文章核心观点 - 定价能力是企业最优质的特征之一 它意味着公司的产品对客户极具价值 使其能够在提价的同时不损失需求 这种能力有助于公司在经济困难时期保持盈利 [1] - 当前在消费领域展现出强大定价能力的两个领先公司是MercadoLibre和Chipotle Mexican Grill [1] MercadoLibre - MercadoLibre在拉丁美洲大部分地区持续扩大其竞争优势 其提供包括市场购物、信用卡、移动支付等在内的强大生态系统服务 这体现了其稳固的定价能力 表明其提供的价值无可替代 [3] - 定价能力最清晰的体现是其不断增长的交易抽成率 该比率衡量其电商收入相对于其市场总交易额的比例 其电商抽成率在2025年第三季度上升至25.2% 高于两年前同期的18.4% 这表明公司从每笔交易中获取了更多价值 [4] - 在抽成率攀升的同时 需求持续增长 上季度活跃独立买家同比增长26% 公司持续增加“亚马逊式”功能以吸引客户 包括免费当日达和通过Meli+会员计划提供的忠诚度福利 [5] - 公司构建了强大的增长飞轮 在其金融科技部门 上季度月活跃买家同比增长29% 达到7200万 其信用卡提供有吸引力的福利 包括通过Meli+提供的免息融资和现金返还 这是一个强大的交叉销售机会 有助于建立强大的定价能力 支持长期盈利增长 [6] - 分析师预计未来几年公司盈利将以每年32%的速度增长 凭借在电商和金融科技领域的领导地位 投资MercadoLibre在未来几年应能获得丰厚回报 [7] Chipotle Mexican Grill - Chipotle在过去十年为投资者带来了丰厚回报 股价上涨了352% 这反映了其在高度竞争的行业中持续稳健的经营表现 其服务质量 即美味菜单的快速制作 已转化为定价能力 [8] - 这家墨西哥风味连锁餐厅在维持需求的同时定期提高菜单价格 菜单价格在2023年上涨5.2% 2024年上涨2.9% 2025年前三季度上涨2.3% 2023年和2024年的提价并未损害客流量 公司实现了超过7%的同店销售额增长 [9]