Key Takeaways SAM posted Q2 EPS of $5.45, beating estimates and surging 241% year over year on pricing and mix gains.Gross margin rose 380 bps to 49.8%, fueled by brewery efficiencies, pricing and a favorable product mix.SAM raised its 2025 gross margin and EPS guidance while lowering capex amid softer volume expectations.The Boston Beer Company, Inc. (SAM) posted second-quarter 2025 results, wherein the bottom line beat the Zacks Consensus Estimate and improved year over year. Meanwhile, the top line misse ...

麻省理工学院计算机科学与人工智能实验室（CSAIL）近期开发了一个新系统，为机器人控制提供了全新 的视角。该系统无需使用手工设计的模型或复杂的传感器阵列，而是允许机器人仅通过视觉来学习其身体 如何响应控制命令。这种名为"神经雅可比场"（NJF）的方法赋予机器人一种身体自我意识。这种建模与 硬件设计的分离可以显著拓展机器人的设计空间。在软体机器人和仿生机器人中，设计师通常会嵌入传感 器或加固部分结构，以便建模。NJF打破了这一限制。该系统无需机载传感器或设计调整即可实现控制。 设计师可以更自由地探索非传统的、不受约束的形态，而不必担心以后是否能够对其进行建模或控制。 3、 ADAM半人形机器人在肯尼迪航天中心航天飞机机舱内提供饮料 美国哥伦比亚大学的研究人员开发出一种名为Truss Link的机器人，它可以探测并与附近的机器人零件合 并，以填补缺失的部件。这种新型人造肌肉可以像人类肌肉一样运动，但强度是人类肌肉的17倍，机器人 的桁架连接件由磁力棒制成，可以扩展或从平面形状转变为3D结构以适应环境。它还可以添加其他机器人 的新部件或丢弃不再起作用的旧部件以提高其性能。在该团队发布的视频中，机器人与附近的一块物体 ...

The Boston Beer Company (SAM) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsMichael Andrews - Associate General Counsel & Corporate SecretaryC. James Koch - Founder & ChairmanMichael Spillane - President, CEO & DirectorDiego Reynoso - CFO & TreasurerFilippo Falorni - Director - Equity ResearchEric Serotta - Executive DirectorBonnie Herzog - Managing Director Robert Ottenstein - Senior MD & PartnerConference Call ParticipantsPeter Grom - Equity Research AnalystNadine Sarwat - Equity Res ...

The Boston Beer Company (SAM) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 05:00 PM ET Speaker0Greetings, and welcome to the Boston Beer Company second quarter twenty twenty five earnings call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. Is now my pleasure to introduce your host, Mike Andrews, Associate General Counsel and Corporate Secretary.Thank you. You may begin.Speaker1Thank you. G ...

文章核心观点 公司宣布实施早期行使认股权证激励计划 鼓励行使最多1920万份未行使普通股认购认股权证 该计划需获TSX风险交易所批准 且可能构成关联方交易 公司拟依赖相关豁免条款 [1][3][5] 公司基本信息 - 公司是一家生物制药公司 专注于通过人工智能驱动的药物发现开发创新癌症治疗方法 利用专有生成式人工智能平台靶向DNA损伤反应 已建立独特的DNA损伤反应抑制剂管线 目标是与制药合作伙伴合作将一个或多个候选药物推进人体临床试验 [6] 认股权证情况 - 合格认股权证是2024年6月26日至7月26日多批次完成的非经纪私募发行的一部分 发行时每份合格认股权证可按0.20加元的行使价购买1股合并前普通股 2025年6月24日公司普通股10比1合并后 每10份合格认股权证可按调整后的行使价2.00加元购买1股合并后普通股 [1][2] 激励计划内容 - 激励计划旨在鼓励合格认股权证持有人在2025年8月4日至9月2日下午4点（温哥华时间）的30天早期行使期内 以每股0.75加元的临时降低行使价行使合格认股权证 持有人可选择全部 部分或不行使 未行使的认股权证在早期行使期结束后仍按原条款存续 [3] 激励计划条件 - 激励计划需获TSX风险交易所批准 获批后公司将通知合格认股权证持有人计划详情和早期行使期 若持有人在2025年7月25日营业结束前未收到通知 可联系公司 [3][4] 关联方交易情况 - 公司董事兼内部人士Jeffrey Bacha有资格参与激励计划 该计划可能构成关联方交易 公司拟依赖MI 61 - 101第5.5(a)和5.7(1)(a)节的豁免条款 因其持有的合格认股权证公平市值不超过公司市值的25% [5]

The Schwab Fundamental U.S. Large Company ETF (FNDX) was launched on 08/13/2013, and is a smart beta exchange traded fund designed to offer broad exposure to the Style Box - Large Cap Value category of the market.What Are Smart Beta ETFs?The ETF industry has long been dominated by products based on market cap weighted indexes, a strategy created to reflect the market or a particular market segment.Market cap weighted indexes work great for investors who believe in market efficiency. They provide a low-cost, ...

智能贝塔ETF产品介绍 - JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN)于2014年11月6日推出 主要覆盖外国大盘价值型ETF市场类别 [1] - 基金规模达3.4927亿美元 在同类产品中属于中等规模 由摩根大通管理 追踪FTSE Developed ex North America Diversified Factor指数表现 [5] - 采用规则化投资策略 结合风险加权组合构建与多因子筛选(价值 质量 动量因子) [6] 智能贝塔策略特点 - 区别于传统市值加权指数 智能贝塔策略通过非市值加权方法选股 旨在获取超额收益 [2][3] - 包含等权重 基本面加权 波动率/动量加权等多种方法 但并非所有策略都能持续产生优异回报 [4] 产品费用结构 - 年化管理费率为0.37% 与同业平均水平相当 [7] - 12个月追踪股息收益率为3.93% [7] 持仓结构与风险特征 - 前十大持仓合计占比4.55% 最大持仓Hana Financial Group占比0.5% [8][9] - 包含468只成分股 有效分散个股风险 三年期贝塔系数0.72 年化标准差14.5% 属中等风险等级 [11] 历史业绩表现 - 年内涨幅17.6% 过去一年回报22.75% 52周价格区间52.18-64.65美元 [10] 同业竞品对比 - Vanguard International High Dividend Yield ETF(VYMI)规模110.9亿美元 费率0.17% 追踪FTSE高股息指数 [13] - Schwab Fundamental International Equity ETF(FNDF)规模166.7亿美元 费率0.25% 追踪Russell基本面指数 [13]

基金概况 - Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR) 成立于2004年1月26日 采用被动管理策略 旨在追踪美国小盘价值股市场 由Vanguard发行 资产管理规模达3057亿美元 是该领域规模最大的ETF [1] 小盘价值股投资逻辑 - 小盘公司(市值低于20亿美元)具备高增长潜力 但伴随更高风险 [2] - 价值股通常具有较低市盈率和市净率 但销售和盈利增速低于平均水平 长期来看价值股表现优于成长股 但在牛市中成长股更具优势 [3] 成本结构 - 基金年管理费率为007% 属同类型产品中最低水平 12个月追踪股息收益率为203% [4] 行业配置与持仓 - 金融类股配置最高 占比2170% 工业和非必需消费品分列二三位 [5] - 最大持仓Slcmt1142占比108% 其次为Nrg Energy Inc和Emcor Group Inc [6] 业绩表现 - 年内上涨330% 过去一年涨幅660%(截至2025年7月23日) 52周价格区间为16276-21730美元 [7] - 三年期贝塔系数103 标准差1972% 通过842只成分股有效分散个股风险 [8] 同类产品比较 - 获Zacks ETF评级2级(买入) 同类产品包括Schwab Fundamental US Small Company ETF(规模862亿美元 费率025%)和iShares Russell 2000 Value ETF(规模1109亿美元 费率024%) [9][10] 被动型ETF优势 - 凭借低成本 高透明度 灵活性和税收优势 日益受到机构和个人投资者青睐 适合长期投资 [11]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收为11亿美元 同比增长17% [1] - 每股收益036美元 低于去年同期的043美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期111亿美元 产生-054%的意外 [1] - 每股收益低于共识预期041美元 产生-122%的意外 [1] 股价表现 - 公司股价过去一个月上涨353% 远超标普500指数59%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为1级(强力买入) 预示短期内可能跑赢大盘 [3] 资产管理规模 - ETF和指数类资产管理规模5469亿美元 高于分析师平均预期的51282亿美元 [4] - 总平均资产管理规模18974万亿美元 高于分析师平均预期的185571万亿美元 [4] - 固定收益类资产管理规模3016亿美元 高于分析师平均预期的29702亿美元 [4] - 私募市场资产管理规模1312亿美元 高于分析师平均预期的12982亿美元 [4] 区域资产管理 - 中国合资和印度业务资产管理规模1202亿美元 高于分析师平均预期的11448亿美元 [4] - 多资产/其他类资产管理规模641亿美元 高于分析师平均预期的6048亿美元 [4] 其他业务指标 - QQQ产品资产管理规模3527亿美元 远超分析师平均预期的31454亿美元 [4] - ETF和指数类平均资产管理规模5097亿美元 高于分析师平均预期的50191亿美元 [4] 营业收入构成 - 其他营业收入4820万美元 低于分析师平均预期的5325万美元 但同比增长21% [4] - 服务和分销费用收入3638万美元 低于分析师平均预期的37577万美元 同比增长06% [4] - 绩效费用收入260万美元 远低于分析师平均预期的899万美元 同比大幅下降701% [4]

业绩总结 - 2025年第二季度净长期流入为156亿美元，年化有机增长率为4.7%[22] - 截至2025年第二季度，资产管理规模（AUM）达到创纪录的2万亿美元[22] - 长期AUM较2024年第二季度增长16%[22] - 2025年上半年净收入增长3.5%，费用增长0.8%[22] - 2025年第二季度的调整后净收入为1109百万美元，较2024年第二季度的1105百万美元增长0.4%[25] - 2025年第二季度的净收入为1.974亿美元，较Q1-25下降26.2%[44] - 2025年第二季度的摊薄每股收益为-0.03美元，较Q1-25下降[44] 用户数据 - 2025年第二季度的平均管理资产(AUM)为1880.8亿美元，较2024年第二季度增长16.6%[23] - 2025年第二季度的ETF和指数产品的AUM为546.9亿美元，较2024年增长31.5%[38] - 2025年第二季度的中国合资企业和印度的AUM为120.2亿美元，较2024年增长20.2%[38] - 2025年第二季度的全球流动性AUM为196.4亿美元，较2024年增长13.1%[38] 财务数据 - 2025年第二季度的净债务为961百万美元，较2024年第二季度的890百万美元增加8%[33] - 2025年第二季度的杠杆比率为2.70倍，较2024年第二季度的2.83倍下降4.6%[32] - 2025年第二季度的净收入收益率(NRY)为23.5个基点，较2024年第二季度的24.6个基点下降3%[23] - 2025年第二季度的契约调整EBITDA为15.907亿美元[59] - 2025年第二季度的利息支出为5960万美元[59] - 2025年第二季度的税费支出为2.748亿美元[59] 成本与费用 - 2025年第二季度的员工薪酬支出为760百万美元，较2024年第二季度的750百万美元增长1.3%[25] - 2025年第二季度的总营业费用为13.013亿美元，较Q1-25增长3.9%[44] - 2025年第二季度的投资管理费用为11.009亿美元，较Q1-25增长0.1%[44] 股东回报 - 2025年第二季度的资本回报给股东总额为177百万美元，其中包括95百万美元的普通股回购和82百万美元的普通股股息[29] - 执行2500万美元的股票回购，回购了170万股[22] 未来展望 - 从2024年第二季度起，产生超过40个基点的正操作杠杆，推动了30个基点的操作利润率改善[22] - 2025年上半年产生超过270个基点的正操作杠杆，推动了190个基点的操作利润率改善[22] - 资产负债表持续加强，未动用信贷额度，杠杆比率改善[22]