核心财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为2.49美元，同比增长3.3%，但低于Zacks共识预期3.1% [1] - GAAP每股收益1.72美元，同比大幅增长43.4% [1] - 总收入10.1亿美元同比下降1.6%，低于预期4.6% [2][7] 业务板块分析 - 隐形矫治器(Clear Aligner)收入8.046亿美元同比下降3.3%，外汇影响正向0.6% [3] - 成像系统及CAD/CAM服务收入2.078亿美元同比增长5.6%，外汇影响正向0.5% [3] - 亚太和EMEA地区隐形矫治器销量增长，成人市场表现强劲 [13] - 全球青少年病例创新高，隐适美系统累计治疗超600万青少年患者 [14] 利润率与成本结构 - 毛利润7.081亿美元同比下降2%，毛利率收缩32个基点至69.9% [4][7] - 营业利润1.63亿美元同比下降8.5%，营业利润率收缩122个基点至16.1% [4] - 研发费用增长4.6%至9640万美元，SG&A费用下降0.8%至4.487亿美元 [4] 现金流与资本运作 - 期末现金余额9.012亿美元，较上季度8.73亿美元有所增加 [5] - 经营活动净现金流1.813亿美元，同比减少3.8% [5] - 完成10亿美元股票回购计划，本季度以均价164.14美元回购58.51万股 [6] - 新批准10亿美元股票回购计划，预计三年内完成 [8] 2025年业绩指引 - 全年隐形矫治器收入预计持平或微增，系统与服务收入增速将更快 [9] - 全年收入共识预期41.6亿美元(同比增长3.9%) [9] - 预计GAAP毛利率67-68%，营业利润率13-14% [10] - 资本开支计划1-1.25亿美元用于技术升级 [10] - 第三季度收入指引9.65-9.85亿美元，低于共识预期10.4亿美元 [11] 同业比较 - 波士顿科学(BSX)第二季度调整EPS 0.75美元超预期4.2%，收入50.6亿美元超预期2.3% [15][16] - 康德乐(CAH)第三季度调整EPS 2.35美元超预期9.3%，收入548.8亿美元略低预期0.3% [16][17] - Cencora(COR)第三季度调整EPS共识预期3.78美元，收入预期803.3亿美元 [17]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为2.13美元，同比增长0.5%，超出Zacks共识预期7.6% [1] - GAAP每股收益1.27美元，同比下降8.6% [1] - 总收入9.793亿美元同比下降1.8%，但超预期0.7%，其中汇率负面影响约3.1% [2] - 营业利润1.353亿美元同比下降12.2%，营业利润率收缩164个基点至13.8% [4] 业务分项 - 隐形矫正器(Clear Aligner)收入7.968亿美元同比下降2.5%，汇率负面影响3.1% [3] - 成像系统及CAD/CAM服务收入1.824亿美元同比增长1.2%，汇率负面影响2.8% [3] - 全球活跃隐适美认证医生达28万人，累计治疗患者2000万例 [11] 现金流与资本运作 - 期末现金余额8.73亿美元，较上季度10.4亿美元下降 [5] - 经营活动净现金流5270万美元，同比增加2870万美元 [5] - 启动2.25亿美元股票回购计划，属于2023年批准的10亿美元回购计划剩余部分 [6] 未来展望 - 2025全年收入增速指引3.5%-5.5%，Zacks共识预期为4.09亿美元(增长2.2%) [8] - 预计全年GAAP营业利润率较2024年提升2个基点，非GAAP营业利润率22.5% [8] - 第二季度收入指引10.5-10.7亿美元，与Zacks共识预期10.5亿美元持平 [9] - 计划资本开支1-1.5亿美元用于技术升级和产能扩张 [9] 行业比较 - 安究动力学(ANGO)第三财季EPS 0.03美元超预期，收入7200万美元超预期2%，2026财年盈利增速预期27.8% [13] - Veeva系统(VEEV)第四财季EPS 1.75美元超预期10.1%，收入7.209亿美元超预期3.2%，长期盈利增速预期26.6% [14] - 迈心诺(MASI)第四季度EPS 1.80美元超预期20.8%，收入6.007亿美元超预期0.8% [15]