For additional information, please visit Shareholder Derivative Litigation - Kuehn Law. Attorney advertising. Prior results do not guarantee similar outcomes. Contacts: Kuehn Law, PLLC Justin Kuehn, Esq. 53 Hill Street, Suite 605 Southampton, NY 11968 [email protected] (833) 672-0814 SOURCE Kuehn Law, PLLC According to a federal securities lawsuit, Semtech insiders caused the company to misrepresent or fail to disclose that (1) that its CopperEdge products did not meet the needs of its server rack customer ...

SAN DIEGO, Oct. 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Johnson Fistel, PLLP is investigating potential legal claims on behalf of Semtech Corporation (NASDAQ: SMTC) shareholders, concerning alleged misconduct by certain officers and directors that may have harmed the company and its investors. Investors who have continuously held Semtech shares since before October 10, 2024, may have legal rights and are encouraged to contact the firm to learn more: https://www.johnsonfistel.com/investigations/semtech-corporation/ Pre ...

诉讼背景 - 针对Semtech Corporation(NASDAQ: SMTC)的集体诉讼正在审理中 涉及2024年8月前购入并仍持有该公司股票的投资者 [1] - 股东基金会作为专业法律监控机构 向投资者提供诉讼相关信息但明确声明不是律师事务所 [4] 指控内容 - 原告指控公司未能披露其CopperEdge产品不符合服务器机架客户及终端用户需求的事实 [2] - 产品需要特定机架架构修改 导致2026财年销售增长不及预期且低于公司预测水平 [2] - 被告关于公司业务运营和前景的正面陈述存在重大误导性且缺乏合理依据 [2] 诉讼进展 - 2025年2月20日投资者首次提出诉讼指控公司违反证券法 [2] - 2025年7月14日提交合并起诉书 被告于2025年8月11日提出驳回动议 [3] 关联案件 - 股东基金会同时发布KinderCare Learning Companies(NYSE: KLC)和Fortrea Holdings Inc(NASDAQ: FTRE)相关诉讼公告 [6][7][8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达到创纪录的257.6百万美元 环比增长且同比增长20% 连续第六个季度增长 [25] - 调整后毛利率为53.2% 环比下降30个基点 但同比上升280个基点 [25] - 半导体产品调整后毛利率为60.7% 环比有所下降 但同比上升 [25] - 调整后运营收入为48.6百万美元 调整后运营利润率为18.8% 同比提升460个基点 [26] - 调整后EBITDA为56.5百万美元 同比增长39% 调整后EBITDA利润率为21.9% 同比提升310个基点 [27] - 调整后净利息支出为4.1百万美元 同比下降80% [27] - 第二季度运营现金流为44.4百万美元 环比增长60% 自由现金流为41.5百万美元 环比增长59% [29] - 季度末现金及现金等价物为168.6百万美元 净债务为359.1百万美元 环比减少37.1百万美元 [29][30] - 调整后债务杠杆率在第二季度末为1.6倍 环比和同比均显著改善 [30] - 记录了41.9百万美元的非现金商誉减值费用 [28] - 第二季度调整后稀释每股收益为0.41美元 高于上一季度的0.38美元 较去年同期的0.11美元有大幅改善 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施市场净销售额为73.4百万美元 环比增长1% 同比增长39% 数据中心业务创纪录收入推动增长 [9] - 数据中心业务净销售额达到创纪录的52.2百万美元 环比增长1% 同比增长92% [10] - 高端消费市场净销售额为41.2百万美元 环比增长16% 同比增长11% [17] - 消费类TVS产品净销售额为29.9百万美元 环比增长22% 同比增长15% [17] - 工业市场净销售额为143.0百万美元 环比略有增长 符合预期 同比增长14% [19] - LoRa解决方案净销售额为36.9百万美元 环比下降5% 但同比增长29% [19] - IoT系统硬件业务净销售额为64.8百万美元 环比增长2% 同比增长24% [22] - 连接服务业务净销售额保持稳定 同比下降1% 环比增长3% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务受益于向更高数据速率（如800G和1.6T）的转变 对FiberEdge产品需求强劲 [10][11] - 北美云服务提供商(CSPs)的数据中心资本支出预测增加 支持了光纤边缘需求的强劲前景 [10] - 基于中国的CSPs的光模块客户在第二季度初因GPU可用性限制而持谨慎态度 但近几周预订活动加速 [10][41] - 高端消费电子市场呈现典型季节性增长 智能手机和TVS产品表现强劲 [17] - LoRa技术在多个终端市场和应用中持续扩张 包括家庭安全系统、智能家电和环境传感器 [19][20] - 工业市场中的IoT蜂窝业务表现良好 受益于从4G向5G的过渡 预订和设计获胜均增长 [22][75] - 公司在公共安全、公共交通、公用事业、石油和天然气以及政府应用等关键任务应用领域的机会增加 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括加强资产负债表、优化产品组合并增加核心资产投资、以及振兴企业文化 [6][7][8] - 核心资产（数据中心、LoRa和Persei）对净销售势头做出了强劲贡献 并增加了研发投资 [7] - 公司专注于投资高增长战略领域 同时推动盈利增长和现金流 [27][79] - 在数据中心领域 公司专注于提供高带宽、低功耗和低延迟的解决方案 如LPO和ACC [12][13][15] - 公司正在加速其LPO研发路线图 目标是在年底前提供1.6T LPO驱动器和TIAs样品 [13] - 在LoRa方面 新芯片提供双频能力（2.4 GHz和ISM频段）以增强带宽并支持新兴低空经济应用 [20] - 公司正从产品供应商演变为关键任务应用的解决方案提供商 [24] - 公司对其非核心资产进行了管理 使其恢复增长轨迹 并认为这些资产对合适的收购方具有吸引力 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对数据中心市场持乐观态度 预计其将继续多年的增长周期 并由AI能力升级驱动 [10][40] - 基于与客户的直接互动和生态系统参与 对2025年剩余时间及以后的光纤边缘需求持续强劲充满信心 [10] - 尽管第二季度初中国的CSPs持谨慎态度 但近几周的预订活动显著改善 对2025年底和2026年的预测非常乐观 [41] - 公司预计第三季度净销售额为266.0百万美元（±5.0百万美元） 同比增长12% [31] - 预计第三季度调整后毛利率为53%（±50个基点） 调整后运营利润率为19.6% 调整后EBITDA利润率为22.5% [32] - 预计第三季度调整后稀释每股收益为0.44美元（±0.03美元） [33] - 管理层认为公司已做好准备 转型为更高增长和更高利润的公司 [9] 其他重要信息 - 公司减少了8.79亿美元的债务 导致季度利息支出同比减少80% 净杠杆率从一年前的8.8倍大幅改善至1.6倍 [6][30] - 公司举办了AirLink合作伙伴峰会 展示了产品路线图和关键任务应用用例 [24] - 公司的几款产品 包括旗舰XR60 5G路由器 获得了Verizon前线认证 status [23] - 公司正在增加测试仪和后端OSAT产能 以预期2026年及以后的显著需求增长 [42] - 公司预计LPO收入将在第四季度开始增加 并与三家领先的超大规模企业（两家在美国 一家在中国）合作 [13][38][103] - 对于CopperEdge ACC电缆 预计800G版本将在第四季度开始量产 1.6T版本将与交换机部署时间一致 预计在2026年 [15][50][94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: LPO机会和时间安排 [36] - 回答: LPO与更广泛的客户群合作 处于不同的测试和认证阶段 TIA已设计到大多数光收发器中 预计第四季度开始部署 400G和800G均有设计获胜 [37][38] 问题: 数据中心支出的总体状况 [40] - 回答: 与客户互动显示CSPs有强烈的信心增加资本支出以扩展数据中心容量和升级AI能力 北美和中国的预测都非常乐观 公司正在增加产能以应对预期增长 [40][41][42] 问题: CopperEdge的展望和更广泛采用的可能性 [46] - 回答: 与超过20家客户接触 关键电缆客户已将样品发送给不同的CSPs和企业客户 看到了低功耗、更灵活和更高信号完整性的优势 预计800G和1.6T版本将在第四季度和2026年随着交换机可用性而开始量产 [47][48][50] 问题: 1.6T的供应限制 [51] - 回答: 目前尚未看到强烈的批量需求 批量生产将在2026年 目前没有看到外部限制 [51][52][54] 问题: LoRa的表现和未来预期 [56] - 回答: LoRa需求强劲 新产品的双频能力解锁了新应用（如低空经济） 终端节点出货量创历史记录 预计季度收入在30-40百万美元之间 高于先前预期 [56][57][58] 问题: ACC时间安排的澄清 [62] - 回答: 100G/lane (800G) ACC电缆的量产预计在第四季度开始 200G/lane (1.6T)版本将首先用于ASIC之间的扩展(scale-up) 然后是扩展(scale-out)应用 时间与交换机可用性一致 [62][64][94] 问题: Persei业务的展望和在新平台上的采用 [65] - 回答: Persei是智能手机行业标准 正在进入最后一个主要制造商 在智能可穿戴设备（如智能眼镜）中的应用不断增长 与多个客户进行设计讨论 预计将发展成为一个相当大的市场 [67][68][69] 问题: 对1月季度的季节性看法和前景 [73] - 回答: 高端消费销售在第四季度通常会季节性下降 但工业市场表现良好 IoT蜂窝业务有顺风 数据中心是增长引擎 LPO和ACC将是增量增长点 [74][75][76] 问题: 降低的杠杆率对潜在收购或剥离意味着什么 [77] - 回答: 改善的财务基础允许更积极地抓住增长机会 可能会进行小型补强收购 但最高优先级仍然是投资核心领域和组合优化 [79][80] 问题: Tri Edge (PAM4)业务的展望 [84] - 回答: Tri Edge继续用于AOC应用 计划跳过100G PAM4 直接开发200G版本 以提供低成本、低功耗的DSP替代方案 目标是从1.6T收发器市场中夺取5-10%的份额 [85][86][89] 问题: ACC时间安排的澄清 [93] - 回答: 批量生产时间取决于客户的平台架构和交换机可用性 800G ACC和1.6T用于scale-up的版本预计在第四季度开始增加 公司有信心支持市场需求 [94][95] 问题: 未来毛利率和运营支出趋势 [96] - 回答: 毛利率受产品组合影响 快速增长的业务部分（如数据中心）对组合有利 运营支出将谨慎管理 投资于有机增长机会 但不会超支 [96][98][99] 问题: 销售和预订的线性度 [101] - 回答: 预订活动强劲 尤其是在数据中心、Persei和消费类TVS领域 多个因素共同支持积极的势头 对未来几个季度感到乐观 [101][102] 问题: LPO部署的超大规模企业的地理位置 [103] - 回答: 三家领先的超大规模企业（两家在美国 一家在中国）预计将在第四季度开始800G LPO生产 [103] 问题: 第二年的优先事项和目标 [109] - 回答: 由于财务基础改善 第二年可以更积极地投资 第一年的研发支出将开始显示结果 目标是在市场上领先 专注于提供高带宽、低功耗、低延迟和低成本的解决方案 [110][111][112]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达到创纪录的2.576亿美元，同比增长20%，连续第六个季度增长[25] - 调整后毛利率为53.2%，同比下降30个基点，同比上升280个基点[25] - 半导体产品调整后毛利率为60.7%，环比下降(从63.7%)，同比上升(从59.2%)[25] - 调整后运营费用为8840万美元，在指导范围内[26] - 调整后运营收入为4860万美元，调整后运营利润率为18.8%，同比上升460个基点[26] - 调整后EBITDA为5650万美元，同比增长39%，调整后EBITDA利润率为21.9%，同比上升310个基点[27] - 调整后净利息支出为410万美元，同比下降80%[27] - 调整后稀释每股收益为0.41美元，环比从0.38美元上升，同比从0.11美元大幅改善[28] - 运营现金流为4440万美元，环比增长60%(从2780万美元)，同比从负500万美元改善[29] - 自由现金流为4150万美元，环比增长59%(从2620万美元)，同比从负840万美元改善[29] - 期末现金及现金等价物为1.686亿美元，环比增加1210万美元[29] - 净债务环比减少3710万美元至3.591亿美元[29] - 调整后债务杠杆率从一年前的8.8倍降至1.6倍[6][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础设施业务净销售额7340万美元，环比增长1%，同比增长39%[9] - 数据中心业务净销售额5220万美元创纪录，环比增长1%，同比增长92%[10] - 高端消费业务净销售额4120万美元，环比增长16%，同比增长11%[17] - 消费TVS业务净销售额2990万美元，环比增长22%，同比增长15%[17] - 工业业务净销售额1.43亿美元，环比略有增长，同比增长14%[19] - LoRa解决方案净销售额3690万美元，环比下降5%，同比增长29%[19] - IoT系统硬件业务净销售额6480万美元，环比增长2%，同比增长24%[21] - 连接服务业务净销售额同比下降1%，环比增长3%[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场受益于向更高数据速率转变，从400G快速转向800G FiberEdge TIA需求[11] - 中国市场在第二季度初因GPU供应限制而谨慎，但过去几周预订活动显著加速[10][39] - 北美云服务提供商的光学模块客户对光纤边缘需求持续强劲[10] - 高端消费市场呈现典型季节性，智能手机单位量增长和跨多个客户的强劲内容[17] - LoRA在多个终端市场和应用中持续扩张，支持包括家庭安全系统、智能家电等增长应用[20] - IoT系统硬件业务预订量持续强劲，同比增长超过40%[21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项转向投资组合优化，将非核心资产管理回增长轨道[8] - 加强研发路线图，为核心领域的长期增长奠定基础[5] - 专注于核心资产：数据中心、LoRa和Persei，这些资产对净销售势头有强劲贡献[6] - 建立客户亲密文化、运营纪律和强执行力，实现与关键客户路线图对齐[7] - 在LPO技术方面获得多个设计胜利，在大多数光学收发器中占据TIA的绝大部分份额[12] - 800G LPO激光驱动器专门设计符合LPO MSA要求，被认为是市场上唯一合规的驱动器[12] - 在5G RedCap领域保持领导地位，推进基于高通平台的发布[22] - 在5G LPWA领域继续领先，通过非地面网络(NTN)推进卫星IoT[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心市场预计将继续其多年增长周期，向更高数据速率转变以支持增加的计算和网络互连带宽[11] - 对2026年及以后的数据中心资本支出预测非常乐观，受益于超大规模厂商、主权运营商和企业的增加[10][39] - 铜缆在下一代数据中心互连中仍然是基础元素，特别是在短距离链路上，其成本、功率效率、速度和可靠性无与伦比[14] - 有源铜技术的进步正在扩展覆盖范围并提供显著的节能效果，使铜成为光学解决方案的重要补充[14] - LoRA技术非常适合新兴低空经济，包括无人机交付、航空测绘和紧急救援[20] - Persei传感技术越来越多地部署在从消费电子到汽车和工业市场的广泛应用中[18] 其他重要信息 - 第二季度记录了连接服务业务4190万美元的非现金商誉减值费用[28] - 公司预计第三季度净销售额2.66亿美元(±500万美元)，同比增长12%[30] - 预计调整后毛利率53%(±50基点)，同比改善60基点[31] - 预计调整后运营费用8880万美元(±100万美元)[31] - 预计调整后运营利润率19.6%，同比改善130基点[31] - 预计调整后EBITDA 6000万美元(±300万美元)，调整后EBITDA利润率22.5%，同比改善90基点[31] - 预计调整后稀释每股收益0.44美元(±0.03美元)[32] - 公司计划增加更多测试机和后端OSAT产能，预期2026年及以后的显著增长[41] 问答环节所有提问和回答 问题: LPO机会和时间安排 - LPO与更广泛的客户基础接触，处于不同的测试和认证阶段[36] - TIA已几乎进入所有收发器制造商的设计和认证[37] - 部分客户将在第四季度开始部署，目前小批量[37] - 预计第四季度开始部署，在800G和400G均有设计胜利[37] 问题: 数据中心支出的总体状况 - 与模块制造商和CSP直接接触，看到非常强劲的2026年及以后预测[38] - CSP有强烈信心增加资本支出以扩展数据中心容量和升级AI能力[38] - 中国市场在过去几周预订活动显著改善，对2025年剩余时间和2026年非常乐观[39][40] - 计划增加更多测试机和后端OSAT产能以预期显著增长[41] 问题: CopperEdge的展望和更广泛采用信心 - 与超过20个客户在整个生态系统中接触，意识水平显著提高[46] - 主要电缆客户已将样品发送给不同的CSP和企业客户[46] - 看到低功率、更灵活、更高信号完整性和比DAC更长覆盖范围的优势[47] - 预计几个超大规模厂商将在第四季度或2026年推动高批量增长[48] 问题: 1.6T的供应限制 - 目前没有看到强烈的批量需求[49] - 每个模块制造商使用不同的DSP和PMD设计光学模块[49] - 批量增长将在2026年，目前只有两个主要ASIC制造商需要1.6连接性[50] 问题: LoRa表现和未来展望 - LoRa需求非常强劲，新产品的增强能力处于正确轨道[54] - 双频能力(2.4GHz和ISM频段)提供增强带宽数据速率[55] - 解锁了一系列应用，包括低空经济、无人机交付等[55] - 上季度终端节点发货量创历史记录[56] - 预计LoRa收入在3000万至4000万美元之间[56] 问题: ECC机会和时间安排 - 800G用于背板和机架间互连，历史上使用DAC电缆[61] - 客户在背板中找到更多应用，例如从下一张卡到机架顶部[62] - 100G每通道需求将在第四季度开始，200G每通道批量应用将是ASIC间的扩展[63] - 200G每通道扩展应用将在交换机芯片更可用时跟进[63] 问题: Persei业务展望 - Persei设备已成为智能手机行业标准，几乎覆盖所有智能手机制造商[66] - 在智能可穿戴设备如Meta Rebound眼镜中应用，与其他平台合作[66] - 智能可穿戴设备继续发展并需求更多功能，正在设计下一代产品[66] 问题: 1月季度指导和季节性 - 高端消费销售在第四季度通常会下降，不认为这一趋势有变化[72] - 高端消费净销售额4120万美元为多年高点[72] - 工业终端市场表现良好，IoT蜂窝业务有4G向5G过渡的顺风[73] - 数据中心是增长引擎，LPO和ACC将是该增长的增长点[74] 问题: 杠杆率和对潜在收购或剥离的影响 - 财务基础改善允许更积极地抓住增长机会[76] - 核心研发支出环比增加20%，同时保持良好的底线表现[78] - 优先事项仍然是投资组合优化，可能进行小型补强收购[78] - 核心和非核心划分是指导优先事项的北极星[79] 问题: Tri Edge业务展望 - Tri Edge是传统产品，集成驱动器和TIA与时钟和数据恢复[84] - 客户在中国和美国的AOC电缆中使用Tri Edge[85] - 计划跳过100G PAM4，直接开发200G Tri Edge CDR基础[86] - 当1.6收发器推出时，将提供低成本、低功率版本的Tri Edge[87] 问题: ACC时间安排和云服务提供商 - 批量增长时间取决于平台架构和时间安排[94] - 100G每通道800G ACC电缆的时间安排独立，预计第四季度开始增长[95] - 200G每通道1.6T电缆用于ASIC机架间的扩展也将按时间表在第四季度进行[95] 问题: 毛利率展望和运营支出趋势 - 业务混合驱动，快速增长部分对混合有利[98] - IoT蜂窝业务增长略有阻力，第三季度高端消费也有轻微阻力[98] - 运营支出将谨慎控制，投资于良好的有机增长机会[99] - 研发支出将谨慎，不会超支[100] 问题: 业务环境的线性度和预订情况 - 看到强劲的预订活动，数据中心、Persei甚至高端消费TVS都非常强劲[102] - 工业模块业务有顺风，预订活动非常强劲[102] - 几件事情似乎都对齐支持非常积极的势头[103] 问题: LPO和超大规模厂商 - 三个超大规模厂商，两个在美国，一个在中国[104] - LPO过渡接管部分DSP基础收发器市场份额是不可避免的[105] - 如果转向LPO基础，SAM将翻倍，将有驱动器内容[105] 问题: 第二年的业务优先事项 - 改善的财务基础允许更积极地抓住增长机会[110] - 第一年的部分研发支出将在第二年显示结果和势头[110] - 第二年希望 outright 领先市场解决方案[111] - 专注于市场需要更高带宽、更低功率、更低延迟和更低成本的基本属性[112]

公司调查事件 - 律师事务所Bragar Eagel & Squire正在对Semtech Corporation的董事会可能违反 fiduciary duties 进行调查 [1] - 调查源于2025年2月20日提起的集体诉讼 涉及2024年8月27日至2025年2月7日的Class Period [1] 集体诉讼指控内容 - 指控被告在Class Period内做出 materially false and/or misleading statements [2] - 指控被告未披露CopperEdge产品不符合服务器机架客户和终端用户需求的事实 [2] - 指控被告未披露CopperEdge产品需要机架架构变更的事实 [2] - 指控被告未披露CopperEdge产品在2026财年销售不会增长的事实 [2] - 指控被告未披露CopperEdge产品销售额将低于预期的事实 [2] - 指控被告关于公司业务、运营和前景的正面陈述 materially misleading 或缺乏合理依据 [2] 投资者联系信息 - 律师事务所提供联系方式供长期股东咨询 包括电子邮件 investigations@bespc com 和电话 (212) 355-4648 [3][6] - 律师事务所通过LinkedIn X和Facebook提供更新信息 [5]

半导体行业前景 - 全球半导体销售额预计2025年同比增长11.2%至7009亿美元 2026年将达7607亿美元 增长动力来自AI硬件、电动汽车、工业自动化和边缘计算需求 [2] - 美国加大本土芯片生产投资 SkyWater和Semtech有望受益于这一趋势 [1] SkyWater Technology (SKYT) - 公司定位为美国唯一DMEA认证的Category 1A可信代工厂 在政府合同获取上具有战略优势 [5] - 2025年Q1营收6130万美元 毛利率24.2% 先进计算业务占总营收10% 量子计算领域与D-Wave和Si-Quantum建立合作 [5] - 完成以7300万美元收购英飞凌Fab 25工厂 年产能增加40万片晶圆 成为最大纯美国本土代工服务商 扩展EV、航空航天和医疗设备领域产能 [6] - ThermaView平台推动热成像和诊断领域应用 晶圆服务业务通过客户项目从开发到生产的模式实现增长 [4] Semtech Corporation (SMTC) - 2026财年Q1数据中心营收达5160万美元 环比增3% 同比增143% CopperEdge和FiberEdge产品组合是主要驱动力 [7] - CopperEdge产品线比传统电缆节能90%以上 2025年4月推出三款新型线性均衡器IC 支持800G和1.6T AI/ML数据中心连接 [8] - 与Meta等超大规模云平台深化合作 Catalina平台采用CopperEdge主动铜缆技术 低功耗高速互连方案契合AI基础设施需求 [9][10] 财务与估值比较 - 2025年SKYT预计每股亏损0.01美元 较上年盈利0.06美元下降 SMTC 2026财年每股收益预期1.66美元 同比增长88.64% [16] - SMTC远期12个月市销率3.87倍 高于SKYT的1.43倍 SMTC价值评分D SKYT评分B [13] - 两家公司股价年内分别下跌25.8%和21.3% 受宏观经济环境、科技板块疲软和关税担忧影响 [11] 发展前景 - SkyWater在国防和量子计算领域持续扩展 本土制造优势明显 [17] - Semtech数据中心业务创纪录 产品在超大规模云提供商中渗透率提升 短期增长动能更强 [18]

行业概况 - 半导体行业预计在2025年持续增长，主要受AI和数据中心技术需求驱动，市场规模将从2025年的6310.1亿美元增长至2030年的9589.3亿美元，年复合增长率为8.73% [2] - 半导体出货量预计从2025年的1.4万亿单位增长至2030年的2.29万亿单位，年复合增长率为10.32% [3] AMD业务分析 - 公司在数据中心市场表现强劲，2025年第一季度数据中心收入同比增长57.2%至36.74亿美元，占总收入的49.4% [4] - 第五代EPYC Turin处理器和Instinct AI加速器的广泛部署是主要增长动力 [4] - 2025年第一季度，Oracle Cloud Infrastructure和Google Cloud扩大了AMD EPYC CPU的使用 [5] - 2025年5月推出EPYC 4005系列处理器，针对中小企业和托管IT服务提供商优化 [6] SMTC业务分析 - 数据中心收入在2026财年第一季度达到创纪录的5160万美元，环比增长3%，同比增长143% [7] - CopperEdge和FiberEdge产品需求强劲，其中CopperEdge解决方案比传统电缆节省90%以上功耗 [7] - 2025年4月推出CopperEdge产品组合，包括GN8214、GN8224和GN8234等线性均衡器集成电路，支持800G和1.6T连接 [8] - 与Meta等云服务提供商合作，采用Catalina平台（基于CopperEdge技术） [10] 财务与估值 - 2025年初至今，AMD和SMTC股价分别下跌2.8%和38.5% [11] - AMD的12个月远期市销率为5.65倍，高于SMTC的3.09倍 [14] - AMD的2025年每股收益预期为4.02美元，同比下降4.96%，但同比增长21.45% [16] - SMTC的2026财年每股收益预期为1.66美元，同比下降2.3%，但同比增长88.64% [16] - SMTC过去四个季度的平均盈利超出预期10.83%，高于AMD的2.30% [17] 结论 - SMTC凭借更高的盈利超预期历史和创新的数据中心解决方案，展现出更大的上行潜力 [18] - AMD面临来自NVIDIA的激烈竞争，且对华出口管制带来监管挑战 [20]

财务表现 - 公司2026财年第一季度非GAAP每股收益为38美分 与Zacks一致预期持平 较上年同期的6美分增长超六倍 [1] - 季度营收2.511亿美元 超出Zacks预期0.44% 同比增长22% 数据中心领域表现突出 [3] - 非GAAP毛利率53.5% 同比提升370个基点 运营利润率从12.2%提升至19% [7] 终端市场表现 - 基础设施市场销售额7280万美元(占比29%) 同比增长30% 受数据中心需求和CopperEdge投资驱动 [4] - 工业市场销售额1.428亿美元(占比56.9%) 同比增长24% [4] - 高端消费市场销售额3540万美元(占比14.1%) 同比增长3% SurgeSwitch和PerSe技术推动增长 [5] 产品线表现 - 信号完整性产品线销售额7350万美元(占比29.3%) 同比增长26.1% [6] - 模拟混合信号及无线产品线销售额9060万美元(占比36.1%) 同比增长20.3% [6] - 物联网系统与连接产品线销售额8690万美元(占比34.6%) 同比增长19.9% [6] 现金流与资产负债表 - 期末现金余额1.565亿美元 较上季度1.517亿美元有所增加 [7] - 长期债务增至5.426亿美元 上季度为5.059亿美元 [8] - 季度经营现金流2780万美元 自由现金流2620万美元 [9] 下季度指引 - 预计第二季度营收2.56亿美元(±500万) 同比增长18.5% 超Zacks预期 [10] - 基础设施市场将环比增长 高端消费市场因季节性微增 工业市场持平或微降 [11] - 预计非GAAP每股收益40美分(±3美分) 同比增长254.6% [12] 行业比较 - 公司股价年内下跌38.5% 表现逊于半导体-模拟混合行业5.4%的跌幅 [3] - Paylocity(PCTY)年内跌1% 全年盈利预期上调4.51% [14] - StoneCo(STNE)年内涨68.7% 全年盈利预期上调3.62% [14] - BlackBerry(BB)年内涨9.2% 全年盈利预期显示400%同比增长 [15]

财务数据和关键指标变化 - Q1净销售额创纪录达2.511亿美元，高于预期中点，同比增长22%，公司认为未受关税导致的重大提前采购影响 [21] - 调整后毛利率为53.5%，环比上升30个基点，同比上升370个基点 [21] - 调整后净运营费用为8660万美元，低于预期中点 [22] - 调整后运营收入为4760万美元，调整后运营利润率为19%，同比上升680个基点 [22] - 调整后EBITDA为5540万美元，同比增长68%，调整后EBITDA利润率为22.1%，同比上升600个基点 [22] - 调整后净利息费用从1120万美元降至500万美元，主要因Q4偿还债务节省利息 [22] - 记录其他净非运营费用280万美元，主要是4月美元走弱导致的外汇重估损失 [22] - 调整后摊薄每股收益从去年的0.06美元增至0.38美元 [23] - Q1运营现金流和自由现金流分别为2780万美元和2620万美元，包含可变薪酬支付 [23] - Q1末净债务环比减少1480万美元至3.962亿美元，调整后净杠杆比率低于2 [24] - 预计Q2净销售额为2.56亿美元±500万美元，中点同比增长19% [25] - 预计调整后毛利率为53%±50个基点，中点同比改善260个基点 [25] - 预计调整后净运营费用为8750万美元±100万美元，调整后运营利润率中点为18.8%，同比改善460个基点 [26] - 预计调整后EBITDA为5600万美元±300万美元，调整后EBITDA利润率中点为21.9%，同比改善310个基点 [26] - 预计调整后利息和其他费用净额为5500万美元，调整后正常化所得税税率为15%，调整后摊薄每股收益为0.4美元±0.03美元，基于9000万股加权平均股数 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施业务 - Q1净销售额为7280万美元，环比增长5%，同比增长30% [8] 数据中心业务 - Q1净销售额创纪录达5160万美元，环比增长3%，同比增长143% [8] 高端消费业务 - Q1净销售额为3540万美元，环比持平，同比增长3% [12] 工业业务 - Q1净销售额为1.428亿美元，环比下降3%，符合预期，同比增长24% [16] LoRa相关业务 - Q1 LoRa解决方案净销售额为3890万美元，环比增长5%，同比增长81% [16] IoT系统硬件业务 - Q1净销售额为6350万美元，环比下降8%，在预期范围内，同比增长31%，第一季度预订量连续第七个季度增加，管道也大幅增加 [17][18] IoT连接服务业务 - 净销售额总体稳定，是经常性收入业务，公司利用AI工具进行异常检测，防止安全事件 [19] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 短期CopperEdge需求缺口预期不变，但数据中心业务有望成为可持续增长驱动力，超大规模数据中心资本支出增长及铜和光产品组合创新带来机遇 [8][9] AI数据中心市场 - 面临关键的功率和热挑战，公司模拟解决方案适合应对这些挑战，CopperEdge相比DSP方案可降低超90%的功耗，且比DAC电缆有更长的传输距离 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注核心优先事项，包括投资组合优化、研发战略投资和推动利润率扩张，虽市场不确定性可能影响部分投资组合优化举措的时机，但有信心实现业务增长、扩大利润率和改善财务指标，为股东创造更多价值 [7] - 在数据中心业务方面，公司认为其数据中心业务将是可持续增长驱动力，特别是考虑到超大规模数据中心资本支出增长以及铜和光产品组合的创新 [8][9] - 在应对行业竞争方面，公司通过出色的运营、销售和合规团队协调，减轻了关税对公司和客户的影响，促进了全球半导体供应链的产品稳定流动 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司Q1业绩反映了业务的弹性和运营卓越性，尽管市场存在不确定性，但公司有信心在未来几个季度实现业务增长和利润率扩张 [6][7] - 公司认为数据中心业务将是可持续增长驱动力，特别是考虑到超大规模数据中心资本支出增长以及铜和光产品组合的创新 [8][9] - 公司预计在第四季度有多个客户完成资格认证并开始量产，特别是在AI连接和LPO领域 [43][47] 其他重要信息 - 公司在Q1偿还了1000万美元的定期贷款，并在第二季度至今又偿还了1500万美元，继续优先考虑债务减少 [24] - 公司成功修订了循环信贷协议，将总借款能力增加了1.175亿美元，达到4.55亿美元，且未修改财务契约或重大条款 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 蜂窝模块业务在4月的具体情况及毛利率下降原因 - 公司预计物联网系统产品存在一定季节性，Q1业务较低符合Q4的指引，且该业务因竞争对手被列入制裁名单和U Blocks退出物联网蜂窝业务而面临显著顺风，预计未来季度收入将加速增长 [32][33] - 毛利率下降符合预期，公司曾预计ISC业务毛利率会稍低，且业务中模块和路由器的组合影响了报告的毛利率，此外，模块库存的一次性事件也对整体物联网系统利润率产生了不利影响 [34][36] 问题: AI连接方面的进展及整体可见性 - 公司的CopperEdge产品通过与锚定客户的合作进入市场，目前已与超20个客户密切合作，多个客户正在对产品原型样品进行资格认证和测试，预计多个客户将在第四季度完成资格认证并开始量产 [41][43] 问题: LPO和光学业务的情况及全年的增长趋势 - 公司的Semtech TIA被认为是行业的黄金标准，在传统和LPO领域几乎被所有模块制造商采用，LPO的规范已经确定，多个云服务提供商将首先使用800G LPO链路，公司预计LPO将在本财年下半年开始部署，其驱动程序虽发布较晚，但符合MSA要求，正在与多个模块制造商进行整合和资格认证，预计将在第四季度带来额外收入 [45][47] 问题: 不包括LPO和ACC的核心数据中心业务未来6 - 12个月的趋势 - 公司认为核心数据中心业务在Q1实现了环比增长，主要得益于光纤边缘产品的优势，LPO目前处于设计阶段，尚未贡献有意义的收入，基于预订活动和与客户的沟通，公司对下半年光纤边缘和物理媒体设备（PMDs）的增长持乐观态度，可能会加速增长 [54][55] 问题: LoRa业务在未来几个季度下降的原因及新市场的实现时间 - 公司认为LoRa业务在第一季度有额外的增长，部分原因是项目支出和客户为产品发布而增加的库存，预计未来几个季度市场将回落至3000 - 3500万美元的范围，但该业务仍然强劲，同比增长81% [58][59] 问题: 对AI连接业务收入增长的预期 - 公司表示CopperEdge业务因锚定客户平台变更导致需求出现低谷，但与其他客户的合作令人兴奋，多个应用和用例正在实现，预计其他客户的收入将在第四季度开始增长 [63][64] 问题: 市场不确定性对投资组合优化举措的影响 - 公司认为市场不确定性主要是宏观经济因素，而非关税相关因素，这可能会推迟一些战略举措的实施，但公司仍将战略举措列为优先事项，并通过提高毛利率的可见性来为股东创造价值 [68][69] 问题: 用于智能眼镜的Per Se接近传感器业务的增长时间 - 公司对Per Se产品感到兴奋，该产品传统上用于降低SAR标准，因其低功耗、高精度和抗噪能力，适用于智能可穿戴设备，公司已经支持了超过100万副智能眼镜的手势控制功能，预计今年下半年将有更多客户推出类似产品 [73][75] 问题: LoRa在医疗应用中的渗透情况 - 目前LoRa主要应用于助听器，但公司认为其低功耗和强大的连接性使其有可能应用于其他医疗设备，例如机器人领域已经广泛使用LoRa进行互连 [76] 问题: 各市场下半年的季节性预期 - 公司认为TVS产品的季节性与智能手机发布时间一致，其他市场在未来两三个季度没有明显的季节性，数据中心市场下半年资本支出预计将加速增长，LoRa业务不是季节性问题，而是项目支出导致的，新应用和产品正在不断涌现，LoRa Plus将解锁一系列新应用 [80][83] 问题: 下半年毛利率和运营费用的驱动因素及趋势 - 公司认为产品组合将主要驱动下半年的毛利率，运营费用方面，公司将继续关注研发项目支出，并扩大商业团队，以更好地与客户沟通，使研发支出与客户需求更好地匹配 [85][86] 问题: 数据中心业务中AI连接和LPO在年底的驱动因素及增长趋势 - 公司拥有广泛的数据中心连接产品组合，包括光纤边缘、铜边缘和Tri Edge，多样化的产品组合有助于减轻铜边缘业务的需求下降，预计本财年后期铜边缘业务将有更多客户需求实现，LPO是一个增量机会，光纤边缘产品受益于云服务提供商的资本支出增长，并有望获得市场份额 [91][94] 问题: 不考虑LPO和ACC的核心数据中心业务未来几年的正常化增长率及客户库存情况 - 公司认为核心数据中心业务的增长率将与数据中心收发器的销量增长相匹配，甚至可能更高，LPO的采用将带来额外的收入，铜边缘业务预计在第四季度开始有意义地贡献收入，并在明年加速增长，Tri Edge产品的部署也在恢复，公司对下半年的业务发展有信心 [106][108] 问题: 太阳能模块业务的预订情况、盈利时间和目标毛利率 - 公司报告称预订量已连续七个季度增长，第一季度的下降符合预期，预计第二季度物联网蜂窝业务收入将增加，公司将管理该业务以实现利润率扩张 [110]