核心业绩与财务摘要 - 第四季度全球销售额为34亿美元，同比增长7.7% [2] 这是公司过去15个季度以来的最高销售增长 [4] - 第四季度非GAAP净利润为1.6亿美元，合稀释后每股收益1.34美元，高于去年同期的1.49亿美元和1.19美元 [7] 调整后息税折旧摊销前利润为2.91亿美元，同比增长8.4% [7] - 第四季度GAAP净利润为1.01亿美元，合稀释后每股收益0.85美元，高于去年同期的0.94亿美元和0.74美元 [7] - 第四季度GAAP营业利润率为4.76%，同比下降10个基点 非GAAP营业利润率为7.42%，与去年同期基本持平 [1] - 公司2026年业绩指引为：销售额增长3%至5%，非GAAP稀释后每股收益为5.23至5.37美元，同比增长5%至8% [6][15] 预计调整后息税折旧摊销前利润将实现中个位数增长 [16] 各业务板块表现 - **全球分销与增值服务**：销售额增长7.0% [8] - 美国牙科耗材销售额增长3.6% [8] - 美国牙科设备销售额增长10.6%，主要由传统设备两位数增长推动 [8] - 美国医疗分销销售额增长4.9%，家庭解决方案表现强劲 [8] - 国际牙科耗材销售额增长9.2%（按固定汇率计算增长3.8%）[8] - 国际牙科设备销售额增长13.9%（按固定汇率计算增长7.5%）[8] - 全球增值服务销售额增长9.6%（按固定汇率计算增长8.5%）[8] - **全球专业产品**：销售额增长14.6%（按固定汇率计算增长11.1%）[10] 种植体和生物材料增长稳健，其中价值型种植体实现两位数增长，高端种植体实现中个位数增长 [10] 德国、巴西和法国市场均实现两位数增长 [10] 本季度在美国推出了S.I.N.价值种植系统 [10] - **全球科技业务**：销售额增长8.4%（按固定汇率计算增长7.6%）[11] 美国市场由实践管理软件和Dentrix Ascend（两位数增长）驱动，国际市场由Dentally驱动 [11] 基于云的客户同比增长超过20%，Dentrix Ascend订阅用户超过11,000名 [11] - **全球牙科设备**：销售额创下纪录 [5] 美国牙科设备实现两位数增长 [9] 传统设备是主要增长动力，数字设备销售额实现低个位数增长 [9] 战略进展与资本配置 - **领导层过渡**：Fred Lowery将于下周正式接任首席执行官，Stanley Bergman将继续担任董事会主席 [4] Lowery计划进行为期100天的“倾听之旅”，以验证现有计划并与利益相关者（团队成员、客户、供应商、投资者、社区）互动 [3][6] - **BOLD+1战略计划**：公司在2025-2027年战略计划上取得进展 [4] - **价值创造计划**：公司预计通过成本节约和增量毛利率机会，在未来几年实现超过2亿美元的营业利润改善 [13] 预计到2026年底，年度化营业利润改善将超过1.25亿美元 [13] - **资本回报**：本季度以2亿美元回购了280万股股票，平均价格为每股71.10美元 [14] 公司在本季度产生了3.81亿美元的运营现金流，远高于去年同期的2.04亿美元 [14] 截至年底，公司仍有约7.8亿美元的股票回购授权额度 [14] 运营动态与市场展望 - **增长驱动因素**：第四季度7.7%的销售额增长包括5.8%的固定汇率增长、1.9%的外汇收益和0.9%的收购贡献 [2] - **产品组合影响**：分销和专业产品组的产品组合导致毛利率略有下降 [1] - **数字设备定价**：口内扫描仪的平均售价因低价新品进入市场而继续小幅下降 [9] - **重组费用**：第四季度记录了2300万美元的重组费用（约合每股0.12美元），全年重组费用总计约1.05亿美元（约合每股0.59美元）[12] - **2026年指引假设**：假设牙科和医疗终端市场稳定，外汇汇率与当前水平基本一致，关税影响可以得到缓解 [15] 预计非GAAP实际税率约为24% [16]