文章核心观点 - 美国两党议员提出的《多边技术控制硬件协调法案》对ASML构成实质性新威胁 该法案不仅拟禁止对华出口较旧型号的深紫外光刻机 更关键的是拟禁止对在华现有设备提供维护服务 这将直接冲击ASML在中国市场的营收基础并可能启动其现有半导体产能的效用倒计时[1][5][6] 法案内容与影响机制 - **法案目标**：拟禁止对华出口深紫外浸没式光刻系统 这是中国芯片制造商目前用于生产非尖端半导体的旧一代设备[5] - **关键新增条款**：法案拟禁止对在中国现有的设备提供维护服务 包括校准、备件、软件更新和现场支持 这一点受到的关注较少但影响更为重大[5] - **影响机制**：芯片制造设备需要持续维护 若无服务 已安装在中国境内的机器将逐渐老化失效 该法案不仅关闭了新设备的大门 更实质上是启动了现有中国半导体产能可用性的倒计时[6] 对ASML的财务影响 - **中国市场重要性**：2025年中国是ASML最大的单一市场 贡献了总营收的33% 仅2025年第四季度 该比例就达到36%[7] - **原有预期**：在MATCH法案提出前 公司已基于现有限制指引投资者 预计2026年中国市场销售额占比将降至20%左右[7] - **新增风险**：若MATCH法案通过 20%的占比可能进一步萎缩 更重要的是 来自中国现有设备维护服务的营收将面临风险 这部分收入一直是关键的增长驱动力[8] - **整体财务影响**：公司2025年总营收为327亿欧元 2026年营收指引在400亿至460亿美元之间 来自中国业务的被迫缩减虽不一定完全打破该指引区间 但会压缩其上行空间[8] 行业技术背景 - **以往限制**：此前美国的出口管制针对ASML最尖端的技术 即每台售价超过4亿美元的极紫外光刻机 该公司从未向中国发货过EUV光刻机 且荷兰自2023年起已配合相关限制[2]