核心观点 - 多家投行在Paylocity Holding Corporation发布2024财年第二季度业绩后 虽普遍下调其目标价 但均维持积极的买入评级 核心逻辑在于公司展现了稳固的业绩、强劲的利润率与自由现金流、人工智能驱动的竞争优势以及有利的估值[1][2][3] - 公司自身发布了2026财年的财务指引 预计经常性及其他收入将实现约10%至11%的增长 调整后EBITDA利润率保持稳健 显示出持续的运营优势[4] 投行观点与评级调整 - Baird将目标价从245美元下调至220美元 维持“跑赢大盘”评级 理由是公司业绩强劲 在利润率和自由现金流方面取得显著进展[1][8] - TD Cowen将目标价从188美元下调至178美元 维持“买入”评级 认为公司第二季度表现稳固 其人工智能驱动的优势和支持有利的估值巩固了强大的竞争地位 使其成为人力资本管理领域的首选[2] - BMO Capital将目标价从185美元下调至150美元 维持“跑赢大盘”评级 认为该季度表现稳固 但经常性增长的上行空间低于预期 公司在行业整体放缓期间通过扩展产品组合和在扩大利润方面取得进展而表现出色[3] 公司业务与财务指引 - Paylocity Holding Corporation是一家美国云端薪资和人力资本管理软件提供商 为中型市场组织提供统一的人力资源、薪资、人才、时间、福利和支出管理解决方案[5] - 公司预计2026财年经常性及其他收入将在16.2亿美元至16.3亿美元之间 较2025财年增长约10%至11%[4] - 公司预计2026财年调整后EBITDA将在6.225亿美元至6.305亿美元之间 若扣除客户持有资金产生的利息收入 调整后EBITDA预计在5.105亿美元至5.185亿美元之间[4]