核心观点 - 公司2025年第四季度业绩表现强劲，营收创历史新高并连续第二个季度实现运营收入和调整后EBITDA为正，标志着其盈利轨迹的转折点[6][7] - 管理层将业绩归因于核心计算平台出货量增加、严格的成本控制以及国际合作伙伴关系的扩展，特别是与大众汽车集团在拉丁美洲的合作[7] - 公司设定了2026年营收增长20%至30%的正式指引，并承诺全年保持运营收入为正，展现了其对可持续、盈利性增长的信心[6][15] 财务业绩 - **第四季度业绩**：营收同比增长13%至3.05亿美元，创历史新高[6]；商品销售收入达2.7亿美元，同比增长27%[4]；服务收入为3300万美元，软件许可收入为200万美元[4]；毛利润增长11%至6400万美元，毛利率为21%[6]；净利润为280万美元，运营收入为700万美元，调整后EBITDA为2200万美元[6] - **2025全年业绩**：总营收为8.48亿美元，较2024年增长10%，实现了两位数年度增长目标[5]；运营费用下降24%至2.16亿美元[3] - **成本控制**：第四季度运营费用同比下降19%至5700万美元，公司在持续投资扩张和研发的同时实现了效率提升[3] - **出货量与装机量**：第四季度出货量约为91万台，以满足需求[2]；截至2025年底，搭载公司技术的汽车累计数量达到约1100万台，同比增长36%[2] 产品与业务运营 - **核心产品出货**：Antora、Makalu和Pikes系列产品在第四季度的出货量同比增长62%，占商品销售收入的74%[4] - **技术平台应用**：Pikes计算平台和Cloudpeak跨域软件栈为吉利银河M9以及领克07和08 EM-P的下一代AI座舱提供支持[10]；搭载Antora 1000和Cloudpeak解决方案的吉利EX5在英国上市，标志着欧洲核心市场大规模交付的开始[10] - **产品认证与兼容性**：Antora平台已获得进入欧洲市场的关键安全和隐私认证[11]；公司解决方案与Flyme Auto和谷歌汽车服务兼容[11] 全球扩张与合作伙伴关系 - **客户基础**：公司为全球28个品牌的18家原始设备制造商提供服务[1] - **大众汽车合作**：与大众汽车集团在拉丁美洲的合作是关键里程碑，利用Antora平台覆盖多个细分市场[8]；第四季度扩大了与大众的合作，将Antora平台引入大众拉丁美洲的更多车型线，并与谷歌合作[8]；样品开发和交付符合目标并“超出预期”[9] - **海外收入目标**：公司目标是到2030年，海外市场收入占总收入的50%[9] - **欧洲业务**：欧洲业务管道正在增长[9] - **全球合规与布局**：公司正迅速将新加坡总部投入运营，作为全球知识产权、研发和财务活动的中心[13]；正在努力获得美国的相关监管认证，以便与美国汽车制造商合作[13] 技术展示与战略 - **CES展示**：在CES上展示了可扩展用户界面、“代理”和代理间AI、高端计算、智能座舱以及座舱与辅助驾驶/泊车相结合的概念[12]；展示了Cloudpeak在基于SiEngine和高通芯片的两种不同计算平台上运行的演示，为汽车制造商提供了硬件灵活性[12] - **执行能力**：管理层将复杂全球项目的执行能力描述为随着公司超越历史足迹而日益增长的竞争优势[1] 2026年展望与融资情况 - **2026年营收指引**：预计全年总营收在10亿美元至11亿美元之间，同比增长20%至30%[15] - **盈利与毛利率指引**：承诺在2026年全年保持运营收入为正[15]；预计2026年毛利率大致在15%至18%之间，同时通过成本管理和定价策略应对成本通胀压力[15] - **融资活动**：与ATW Partners签署了高达1.5亿美元的可转换债券融资协议[16]；从战略合作伙伴吉利控股筹集了4560万美元[16]；近几个月从包括GE和ATW Partners在内的合作伙伴处筹集了近2亿美元，用于支持在德国的研发和工程中心以及南美和东南亚关键增长市场的基础设施[16]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达到历史新高的3.05亿美元，同比增长13% [5][21] - 第四季度净收入为280万美元，调整后EBITDA为2200万美元，营业利润为700万美元 [5] - 第四季度毛利润为6400万美元，同比增长11%，毛利率为21% [5][23] - 第四季度营业费用为5700万美元，同比下降19% [23] - 2025年全年营收为8.48亿美元，同比增长10% [22] - 2025年全年营业费用为2.16亿美元，同比下降24% [23] - 第四季度商品销售收入为2.7亿美元，同比增长27% [22] - 第四季度服务业务收入为3300万美元，软件许可收入为200万美元 [22] - 第四季度营业利润同比增长155% [23] - 第四季度调整后EBITDA为2200万美元，去年同期为1000万美元 [24] - 2026年全年营收指引为10亿至11亿美元，同比增长20%-30% [25] - 2026年全年毛利率指引约为15%-18% [34] - 公司近期通过可转换债券融资筹集了1.5亿美元，并从战略伙伴吉利筹集了4560万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心计算平台的强劲需求是第四季度增长的主要驱动力 [21] - Antora、Makalu和Pikes系列平台在第四季度的出货量同比增长62% [22] - 这些先进平台贡献了商品销售总收入的74% [22] - Antora系列产品在2025年出货量达到100万台的里程碑 [6] - 截至2025年12月31日，搭载公司技术的车辆累计约1100万台，同比增长36% [12] - 第四季度公司出货约91万台 [12] - Pikes计算平台和Cloudpeak软件栈为吉利银河M9提供下一代AI座舱体验 [15] - 该解决方案也在领克07和08 EM-P车型上复制应用 [15] - Antora平台已获得进入欧洲市场所需的关键安全和隐私认证 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前为全球28个品牌的18家OEM提供服务 [12] - 与大众集团在拉丁美洲的深化合作是全球化战略的关键里程碑 [8][38] - 公司目标是在2030年实现海外市场收入占总收入的50% [14] - 吉利EX5在第四季度于英国上市，搭载了AI增强的Antora 1000和Cloudpeak解决方案 [15] - 公司正在建立德国研发和工程中心，并在南美和东南亚等关键增长市场建设基础设施 [11] - 公司正在美国获取相关监管认证，以接触美国汽车制造商并扩大可寻址市场 [19] - 公司正在迅速建立新加坡全球总部，作为全球知识产权、研发和财务活动的中心枢纽 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略愿景是成为汽车行业领先的AI技术提供商，将汽车转变为无缝集成的信息、通信和交通工具 [4] - 未来战略重点围绕三大支柱：1）推动全球化战略，发展更广泛的全球战略伙伴关系；2）投资研发路线图和下一代计算平台、智能驾驶解决方案及车载AI大模型；3）加强精益运营战略和战略执行以维持盈利能力 [9][10] - 全球化战略旨在展示其物理AI架构的可复制性和可扩展性，以建立具有重大商业价值的合作伙伴关系并增加海外收入 [9] - 公司致力于推动行业从以功能为中心向以智能为中心的体验转型，并进军机器人等相邻领域 [10] - 公司通过垂直整合能力，提供从芯片、计算平台到操作系统和AI服务的全价值链解决方案，为汽车制造商提供高价值、高性价比的一站式解决方案 [17][18] - 公司的战略供应链（包括富阳智能制造工厂以及与三星和Monolithic Power的全球合作）是关键的竞争壁垒 [18] - 在CES上，公司展示了其产品组合的战略多功能性，包括可扩展UI、智能体AI、高端计算、智能座舱以及座舱与辅助驾驶/泊车的下一代融合解决方案 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球半导体供应链专利政策和全球宏观经济逆风等挑战，公司通过执行精益运营策略，实现了毛利润率的弹性恢复、研发效率提升和运营费用优化 [5][21] - 公司对维持2026年强劲且盈利的增长势头充满信心 [5] - 尽管存在持续的宏观经济逆风，但公司实现了弹性增长 [21] - 第一季度通常受季节性因素和汽车消费在第四季度高峰后放缓的影响，但公司全年订单渠道依然强劲 [25] - 尽管存在行业性成本通胀（尤其是存储方面），公司已实施积极的成本管理策略来缓解利润率压力 [25][31] - 公司对应对近期动态并实现全年收入和盈利目标保持充分信心 [26] - 公司认为其执行复杂全球项目的能力正成为一项决定性的竞争优势 [12] 其他重要信息 - 首席财务官Phil Zhou将在本次财报发布后离开公司 [26][27] - 公司从本季度开始，为增强透明度，将启动正式的指引框架 [24] - 公司的Cloudpeak软件栈可与Flyme Auto和谷歌汽车服务兼容 [16] - 公司在CES上展示了其Cloudpeak软件栈，可在由SiEngine和高通最新芯片驱动的两个不同计算平台上并排运行 [17] - 公司正积极推动全球合规平台建设，以实现向真正国际化企业的转型 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年指引，能否就全年平均售价（ASP）和利润率前景提供更多信息？鉴于政府支持政策减弱影响了需求，公司对今年余下时间有何预期？ [30] - 2026年全年营收指引为10亿至11亿美元，同比增长20%-30% [31] - 第一季度汽车市场确实受到政策影响和终端用户需求萎缩的冲击，有报告估计第一季度汽车批发量同比下降20%甚至更多，部分原因也由电子元件（尤其是内存）成本上涨引发 [31] - 公司拥有良好的发展势头，并已采取各种措施来缓解潜在的挑战和风险，尽管第一季度是淡季，但对实现2026年全年的稳健业绩充满信心 [32] 问题: 关于内存成本上升预计将在2026年进一步增加，这对公司全年利润率有何影响？ [33] - 2025年公司实现了良好的利润率表现，特别是在第四季度，通过强有力的成本优化和VAV战略执行，维持甚至改善了硬件毛利率 [33] - 进入2026年，面对行业性的成本通胀，公司将继续在成本管理方面执行良好，并与客户就行业性成本通胀进行密切协作，同时采取合理的定价策略来抵消和缓解挑战 [33] - 2026年总体毛利率展望约为15%-18% [34] 问题: 能否提供与外国OEM订单的最新进展？ [35] - 公司在2025年初宣布了首个与欧洲OEM（大众）的重大全球性合作，支持其在拉丁美洲的业务 [38] - 在第四季度，公司与大众集团的合作得到扩展，宣布了另一项胜利，将Antora平台推广到大众拉丁美洲的更多车型系列，包括与谷歌的合作 [38] - 目前在欧洲市场，公司从与欧洲合作伙伴的接触中看到了大量重要的机会，希望随着进入下一年，这些渠道将带来良好回报，并有望获得更多订单，为未来的收入做出贡献 [39] - 公司的全球化扩张进展顺利，并已获得与大众集团的两次非常重要且切实的胜利 [39]