿美元的股票，平均价格为每股5.75美元 [11][12] - 通过多年费率行动计划（MYRAP）在第一季度获得2400万美元的新增保费批准，平均增幅为28%；自2012年计划启动以来，该计划已产生313亿美元的净现值 [13] - CareScout在2025年第一季度实现Genworth保单持有人与CareScout优质网络提供商匹配数量从2024年第一季度的52次增加到576次，增长超过10倍；预计匹配数量将继续强劲增长 [14] - CareScout优质网络已扩展到全国近550家优质、以人为本的家庭护理提供商，覆盖美国65岁以上人口的90%，网络规模同比增长3倍；已开始与多家全国性辅助生活社区讨论将其纳入网络 [15][16] - 公司新的低风险个人CareScout保险产品已获得包括23个州的保险契约的批准，并在另外8个司法管辖区推进产品备案；计划在2025年下半年重新进入市场，目标是在推出产品前获得30 - 35个州的批准 [17] - 正在开发混合长期护理产品，将结合使用股票指数基金的现金价值积累和最低保证长期护理福利，以及包括CQM在内的整体长期护理资源套件 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场正在进行关税谈判，公司作为金融服务公司虽未直接受到关税影响，但如果谈判结果显著影响美国和全球经济以及股票和固定收益市场，将对公司业务产生一定影响 [21] - 2025年基本情况假设美国GDP有个位数增长，公司对运营计划进行了严格的压力测试，包括衰退情景；温和衰退若发生，将对盈利产生负面影响，但公司可以应对 [21][22] - 公司控股公司债务水平较低，仅为7.9亿美元，即使面临更严重的衰退情景，也具备显著的财务灵活性 [22] - 随着7000万婴儿潮一代开始进入长期护理需求高峰期，对老年护理产品和服务的需求预计将显著上升，与经济背景无关；CareScout优质网络等产品可以帮助美国人充分利用护理费用，为家庭带来有意义的影响，为公司创造持续价值 [22] 其他重要信息 - 公司欢迎Christine Jewell担任投资者关系主管，Morris Taylor担任高级副总裁兼首席信息官 [7][8] - AXA与Santander的诉讼责任方面的审判于3月在伦敦举行，4月10日结束，预计法官将在夏中至夏末做出责任裁决，12月将举行关于赔偿金额的单独听证会；公司认为AXA在案情上有很强的理由，为寻求最高诉讼赔偿，同意在未来一年半内根据案件进展分期承担高达8000万英镑的AXA损失 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与AXA协议的变更情况 - 公司为使AXA与自身利益一致，以争取最高赔偿和和解金额，同意在审判结果银行需支付赔偿的情况下，保证AXA能获得其应得的金额；公司一直认为AXA的案件理由充分，且以往类似案件中销售方通常需承担误售成本 [41][42][43] 问题2：CareScout新保险实体是否需要在今年之后进一步的资本投入 - 根据法定监管规则，新成立的CareScout保险公司需投入7500万美元的初始资本以覆盖早期可能的损失；随着销售保险政策，公司需有风险资本支持，但可通过将部分负债再保险给A + 评级的再保险公司来减少资本使用；未来几年可能需要投入额外资本，但金额相对较小，预计在2000 - 2500万美元范围内，且可根据业务增长和再保险情况进行控制 [44][46][48] 问题3：CareScout优质网络业务达到接近盈亏平衡盈利水平的大致时间 - 公司预计该业务为Genworth节省10 - 15亿美元的理赔成本，这部分价值已计入公司；该业务作为新业务，前期需要投资，预计需要几年时间来发展；目前网络建设势头强劲，随着辅助生活社区的加入和新产品的推出，业务将更具整体性；该业务通过节省成本、增加新客户带来新收入以及为公司增加估值等方式为公司创造价值，节省的成本有望使业务达到盈亏平衡 [49][52][53] 问题4：WISH法案对CareScout产品的推动作用 - 公司的新产品是传统长期护理保险产品，保额最高为25万美元，可控制尾部风险，平均保费在3000 - 3500美元之间；WISH法案是一项灾难性保险计划，个人根据收入情况承担一定期限的费用，超出部分由联邦政府承担；公司产品与该法案契合，公司设计产品时假设该法案未来会通过；目前国会面临的挑战是如何支付灾难性保险费用，缺乏两党对大幅增税的支持，但随着7000万婴儿潮一代进入长期护理需求高峰期，国会需要采取行动 [58][61][63]

财务数据和关键指标变化 - 2024年末公司控股公司债务为7.9亿美元，较2013年初的42亿美元和2023年末的8.56亿美元有所下降 [9] - 截至2月14日，公司自2022年5月首次授权以来，已在股票回购计划上花费5.65亿美元，流通股数量从约5.11亿股减少18%至4.19亿股 [9] - 第四季度净亏损100万美元，调整后营业收入为1500万美元；全年净收入为2.99亿美元，每股0.68美元，调整后营业收入为2.73亿美元 [11][12] - 美国寿险公司第四季度预计税前法定亏损3300万美元，全年法定税前收入3.78亿美元，其中包括3.55亿美元的法律和解收益 [12] - 第四季度末控股公司现金及流动资产为2.94亿美元，其中约1.86亿美元为子公司为未来债务预留的现金 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 长期护理保险（LTC） - 第四季度调整后营业亏损1.04亿美元，主要因负债重估损失和假设更新的不利影响 [23] - 全年调整后营业亏损1.76亿美元，主要由重估损失和不利的实际与预期经验差异（A2E）驱动，部分被现金流假设更新的影响抵消 [26] 人寿和年金 - 第四季度调整后营业收入为500万美元，包括模型和假设更新的净有利影响 [24] - 全年调整后营业亏损3800万美元，反映了业务板块缩减的不利影响，部分被模型和假设更新的净有利影响抵消 [26] 企业及其他 - 第四季度亏损2300万美元，较上一季度下降，受运营费用降低驱动 [25] - 全年亏损9800万美元，较上一年增加，主要因对CareScout业务增长计划的投资 [27] Enact - 第四季度调整后营业收入为1.37亿美元，同比增长6%，受准备金释放和强劲的净投资收入驱动 [27] - 主要保险有效保额同比增长2%，达到创纪录的2690亿美元 [27] - 税前准备金释放5600万美元，推动赔付率降至10% [27] - PMIER充足率保持强劲，为167，约比要求高出21亿美元 [28] - 2024年末公司持有的Enact股权价值（包括累计其他综合收益）增至41亿美元，高于2023年末的38亿美元 [28] - 第四季度公司从Enact获得8400万美元资本回报，全年共获得2.89亿美元，超过预期 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略优先事项 - 通过持有约81%的Enact股权创造股东价值，自Enact首次公开募股以来，公司已获得9.03亿美元资本回报，包括2024年的2.89亿美元 [13] - 维持以客户为中心的传统长期护理、人寿和年金业务的自我可持续性，主要通过多年度费率行动计划（MIRAP）的持续成功实现 [14] - 借助CareScout创新的以消费者为中心的老年护理服务和资金解决方案推动未来增长 [15] CareScout业务发展 - CareScout质量网络已覆盖美国86%的65岁以上人口，网络现已在所有50个州可用，提供商数量从2023年末的93家增加到近500家 [10] - 2024年末公司长期护理保险（LTC）保单持有人与CareScout质量网络提供商之间的匹配约为900次，其中一半发生在第四季度，2025年1月有180次匹配 [15][16] - 公司预计随着网络覆盖范围扩大和知名度提高，更多LTC索赔人将选择网络内的提供商，预计未来将节省10 - 15亿美元的索赔成本 [16] - 2025年公司将继续扩大居家护理提供商网络，将CareScout质量网络扩展到其他关闭LTC业务的保险公司，并计划逐步增加辅助生活社区和其他护理类型 [17] - CareScout服务将通过根据索赔人节省的费用收取匹配费用来增加收入 [18] CareScout保险 - 第四季度公司与州际保险契约在9个额外司法管辖区完成了即将推出的个人LTC保险产品的初步产品设计，计划于2025年晚些时候推出CareScout的首款新保险产品 [19] - 新产品定价基于保守假设和覆盖范围限制，预计实现中双位数回报，以减少未来保费增加的需求，并将包括访问CareScout质量网络的权益 [19] - 公司计划在2025年晚些时候向新的CareScout保险公司投资7500万美元，以满足新成立保险公司的监管要求 [20] 风险缓解策略 - 多年度费率行动计划（MIRAP）已实施12年，自2012年以来，已批准的有效费率行动为传统业务贡献了312亿美元的净现值 [8] - 超过58%的有选择权的保单持有人选择减少福利，显著降低了传统LTC业务板块的尾部风险 [29] - 公司继续执行多项创新风险降低策略，包括Secure Scout质量网络和Live Well, Age Well干预计划 [30] 资本分配 - 公司的首要资本分配优先事项是通过CareScout投资长期增长、在股价低于内在价值时通过股票回购计划向股东返还现金，以及在有吸引力时机会性地偿还债务 [39] - 2025年公司预计将分配1 - 1.2亿美元用于股票回购，具体金额可能根据业务表现、市场条件和股价而有所不同 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年在实现三个战略优先事项方面取得的进展感到满意，并期待在2025年继续推进这些举措 [21] - 公司认为Enact将继续是股东价值的关键驱动力，其盈利表现、账面价值增加和强劲的资本回报证明了这一点 [42] - 展望未来，公司将继续专注于通过Enact和CareScout实现可持续的长期增长，同时通过股票回购和机会性债务偿还向股东返还有意义的价值 [42] 其他重要信息 - 公司在第四季度完成了年度假设审查，更新对LTC和人寿及年金业务的调整后营业收入产生了5200万美元的不利影响，但好于上一季度的预期 [33] - 从法定会计角度看，假设更新和现金流测试导致法定准备金净增加5900万美元 [34] - 公司投资组合保持强劲，大部分资产为投资级固定到期证券，用于支持长期负债，寿险公司的新投资（包括另类投资）在本季度和全年实现了约6.7%的收益率 [37] - 公司另类资产计划主要集中在私募股权投资，目标回报率约为12%，2024年实现了约9%的强劲回报 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1：CareScout服务的收入预计如何产生，2025年是否会开始产生收入，未来几年如何增长 - 公司表示CareScout服务已有评估业务收入，新的匹配业务收入来自与Genworth保单持有人和CareScout质量网络提供商匹配产生的折扣分成 [44] - CareScout通过与加入网络的提供商协商折扣，并与保险公司及其保单持有人分享折扣和费率降低的部分来获得收入，实际收入因索赔类型、护理类型和索赔时长而异 [47] 问题2：英国法院案件的时间安排 - 该案件是AXA和Senden Jair之间的诉讼，公司将参与其中，案件定于3月初开庭，若进入审判阶段且无和解，预计持续约六周 [51] 问题3：是否会从现有控股公司资源中为新的CareScout保险公司提供7500万美元的资本注入 - 公司表示有强大的基本运营计划现金流，该资本注入包含在基本计划中，而AXA法院案件的时间和金额未知，未包含在基本计划中，公司将从控股公司基本计划中为增长计划提供资金 [52]