中美治理模式差异 - 中国以工程思维主导治理 领导层多拥有工程学背景 擅长统筹建设和务实高效解决问题 [3][5][6] - 美国演变为律师主导型社会 程序优先于结果 制度设计系统偏向富裕群体 联邦政府由律师掌控 [3][5] - 治理差异导致美国基建成效低下 如高铁建设进度远落后于中国 [7][10] 中国工业与技术成就 - 到2030年中国将占全球工业产能45% 高收入经济体总和仅38% [11] - 京沪高铁3年建成通车 加州高铁延迟至2030年且造价飙升至1280亿美元 [10] - 在电动汽车 半导体制造 新型服务业等高科技制造业领域表现突出 占经济总量5% [15] 产业政策对比 - 中国长期为制造业和高科技产业提供资金支持 坚持至目标达成 如"中国制造2025"计划 [18] - 美国曾因Solyndra破产事件保守15年 近期才推出半导体行业扶持政策 [17] - 中国明确技术自主可控目标 在汽车 航空 半导体等高端产业追求技术主导地位 [19] 技术竞争与制裁影响 - 美国制裁倒逼中国自主创新 企业加速替换美国设备 如半导体领域 [19][20] - 中国通过工程创造应对法律手段 聚焦建造更好汽车 城市和发电厂 [19] - 贸易战促使中国企业支持技术自主 此前因商业利益依赖美国技术 [20] 全球格局展望 - 中美民众在追求目标和欣赏技术成就方面高度相似 均具快速行动特质 [21] - 欧洲和日本节奏缓慢追求完美 未来全球格局将由中美主导 [22][23] - 英国 加拿大 日本和欧盟等经济体可能被中美超级大国甩在身后 [23]

编者按 2016年以后，"结构性"一词开始逐步流行起来，出现最频繁的莫过于供给侧结构性改革。事实上，2016 年以后，股市再也没有出现过全面牛市，每一次上涨都是带有主题投资概念的热门板块上涨，不少行业 板块甚至还下跌，被称之为结构性牛市，投资标的集中于少数板块，"抱团取暖"。 其实从那时候起楼市也不例外，如2016年以后，统计局公布的全国70个大中城市的房价涨跌数据，已经 不是普涨了，而是呈现下跌城市数量由少变多的现象，尽管房地产周期见顶的时间是在2021年。 为何上海豪宅天天向上？ 如果把中国与日本房地产长周期的见顶时间作比较，中国为2021年，恰好比日本晚30年。那么，中 国的2025年楼市走势对应日本的1995年。日本1995年的时候，东京市区房价比1991年下跌了50% 以上。但上海2025年房价相比2021年的跌幅大约在30%左右，比当年的东京跌幅明显要小，当然也 比我国其他城市的平均跌幅要小。 从统计数据来看，上海楼市中成交最活跃的是高端产品。据业内保守预计，今年上海总价3000万元 以上新房全年成交金额将突破一千亿元。其中头部标杆项目对市场的带动作用非常明显。 有统计显示， 黄浦区新房成交均价在 ...

中证报中证网讯(记者张凌之)今年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，围绕完善 行业考核评价体系、全面强化长周期考核与激励约束机制等方面提出一系列举措，旨在引导公募行业考 核模式从"重规模"向"重回报"转变，不断提升服务实体经济与居民财富增长的能力。 近日，为贯彻落实该方案，在北京证监局指导下，聚焦"新时代.新基金.新价值"主题的北京公募基金高 质量发展系列活动正式启动。银华基金作为资本市场的重要参与者，积极响应政策号召，以实际行动彰 显推动行业高质量发展的决心与担当。 立足新阶段，银华基金将进一步聚焦科技金融能力建设，持续完善科创产品体系，强化对国家战略方向 和产业关键环节的金融支持，努力打造更具备可持续竞争力的现代资产管理机构，为中国式现代化进程 贡献坚实的金融力量。 科技金融作为"五篇大文章"的开篇之作，不仅是国家战略部署的重要组成部分，更是公募基金行业实现 高质量发展、提升服务实体经济能力的关键抓手。 近年来，银华基金始终与国家同行、与时代共进、与民生相融，积极做好科技金融大文章，引导金融资 源向国家战略和科技创新行业聚集。在产品布局方面，从覆盖面广的科创100、科创综指等宽基指数， 到 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源 ： 内容 编译自zdnet 。 上个月，韩国ICT出口创下了8月份的历史最高水平。尤其是半导体出口创下了历史新高。 据韩国科学技术信息通信部14日发布的《信息通信技术进出口动向》显示，8月份信息通信技术出口 额达228.7亿美元，比去年同期增长11.1%。 同期，ICT进口额同比增长7.6%，达到125.3亿美元，贸易差额暂时录得顺差103.4亿美元。 美国关税政策的一个显著进展是，半导体出口额创下151.1亿美元的历史新高，超过了两个月后6月份 创下的149.8亿美元的月度纪录。 存储器半导体固定价格上涨以及人工智能服务器等基础设施投资增加推动了半导体市场的发展。 其中，半导体出口额激增27.0%，达到151.1亿美元，创历史新高。存储器半导体固定价格上涨，以 及包括人工智能服务器在内的基础设施投资增加，推动了强劲的需求。 显示器出口额同比下降9.4%至18.2亿美元，其中LCD出口受单价下降及需求减少的影响，OLED出口 也因面板产量扩大但前期需求低迷而减少。 手机出口也下降了15.4%，至13.3亿美元。整体出口下降是由于对主要海外生产基地中国的出口 ...

单纯的姿态，尚不足以打破平静的表象。真正激起波澜的，是两国在农产品和能源领域互相牵制的关键环节。加拿大的农业和畜牧业具有高度外向型特征， 而中国正是其最大的买家之一。同时，能源产业的发展，则高度依赖长期稳定的市场。将这两个战略性板块置于谈判桌上，无异于将自身经济的腹地暴露在 潜在的反制之下。 农产品：最先被触动的杠杆 初秋的多伦多，空气中弥漫着雨后的湿润气息。记者们依然清晰地记得，在9月3日那场备受瞩目的发布会上，加拿大总理卡尼的语气显得格外温和，他表达 了希望尽快与中国展开高层经贸对话的愿望。这一表态，虽不至强硬，却也非全然软弱，然而，回顾其前一年多的历程，关税壁垒的叠加、军事演习的挑衅 以及舆论战的升温，早已将两国经贸关系推至了风口浪尖。从长远视角审视，卡尼政府的这一"退让"，更多是被严峻的现实所迫，不得不做出的调整。 谁在操纵谁的筹码？ 让我们将时针拨回到更早的2024年春季。美国政坛的剧变，特别是特朗普重返白宫后，积极拉拢盟友，试图构建所谓的"对华关税同盟"。作为美国的近邻和 重要盟友，加拿大迅速响应，卡尼政府宣布对从中国进口的钢铝产品加征25%的关税，对中国产电动汽车更是实施了高达100%的额外税率 ...

英国驻华盛顿大使馆周六表示，英国和美国正准备在未来几天签署一项具有里程碑意义的技术协议，作 为特朗普访英的一部分。该协议旨在加强两国数万亿美元规模科技行业的合作，为大西洋两岸的企业和 消费者创造更多机会。大使馆称，这一伙伴关系将重点关注包括人工智能、半导体、电信和量子计算在 内的关键技术。特朗普预计将于周二启程前往英国，展开为期三天的第二次国事访问。他将携带美国高 管代表团同行，其中包括英伟达首席执行官黄仁勋和OpenAI的Sam Altman。 ...

作为全球南方的重要成员，中国始终秉持开放共赢理念，不断拓展国际合作新空间。标普全球报告指 出，中国与全球南方国家关系稳固，为企业海外拓展提供重要机遇。尽管面临法律、基建等挑战，中国 企业仍在积极推进市场多元化，稳步降低对单一市场的依赖。 近年来，中国与新兴市场贸易合作持续深化，多元平衡态势不断增强。2025年前7个月，中国对新兴及 其他市场进出口增长5%，占比65.5%，其中，对东盟、非洲分别增长9.4%和17.2%，均明显高于整体； 对共建"一带一路"国家进出口增长5.5%，占比提升至51.7%。这表明中国传统贸易伙伴结构正在发生历 史性转变，东盟、非洲等新兴市场地位显著上升，出口多元化已成为不可逆转的长期趋势。 随着全球价值链深刻重构，全球南方日益成为世界经济增长的重要引擎。从增长速度看，2000年至2023 年，新兴经济体与发展中经济体经济增速的平均值为5.2%，较发达经济体增速平均值高3.3%。如今， 全球南方经济总量占全球比重已超过40%，对世界经济增长的贡献率高达80%，正以其强劲动力推动全 球发展并积极参与治理变革。尤为引人注目的是，过去30年间，发展中经济体内部贸易占全球贸易总量 的比例从10 ...

盘面上，CPO、PCB、半导体等算力硬件股集体大涨，工业富联连续两日涨停，海光信息触及20cm涨停创新高，寒武纪、 中际旭创、新易盛多股涨超10%。机器人概念股表现活跃，崇达技术、兆威机电、新时代封板涨停。6G、卫星通信概念股同样 走高，东方通信、汇源通信、星网锐捷涨幅居前。黄金股多数调整，西部黄金盘中跌超7%。旅游、影视院线等昨日上涨板块 调整，幸福蓝海跌超10%。 板块题材方面，CPO、PCB、半导体等算力硬件股领涨；贵金属、油气、旅游、游戏、体育板块跌幅居前。 三大指数早盘集体大涨，截至午盘，沪指涨1.12%，深成指涨2.63%，创业板指涨4.31%，北证50指数涨1.49%，科创50指 数涨5.34%。沪深京三市半日成交额14962亿元，较上日放量1934亿元。全市场超3300只个股上涨。 ...

出口总体表现 - 9月前10天韩国出口同比增长3.8%至192亿美元 [1] - 同期进口同比增长11.1%至204亿美元导致贸易逆差12亿美元 [3] 主要出口产品表现 - 半导体出口额达44.5亿美元同比增长28.4% [3] - 半导体出口占比达23.2%较去年同期上升4.5个百分点 [3] - 船舶出口额达9亿美元同比大幅增长55.3% [3] 分地区出口表现 - 对美国出口下降8.2%至29.6亿美元 [4] - 对中国出口微增0.1%至39.2亿美元 [5]

核心观点 - 地产销售呈现边际改善态势 尤其是一线城市降幅收窄 但建筑资源品需求仍处于磨底阶段[1][7] - 耐用品消费增长乏力 乘用车零售受高基数影响增速放缓 服务消费景气度因开学周出现回落[1][7] - 制造业开工率普遍下降 反映反内卷政策影响企业限产意愿 工业品价格尚未出现明显改善信号[7][38] - 美联储降息预期提升推动金价大幅上涨 但国内工业金属需求仍偏弱[7][48] - 人流物流景气度边际下滑 暑期结束导致客运需求环比回落 货运物流指标普遍下降[9][60][63] 下游消费行业 - 30大中城市商品房成交面积同比增长4.4% 其中一线城市下降6.8% 二线城市增长8.2% 三线城市增长11.4%[4][8][10] - 10大重点城市二手房成交面积同比下降0.3% 深圳发布房地产优化政策刺激购房需求[4][10] - 8月全国乘用车零售199.5万辆 同比增长4.6% 增速进一步放缓但略超预期[4][11] - 生猪价格周环比上涨2.5%至14.04元/千克 主因开学周屠宰订单增加[4][12] - 电影票房收入环比大幅下降51.0% 但同比仍增长49.4%[4][20] 制造与科技行业 - 螺纹钢和热轧板卷价格分别报收3260元/吨和3420元/吨 周环比上涨0.3%和0.6%[24] - 高炉开工率80.4% 环比下降2.8个百分点 受环保限产影响[24] - 浮法玻璃平均价1193.0元/吨 周环比上涨0.3% 水泥价格指数环比下降1.8%[29] - 半钢胎和全钢胎开工率分别为67.47%和59.78% 环比下降5.3和4.1个百分点[38] - 全球半导体销售额同比增长20.6%至620.7亿美元 国内PCB出口金额同比增长33.0%[8][45] 上游资源行业 - 秦皇岛港Q5500动力煤平仓价报收677元/吨 周环比下降1.6%[47][55] - COMEX黄金价格周环比大幅上涨3.8% 主因美联储降息预期升温[48][49] - SHFE铜和铝价格分别为8.01万元/吨和2.07万元/吨 周环比上涨0.9%和0.4%[48][51] - 铜总库存周环比增加2.9万吨 铝总库存周环比增加0.8万吨[58] 人流物流行业 - 百度迁徙规模指数环比下降17.6% 同比增长5.0%[9][60] - 国内航班执飞架次周环比下降10.5% 同比增长2.2% 国际航班恢复至2019年同期83.3%[9][60] - 全国高速公路货车通行量和铁路货运量环比分别下降1.0%和1.2%[9][63] - 中国港口货物吞吐量2.6亿吨 环比下降5.4% 集装箱吞吐量664.6万标准箱 环比增长0.8%[64] - 十大主要城市地铁客运量周环比下降5.4% 同比增长2.6%[60]