GROUP CEO'S REVIEW The second quarter of 2025 marked a continuation of the cautious yet gradual recovery in the real estate market. Market stability, the slow decline in interest rates, and the downward trend of Euribor continue to provide a favorable backdrop for development activities and growing buyer interest. Throughout the quarter, Arco Vara remained focused on sales activities in Estonia while making several important strides in strengthening its development portfolio and implementing strategic adjus ...

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩良好，营收和利润增长，房地产开发业务表现突出，新签合同量大幅增加，虽订单余额低于2024年同期但业务组合强劲 [1][2][4] 管理层评论 - 2025年Q1营收8520万欧元，净利润1050万欧元，房地产开发占Q1营收30%，较去年同期翻倍 [1] - 一季度业绩得益于立陶宛房地产市场活跃、房地产开发销售增加、建筑服务组合持续变现及部分项目提前完成 [2] - 立陶宛房地产市场较去年明显改善，爱沙尼亚新公寓销售未显著增长但公司市场份额增加，2024年销售基数低，购房者偏好现房或短期内交房公寓，公司公寓库存略高于往年 [3] - Q1新签建筑合同量大幅高于去年，虽订单余额低于2024年Q1，但业务组合强劲与2022年相当，最大在建项目包括立陶宛风电场基础设施和国防项目、拉脱维亚瓦尔梅太阳能公园和塔林City Plaza 2办公楼等，近期公司在多个大型公共采购中提交最佳或中标标书但客户未做最终决策，2025年Q1新签建筑合同价值5060万欧元，一季度末订单余额3.32亿欧元 [4] - 2025年Q1在爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛交付121套公寓和1个商业单元，去年同期为59套公寓和7个商业单元，房地产开发收入2600万欧元，去年同期为1300万欧元，2025年Q1在塔林和维尔纽斯启动新住宅开发项目，最大在建开发项目分布在多地 [5] - 2025年Q1爱沙尼亚、立陶宛和拉脱维亚均有大型项目在建 [6] 三个月业绩概述 盈利能力 - 2025年3个月税前利润1160万欧元（2024年3个月为520万欧元），税前利润率13.6%（2024年3个月为6.4%） [7] - 2025年3个月归属于股东的净利润1050万欧元（2024年3个月为440万欧元），3个月净利润率12.3%（2024年3个月为5.5%） [7] 营收 - 2025年3个月营收8520万欧元（2024年3个月为8120万欧元），较去年同期增长5.0%，2025年3个月爱沙尼亚以外地区营收占比45.6%（2024年3个月为62.3%） [8] 订单余额 - 截至2025年3月31日，集团订单余额3.319亿欧元（2024年3月31日为4.19亿欧元），2025年3个月集团公司签订合同金额5060万欧元（2024年3个月为1050万欧元） [9][10] 房地产开发 - 2025年3个月集团共售出121套公寓，2024年3个月售出59套公寓，2025年3个月自有开发公寓销售收入2470万欧元，2024年3个月为1080万欧元 [11] 现金状况 - 报告期末，集团现金及现金等价物7850万欧元，权益2.647亿欧元（占总资产61.0%），2024年3月31日分别为8840万欧元和2.166亿欧元（占总资产50.8%），2025年3月31日集团净债务为负5340万欧元（2024年3月31日为负3960万欧元） [12] 综合收益合并报表 - 展示2025年3个月和2024年3个月及12个月的营收、成本、利润等详细数据 [13] 财务状况合并报表 - 展示2025年3月31日、2024年3月31日和2024年12月31日的资产、负债和权益详细数据 [14] 公司信息 - 公司从事建筑和基础设施建设及房地产开发业务，在爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛开展业务，截至2024年底员工605人，2024年营收5.39亿欧元 [16]