全球电力需求增长趋势 - 2026年至2030年，全球电力需求年均增速将超过3.5% [1] - 2025年全球电力需求同比增长3%，未来5年年均增速将较过去10年平均增长率高出约50% [1] - 到2030年，全球电力消费增速预计达到总能源需求增速的2.5倍 [1] - 新兴经济体到2030年将贡献全球近80%的新增电力需求 [1] - 中国预计贡献近50%的增量，未来5年新增电力年均增长率将达到4.9% [1] - 印度和东南亚国家在新兴经济体电力需求增长中的占比将大幅提升 [1] - 发达经济体电力需求增长重新加速，2025年其占全球电力需求增长的比重从2024年的17%上升至近20%，未来5年将维持在约20%的平均水平 [2] 电力需求增长驱动因素 - 主要驱动力来自工业、电动汽车、空调及数据中心用电量的增长 [1] - 电力成为人工智能、数据中心和先进制造业等全球经济增长活跃引擎的主要能源供给形式 [2] - 工业活动扩展及数据中心、电动汽车与其他电力终端用途持续增长推动发达经济体需求 [2] 发电结构转型 - 到2030年，可再生能源与核能在全球电力结构中的占比将提升至50% [1][2] - 太阳能光伏与风电的全球发电占比将从当前的17%提升至2030年的27% [4] - 可再生能源总发电量正在超越煤炭，2025年发电量几乎与燃煤发电持平 [2] - 2025年可再生能源发电量保持快速增长，在太阳能光伏发电量创纪录的推动下 [2] - 预计到2030年前，可再生能源发电量将以每年约1000太瓦时的速度增长，年均增速将达到8% [2] - 仅太阳能光伏发电的年均增量就将超过600太瓦时 [2] - 2025年全球核能发电量创下历史新高，得益于法国核能发电量提升及中国、印度等国家新增核电容量的投入运营 [2] - 预计未来5年，全球核能发电量将保持稳步增长 [2] 化石能源发电现状 - 2030年前，燃煤发电仍将是全球第一大电源 [3] - 2025年全球燃煤发电量基本持平，但各地区呈现分化趋势 [3] - 在中国和印度，由于电力需求增长放缓以及可再生能源快速扩张，煤炭使用量下降 [3] - 在美国，由于天然气价格上涨及燃煤电厂退役速度放缓，电力行业的煤炭使用量增加 [3] - 在欧盟，太阳能发电量创纪录，但水力与风力发电表现疲弱，煤电整体降幅有限 [3] - 到2030年，全球天然气发电量将以年均2.6%的速度增长，明显高于过去5年约1.4%的年均增速 [3] - 天然气发电增长主要来自美国电力需求上升，以及中东地区从石油向天然气的燃料转换 [3] 电网投资与系统灵活性挑战 - 若要满足2030年的电力需求，全球电网年投资额需在目前4000亿美元的基础上至少增加50% [4] - 需同步大幅扩展电网相关的供应链 [4] - 由于电网投资长期滞后于发电容量投资，许多电力系统已面临日益严重的拥堵限电问题 [4] - 需增强电力系统的灵活性，更新监管框架并及时部署技术解决方案，以提升现有系统的利用效率 [4] - 传统电厂仍是电力系统灵活性的主要来源，但大型电池储能系统在保障供电安全方面正发挥着越来越重要的作用 [4] 碳排放与电价趋势 - 得益于可再生能源与核能占比提升，2025年全球电力行业碳排放量保持平稳，预计2026年至2030年将进入平台期 [5] - 电力生产每年产生约139亿吨二氧化碳，仍是能源相关碳排放的最大来源 [5] - 与10年前相比，全球电力碳强度下降了14%，预计降速在2030年前将进一步加快 [5] - 2025年，受天然气价格走高影响，欧盟和美国等多个国家和地区的平均电价同比上涨，但澳大利亚、印度等国的电价出现下降 [5] - 全球各区域间的电价差距持续存在，加剧了竞争压力，对能源密集型产业的市场竞争力影响较大 [5] 电力系统安全与韧性 - 近期全球范围内发生了多起大规模停电事故，凸显了电力安全的重要性 [6] - 电力系统正面临基础设施老化、极端天气事件频发、网络威胁及其他风险 [6] - 保障电力系统的安全与韧性已成为各国至关重要的优先任务 [6] - 加强关键基础设施防护、部署监测与早期预警系统等，将成为防范威胁的重要举措 [6] - 为满足电力系统不断变化的需求，还需建立现代化的运营框架，包括更新电网规范、完善备用容量要求以及构建适应性更强的监管架构 [6]

台积电产能结构战略性调整 - AI带动先进制程与封装需求强劲，公司资源向高毛利、高成长的AI相关业务倾斜，加速调整产能结构并淡出成熟制程领域 [2] - 公司已降低部分6吋与8吋晶圆产能，以优化资源配置，并非全面退出成熟制程，而是将8吋业务转为策略性支援角色，并通过产能整并与设备出售逐步外移重心 [2] - 在此架构下，世界先进成为最大受惠者，公司8吋年产能约500万片，未来约八成（即约400万片）将逐步交由世界先进承接 [2][3] 世界先进承接产能与成长前景 - 公司8吋年产能约500万片，未来约八成将通过转单、设备移转与技术合作等方式交由世界先进承接 [3] - 世界先进已获得公司两次8吋设备出售及氮化镓技术授权，成为同时具备GaN-on-Si与GaN-on-QST制程平台的业者 [3] - 世界先进目前8吋平均月产能约28.6万片，随着公司产能与设备陆续到位，其8吋年产能未来数年可望较现阶段倍数成长，市占率将同步提升 [3] 台积电美国亚利桑那州投资进展 - 公司正将亚利桑那州数十亿美元投资转化为美国半导体制造业基石，计划到2030年建成多达六座晶圆厂 [5] - 第一座晶圆厂已投入大规模生产，第二座预计2027/2028年投产，第三座已在建设中，总投资额将超过650亿美元 [6] - 该基地专注于先进的4nm和sub-5nm技术，吸引了苹果、英伟达和AMD等主要客户 [6] 美国晶圆厂成功关键与影响 - 亚利桑那州第一座工厂生产的先进芯片良率与台湾工厂相当甚至更高，与早期担忧相反 [8] - 人工智能、数据中心及先进封装技术的快速发展，对公司产量产生了巨大的需求 [8] - 庞大的晶圆厂集群占地面积正在推动未来10年对材料、设备和建筑服务的需求浪潮，将使专业供应商受益，并预计创造数千个高科技就业岗位 [6][8]

文章核心观点 - 意法半导体与亚马逊云科技扩大战略合作，推动其股价单日上涨超过6%，市场看好其在数据中心和云基础设施市场的增长前景 [1][3] 合作内容与性质 - 合作使意法半导体成为AWS下一代计算基础设施的关键供应商，覆盖数据中心连接、云EDA工作负载和定制硅 [3] - 协议结构类似于意法半导体过去与苹果和特斯拉的定制合作关系，增强了中期收入可见性和产品组合 [3] - 意法半导体将向AWS发行最多2480万股普通股权证，行使期为七年，初始行权价为每股28.38美元 [3] 市场定位与增长预期 - 该交易加强了意法半导体在高增长数据中心硅领域的定位，这是管理层确定的2026年及以后收益的关键驱动力 [3] - 合作深化了意法半导体与领先云服务提供商的关系，现可提供定制模拟硅（包括新型功率半导体）和高性能微控制器 [3] - 与AWS的关系预计将在未来几年成为公司数据中心业务更重要的贡献者 [3] 财务目标指引 - 公司指引数据中心收入将从2025年约3.5亿美元增长至2026年的5亿美元 [3] - 长期目标是到2030年，数据中心收入达到约10亿美元 [3]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋势直接驱动电力设备需求增长与技术迭代 [2][5] - 仅依赖数据中心自身指标难以精准把握供配电设备需求，需引入AI行业多维度指标进行前瞻性判断 [2][5] - 从需求端、供应链端、AI应用端三方面构建指标体系，为数据中心供配电设备赛道投资决策提供支撑 [2][5] - 在数据中心单机柜功率密度提升背景下，其能耗和功率问题有望促使高压直流（HVDC）和固态变压器（SST）渗透率提升，智能母线有望得到广泛应用 [2] 需求端：资本开支情况 - 2025年第四季度海外主要云厂商资本开支持续增长，总和达1138.62亿美元，同比增长59.42%，环比增长14.30% [2][7] - 亚马逊2025年第四季度资本开支384.69亿美元，环比增长12.39%，谷歌、微软、META和甲骨文资本开支分别为278.51亿美元、213.83亿美元、170.79亿美元和90.80亿美元 [7] - 2025年第三季度，阿里资本开支315亿元，同比增长80.10%但环比下降18.55%，公司重申三年3800亿元投资框架 [2][10] - 2025年第三季度，腾讯资本开支130亿元，同比下降24.05%、环比下降32.05%，下调全年指引 [2][10] - 2025年10月，美国私人部门数据中心建设支出达424.79亿美元，同比增长18.46% [12] 供应链端：关键节点数据 - 2025年第三季度，英伟达总营收570.06亿美元，其中数据中心产品营业收入达512.15亿美元，创历史峰值，环比增长24.62%、同比增长66.44%，占总营收比重超89% [2][15] - 台积电2025年12月营收为3350.03亿新台币，同比增长20.4%、环比下滑2.5%，创历年同期新高 [22] - 2025年全年台积电营收3.8万亿新台币，同比增长31.6% [22] - DRAM现货价自2026年1月30日71.00美元小幅回落至2026年2月6日的69.25美元，周降幅约2.46% [2][25] AI应用端：发展情况 - 2026年1月27日-2月2日Token调用量为9.81T，环比增长26.91% [2][36] - 2025年第三季度，随着Grok 4 Fast、GPT-5 nano和gpt-oss-20B的发布，Artificial Analysis智能指数上得分超过40分的模型Tokens价格下降超50% [2][45] - 2025年12月全球AI应用月活用户排名中，ChatGPT网页端访问量最高，达5.70B [43] - 2025年12月全球AI应用月活用户增速排名中，xMate月活环比增速达4408.66% [44] 投资建议与关注公司 - 推荐：中恒电气（002364.SZ）、欧陆通（300870.SZ）、威腾电气（688226.SH）、阳光电源（300274.SZ） [2] - 建议关注：科华数据（002335.SZ）、科陆电子（002121.SZ）、麦格米特（002851.SZ）、金盘科技（688676.SH）、四方股份（601126.SH） [2]

公司股价与交易表现 - 2025年2月9日，联特科技股价上涨3.73%，成交额26.12亿元，换手率19.05%，总市值255.92亿元 [1] - 当日主力资金净流出669.00万元，在所属行业中排名76/89，且已连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金流向数据显示，近3日净流出3.87亿元，近5日净流出3.38亿元，近10日净流出3.92亿元，但近20日转为净流入2085.22万元 [5] 公司核心技术能力 - 公司拥有光芯片集成、高速光器件及光模块设计生产的核心能力，掌握了高速信号设计仿真、光学仿真和光耦合工艺等核心技术 [2] - 公司研发方向包括基于EML、SIP（硅光）、TFLN（薄膜铌酸锂）调制技术的800G光模块，以及用于NPO/CPO所需的高速光连接、激光器和芯片级光电混合封装技术 [2] - 公司具备从光芯片到光器件的设计制造能力，光芯片是完成光电信号转换的核心器件，分为激光器芯片和探测器芯片 [2] - 公司的光模块低功耗设计技术，通过独特电路设计和算法优化显著降低产品功耗，在5G和数据中心应用领域具有突出优势 [3] 产品市场与业务构成 - 光模块主要应用于数通市场、电信市场和新兴市场，其中数通市场是增速最快且已超越电信市场的第一大市场，是未来主流增长点 [2] - 公司产品是数据中心和5G通信应用领域的上游关键部件 [2][3] - 公司主营业务收入构成为：10G及以上光模块占92.72%，10G以下光模块占5.57%，材料销售及租赁等占1.71% [7] - 2024年年报显示，公司海外营收占比高达89.07%，受益于人民币贬值 [3] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.47亿元，同比增长31.75%；归母净利润8179.59万元，同比增长31.39% [8] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.49万户，较上期增加7.14%；人均流通股2725股，较上期减少6.66% [8] - 机构持仓方面，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股239.47万股，较上期增加53.33万股；永赢科技驱动A为新进第六大流通股东，持股94.31万股 [8] - 公司A股上市后累计派现4685.20万元 [8] 技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为207.71元，近期筹码快速出逃 [6] - 目前股价靠近压力位197.88元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额6.48亿元，占总成交额的7.02% [5]

公司上市与市场表现 - 澜起科技于2月9日正式在香港交易所上市 [1] - 公司H股上市首日股价开盘涨幅一度接近60% [1] - 此次H股发行价较其A股价格出现近40%的折让 [1] - H股公开发售获得近700倍超额认购 [1] 行业背景与公司业务 - 公司专注于高性能、低功耗解决方案 [1] - 公司业务受益于全球数据中心与人工智能基础设施需求的爆发 [1] - 公司近年营收实现稳步成长 [1] 市场资金动态 - 近期有大量海外资金回流香港市场 [1] - 回流资金正积极参与香港市场的首次公开募股 [1]

核心观点 - 通信行业，特别是光纤光缆子行业，因供需关系显著改善，正迎来新一轮景气周期 [1] - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格超过40元/芯公里，创近七年新高，部分厂商报价达50元/芯公里，单月市场价格涨幅超过75% [7][14] 需求端分析 - **AI数据中心需求**：推动光纤光缆量价齐升，在Scale Out场景广泛应用，后续Scale Across和Scale Up场景有望打开增量市场，高价值产品如小芯径、超低损、空芯光纤需求增长，Meta计划在2026-2030年间投资60亿美元用于AI数据中心光纤电缆 [7][15] - **特种产品需求**：俄乌冲突带来大量FPV无人机需求，光纤作为易耗品需求增量大，典型续航10至20公里，最远可飞30多公里，列装与储备市场需求同样强劲 [7][15] - **电信侧需求**：国内运营商招标临近，需求有望伴随老旧线路替换、省市域网络互联及数据中心间互联而回暖 [7][15] 供给端分析 - **产能紧张**：光棒作为产业链扩产周期最长、技术壁垒最高的环节，目前中国四大光纤龙头及海外头部厂商产能均已满负荷运转，短期内供需关系难以缓解 [7][16] - **产能挤占**：数据中心用G.657.A1光纤和无人机用G.657.A2光纤与G.652.D光纤可共用产线，其需求增长挤压了传统光纤产能，且G.657.A系列产品技术难度高、拉丝效率低，消耗更多产能 [7][16] - **扩产限制**：尽管部分企业可重启关停产能或通过工艺改善小幅提升产能，但受制于上游光棒供给，市场供给短期内无法显著提升 [7][16] 价格传导与投资建议 - **对下游影响**：国内运营商因招标体量大、周期长，预计涨幅相对缓和；海外运营商涨幅高于国内；数据中心客户价格弹性高，部分急单涨幅接近散纤价格；渠道商及分销商面临最高涨幅 [17] - **投资建议**：重视光纤光缆板块供需关系改善和高价值产品布局，数通与电信侧需求双双提振，棒纤缆完整扩产周期在一年以上，短期内价格有望延续上行，海外数据中心需求提振且原有供应商产能受限，国内厂商份额有望提升并带来利润弹性，建议关注长飞光纤A/H、亨通光电、中天科技、烽火通信等龙头厂商 [7][17] 本期行情回顾 - 本期（2026年2月2日-2月6日）通信板块跌幅为6.95%，跑输沪深300指数（跌幅1.33%）5.61个百分点，在申万一级行业中排序30/31 [19] - 过去30天通信板块跌幅1.9%，跑输沪深300指数（跌幅1.6%）0.4个百分点，跑输创业板指数（涨幅1.2%）3.1个百分点 [20] - 2026年年初至今通信板块跌幅0.6%，跑输沪深300指数（涨幅0.3%）0.9个百分点，跑输创业板指数（涨幅3.9%）4.5个百分点 [20] - 通信指数最近一年累计涨幅为79.74%，大幅跑赢沪深300指数（涨幅19.29%）60.45个百分点 [22] - 截至本期结束，通信行业PE-TTM为49.85倍，位列申万一级行业第8，同期沪深300 PE-TTM为14.08倍 [29] 行业数据更新 - **通信网络**：截至2025年底，我国5G基站达483.8万个，全年净增58.8万个，占移动电话基站总数比例达37.6%，较2024年末提升4个百分点 [32] - **通信终端**：2025年12月，国内市场手机出货量2447.3万部，同比增长29.1%，其中5G手机2213.2万部，同比下降27.3%，占比90.4%；2025年全年，手机出货量3.07亿部，同比下降2.4%，其中5G手机2.66亿部，同比下降1.9%，占比86.9% [33] - **物联网与流量**：截至2025年底，移动物联网终端用户达28.88亿户，全年净增2.32亿户；移动互联网累计流量（前11个月）达3958亿GB，同比增长17.3%；2025年12月DOU值达23.04GB/户·月，同比增长21.7% [37] 本期要闻回顾 - **算力互联互通**：工信部发布通知，将建设“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，以提升整体算力水平，实现算力资源标准化互联和高效流动 [41] - **AI模型发布**：OpenAI发布最强AI智能体编程模型GPT-5.3-Codex，在多项基准测试中表现卓越，运行速度比前代提升25% [42][43] - **企业扩产**：亨通光电AI先进光纤研发制造中心一期扩产项目厂房建设完成，进入设备安装阶段，旨在提升空芯光纤、多芯光纤等特种光纤的规模化生产能力 [45] - **存储价格上涨**：NAND闪存价格本季度预计上涨超40%，低端128GB PC SSD成交价已暴涨50%，机械硬盘市场同样供应紧张，西部数据2026年全年产能已被预订一空 [46][47]

公司股价表现 - 南方通信股价单日飙升60%，报0.48港元，成交额达4753.18万港元 [1] - 公司股价年内累计涨幅已超过380% [1] 公司业务与市场战略 - 公司是一家光缆供应商 [1] - 公司战略为深化运营商合作，稳固核心市场，并紧跟运营商在5G、千兆光网、800G/1.6T骨干网及数据中心互联等领域的建设规划 [1] - 公司目标是在运营商集采招标中保持并努力扩大市场份额 [1] - 公司计划大力拓展非运营商与海外市场，加大对数据中心、工业互联网、企业专网等非运营商市场的投入力度 [1]

公司股价表现 - 重庆机电股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达17.86%，报2.64港元，成交额为8733.64万港元[1] 关联公司康明斯业绩表现 - 康明斯公司2025年第四季度收入为85亿美元，同比增长1%[1] - 康明斯公司2025年第四季度净利润为5.93亿美元，较2024年同期的4.18亿美元显著增长[1] - 尽管北美卡车市场疲软，康明斯第四季度及全年仍实现强劲运营表现[1] - 康明斯分销事业部和动力系统事业部全年销售额和盈利能力创历史新高，主要得益于执行效率及数据中心备用电源的强劲需求[1] 重庆机电业务亮点 - 重庆机电同时参股重庆康明斯和重庆日立能源[1] - 重庆康明斯是康明斯中国唯一的大缸径发动机企业，主要生产QSN/NT、QSK19/K19、QSK38/K38、QSK50/K50、QSK60等型号发动机[1] - 由于行业供应紧张，重庆康明斯正在积极扩充产能[1] - 数据中心和其他领域所用的大马力发动机需求，预期未来几年将持续增长[1] - 重庆日立能源预期将受益于海内外电网需求的共振，行业景气度有望持续较长时间[1]

全球芯片市场与行业趋势 - 全球芯片市场已强劲回暖，AI算力需求持续释放，全球云服务商正加速扩建数据中心[2] - 2026年第一季度各类存储产品价格环比涨幅明显超出市场预期，全年全球存储供给或仍维持偏紧状态[4] - AI需求增速持续快于产能扩张，资本正从以往偏向消费电子的设计端，转而集中押注算力、存储与制造等更具确定性的核心环节[4] - 全球半导体产业正进入新一轮扩张周期，需求回升确定性增强，全球半导体龙头厂商持续将产能向AI高端芯片倾斜，通用芯片产能偏紧局面预计将延续至2027年[14] - 全球云服务巨头扩建AI数据中心，直接推升了AI芯片与存储芯片需求，也同步拉动了服务器CPU采购规模，导致英特尔、AMD等头部厂商服务器CPU出现阶段性紧缺，价格上行[14] - 芯片产业链进入新一轮价格上行周期，国科微、中微半导、英集芯等多家国产芯片厂商部分产品涨幅最高达80%，市场普遍认为2026年上半年国产芯片价格上行趋势仍有望延续[14] - 行业景气度回升正在重塑资本配置逻辑，当前资本更倾向于押注算力、存储和制造等产业链核心环节[15] 澜起科技港股上市详情 - 澜起科技于2025年2月9日正式登陆港股，发行最终价格定为每股106.89港元，截至发稿前股价为159港元/股，市值为1929亿港元[3] - 公司计划发行约6590万股H股，按披露上市文件前一交易日A股收盘价162.18元人民币测算，港股定价较A股折价幅度至少达到41%[3][7] - 此次发行募集约69亿港元的资金，为港股IPO市场增添重要交易[6] - 公司引入了阵容强大的基石投资者，包括阿里巴巴、摩根大通、瑞银、苏格兰资产管理公司Aberdeen Group Plc以及韩国的Mirae Asset Securities，承诺认购金额合计约4.5亿美元[8] - 公开发售阶段获得近280倍的超额认购，主权财富基金及多家长线基金亦表现出强烈认购兴趣，订单需求已达到发行规模的数倍[3][9] - 募资所得将主要用于人才招聘、战略投资及潜在并购，中金公司、摩根士丹利及瑞银担任此次上市的联席保荐人[3] A股公司赴港上市现象与估值差异 - A股公司奔赴港股上市热潮持续升温，除澜起科技外，国恩科技、大族数控、牧原股份等多家A股龙头也选择赴港上市[2][9] - 较大折价（至少41%）更多反映了A股与港股在估值体系、投资者结构及风险偏好上的差异，而非公司价值被低估[7][8] - A股市场以散户和国内公募基金为主，对半导体、AI等“硬科技”赛道长期给予较高的成长溢价和情绪溢价；港股作为以国际机构投资者为主的离岸市场，更强调现金流、盈利稳定性与周期风险控制[8] - 自2024年三季度以来，南向资金加速流入港股，整体AH溢价水平快速回落，依赖估值差进行轮动操作的空间明显收窄[9] 澜起科技业务与市场地位 - 公司长期专注于用于加速数据中心与AI加速器数据流动的内存接口及互连芯片设计，客户覆盖英特尔、AMD、三星、SK海力士等全球头部CPU与存储厂商[3] - 在互联芯片细分赛道，澜起科技长期处于“低调却关键”的位置，堪称行业内的隐形冠军[12] - 2022年至2025年前三季度，公司前五大客户在各报告期内分别贡献收入30.91亿元、17.13亿元、27.91亿元和31.16亿元，占同期总收入的比例分别为84.2%、74.8%、76.7%及76.8%，客户集中度高但对应行业头部客户的稳定需求和规模效应[12] - 客户群体覆盖内存模组制造商、服务器OEM/ODM以及云服务提供商，核心客户在2024年合计占据全球服务器DRAM市场90%以上的份额，客户满意度超过90%[12] - 2025年前三季度，公司海外收入占比约为72.0%，其中超过一半来自韩国市场[13] - AI数据中心建设正推动服务器向更高容量、更高速率内存配置演进，拉动了DRAM等存储芯片需求，也同步放大了对内存接口及互联芯片的需求[3] 公司创始人背景与发展历程 - 澜起科技由被称为“中国芯片海归第一人”的杨崇和博士与前Marvell高管戴光辉（Stephen Tai）于2004年共同创立[11] - 杨崇和博士1981年赴美留学，获得电子与计算机工程硕士及博士学位，曾在美国国家半导体等公司从事芯片设计与研发，1994年回国，1997年共同创立新涛科技（后并入美国IDT公司），2004年再度创业成立澜起科技并一直担任董事长兼首席执行官[11] - 公司已于2019年7月在上海证券交易所科创板上市，是首批科创板企业之一，过去一年A股股价累计涨幅超过一倍，市值一度突破2000亿元[7]