股价表现与市场地位 - Tapestry股价创52周新高达到10231美元 收盘价为10216美元 年内涨幅达564% 远超零售-服装鞋类行业123%的跌幅 [1] - 公司业务模式结合标志性品牌与敏捷供应链 全渠道布局使其表现优于零售批发行业(4%)和标普500指数(6%) [1] - 股价稳定高于50日(8469美元)和200日移动均线(6985美元) 显示长期看涨趋势 [2][4] 品牌战略与增长动力 - Coach品牌第三季度收入同比增长15%(固定汇率) 新增北美客户超90万 其中70%来自Z世代和千禧一代 [6][9] - Coach创下79%的毛利率纪录 得益于高端皮革制品创新及"One Coach"全渠道策略 Tabby系列与Soho运动鞋推动平均单价增长 [8][10] - 欧洲市场收入增长35%(固定汇率) 亚太区增长4% 大中华区增长5% 体现本地化营销与全球产品策略的有效结合 [11] 财务与运营指标 - 2025财年指引上调 预计销售额695亿美元(同比+4%) EPS达5美元 经营利润率扩大100个基点 [13][15] - 自由现金流预计13亿美元 资本支出16亿美元 50%用于门店升级 其余投入数字化与IT建设 [15] - 供应链规避中国关税风险 已通过股息和回购向股东返还超20亿美元 净杠杆率16倍EBITDA 低于25倍目标 [12] 区域与渠道表现 - 北美预计增长3-4% 欧洲增长约30% 大中华区低个位数增长 亚洲其他地区高个位数增长 [14] - 全渠道销售增长9% 其中电商增速达中双位数 实体店中个位数增长 [11] 行业对比 - 同行业其他推荐标的包括Canada Goose(预期盈利+10%) Stitch Fix(盈利+717%) Boot Barn(盈利+76%) [17][18][19][20]

公司业绩表现 - Coach品牌在2025财年第三季度实现净销售额12.9亿美元 同比增长13%（按报告基准）和15%（按固定汇率基准）[1] - 品牌创下79%的毛利率纪录 北美地区平均单位零售价(AUR)较2019年提升约70% 过去20个季度中有18个季度实现AUR增长[2] - 皮革制品业务实现两位数增长 Tabby和New York系列表现突出 Kiss Lock Bag等热门款式几分钟内售罄[3] 战略与产品 - "One Coach"战略协调全价店与奥特莱斯渠道的产品定价 推动客户参与度和利润率提升[3] - 鞋类业务贡献增长 Soho和Highline运动鞋系列瞄准年轻时尚消费群体[3] - 通过产品创新和情感化叙事提升客户感知价值 而非单纯提价[2] 财务指引与区域展望 - 公司上调2025财年收入预期至69.5亿美元 较此前指引提高1个百分点[4] - 各地区销售增长预期：北美3-4% 欧洲约30% 大中华区低个位数 亚洲其他地区高个位数[5] - 每股收益预期5美元 较上年实现高双位数增长 超出此前4.85-4.90美元的指引[5] 资本市场表现 - 过去六个月股价上涨27.1% 远超零售服装鞋类行业16.8%的跌幅[6] - 当前股价84.26美元 较52周高点低7.3% 技术面显示50日(74.23美元)和200日(64.73美元)均线上方运行[10] - 分析师共识预期上调 当前财年每股收益预估从4.92美元升至5.05美元 下一财年从5.33美元调至5.43美元[12] 行业比较 - Stitch Fix当前财年盈利预期增长69.7% 过去四季平均盈利超预期51.4%[17] - Canada Goose当前财年盈利和销售预期分别增长10%和2.9% 四季平均盈利超预期57.2%[18] - Allbirds当前财年盈利预期增长16.1% 四季平均盈利超预期21.3%[19]