财务数据和关键指标变化 - 服务收入达11.61亿澳元 同比增长15% [16] - 基础EBITDA为1.258亿澳元 同比增长17% [16] - 基础税后净利润为5340万澳元 同比增长37% [16] - 净经营现金流为3.061亿澳元 同比增长21% [16] - 期末净现金头寸为1.925亿澳元 同比增长197% [16][26] - 成熟养老院平均入住率从94.1%提升至95.6% [17][19] - 期末入住率达95.7% [5][17] - 净RAD现金流入增长39%至1.954亿澳元 [26] - 已缴RAD余额增长16%至超过18亿澳元 [26] - 资本支出增长32%至8800万澳元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 老年护理政府收入每床位日达323.3澳元 同比增长11% [29] - 第四季度政府收入每床位日约334.5澳元 [29] - 老年护理居民收入每床位日达109.5澳元 同比增长5% [29][30] - 第四季度居民收入每床位日约112澳元 [29] - 老年护理员工支出每床位日达314.7澳元 同比增长10% [30] - 第四季度员工支出每床位日约323.9澳元 [31] - 平均护理时间从210.5分钟提升至226.7分钟 [17][23] - 星级评级从3.62提升至3.78 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有68家养老院 约7600个可用床位 [4] - 收购Rockpool后将增至72家养老院 8200个床位 [3][5] - 93%的房间为单人间 [4] - 开发地块从4个增至9个 [4][45] - 员工总数超过12,000人 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标到2028年达到10,000个床位 [3][46] - 通过收购和绿地开发实现增长 [41][46] - 每年计划开发2-3个新项目 [7][36] - 专注于提升护理质量和服务体验 [41] - 行业高度分散 多数运营商仅拥有1-3家养老院 [47] - 利用技术和AI提升运营效率 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 85岁以上人口比例预计到2041年将翻倍至120万人 [6] - 未来20年每年需要净增9,300个新床位 [6] - 新老年护理法案预计2025年1月实施 [12] - 政府将临床护理与非临床护理分离 [12][13] - 2% RAD保留政策将从2025年1月开始实施 [11][27] - 劳动力供应将成为行业关键挑战 [86] 其他重要信息 - 支付期末股息每股0.0813澳元 70%免税 [16] - 全年股息每股0.1623澳元 相当于100% NPAT [16] - 最高房间价格从55万澳元提高至75万澳元 [31] - 平均入住房价上涨12%至58万澳元以下 [31] - 标准Regis房间广告价格平均上涨18%至65万澳元 [31] - 未提取债务融资额度为3.67亿澳元 [38][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 向健康费过渡的计划 [59] - 公司将把现有套餐大部分转为捆绑服务 确保价值超过价格 未来12个月将密切监控过渡情况 [59][60] 问题: RAD价格的未来走势 [61] - RAD价格大幅上涨是因为55万澳元的软上限自2014年以来未调整 政府将上限提高至75万澳元以激励建设 预计未来仍有上涨空间 下一年度可能实现中高个位数增长 [62][63][64][65] 问题: 2026财年入住率展望 [68] - 入住率已接近峰值 因需要时间进行房间维护和清理 很难超过95% 仅有极少数养老院入住率较低 [69] 问题: 2026财年员工支出占比 [70] - 员工支出预计将小幅上升 具体取决于政府对工作价值案例的资助情况 [70] 问题: 2026财年资本支出预期 [72] - 2026财年资本支出预计约为1亿澳元 主要用于绿地开发 翻新和维护项目 [72] 问题: 2026财年EBITDA利润率展望 [74] - 基础业务EBITDA利润率预计相对平稳 RAD保留政策将推动增长 但完全效应要到2029财年才能体现 [75][76] - 预计ANAC补贴需要增长5%-6%以覆盖成本增加 [77] 问题: 居民概况变化 [78] - Rockpool收购将带来更多RAD支付居民 基础业务居民结构预计保持稳定 [79] 问题: 行业护理分钟达标情况 [82] - 护理分钟目标在第二季度提高 行业需要时间适应 Regis平均护理分钟高于行业标准 达到226分钟 [83][84] - 劳动力供应是行业面临的主要挑战 需要政府政策支持 [86][100] 问题: 新老年护理法案实施时间 [89] - 不预期进一步延迟 但之前也未预料到会延期 [89] 问题: 优惠住宿补贴差距 [90] - 政府承认这是个问题 不希望提供商拒绝优惠居民 但审查进度令人失望 希望尽快解决 [90][91] 问题: 收购估值预期 [95] - 收购估值预计在7-8倍EBITDA 取决于位置、床位数量、质量和合规情况 [95][96] 问题: 流动性标准符合情况 [97] - 严格按10%/35%标准不符合 但可通过替代措施满足 如经审计的现金流预测 [97][98] 问题: 护理分钟惩罚计算方式 [99] - 护理分钟惩罚按单个养老院计算 未达标主要集中在偏远地区 正通过政府计划引进劳动力改善 [99][100]