MSC下半月价格沿用，运价顶部大概率已现 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹29周价格为1785/2990；HPL 7月上半月船期报价2035/3235，7月下半月船 期报价2235/3535，8月上半月船期报价2235/3535。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹7月份上半月船期报价2180/3640，7月下半月船期报价2180/3640；ONE 上海-鹿特丹7月上半月船期报价2604/3343，7月下半月船期报价3094/4043；HMM上海-鹿特丹7月上半月价格 1915/3400. FICC日报 | 2025-07-04 Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 上海-鹿特丹7月上半月船期报价 1985/3545，7月下半月船期报价2185/3945，8月份船期报价2585/4745；EMC7月上半月船期报价2555/3660；OOCL 7月份上半月船期价格2100/3500。 地缘端： 以色列——①以色列对黎巴嫩南部发动多轮空袭。②以色列与俄罗斯就伊朗和叙利亚问题举 ...

公司公告 - 公司宣布将于2025年7月23日上午11点在华盛顿特区召开年度股东大会 [1] - 2025年6月25日营业时间结束前登记在册的股东有权接收会议通知并行使投票权 [2] - 股东可通过公司官网获取代理声明、20-F表格年度报告（含2024财年审计财报）及其他相关材料 [2] - 股东可书面联系公司免费索取纸质版代理材料（含年度报告） [3] 公司概况 - 公司成立于2005年5月5日，注册地为马绍尔群岛，整合了希腊Pittas家族140年航运业务资产 [4] - 纳斯达克上市代码为ESEA，主营集装箱船运营及海运服务 [4] - 船队由22艘集装箱船组成（15艘支线船+7艘中型船），总运力67,494标准箱 [4] - 2027年第四季度将交付2艘新建中型船，届时船队将扩至24艘，总运力提升至76,094标准箱 [4] 运营管理 - 日常运营由ISO双认证的关联公司Eurobulk Ltd负责船舶商业及技术管理 [4] - 采用即期租船、期租合约及船舶池三种运营模式 [4] 联系方式 - 公司官网为www.euroseas.gr，提供投资者关系及财务媒体对接渠道 [5]

ATHENS, Greece, June 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Euroholdings Ltd (NASDAQ: EHLD, the “Company” or “Euroholdings”), an owner and operator of container carrier vessels and provider of seaborne transportation for containerized cargoes, announced today its results for the quarter ended March 31, 2025. The Company was incorporated by Euroseas Ltd. (NASDAQ: ESEA, or "Euroseas") to serve as the holding company of three subsidiaries that were contributed by Euroseas to Euroholdings effective January 1, 2025; Euros ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总净收入5630万美元，较去年同期的4670万美元增长20.6% [5][34] - 该季度净收入3690万美元，去年同期为2000万美元；利息和财务成本400万美元，扣除相关利息收入后净利息和财务成本为340万美元，去年同期为130万美元 [35] - 调整后EBITDA为3710万美元，去年同期为2460万美元；基本和摊薄后每股收益分别为5.31美元和5.29美元，去年同期分别为2.89美元和2.87美元 [36] - 截至2025年3月31日，总未偿还银行债务为2.44亿美元，利率约2.04%，综合债务成本降至6.3%；计划今年偿还约1840万美元贷款加700万美元气球款，2026年偿还1950万美元，2027年偿还约3680万美元 [39][40] - 截至2025年3月31日，流动资产约1.064亿美元，新船预付款近1800万美元，船舶账面价值5.242亿美元，总资产账面价值约6.6488亿美元；负债方面，银行债务占资产账面价值约38%，其他负债约2500万美元，占4%，股东权益账面价值约3.77亿美元，每股账面价值54.8美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度商业利用率为100%，运营利用率为99.2%，去年同期分别为99.8%和99.9%；平均运营23.68艘船，合同等效费率为每天27563美元，去年同期运营19.6艘船，每艘船每天27806美元 [37][38] - 2025年第一季度每艘船每天总运营费用为7511美元，去年同期为7963美元；每日现金流盈亏平衡率为每艘船每天13062美元，去年同期为17171美元；第一季度股息相当于每艘船每天约2118美元，去年同期为2328美元 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度一年期定期租船费率保持强劲，与2024年第四季度相比，支线船平均租船费率上涨10%，巴拿马型和超巴拿马型船上涨4% [14] - 2025年第一季度二手船价格指数较2024年第四季度上涨约4.5%，新造船价格基本持平但仍处于高位；新船需求强劲，但订单增速因船厂产能、材料成本和宏观经济不确定性而放缓 [15][16] - 截至2025年6月，闲置船队（不包括维修船只）降至1900万TEU，占全球船队的0.6%；拆解活动低迷，年初至今仅9艘船共5000TEU被拆解；全球集装箱船队年初至今增长3.3% [17] - 截至2025年6月13日，2500TEU集装箱船六个月至十二个月期租费率达到约每天3.5万美元，是历史中位数的三倍多，高于十年平均水平；各船型费率均处高位，显示行业市场韧性 [19] - IMF将2025年全球GDP增长预测下调至2.8%，2026年预计小幅升至3%；世界银行将2025年增长预测下调至2.3%，反映贸易紧张和政策不确定性增加 [19][20] - 全球通胀呈下降趋势，2025年预计为4.3%，2026年为3.6%；新兴市场是全球增长主要驱动力，印度预计2025 - 2026年分别增长6.2 - 6.3%，亚洲五国预计增长；中国2025 - 2026年增长预期下调至4% [22][23] - Clarkson预计2025年全球集装箱运输量增长2.2%，较3月从负0.2%大幅上调；2026年运输量取决于地缘政治局势 [23] - 截至2025年6月，集装箱船队较年轻，超20年船龄仅占10%，订单占比达29.4%；1000 - 3000TEU船订单占比不足5%，未来几年交付有限 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于纪律性和机会主义的资本配置策略，继续利用回购计划提升长期股东价值；已签署出售一艘6350TEU集装箱船协议，预计10月交付，将实现超850万美元收益 [6][7] - 通过签订多个高价值多年期租约加强远期覆盖，为多艘船只锁定长期租约，提供现金流可见性并降低市场波动风险 [8][9] - 2025年3月17日完成Europoading分拆，该实体由Eurocoldings三家子公司组成，拥有三艘最老船只；分拆后Europoading在纳斯达克上市，平均股价约5.6美元，较资产净值折价约44% [11] - 公司拥有22艘船，包括15艘支线集装箱船和7艘中型集装箱船，总运力约6.7万TEU，平均船龄不到13年；预计2027年第四季度交付两艘4300TEU新船，将增加船队规模并降低平均船龄 [12] - 2025年约97%可用船期已锁定，平均日租金28260美元；2026年约67%可用船期已锁定，平均日租金31600美元，通过租船策略增强收入稳定性 [13] - 考虑到2025年市场受苏伊士运河船只改道、美国贸易关税决策和伊朗 - 以色列冲突影响，预计市场将保持相对强劲；基于相关假设，预计未来几年市场将调整，公司已尽可能锁定长期租约 [28][29] - 关注能源状况对市场的影响，脱碳进程虽慢但已在进行，环保高效船只租金溢价增加 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年集装箱航运市场受苏伊士运河船只改道、美国贸易关税决策和伊朗 - 以色列冲突影响，这些问题短期内难以解决，市场有望保持强劲和韧性 [28] - 假设2026年中东紧张局势缓解、美国关税影响减轻，鉴于高订单量，预计未来几年市场将调整，但中东局势升级可能使市场长期受干扰 [29] - 公司股票交易价格较净资产价值有大幅折扣，显示股票有较大上涨空间和潜在收益 [42] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2025年第一季度普通股每股股息为65美分，将于7月16日左右支付给7月9日登记在册的股东 [6] - 自2022年5月启动最高2000万美元股票回购计划以来，已在公开市场回购46.3万股，花费约1050万美元 [6] - 部分船只进行维修，Yamazit p和以色列船只分别维修约23天和22天；Eidra起重机故障需大修，维修费用由保险公司承担，公司将对超14天停租损失索赔；本季度无商业停租情况 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供今年剩余时间的计划租船天数 - 公司预计一艘船干坞和改装节能设备的停航时间约25天，这是今年唯一干坞船只 [51] 问题2: 报告中认为可能面临租船费率下行压力，哪个假设影响最大 - 船只改道会大幅减少吨英里，增加有效船舶供应，是负面因素；关税和全球贸易下降也有负面影响；贸易路线改变和战争的干扰通常是积极因素，但如果导致贸易大幅下降则为负面；这些因素难以分析和预测，所以公司此前采取了更谨慎的方法 [55][56] 问题3: 总每日船舶运营费用较上年下降，若另外四艘新船投入运营，费用是否会进一步下降 - 随着船队中更多新船投入运营，运营费用可能会下降，但预算预计运营费用较之前预算约高2% [58] 问题4: Marco five交付给买家时将偿还多少债务 - 本季度已偿还约8800万美元债务，Marco five已无债务 [64] 问题5: Marco five出售净收益是否为5000万美元 - 是的，净收益将为5000万美元 [65] 问题6: 是否计划出售一些2010年前的旧船来优化船队结构 - 公司不计划在租约期内出售船只，租约到期后会考虑 [66] 问题7: Genesys租约年底到期，是否会将其作为潜在出售对象 - 公司主要考虑重新出租船只，目前已将其投放市场 [67]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为563百万美元，净利润为369百万美元，调整后净收入为226百万美元[8] - 2025年第一季度EBITDA调整后为371百万美元[8] - 2024年第一季度净收入为4672百万美元，2025年第一季度净收入增长20.6%[55] - 2024年第一季度净利润为2000百万美元，2025年第一季度净利润增长84.6%[55] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2460百万美元，2025年第一季度调整后EBITDA增长50.7%[55] - 2024年第一季度调整后每股收益为2.66美元，2025年第一季度调整后每股收益增长41.4%[55] - 2024年第一季度船队数量为1960艘，2025年第一季度船队数量为2368艘[57] - 2024年第一季度运营利用率为99.9%，2025年第一季度运营利用率为99.2%[57] - 2024年第一季度总运营费用为7963百万美元，2025年第一季度总运营费用为7511百万美元[57] 用户数据 - 2025年第一季度，96.60%的可用天数已被锁定，平均日租金约为28,250美元[18] - 2026年，已覆盖约4,909天的可用天数，占总可用天数的66.6%，平均日租金为31,610美元[18] - 2025年6月，1,700 TEU集装箱船的日租金中位数为28,000美元[30] - 2025年，2,500 TEU集装箱船的1年期时间租金为35,000美元[51] 市场展望 - 2025年全球经济增长预测被国际货币基金组织(IMF)下调至2.3%[33] - 2025年全球集装箱贸易年均增长率预计为2.8%至3.3%[31] - 2025年，集装箱船的净船队增长率为2.9%[38] - 2025年，集装箱船的订单量占船队总量的比例为30%[47] - 2025年，集装箱船市场的供需平衡在小型和中型船只方面保持乐观[49] - 2025年，集装箱船的日租金面临下行压力，主要受地缘政治和贸易政策影响[49] 新产品与技术研发 - Euroseas签署协议以5000万美元出售M/V Marcos V，预计于2025年10月交付[12] 财务策略 - 宣布2025年第一季度每股股息为0.65美元，预计于2025年7月16日支付[9] - 截至2025年6月18日，公司已回购463,074股普通股，总金额约为1050万美元，回购计划上限为2000万美元[10] - 2025年第一季度银行债务为244.0百万美元，平均利差约为2.04%[64] - 2025年第一季度船舶的净资产价值约为524.2百万美元，或每股74.8美元[68] - 2025年第一季度现金及其他资产为106.4百万美元[69] 负面信息 - 2025年，全球集装箱船队中，20年以上的老旧船只占比为37%[47] - 2025年，集装箱船的订单量主要集中在大型船只，预计将显著增长[48]

ZIM Integrated Shipping ( ZIM ) is an Israeli container shipping company that operates worldwide. The company operates in many different segments of the shipping industry, including dry cargo, reefer cargo, oversized cargo, dangerous cargo and more. With its origins stretching back to Israel’s founding, the companyAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this ...

交通运输行业股票表现 - 航空运营商Copa Holdings（CPA）和集装箱航运公司Euroseas（ESEA）的ADR在股市历史性反弹中表现突出，股价创52周新高 [1] - 两家公司的高股息率（均超过5%）和低估值（CPA和ESEA的远期市盈率分别为6.4倍和2.8倍）是主要吸引力 [7][9] - CPA年初至今股价上涨超20%，ESEA上涨超15%，但风险回报比仍具吸引力 [7] Copa Holdings的核心优势 - 总部位于巴拿马城的Copa Airlines是中美洲领先航空公司，航线覆盖北美、南美和加勒比地区60多个目的地 [2] - 疫情后旅行需求增长推动公司运营利润率维持在20%以上，远超拉美同行（如LATAM Airlines）和美国航司（如达美航空和联合航空的10-12%） [2][3] - 预计2025财年每股收益（EPS）将增长14%至16.64美元，且60天内EPS预期上调6% [4] Euroseas的盈利策略 - 这家拥有130年历史的希腊航运公司通过高效船队管理和高租金费率提升收入，近期以5000万美元出售2005年建造的集装箱船M/V Marcos V [5][6] - 尽管2025财年EPS预计小幅下降2%至14.50美元，但60天内EPS预期仍上升2% [6] - 股息收益率达6.36%，远超行业平均的2.43%，且16%的低派息率显示未来增息空间充足 [10][11] 估值与股息亮点 - CPA和ESEA的远期市盈率显著低于行业水平，分别对应41%和37%的股价上行空间（基于Zacks目标价152美元和56美元） [11] - Copa的股息政策在航空业中罕见，多数航司因高运营成本不派息 [9] - Euroseas过去5年股息年化增长10.69%，且5年内3次增息 [11]

Original: Spanish www.cepal.org/transport number 5 / 2024 / ISSN: 1564-4227 Port report 2023–2024: mixed signals in trade and ports and new disruptions to international container shipping logistics Introduction The previous edition of the port report addressed the major impact that the coronavirus disease (COVID-19) pandemic and the conflict between the Russian Federation and Ukraine had on shipping. Both events distorted global supply chains and caused bottlenecks owing to shutdowns, port congestion | Intr ...

作 者丨郑玮 编 辑丨周上祺 "我们今年对美出口的存量订单还有1 0 0万美元左右，9 0天缓冲期一来， 都在抢时间出货 。" 5 月1 9日中午，丽日建筑科技（广东）有限公司（简称：丽日建筑科技）广州分公司销售经理 邱文告诉南方财经全媒体记者，"但我们在赶，其他外贸企业也在赶，大家都在抢订集装箱和 舱位， 关税税率低了，航运运费涨了很多 。" 广州衡安国际货运代理有限公司相关负责人告诉南方财经全媒体记者， 目前其了解到的对美 航线运费已上涨超过1 0 0 0美元/集装箱（4 0英尺），"未来肯定还会继续涨，现在每天舱位已 经很紧张了，今天下单预计可以订到一周以后的。" 海运价格持续走高也带动港口航运股迎来火爆行情。 5月1 9日，港口航运板块掀涨停潮，其中 宁波海运、南京港、连云港开盘涨停，均斩获5连板，截至收盘，珠海港、宁波港、厦门港务 等多股也跟随涨停。 如果把观察时间维度进一步拉长，观察全国主要港口2 0 2 4年以来新增航线布局可以发现，各 大港口正以"一带一路"共建国家为核心，重点拓展东南亚、非洲等地航线。"为了更好地应对 北美等传统市场的突发波动影响，我们正在重点开发东南亚、拉丁美洲等地市场，预 ...

公司业绩表现 - 公司营收增长28%至20 1亿美元，超出预期，净利润增长超过一倍至2 96亿美元 [3] - 每股收益为2 45美元，高于市场预期的1 96美元 [3] - 季度集装箱运输量达94 4万箱，同比增长12%，平均运费上涨22%至每箱1776美元 [4] 市场策略与运营 - 公司通过灵活调整运力分配和航线网络，成功应对中国及东南亚市场至美国的货物流向变化 [5] - 拥有相对现代化且燃油效率高的船队，能够快速适应当前贸易环境 [7] 股价与市场反应 - 股价在周一早盘最高上涨13 5%，截至美东时间下午2:30仍保持7%的涨幅 [1] - 公司重申全年EBITDA指引，显示对关税不确定性下的运营信心 [6] 行业背景 - 尽管航运市场整体面临挑战，公司通过敏捷策略成功应对 [1][7] - 公司服务全球超过330个港口，展现全球化运营能力 [3]