核心观点 - 公司第三季度业绩符合预期 总收入同比微降0.2%至2.4亿美元 但订阅收入表现强劲 同比增长11.2% [1][2][5] - 盈利能力显著改善 净利润率达9.0% 调整后EBITDA利润率保持强劲为32.8% [2][5] - 公司更新2025年全年业绩指引 并宣布与新兴AI平台达成战略合作 开辟新的收入来源 [2][5] 第三季度财务表现 - 总收入为2.4亿美元 同比下降0.2% 按固定汇率计算下降2.0% [6] - 创意收入为1.449亿美元 同比增长8.4% 按固定汇率计算增长6.4% [6] - 编辑收入为8930万美元 同比下降3.7% 按固定汇率计算下降5.6% [6] - 其他收入为580万美元 同比下降58.5% 主要由于去年一项五年期内容授权协议收入确认的时间性差异 [6] - 年度订阅收入占总收入比例提升至58.4% 高于去年同期的52.4% [6] - 净利润为2160万美元 去年同期为净亏损250万美元 净利润率为9.0% [6] - 调整后净利润为3350万美元 去年同期为2400万美元 [6] - 调整后EBITDA为7870万美元 同比下降2.4% 调整后EBITDA利润率为32.8% [6] - 运营活动产生的净现金为2260万美元 去年同期为1070万美元 [6] - 自由现金流为790万美元 去年同期为负180万美元 [6] 关键绩效指标 - 过去十二个月总采购客户数为70.3万 同比下降2.3% [10] - 过去十二个月总活跃年度订阅用户数为30.4万 同比增长1.7% [10] - 过去十二个月付费下载量为9300万 同比下降1.3% [10] - 过去十二个月年度订阅用户收入留存率为90.3% 同比下降190个基点 [10] - 图片库数量为6亿张 同比增长6.7% [10] - 视频库数量为3500万 同比增长13.2% [10] - 过去十二个月视频附加率为16.4% 与去年同期持平 [10] 财务指引更新 - 2025年全年收入指引更新为9.42亿至9.51亿美元 此前指引为9.31亿至9.68亿美元 [14] - 收入同比增长率指引为0.3%至1.2% 按固定汇率计算为-0.5%至0.5% [14] - 调整后EBITDA指引更新为2.91亿至2.93亿美元 此前指引为2.77亿至2.97亿美元 [14] - 调整后EBITDA同比增长率指引为-3.0%至-2.3% 按固定汇率计算为-4.1%至-3.3% [14] 流动性及资产负债表 - 截至2025年9月30日 现金余额为1.095亿美元 [6] - 公司拥有1.5亿美元循环信贷额度 尚未动用 总可用流动性为2.595亿美元 [7] - 总债务为13.8亿美元 包括5.399亿美元优先担保票据 5.436亿美元定期贷款余额和3亿美元优先无担保票据 [15] 战略发展及法律事务 - 公司与新兴AI大语言模型和搜索平台达成战略合作 将其高质量内容整合其中 开辟增量收入流 [2] - 针对Stability AI的商标和版权侵权诉讼取得进展 英国高等法院裁定Stability AI商标侵权成立 并确认AI模型本身可受版权侵权索赔 [21][22] - 与Shutterstock的合并交易已获得Shutterstock股东批准 但面临美国司法部和英国竞争与市场管理局的审查 预计交易将于2026年完成 [17][18][19]

核心观点 - 公司2025年第二季度实现营收2.35亿美元 同比增长2.5% 货币中性增长1.8% [1][5][6] - 订阅业务持续增长 年订阅收入占比提升至53.5% [2][5] - 净亏损3440万美元 主要受外汇损失及并购相关费用影响 [6] - 调整后EBITDA为6800万美元 利润率28.9% [6] - 重申2025年全年营收9.31-9.68亿美元指引 [14] 财务表现 - 创意收入1.308亿美元 同比下降5.1% [6][49] - 编辑收入8830万美元 同比增长5.6% [6][49] - 其他收入1570万美元 同比增长106.1% [49] - 年订阅收入留存率提升400个基点至93.4% [9] - 经营活动现金流650万美元 同比减少3980万美元 [6] 运营指标 - 总付费客户70.7万户 同比下降4.4% [9] - 年订阅活跃用户32.1万户 同比增长13.8% [9] - 付费下载量9300万次 同比下降1.7% [9][11] - 图片库5.91亿张 视频库3400万条 分别增长7.0%和14.7% [9] - 视频附件率16.7% 提升110个基点 [9] 资产负债表与流动性 - 现金余额1.103亿美元 总流动性2.603亿美元 [6][51] - 总债务13.9亿美元 含5.399亿美元优先担保票据 [7] - 完成5.399亿美元贷款置换 利率11.25% [6] - 循环信贷额度1.5亿美元未动用 [6] 战略进展 - 成为科切拉音乐节 大都会艺术展等独家摄影合作伙伴 [15] - 升级AI服务套件 提升输出质量与提示遵循度 [15] - 在iStock推出AI功能与图像订阅捆绑套餐 [15] - 与Shutterstock合并交易持续推进 预计2025年底完成 [17][19] 全年指引 - 营收指引9.31-9.68亿美元 同比变化-0.9%至3.1% [14] - 调整后EBITDA指引2.77-2.97亿美元 同比变化-7.6%至-1.2% [14] - 包含800万美元SG&A一次性增加费用 [16] - 基于欧元1.10 英镑1.30汇率假设 [16]