财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净利润为2690万美元，调整后稀释每股收益为0.95美元，调整后资产回报率为1.27% [5] - 第四季度营收环比年化增长10.8%，净息差环比上升11个基点至4.18%，已连续13个季度保持在4%以上 [5][12] - 全年净利息收入增长7%，调整后运营杠杆为1150万美元 [5][13] - 第四季度非利息收入为2670万美元，环比增加约40万美元，较2024年第四季度增长近24% [13] - 全年非利息收入较2024年增长约1210万美元，增幅约13% [14] - 第四季度调整后非利息支出环比增加约100万美元，调整后效率比率为63.36%，较前一季度略有下降 [15] - 第四季度信贷损失拨备为620万美元，期末贷款损失准备金占贷款总额的1.27%，较第三季度增加1个基点 [16] - 全年净核销率约为43个基点，其中约75%的核销金额与商业及工业贷款组合中的两笔贷款有关 [16] - 年末每股有形账面价值为37.83美元，较2024年底增长3.89美元或约11.5%，普通股一级资本充足率为14.12% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：第四季度平均贷款余额年化增长8.5%，新发放贷款总额约为3.5亿美元，较去年第四季度增长30% [9]。全年贷款净增长约3亿美元，增幅近5%，增长主要来自商业及工业贷款组合 [10] - **存款业务**：第四季度平均和期末存款余额相对平稳 [10]。全年存款总额增加超过4亿美元，增幅约6.5%，货币市场账户、无息存款账户和计息存款账户增长强劲，部分被消费者定期存款的下降所抵消 [11] - **非利息收入业务**：第四季度非利息收入增长主要由贷款银团和利率互换收入驱动，抵押贷款收入因季节性因素略有下降 [13]。全年增长主要由抵押贷款和资金管理业务的服务费收入驱动，分别增长21%和18% [14] - **信贷质量**：第四季度分类贷款余额较前一季度下降约5%，不良贷款余额较第三季度下降约13% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西南部10个增长最快的大都会统计区中的7个拥有业务布局，客户基础增长潜力巨大 [7] - 德克萨斯州和南加州被确定为高增长市场，公司计划在2026年增加这些市场的商业及工业团队 [10][23] - 德克萨斯州并购活动活跃，公司看到更多机会吸纳拥有良好客户关系的银行家，特别是在休斯顿和达拉斯 [43] - 南加州市场被公司视为一个巨大的机会，计划在合并后推行其零售战略，并挖掘多户住宅投资组合中的资金管理业务潜力 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是发展基于客户关系的银行业务，并计划继续投资于增长市场，增加产品和服务组合以支持该模式 [5][6] - 公司强调通过关注运营杠杆和保持健康的收入结构来推动增长 [6] - 公司正在推进与第一基金会的合并，整合规划、资产负债表优化进展顺利 [8] - 行业竞争方面，存款定价环境严峻，许多市场的定期存款利率保持高位且竞争激烈 [19]。贷款定价方面，信贷利差在不同市场间略有差异，但总体保持稳定 [33] - 公司不打算利用其股票进行并购，而是通过组建团队来实现增长 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度和全年的强劲运营业绩感到满意，并对未来前景感到鼓舞 [5][7] - 尽管在电信贷款上发生核销，但未发现投资组合在任何行业或地区存在普遍的信贷问题，公司将继续密切监控信贷状况 [6] - 对于2026年，管理层预期（独立基础）：贷款和存款平均余额实现中个位数增长 [12]；净利息收入实现中个位数增长，净息差相对2025年全年表现保持稳定 [13]；非利息收入增长率在低双位数到低十位数区间 [14]；调整后非利息支出增长率在中到高个位数区间 [15]；贷款损失准备金占贷款比例保持在125-129个基点区间，净核销率在25-29个基点区间 [17] - 关于利率环境，管理层在预期中计入了两次降息，并认为这与市场共识一致 [40]。预计存款方面的价格竞争将相当激烈，这将影响净息差的最终表现 [41] - 关于与第一基金会的合并，管理层对合并后的前景感到非常兴奋，利率变动未导致预期改变，资产负债表重组计划正按计划执行 [35][56] 其他重要信息 - 公司提及第四季度有一笔次级债务在季度初偿还，相关的剩余递延费用被核销，这影响了非利息支出 [15] - 待决合并相关的明确联合委托书和招股说明书已于2026年1月15日提交给美国证券交易委员会 [3] - 特殊关注类贷款的增加主要源于宏观利率及其对投资组合的影响，没有普遍性的主题，且与某一特定名称有关 [25][26] - 公司预计合并完成后，贷存比将降至80%中段，这将提供更大的灵活性 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于存款成本和存款beta值的展望 [19] - 第四季度计息存款成本下降了21个基点，公司对此感到满意并将随宏观利率变动而调整利率 [19] - 由于存款竞争激烈，预计未来的存款beta值将略低于历史水平，但不会大幅低于过去，并预期将低于历史享有的40%以上的beta值 [20] 问题: 关于独立运营的费用指引中，对西海岸投资的考量，以及合并后额外的费用投资需求 [21][22] - 增加销售团队的机会遍布所有业务区域，由于合并，在德克萨斯州的活动有所增加，预计将在德克萨斯州和南加州增加商业及工业团队 [23] - 投资者演示中披露的成本节约协同效应已考虑了合并后公司的基础设施需求，因此预计基础设施方面无需额外投入 [24] 问题: 什么因素驱动了第四季度特殊关注类贷款的增加 [25] - 特殊关注类贷款增加主要源于宏观利率及其对投资组合的影响，这是2025年全年的总体趋势 [25] - 随着2025年下半年利率下降，预计在收到年末财务报表后，业务方面的利率压力将有所缓解 [25] - 特殊关注类贷款的增加没有普遍性主题，主要是与某一特定名称相关的零星情况 [26] 问题: 贷款定价和商业及工业贷款利差情况 [31][32] - 信贷利差趋势没有实质性变化，在公司专注的领域，信贷利差保持得相当好 [33] 问题: 近期降息及潜在进一步降息对 pending acquisition 的财务指标和资产/负债重组策略的影响 [34] - 管理层对合并后的前景感到非常兴奋，宏观利率变动未导致任何预期改变 [35] - 两家公司的资产负债表运作方式略有不同，但整合规划（包括资产负债表重组）进展顺利，执行计划正按日程进行 [35] - 第一基金会的资产负债表是长期资产、短期融资的结构，公司正在采取行动减少这种情况，并对进展感到满意 [36] 问题: 独立运营下，净息差未来的轨迹展望，考虑可能两次降息或不降息的情况 [38] - 预计净息差将保持相对稳定 [39] - 存款定价环境正在收紧，竞争将相当激烈，这将决定净息差的走向 [39][41] - 预期中计入了两次降息，这与市场共识一致 [40] - 对独立运营的 FirstSun 在2026年保持与2025年相比相对稳定的净息差水平感到乐观 [41] 问题: 南加州与德克萨斯州市场机会对比，以及费用指引中通胀性因素与增量招聘的构成 [42] - 过去一年半的优先重点是建设南加州业务，并已超前完成 [43] - 由于德克萨斯州并购活动活跃，公司看到了比最初预期更多的机会来吸纳优秀的银行家，休斯顿和达拉斯是重点 [43] - 公司不打算利用股票进行并购，增长机会在于组建团队 [43] - 费用指引中包含了正常的通胀因素、奖金、加薪等，以及在德克萨斯州和南加州的增量招聘工作 [42] 问题: 合并后贷存比下降至80%中段，是否会改变存款策略或beta值叙事，从而支持合并后净息差扩张 [44] - 合并后公司将非常关注流动性问题，这是整体资产负债表重组的重要组成部分 [46] - 随着一些高成本定期融资项目到期，公司将继续寻求降低整体成本 [46] - 重点始终是建立客户关系，而不仅仅是单一产品，预计这将对未来的净息差产生有益影响 [46] - 此外，在南加州推行零售战略以及在 First Foundation 的多户住宅投资组合中挖掘资金管理业务机会，也将带来附加的存款关系 [49] 问题: 12月底的存款即期利率 [53] - 第四季度总存款成本约为1.98%，12月底的存款成本接近1.90% [53] 问题: 货币市场账户的当前利率和定价压力 [54] - 货币市场存款账户的促销利率（有余额要求等条件）最高层级在消费者侧约为3.45% [54] 问题: 关于合并后公司 pro forma 指引是否有更新 [55] - 目前没有对 pro forma 预测进行更新，但对前景感到非常鼓舞，投资者关系演示中包含了相关预期信息 [56]