公司业绩概览 - TMX集团2025年第四季度营收创纪录，达到4.578亿美元，同比增长16% [10][11] - 2025年全年营收为17.172亿美元，同比增长18% [54] - 2025年第四季度运营收入为2.057亿美元，同比增长14%；全年运营收入为7.71亿美元，同比增长20% [10][54] - 公司宣布将季度股息提高9%，至每股0.24加元，这是两年内的第四次股息上调 [12] 盈利指标分析 - 按GAAP计，2025年第四季度归属于股东的净收入为1.152亿美元，同比下降28%；全年为4.157亿美元，同比下降14% [10][54] - 调整后净收入更能反映核心运营表现，第四季度为1.67亿美元，同比增长23%；全年为5.958亿美元，同比增长25% [10][54][61] - 第四季度GAAP摊薄后每股收益为0.41美元，同比下降29%；全年为1.49美元，同比下降14% [10][54] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.60美元，同比增长22%；全年为2.13美元，同比增长25% [10][54][62] 各业务板块收入表现 - **资本形成业务**：第四季度收入8180万美元，同比增长13%，主要由额外上市费用增长53%驱动 [20][22] - **股票与固定收益交易清算**：第四季度收入7540万美元，同比增长13%，其中股票交易收入增长23% [20][24] - **衍生品交易清算**：第四季度收入1.149亿美元，同比增长22%，剔除BOX后增长27%，主要受合约费率提高和MX交易量增长10%驱动 [20][25][26] - **全球洞察业务**：第四季度收入1.856亿美元，同比增长16%，三大组成部分TMX Trayport、TMX Datalinx、TMX VettaFi分别增长11%、18%、23% [20][30] 运营费用与关键驱动因素 - 2025年第四季度运营费用为2.521亿美元，同比增长19% [10][40] - 费用增长主要受多项一次性或收购相关项目影响，包括1530万美元的BOX CAT相关费用、770万美元的新收购业务运营费用等 [15][40] - 剔除上述项目，第四季度核心运营费用增长约6%，主要反映人力成本、软件许可及PTM项目相关折旧摊销的增加 [12][41][42] 非GAAP调整项目说明 - 管理层使用调整后指标以提供更有效的底层运营和财务绩效分析，排除项目包括收购无形资产摊销、收购整合成本、争议诉讼费用、外汇折算损益等 [3][4][5][16] - 2025年第四季度，净外汇折算损失为1110万美元，而去年同期为收益5260万美元，这是导致GAAP净收入下降的关键非运营因素 [13][47] - 调整后指标剔除了这些波动性项目，以增强不同期间的可比性 [4][6] 运营亮点与增长动力 - **交易量增长**：第四季度MX衍生品交易量增长10%至5980万份合约；BOX交易量增长17%至2.471亿份合约；股票市场总交易证券数量增长38%至493亿 [12][26][27][32] - **收购贡献**：Bond Indices、ETF Stream、Verity等收购在第四季度贡献了1160万美元的额外收入 [14][21] - **经常性收入指标**：TMX Trayport的年度经常性收入（ARR）在第四季度达到2.758亿加元，总许可证持有者数量持续增长 [31] - **资产管理规模（AUM）**：TMX VettaFi的平均AUM在第四季度达到757亿美元，较去年同期大幅增长 [37] 现金流与资产负债表 - 2025年第四季度经营活动产生的现金流为2.236亿美元，同比增加4490万美元 [52] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.483亿美元，总资产为507.212亿美元 [76] - 2025年全年向股东支付股息2.336亿美元，并通过行使期权获得860万美元 [81]