证券代码：301366 证券简称：一博科技 深圳市一博科技股份有限公司 2025 年度业绩说明会 投资者关系活动记录表 编号：2026-001 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会 □现场参观 ■业绩说明会 □路演活动 □其他 参与单位名称及人员姓名 （排名不分先后） 线上参与公司 2025 年度业绩说明会的投资者 时间 2026 年 5 月 11 日下午 15 点—16 点 地点 价值在线（www.ir-online.cn） 上市公司接待人员姓名 1、董事长兼总经理 汤昌茂先生； 2、副总经理兼董事会秘书 余应梓先生； 3、财务负责人 闵正花女士； 4、独立董事 周伟豪先生； 5、独立董事 胡振超先生； 6、独立董事 梁 融先生； 7、保荐代表人 胡安举先生。 投资者关系活动主要内容 介绍 公 司 于 2026 年 5 月 11 日 （ 星 期 一 ） 15:00-16:00 在 价 值 在 线 （www.ir-online.cn）举行了 2025 年度业绩说明会。本次年度业绩说明会通过 网络，采用文字互动的方式举行，主要内容如下： 1、公司今年的整体经营目标是什么？有 ...

西安中熔电气股份有限公司 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | | 工银瑞信、中金电新、天弘基金、景顺长成、交银施罗德、天风电新、 | | 参与单位名称及 | 东方红、海富通、WT Capital、大成基金、中信建投、易方达、国寿 | | 人员姓名 | 养老、国寿资管、石锋资产、摩根资管、天弘基金、太平洋新能源、 | | | 高盛证券等机构 | | 时间 | 2026 年 4 月 25 日~2026 年 5 月 11 日 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 | 董事会秘书刘冰先生； | | 员姓名 | 证券事务代表苏律文女士。 | | | 接待人员与投资者进行了沟通交流，在会议交流过程中，相关人员严 | | | 格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，主要内 | | | 容如下： | | | Q：一季度国内新能源汽车市场整体表现平淡，行业增速放缓，公司 | | | 业绩为何仍 ...

公司公告摘要与业务布局 - 公司1在人形机器人 算力 光通信 PCB 芯片 数据中心 智能电网及英伟达供应链领域均有布局 其1.6T光模块PCB已实现产业化作业 且AI服务器PCB已向英伟达供货 [1] - 公司2业务涉及光纤 光通信 固态电池 数据中心及储能 公司计划投资建设产能为600吨的光棒项目及2000万芯公里的光纤项目 [1] - 公司3业务涉及机器人 PCB及固态电池领域 公司计划通过非公开发行股票募集11亿元资金 用于投资建设高端电子布项目 [1]

**涉及行业与公司** * **行业**：全球模拟半导体行业 [2][3] * **提及的主要公司**： * **德州仪器** (TXN) [6][8][22][38] * **意法半导体** (STM) [6][8][13][18][33][38] * **瑞萨电子** (Renesas) [6][8][13][18][22][38] * **恩智浦** (NXP) [8][18][22][38] * **英飞凌** (Infineon) [13][18][32][33][38] * **亚德诺** (ADI) [13][18][30][38] * **安森美** (ON Semiconductor) [13][38] * **乐鑫科技** (Espressif Systems) [13] * **新唐** (Nuvoton) [13] * **Allegro Microsystems** (ALGM) [13][38] **核心观点与论据** **1. 行业周期判断：复苏与结构性变化** * 模拟半导体板块正迎来**周期性复苏**，并叠加来自**AI与数据中心**的成长弹性 [3] * 基本面从三方面改善：1) 渠道库存处于精简水平；2) 价格趋于稳定；3) 成熟制程及电源相关产品供给**选择性偏紧** [3][14] * 本轮复苏**并非2020–23年式短缺周期的重演**，而是一次更具选择性的供给收紧周期 [3] * 复苏**不需要V型反弹**，即便终端需求仅温和增长，盈利也有望修复 [17] * **AI/数据中心**正将模拟半导体从一个纯粹依赖汽车/工业景气的周期性故事，转变为一个围绕**电源与互连内容量提升**的增长叙事 [4] **2. 关键驱动因素与数据验证** * **需求扩散**：复苏已不再只是孤立的数据中心故事 工业、航空航天与国防以及电源领域的订单趋势更强，与PMI数据改善一致 [20][22] * 德州仪器：需求信号**广泛改善**，工业领域最明显，数据中心收入指引环比增长**25%**，预计占该季度收入的**12%** [22] * 瑞萨电子：短期需求强劲，计划增加渠道库存，并承诺投入**940亿日元**资本开支以扩充数据中心数字电源产能 [22] * 恩智浦：六月季度收入指引中值为**34.5亿美元**，环比增长**8.5%**、同比增长**18%** [22] * **库存环境改善**： * 客户和分销商库存已**更为精简**，交期延长了**4–8周** [21] * 供应商库存仍需消化，但客户/分销商行为正从**去库存转向补库存** [21] * **定价压力缓解**： * 模拟/MCU定价正在企稳，尤其是在分销渠道产品中 [18] * 摩根士丹利分销商调查：认为模拟芯片定价强于往常的比例从**33%升至65%**，认为MCU定价强于往常的比例从**33%升至58%** [30] * 亚德诺于**2026年2月**实施全面目录价上调 [18][30] * **供给端收紧**： * TrendForce报告：电源管理芯片交期已从**21–26周延长至35–40周** [31] * 预计**2026年**全球8英寸产能将**同比下降2.4%**，产能利用率将从2025年的**75–80%提升至85–90%** [31] * **AI/数据中心结构性机会**： * **功率半导体**：AI机架功率架构向**800V架构转型**是关键 摩根士丹利预测每个Rubin Ultra机架中功率电容系统的功率半导体含量**超过2万美元**，Rubin Ultra整体功率半导体物料清单升至**159美元/千瓦**，Feynman架构进一步升至**191美元/千瓦** [33][34][35] * **光学**：向光电路交换机和共封装光学转型提升了光链路周边模拟芯片的价值含量，是第二大结构性增长方向 [33] * **公司具体敞口**： * 英飞凌：AI数据中心电源收入预计在2026财年约**15亿欧元**，2027财年约**25亿欧元** [38] * 意法半导体：数据中心收入在2026年“远高于**5亿美元**”，2027年“远高于**10亿美元**” [6][38] * 瑞萨电子：摩根士丹利预计其数据中心收入从2025年的**1635亿日元**增至2026年的**2612亿日元**和2027年的**3650亿日元** [38] * 恩智浦：首次披露数据中心收入，2025年约**2亿美元**，2026年指引**5亿美元以上** [38] * 安森美：AI数据中心收入从微不足道增至2025年的**略高于2.5亿美元** [38] **3. 投资布局建议** * 将板块分为三类进行布局 [11]： 1. **广谱模拟复苏**：偏好具备更优质模拟/MCU组合且生产布局灵活的**亚德诺、恩智浦、乐鑫科技**，对**德州仪器**与**新唐**更为审慎 [13] 2. **AI/数据中心电源与互连**：**英飞凌** (AI机架电源/800V)、**意法半导体** (光学/低轨卫星及毛利率修复)、**瑞萨** (数字电源与存储接口) [13] 3. **更高贝塔的电源/800V**：**安森美**在电源/SiC与800V架构复苏上更具优势 [13] **主要风险提示** * **核心风险**：可能仅是**补库存周期**而非持续性终端需求复苏 若工业订单走弱、汽车产量下滑或中国竞争加剧，估值重估可能停滞 [40] * **其他风险**： * 补库与实际动销的**背离** (需求前置风险) [41] * **汽车需求波动** [41] * **工业复苏节奏**推迟 [41] * **中国竞争**限制海外厂商份额和定价能力 [41] * **AI/数据中心执行风险** (放量延迟或客户集中) [41] * **资本开支与产能利用率风险** (需求不及预期导致产能过剩) [41]

报告投资评级 - 给予冰轮环境“增持”评级 [3][5] 报告核心观点 - 公司传统业务海外增长亮眼，数据中心温控业务成为关键增长极，在手订单充裕支撑增长确定性 [2] - 2026年第一季度盈利受汇兑损失扰动，剔除该影响后净利率将显著回升，成本与费用端整体平稳 [3] - 预计公司2026-2028年营收与净利润将实现快速增长，对应市盈率估值分别为36倍、26倍和21倍 [3] 公司业务分析 - **传统业务**：聚焦能源与动力领域冷热能管理，核心产品为压缩机与换热装置，覆盖-271℃至200℃温度区间，广泛应用于食品冷链、能源化工、商用空调、工业余热回收等场景 [2] - **海外业务表现**：2025年海外业务收入达23.28亿元，同比增长17.62%，毛利率为30.95%，同比提升1.42个百分点，显著高于国内业务 [2] - **数据中心业务**：受益于AI及传统数据中心温控装备需求爆发，公司特种空调业务（包括冷源装备和热交换装置）快速增长，业务覆盖国内、北美、澳洲、东南亚及中东等全球主要市场 [2] - **订单与增长指标**：截至2026年第一季度末，公司合同负债为12.84亿元，同比增长30.98%，环比增长3.67%；存货达18.99亿元，同比增长25.16%，环比增加8.21%，印证增长可持续性 [2] 财务表现与预测 - **近期盈利**：2026年第一季度毛利率为24.94%，同比微降0.09个百分点；净利率为7.58%，同比微降0.10个百分点 [3] - **汇兑影响**：第一季度财务费用率同比上升2.11个百分点至1.56%，主要系汇率变动产生的汇兑损失增加，同时利息收入从去年同期的0.17亿元降至0.09亿元 [3] - **费用控制**：2026年第一季度销售、管理、研发费用率分别为8.41%、4.99%、3.56%，同比分别下降0.78、0.29、0.68个百分点，费用端整体平稳 [3] - **营收预测**：预计公司2026-2028年营业收入分别为83.90亿元、99.86亿元、118.88亿元，同比增速分别为18.98%、19.01%、19.05% [3][4] - **净利润预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.33亿元、10.07亿元、12.65亿元，同比增速分别为29.88%、37.40%、25.55% [3][4] - **每股收益预测**：预计2026-2028年每股收益分别为0.74元、1.01元、1.27元 [4][11] - **盈利能力指标预测**：预计毛利率将从2025年的26.9%提升至2028年的29.0%；净利润率将从2025年的8.0%提升至2028年的10.6% [11][12] - **净资产收益率预测**：预计将从2025年的9.36%提升至2028年的13.46% [4][12] 估值与市场数据 - **市盈率**：报告预测对应2026-2028年市盈率分别为36倍、26倍、21倍 [3] - **当前股价与市值**：截至2026年5月8日，收盘价为26.28元，总市值为260.82亿元（26,082.32百万元） [5] - **历史股价表现**：过去1个月、3个月、12个月的绝对收益分别为43%、54%、169%，相对沪深300指数的收益分别为37%、49%、142% [8]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [5][6] 核心观点 - 公司为全球首款3吨级混动eVTOL（DF3000）提供200kW级核心动力总成，成功切入低空经济高景气赛道，验证了其航空级技术实力 [1][2] - 公司基本盘稳固，工控业务周期筑底有望回升，新能源车业务进入收获期，同时通过国际化与新领域（如人形机器人、数据中心）拓展，打开了中长期成长空间 [3][4][5] 业务与市场地位 - **工控业务**：公司是工控龙头，已从单一变频器供应商发展为综合解决方案供应商。根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在中国市场的份额为：通用伺服第1、低压变频器第1、PLC第4、中高压变频器第1 [3] - **新能源车业务**：根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在中国市场的份额为：新能源乘用车动力系统第1、电机控制器第1、电驱系统第2、定子第1 [3] - **新业务进展**： - **低空经济**：为追梦空天DF3000 eVTOL提供200kW级大功率旋翼直驱电力总成，该机型最大起飞重量3175千克，最大有效载荷600千克，最大设计航程1000千米 [1][2] - **人形机器人**：凭借场景、平台等优势，有望在未来市场中占据优势地位 [4] - **数据中心**：已推出针对数据中心的液冷变频器解决方案，并实现终端应用，未来有望实现赶超 [4] 财务预测与估值 - **营收预测**：预计2026-2028年营业收入分别为544.20亿元、641.72亿元、742.33亿元，同比增长21%、18%、16%，三年复合年增长率为17% [5][11] - **净利润预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为60.32亿元、73.30亿元、86.04亿元，同比增长19%、22%、17%，三年复合年增长率为19% [5][11] - **每股收益**：预计2026-2028年每股收益分别为2.23元、2.71元、3.18元 [11] - **估值水平**：对应2026-2028年市盈率分别为34倍、28倍、24倍 [5][11] - **盈利能力**：预计2026-2028年毛利率稳定在28.9%左右，净利率在11.3%-11.8%之间，净资产收益率稳定在15%-16%左右 [12]

行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告核心观点 - 全球算力需求扩张带动人工智能数据中心（AIDC）建设激增，液冷技术方案因应高功耗芯片需求而兴起，作为液冷一次侧机械制冷核心设备的冷水机组需求呈现高景气[8][12] - 尽管芯片支持更高温度的温水冷却，但考虑到数据中心运行的稳定性、对多样化工作负载的支持以及应对极端气候的风险管理，冷水机组提供的机械制冷价值难以被取缔，其市场空间有望持续提升[8][30][31][41] - 磁悬浮离心压缩机在能效、维护成本和可靠性方面显著优于传统压缩机，更适配未来AIDC需求，有望成为主流；国内磁悬浮压缩机厂商在性能追赶国际先进水平的同时具备明显性价比优势，在AIDC建设高景气背景下迎来国产替代和出海的发展机遇[8][58][64][78][82] 根据相关目录分别总结 1. 数据中心建设需求旺盛，冷水机组迎机遇 - **算力需求与资本开支**：全球算力需求扩张带动AIDC建设激增，2025年全球数据中心投资超过5800亿美元，同比增长27%[12]。2026年第一季度，主要云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）进一步上修资本开支指引，显示出AIDC建设景气度的边际提升[8][17][18] - **芯片功耗与液冷技术**：AI芯片功耗持续攀升，单芯片进入“千瓦时代”，NVIDIA NVL72整机柜功耗突破近140kW[20]。液冷方案因水的比热容和导热系数远高于空气，在散热极限、降低PUE（可实现1.1-1.2）、增加机柜密度等方面优势显著，渗透率有望快速提升[21][22] - **冷水机组的不可替代性**： - **稳定性价值**：数据中心冷却系统故障可能导致重大事故（如交易中断、硬件损毁），业主对运行稳定性要求极高[30][35]。风液混合方案仍是当前AIDC主流，仍需冷水机组为风冷部分提供冷源[36] - **系统韧性**：完全依赖自然冷却系统（如冷却塔）受气候影响大，缺乏应对极端天气和热岛效应的能力，机械制冷提供的系统韧性不可或缺[41] - **节能模式**：冷水机组可运行在自然冷却或部分自然冷却模式，有效降低运行耗电量，研究表明每日平均节电率可超过40%[39] - **市场景气度验证**：以摩丁制造为例，其数据中心业务收入占比从2022财年的4%飙升至2025财年的25%，单季度收入持续环比增长，公司预计该业务未来两年将以50%-70%的年增长率扩张，2028财年收入有望接近20亿美元[47]。公司正积极扩张冷水机组产能，计划到2028财年初建成约20条产线，累计容量增长约125%[51][52] 2. 乘AIDC之风，国产磁悬浮压缩机迎发展机遇 - **磁悬浮压缩机优势**： - **高能效**：磁悬浮压缩机COP可达10以上，能耗较传统压缩机降低30%以上，有助于大幅降低数据中心PUE[8][64]。其综合部分负荷性能系数（IPLV）高达10.0-12.0，远超传统机型[65] - **低维护与长寿命**：采用无油无摩擦设计，年维护成本显著低于传统压缩机（据示例，年节约维护成本约3650美元），设备设计寿命可达20年以上[58][63][64] - **投资回报周期短**：磁悬浮离心机组替换螺杆机的投资回报周期通常在2-8年，对于高负荷率、高电价项目可缩短至2-3年[64][67] - **市场需求旺盛**： - **全球景气度高**：国际龙头丹佛斯的环境解决方案业务2025年收入同比增长近9%，其中数据中心应用是重要驱动力，北美地区增长尤其强劲[70] - **国内市场规模增长**：预计国内数据中心用磁悬浮压缩机市场规模将从2024年的63.0亿元增至2030年的218.1亿元，复合年增长率为23.0%[74] - **产能瓶颈与机遇**：北美AIDC项目面临延期压力，反映出本土相关设备产能可能出现瓶颈[76]。这为具备产能优势的国内厂商提供了市场机遇 - **国产厂商竞争力与机遇**： - **市场份额提升**：国内厂商市场份额逐渐提升，丹佛斯在国内市场份额预计从2023年的超65%缩减至2025年的50%左右[68] - **性能与性价比**：部分国产磁悬浮压缩机性能已达国际先进水平（如IPLV高达10.5），且价格较进口品牌有30%~40%的优势[82] - **发展契机**：芯片支持的冷冻水温提升，可能降低对压缩机运行稳定性的极端苛刻要求，有利于国产厂商突破[83]。在AIDC高景气度下，国产磁悬浮压缩机厂商有望加速实现国产替代并逐步出海[8][78] 3. 投资建议与投资标的 - 报告认为液冷一次侧冷水机组具备稳定工作的核心价值，磁悬浮离心压缩机更适配AIDC未来需求，国内相关厂商迎来发展机遇[3][84] - 提及的相关公司标的包括：冰轮环境、汉钟精机、磁谷科技、鑫磊股份[3][84]

公司战略与市场定位 - 公司战略为“拥抱 AI，奔向未来”，精准把握 AI 算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的机遇，持续巩固全球 PCB 制造领域的技术领先地位 [1] - 在 AI 算力、数据中心、高性能计算等关键领域，多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级 [1] - 公司坚守“高端化、多元化”的布局原则，丰富客户结构，深度贴近客户需求，参与了目前市场上大部分主流玩家的新方案 [5][6] 客户与产品进展 - 目前公司在手订单饱满，业务进展顺利，订单生产和交付均在正常履行中 [3] - 在大客户和 ASIC 客户新产品、新技术方面的布局进展顺利，深度参与核心客户项目合作研发 [3] - 公司正深化与科技巨头的战略合作，持续扩大 GPU 加速卡、TPU 配套板等核心产品供应规模 [6] - 公司在 ASIC 相关客户的业务进展顺利，未来有望成为公司业绩增长的核心动力之一 [6] - 未来高端 PCB 产品的 ASP（平均销售单价）将发生成倍甚至呈指数级别的增长 [10] 技术与产能状况 - 随着新产品层数增加、板厚增厚、材料等级提高，对 PCB 制造工艺要求大幅提高，部分工序加工时间更长、复杂度更高，加大了对公司高端产能的消耗 [4] - 惠州工厂产能利用率维持在较高水平 [8] - 公司正在全力以赴推进扩产，稳步推进 2030 年千亿产值目标落地，当前各环节进度顺利，扩产速度已处于行业领先水平 [9][10] - 公司在惠州配置了用于 mSAP（半加成法）工艺的车间，以满足 1.6T 光模块的生产需求，产能利用率处于良好水平 [10] - 公司正积极推进 CoWop（芯粒晶圆级封装）技术的研发及生产工作，该技术需同时具备高阶 HDI（高密度互连）和 mSAP 工艺能力 [10] 供应链与成本管理 - 公司对生产所需的关键原材料进行了积极的策略性备货和安全库存管理 [7] - 作为多家关键原材料供应商的第一大客户，公司与主要供应商已建立稳定的战略合作关系，原材料供应稳定 [7] - 针对原材料价格波动，公司会结合价格走势与下游客户协商产品定价，合理传导成本压力，并通过技术工艺创新、供应链战略合作深化等方式持续对冲影响 [7] - 目前公司高端产品所需主要原材料价格相对稳定，已量产的高端产品价格也较为稳定 [7]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 核心观点总结 - 华勤技术2026年第一季度实现稳劲开局，数据中心业务放量将成为驱动全年高增长的核心引擎 [1][3][8] - 公司作为全球领先的智能硬件ODM平台，消费电子基本盘稳固，新兴业务高速成长，2026年目标收入突破2000亿元 [3] - 公司盈利质量显著提升，预计2026-2028年营收与归母净利润将持续高速增长 [1][3] 财务表现与预测 - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入407.46亿元，同比增长16.42%；归母净利润10.61亿元，同比增长25.96%；扣非归母净利润8.22亿元，同比增长8.08%；经营性现金流净额5.76亿元，较上年同期的-14.10亿元大幅转正 [8] - **2025年业绩回顾**：营业总收入1714.37亿元，同比增长56.02%；归母净利润40.54亿元，同比增长38.55% [1][9] - **未来三年盈利预测**： - 营收：预计2026E/2027E/2028E分别为2014.50亿元、2426.08亿元、2864.37亿元，同比增长17.51%、20.43%、18.07% [1][3][9] - 归母净利润：预计2026E/2027E/2028E分别为52.55亿元、67.43亿元、87.61亿元，同比增长29.62%、28.31%、29.93% [1][3][9] - **盈利能力指标**：预计毛利率将稳步提升，从2025A的7.97%升至2028E的8.13%；归母净利率从2025A的2.36%提升至2028E的3.06% [9] - **估值指标**：基于最新摊薄EPS，对应现价的市盈率（P/E）2026E/2027E/2028E分别为24.25倍、18.90倍、14.54倍 [1][9] 分业务板块表现与展望 - **消费电子终端业务**：在行业承压背景下仍稳健扩张。2026年Q1，移动终端业务（手机、平板、穿戴）收入同比增长超25%；笔电业务单月发货量超200万台，收入同比增长30% [8] - **数据中心业务**：是核心增长引擎，公司预计2026年该业务收入将增长30%-50%，全年规模突破600亿元。客户端在前两大云服务提供商（CSP）中保持领先份额，第三大CSP客户预计将带来百亿增量 [8] - **AIoT与新兴业务**：2026年Q1，AIoT相关产品收入增长超50%。汽车电子、机器人等新兴业务处于高速成长期 [3][8] - **“超节点”业务**：已实现小批量发货，预计2026年7月达第一阶段满产，下半年规模放量，2026年收入预计超100亿元。通用服务器与交换机业务亦将突破百亿规模 [8] 公司运营与战略 - **研发投入**：2026年Q1研发费用为16.5亿元，近三年累计研发投入超161亿元。通过X-LAB前沿布局和“量产一代、研发一代、预研一代”的技术策略，夯实全栈算力交付能力 [8] - **市场地位**：智能手机ODM业务在2025年上半年全球市场份额达40%，稳居头部；笔电业务已覆盖主流品牌 [3] - **财务健康度**：截至2026年Q1末，公司总资产1036.41亿元，较年初增长7.73%；归母所有者权益267.72亿元，较年初增长3.78% [8] - **现金流改善**：2026年Q1经营性现金流净额转正至5.76亿元，预测2026年全年经营活动现金流将大幅改善至96.51亿元 [8][9]

财务表现与短期挑战 - 2026年第一季度营收及利润同比出现下滑趋势，与2025年全年增速形成明显落差 [2] - 一季度业绩下滑主要受电网订单延迟交付、产品销售结构变动及大宗商品铜银价格上涨影响 [2] - 公司正通过客户售价调整谈判、落实价格联动机制及优化供应链管理来应对材料价格波动风险 [2] - 与同行业上市公司相比，公司一季度营收及利润增速虽下滑，但经营依然稳健 [2] 业务布局与市场机遇 - 公司主营低压断路器功能附件和智能终端产品，可为数据中心配用电系统提供保护、控制和监测功能 [2] - 部分产品已通过下游客户服务于数据中心项目 [2] - 公司正紧盯数据中心行业智能化改造与高端市场需求增长的趋势，积极布局相关产品开发 [2] - 智能终端电器产品已广泛应用于智能电网、智能楼宇、通信基站、轨道交通、分布式光伏等场景，部分产品逐步进入AI数据中心领域 [3] 公司战略与资本规划 - 公司将根据经营发展需要，积极对接低压电器、智能配电领域优质资源，探索业务及投资合作机会 [2] - 公司将继续专注主业发展，并积极拓展第二增长曲线 [3] - 关于股份回购、送转股等投资者回报措施，公司将结合经营情况、资本结构及发展战略综合考量 [3] - 部分限售股将于2026年9月解禁，公司未收到相关股东关于减持计划的书面通知 [2][3]