市场压力测试表现 - 10月10日因关税言论引发市场崩盘，比特币最低下跌约12%，以太坊和Solana下跌15%至30%，其他山寨币跌幅普遍超过70% [4] - 此次崩盘是史上最大规模的名义加密货币去杠杆事件，约190亿美元杠杆头寸在24小时内被清算 [4] - 在市场崩溃期间，比特币展现出相对强势并快速企稳，反映出其在市场信心不足时作为最具持久性主张资产的吸引力 [3] - Solana链在处理极端负载时保持在线，在崩溃高峰期的每分钟交易处理量高达数万笔，甚至达到六位数TPS，表现出优异的吞吐能力 [7] - 以太坊主链在崩溃期间未因过载而宕机，尽管其至少一条Layer-2链出现故障，但这反映了L2各自独立的吞吐能力而非以太坊本身的问题 [1] 核心资产投资逻辑验证 - 比特币的投资论点在于其作为价值储存手段，在市场恐慌时能保留大部分价值，此次崩盘验证了这一点 [10] - 以太坊的去中心化金融生态系统充当了链上冲击吸收器，其链上去中心化交易所吸收了大规模平仓，周度DEX交易量创下近1770亿美元纪录，表明风险在交易对手间有效转移 [2] - 以太坊的投资论点依赖于深度且相互关联的DeFi市场能在压力下自我修正，创纪录的DEX流量正是系统正常运作的体现 [10] - Solana的投资论点在于其高吞吐量能在剧烈波动时期保持稳定，网络在极限负载下的表现是一次实战演示，结果甚至超出预期 [10] 投资策略建议 - 对于构建长期头寸的投资者，此次压力测试后资产配置逻辑更为清晰，比特币应作为投资组合的锚定资产，在其弱势时积累 [11] - 以太坊因其市场基础设施和能利用而非惧怕活动激增的现金流协议而值得增持 [11] - Solana应作为高性能增长资产进行配置 [11] - 假设宏观经济政策冲击在未来至少三年内持续出现，那些在压力下仍能正常运作的资产最有可能在下次市场动荡时吸引重要资金流 [12]