文章核心观点 - 公司2025财年业绩表现强劲，通过积极的全球扩张和卓越的运营模式，实现了系统销售额、调整后EBITDA和净利润的显著增长，并设定了2026财年的增长目标，展现了其成为全球十大餐饮品牌的愿景[1] 2025财年第四季度及全年业绩亮点 - **第四季度财务表现**：总营收为1.757亿美元，同比增长8.6%；调整后EBITDA为6190万美元，同比增长9.8%；调整后净利润为2780万美元，摊薄后每股收益为1.00美元；净收入为2680万美元，摊薄后每股收益为0.96美元[1] - **全年财务表现**：总营收为6.969亿美元，同比增长11.4%；调整后EBITDA为2.442亿美元，同比增长15.2%；调整后净利润为1.145亿美元，同比增长3.8%，调整后摊薄每股收益为4.08美元（2024年为3.75美元）；净收入为1.743亿美元，同比大幅增长60.3%，摊薄后每股收益为6.21美元[1] - **关键运营指标**：2025财年系统销售额同比增长12.1%至53亿美元；第四季度系统销售额同比增长9.3%至13.47亿美元；数字销售占系统销售额的73.2%[1] 门店发展与运营指标 - **门店网络扩张**：2025财年净新增493家门店，实现19.2%的门店增长，并进入6个新的国际市场；截至2025年12月27日，全球门店总数达3,056家，其中国内2,586家（特许经营2,529家，自营57家），国际特许经营470家[1] - **同店销售与单店平均销售额**：2025财年国内同店销售额同比下降3.3%；第四季度国内同店销售额同比下降5.8%；但国内自营餐厅同店销售额在第四季度增长1.6%；第四季度国内餐厅单店平均年销售额为200万美元（2024年同期为213.8万美元）[1] - **成本控制**：第四季度自营餐厅销售成本占销售收入的百分比从去年同期的77.6%下降至75.6%，主要得益于销售杠杆和其他运营费用，以及带骨鸡翅成本同比下降[1] 2026财年业绩指引 - **门店增长**：预计全球门店增长率为15%至16%[1] - **同店销售**：预计国内同店销售额增长持平至低个位数[1] - **费用预期**：销售、一般及行政费用预计在1.51亿至1.54亿美元之间（包含300万美元与公司重组相关的费用）；股权激励费用约为3200万美元；净利息支出约为4300万美元；折旧和摊销约为3000万美元[1] 资本配置与股东回报 - **股票回购**：2025年第四季度以每股平均241.65美元的价格回购并注销了248,278股普通股；截至2025年底，董事会批准的股票回购计划中仍有9130万美元的额度可用；自2023年8月启动回购计划以来，已累计以每股平均258.64美元的价格回购注销2,585,149股[1][2] - **季度股息**：董事会宣布并授权派发每股0.30美元的季度现金股息，总额约830万美元，将于2026年3月27日向2026年3月6日登记在册的股东支付[1] 战略举措与运营亮点 - **技术升级**：在10个月内于全部2,586家国内餐厅部署了“Wingstop智能厨房”[1] - **收入增长驱动**：第四季度特许权使用费、加盟费及其他收入增加620万美元，其中1060万美元来自净新增特许经营发展，部分被国内同店销售额下降5.8%导致的360万美元减少所抵消；广告费因系统销售额增长9.3%及全国广告基金贡献率从5.3%提升至5.5%而增加530万美元[1] - **债务与利息**：净利息支出增加，主要由于2024年12月完成的5亿美元证券化融资交易以支持资本回报策略，增加了债务，部分被投资带来的额外利息收入所抵消[1]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月18日美国东部时间上午10点举行电话会议和网络直播，讨论其2025财年第四季度及全年财务业绩 [1] - 包含2025财年第四季度及全年财务业绩的新闻稿将于会议当天市场开盘前发布 [1] 投资者会议接入信息 - 电话会议接入号码为1-877-259-5243（美国）或1-412-317-5176（国际），需要求接入Wingstop会议 [2] - 电话会议结束后两小时可获取重播，重播号码为1-855-669-9658（美国）或1-412-317-0088（国际），重播代码为4161830，重播有效期至2026年2月25日 [2] - 会议将进行网络直播，直播及存档内容可在公司官网投资者关系板块的“新闻与活动”栏目获取，也可通过指定链接直接访问 [3] 公司业务概况 - 公司成立于1994年，总部位于德克萨斯州达拉斯，在全球经营和特许经营超过2800家餐厅，其中98%的门店由品牌合作伙伴拥有 [4] - 公司专注于提供多种风味鸡翅、鸡柳和鸡肉三明治，拥有12种独特风味，并配有特色小食及自制牧场和蓝纹奶酪蘸酱 [4] - 公司在2024财年全系统销售额约为50亿美元，已实现连续21年同店销售额增长，其愿景是成为全球十大餐饮品牌，并近期被指定为NBA官方鸡肉合作伙伴 [4]

投行观点与评级 - Jefferies于12月15日重申对Wingstop的“买入”评级 目标价350美元 此前在澳大利亚与公司CEO、CFO及国际总裁举行了投资者会议并参观了悉尼首家门店 [1] - RBC Capital于12月9日将Wingstop目标价从300美元上调至350美元 维持“跑赢大盘”评级 并将其列为2026年餐饮板块首选股之一 [3] 业务表现与增长潜力 - 公司在悉尼的首家门店表现非常出色 显示了国际品牌合作伙伴的演进与成功 [2] - 公司在美国市场拥有长远的发展空间 国际扩张则刚刚起步 [4] - 公司增长前景支持其股票的高估值 该估值被RBC Capital认为是可持续的 [4] 财务与运营指标展望 - 近期趋势可能稳定但波动 [2] - 已识别出能加速2026年及以后同店销售额增长的因素 [2] - 平均单店营业额预计将从约200万美元增长至300万美元的目标 [2] 公司背景 - Wingstop是一家美国快速休闲餐厅连锁品牌 在全球经营和特许经营超过3000家门店 主营经典鸡翅、无骨鸡翅、鸡柳和鸡肉三明治 [4]

公司里程碑与扩张战略 - 公司全球门店数量达到3000家里程碑 正朝着成为全球前十餐饮品牌的目标迈进 长期目标是开设超过10000家门店 [1] - 公司在两年多时间内从2000家门店扩张至3000家 自2023年以来新开近800家门店 国际业务版图扩大了一半 [2] - 公司目前覆盖美国47个州和15个国际市场 并计划进入泰国、意大利和爱尔兰市场 [3] 业务模式与增长动力 - 公司增长主要由现有特许经营商推动 2025年第三季度有超过70个品牌合作伙伴增加了门店数量 [3] - 公司采用高度特许经营模式 特许经营商占其门店总数的98% [3] - 公司2024财年全系统销售额达到50亿美元 [4] 国际市场拓展 - 公司近期进入了澳大利亚、巴林、科威特、波多黎各、沙特阿拉伯和荷兰等新市场 [2] - 公司计划于2026年在加拿大卡尔加里开设三家新店 以深化其在加拿大的布局 这是与持有加、澳、新总特许经营权的JPK Capital达成的更广泛的100家门店协议的一部分 [5] 产品与运营创新 - 公司菜单主打现点现做的经典无骨鸡翅、嫩鸡柳和鸡肉三明治 并配有配菜及自制的牧场和奶酪蘸酱 [4] - 公司于2025年初披露正在测试一个AI驱动的厨房运营平台 旨在加快服务速度并简化后厨员工任务 [5]

公司里程碑与扩张 - 公司全球餐厅总数达到3,000家，这是一个重要里程碑 [1] - 公司愿景是成为全球前十大餐饮品牌，目标在全球开设超过10,000家餐厅 [1] - 公司在短短两年内新开了近800家餐厅，全球足迹扩大了50% [2] - 公司在两年内进入了六个新市场：澳大利亚、巴林、科威特、波多黎各、沙特阿拉伯和荷兰 [2] - 公司目前在美国47个州和15个国家开展业务，并预计很快将在泰国、意大利和爱尔兰开业 [2] - 公司从2,000家餐厅扩展到3,000家餐厅仅用了两年多时间 [3] 增长动力与业务表现 - 公司拥有创纪录的已售餐厅承诺储备，增长势头没有放缓迹象 [3] - 公司国内和国际业务均被证明有持续增长的空间 [3] - 增长动力源于行业领先的现金回报率以及现有特许经营商的浓厚兴趣 [3] - 仅上一季度，就有超过70个品牌合作伙伴扩大了其Wingstop业务版图 [3] - 公司超过98%的餐厅由品牌合作伙伴（特许经营商）拥有 [4] - 公司在2024财年全系统销售额约为50亿美元 [4] - 公司已实现连续21年同店销售额增长 [4] 品牌与产品 - 公司致力于“为世界提供风味”，提供按订单烹制、手工涂抹酱料并搅拌的经典无骨鸡翅、嫩鸡柳和鸡肉三明治 [4] - 产品提供12种大胆独特的风味供粉丝选择，并配有特色配菜以及标志性的自制牧场和蓝纹奶酪蘸酱 [4] - 公司最近被命名为NBA官方鸡肉合作伙伴 [4]

财务表现 - 2025财年第二季度总收入同比增长12%至1.743亿美元，其中特许权使用费和加盟费收入增加870万美元，广告费收入增加730万美元[5] - 系统销售额同比增长13.9%至13.4亿美元，其中国内平均单店销售额(AUV)增长至211.2万美元[4][7] - 调整后EBITDA同比增长14.3%至5920万美元，调整后净利润增长1.6%至2793万美元[7][34] 门店扩张 - 第二季度净新增129家门店，实现19.8%的门店增长，连续第四个季度净新增超过100家门店[1][3] - 截至2025年6月28日，全球门店总数达2818家，其中国内加盟店2357家，国际加盟店407家[4][11] - 公司上调2025年全球门店增长率指引至17%-18%，此前为16%-17%[15] 运营指标 - 国内同店销售额下降1.9%，但公司直营门店同店销售额增长3.6%，主要得益于交易量增加[4][5] - 数字销售额占比提升至系统销售额的72.2%[7] - 销售成本占公司直营餐厅销售额比例从75.9%下降至75.2%，主要得益于劳动力和运营费用的销售杠杆[6] 资本管理 - 董事会批准将季度股息从每股0.27美元提高至0.30美元，总股息约840万美元[12] - 2024年12月完成5亿美元证券化融资交易，导致利息支出增加330万美元至850万美元[10] - 现金及现金等价物为2.279亿美元，长期债务净额为12.076亿美元[27][28]

公司慈善活动 - 公司宣布扩大对德克萨斯州自然灾害受灾社区的支持，通过官网和APP点餐时可选择将金额四舍五入至整数捐款，100%捐赠给美国红十字会救灾基金，捐款上限为100万美元[1] - 7月15日将启动"家庭风味日"活动，德克萨斯州所有门店当日销售额的15%捐赠给美国红十字会，同时公司对"四舍五入"和"家庭风味日"的捐款进行1:1配捐，最高配捐50万美元[2] - 除资金捐赠外，公司还将通过向当地救援组织提供餐食继续支持受灾社区[3] 公司背景 - 公司成立于1994年，总部位于德克萨斯州达拉斯，在全球运营和特许经营超过2650家门店[4] - 主营产品包括经典鸡翅、无骨鸡翅、鸡柳和鸡肉三明治，提供12种特色酱料，配菜包括调味薯条和自制牧场/蓝纹奶酪蘸酱[4] - 特许经营合作伙伴约占门店总数的98%[5] 财务表现 - 2024财年全系统销售额增长36.8%至约48亿美元，实现同店销售连续21年增长[5] - 公司愿景是成为全球十大餐饮品牌之一[5] 行业荣誉 - 2024年入选《广告时代》"最热门品牌"榜单和《QSR杂志》"最佳工作品牌"[6] - 被《Fast Company》评为"最具创新力公司"，在《企业家杂志》"特许经营500强"中排名第14位[6] - 2023年获得"最佳工作场所"认证[6]

公司财务公告 - 公司将于2025年7月30日美国东部时间上午10点举行电话会议和网络直播，讨论2025财年第二季度财务业绩 [1] - 财务业绩新闻稿将在当天市场开盘前发布 [1] - 电话会议可通过拨打电话1-877-259-5243或1-412-317-5176（国际）接入，重播将在两小时后提供，持续至2025年8月6日 [2] - 网络直播将在公司投资者关系网站ir.wingstop.com的"新闻与活动"栏目进行，并提供存档 [3] 公司概况 - 公司成立于1994年，总部位于德克萨斯州达拉斯，在全球经营和特许经营超过2,650家门店 [4] - 公司提供经典和无骨鸡翅、鸡柳和鸡肉三明治等产品，配有12种特色酱料，以及招牌配菜如调味薯条和自制牧场酱 [4] - 2024财年全系统销售额增长36.8%至约48亿美元，实现连续21年同店销售增长 [5] - 公司愿景是成为全球十大餐饮品牌，98%的门店由独立特许经营商运营 [5] 公司荣誉 - 2024年入选Ad Age的"最热门品牌"榜单 [6] - 被QSR杂志评为"最佳工作品牌"，被Fast Company评为"最具创新力公司"之一 [6] - 在企业家杂志的"特许经营500强"中排名第14位，是最快增长的特许经营品牌之一 [6] - 2023年获得"最佳工作场所"认证 [6] 公司联系方式 - 媒体联系人：Maddie Lupori [8] - 投资者联系人：Kristen Thomas [8]

公司业绩概览 - 2025财年第一季度净新增126家门店，创历史记录，净新增门店增长率达18% [1][3] - 系统总销售额增长15.7%至13亿美元，其中国内平均单店销售额(AUV)增长至213.5万美元 [4][8] - 总收入增长17.4%至1.711亿美元，净利润增长221%至9226.5万美元，摊薄后每股收益3.24美元 [8] 门店发展与布局 - 截至2025年3月29日，全球门店总数达2689家，其中国内2250家特许经营店和51家直营店，国际388家特许经营店 [14] - 国内特许经营店数量从1924家增至2250家，国际特许经营店数量从305家增至388家 [4][41] - 公司计划2025年全球门店增长率达到16%-17%，高于此前14%-15%的预期 [19] 财务指标分析 - 调整后EBITDA增长18.4%至5949.7万美元，调整后净利润2831.6万美元，调整后每股收益0.99美元 [8][43] - 广告费用增加1210万美元，主要由于系统总销售额增长15.7%及全国广告基金贡献率提高至5.5% [5] - 销售成本占直营店销售额比例从74.5%上升至76%，主要受鸡翅原料成本上涨影响 [6][40] 资本运作与股东回报 - 公司宣布每股0.27美元的季度股息，总计约750万美元 [15] - 通过加速股票回购计划(ASR)以平均每股287.84美元回购868,527股，并在季度内以平均233.54美元回购512,810股 [16][17] - 自2023年8月启动回购计划以来，公司已累计回购2,196,768股，平均价格258.58美元 [17] 战略投资与技术创新 - 出售英国特许经营商Lemon Pepper Holdings非控股权益获得9720万美元收益，并重新投资7540万美元 [11][43] - 折旧和摊销费用增加280万美元至620万美元，主要由于2024年第二季度推出的MyWingstop技术平台相关软件资产投入使用 [9] - 数字销售额占比提升至系统总销售额的72% [8]

公司产品与营销活动 - 公司首次将店内每日新鲜制作、广受粉丝喜爱的牧场沙拉酱进行瓶装化销售 [1][2] - 通过eBay拍卖一瓶官方牧场酱 拍卖时间为2025年3月10日至14日 中标者可获得在当地门店一年份的酱料续杯以及由烹饪主管签名的真品证书 [2] - 为庆祝国家牧场日 公司在2025年3月10日通过官网或应用下单时提供代码"FREERANCH"可免费获得一份常规尺寸的牧场酱 [3] 公司财务与运营表现 - 公司2024财年全系统销售额增长36.8% 达到约48亿美元 实现连续第21年同店销售额增长 [6] - 公司在全球拥有超过2500家门店 其中约98%由独立加盟商经营 公司愿景是成为全球十大餐饮品牌之一 [6] 公司荣誉与品牌建设 - 公司在2024年入选Ad Age的'Hottest Brands'名单 并获得QSR Magazine的"Best Brands to Work For"称号 [7] - 公司在Entrepreneur Magazine的'Franchise 500'中排名第14位 被视为增长最快的特许经营品牌之一 并在2023年获得"Best Places to Work"认证 [7] 公司背景与社会责任 - 公司成立于1994年 总部位于德克萨斯州达拉斯 主营经典无骨鸡翅、鸡柳、鸡肉三明治等产品 并提供12种特色酱料 [5] - 本次首瓶牧场酱拍卖的所有收益将捐赠给Wingstop Charities 该机构致力于通过服务为当地社区增添活力 [3]