文章核心观点 - 文章对比分析了Skillsoft（SKIL）和Docusign（DOCU）两家企业软件公司的业务表现、财务指标和增长潜力，旨在评估其投资价值 [1] Skillsoft (SKIL) 业务与财务表现 - 公司提供基于云的学习解决方案，帮助组织提升员工技能，其超过90%的TDS（人才发展解决方案）部门收入来自企业解决方案，该部分收入已连续四个季度增长 [1][2] - 第二财季总收入环比增长4%，但TDS部门收入持平于1.01亿美元，Global Knowledge部门收入2800万美元，同比下降10%，但环比增长12% [2] - 调整后EBITDA利润率分别扩大70和60个基点，平台上的技术学习者数量同比增长50%，AI学习者和AI学习时长同比分别激增74%和158% [3] - 公司将营收展望从之前的5.3-5.45亿美元下调至5.1-5.3亿美元，第二财季净亏损2380万美元，上年同期亏损为3960万美元 [4] Docusign (DOCU) 业务与财务表现 - 公司提供电子签名解决方案和合同生命周期管理，第二财季收入同比增长9%，环比增长4.8%，订阅收入（占总收入98%）同比增长9%，环比增长5% [5] - 账单额同比增长13%，美元净留存率提高至102%，管理层将2026财年收入指引从之前的31.51-31.63亿美元上调至31.89-32.01亿美元 [5] - 公司拥有8.44亿美元现金储备且无流动债务，第二财季产生2.18亿美元自由现金流，财务状况稳健 [6] - 第二财季调整后毛利率下降20个基点，调整后营业利润率下降240个基点，面临执行挑战和竞争可能带来的利润率压力 [7][8] 市场预期与估值比较 - SKIL的2026财年销售和每股收益的共识预期同比分别下降2.8%和19.6%，DOCU的共识预期则同比分别增长7.3%和3.9% [9][10] - SKIL的12个月远期市盈率为2.16，低于其中位数3.95，DOCU的12个月远期市盈率为17.26，低于其中位数44.34，SKIL相比DOCU显得估值较低 [11]