麦迪逊大市值基金2026年第一季度表现与市场环境 - 麦迪逊大市值基金(I类)在2026年第一季度下跌2.7%，跑赢同期下跌4.33%的标普500指数[1] - 当季股市出现轮动，资金从超大型科技股转向实体经济的股票，这主要受到对人工智能颠覆性影响的担忧所驱动[1] - 中东冲突导致大宗商品价格上涨，重燃通胀担忧，使能源、材料、公用事业、必需消费品和房地产等行业受益，但该基金未投资这些领域，这影响了其相对表现[1] Salesforce (CRM) 公司概况与股价表现 - Salesforce是一家提供客户关系管理(CRM)技术的云计算公司，市值为1358.6亿美元[2] - 截至2026年6月12日，其股价收于165.89美元，过去一个月回报率为-7.57%，过去52周股价下跌37.13%[2] - 在2027财年第一季度，公司营收为111.3亿美元，按名义计算同比增长13%，按固定汇率计算增长12%[4] 麦迪逊基金对Salesforce的投资论点 - 麦迪逊基金在第一季度新建仓了Salesforce，认为其是客户关系管理及相关软件的领先提供商，在大型企业中地位尤其稳固[3] - 公司业务产生巨大现金流，且近年来已适当调整资本配置政策以反映其更成熟的状态，例如宣布了一项250亿美元的加速股票回购计划[3] - 尽管人工智能构成潜在威胁，但基金相信Salesforce能利用其运营平台、分销渠道和深厚的客户关系来商业化其自有的人工智能产品套件[3] - 市场因人工智能颠覆风险而惩罚其股价，其市盈率处于十几倍的低至中段，基金认为这一估值过低[3] 市场其他参与者观点与动态 - Salesforce未进入对冲基金在进入2026年时最受欢迎的40只股票名单[4] - 第一季度末，有101只对冲基金投资组合持有Salesforce，而前一季度为115只[4] - 在财报发布后，Northland调降了Salesforce的估值[5]