交易事件概述 - 2026年2月13日 Neo Ivy Capital Management 向美国证券交易委员会提交文件 披露新建仓杜比实验室 购入117,964股 交易估值约为758万美元 [1][2] - 此次建仓后 杜比实验室股票占Neo Ivy报告的美股资产管理规模比例为1.2% 成为其并列最大持仓之一 持仓价值与福特汽车等公司相当 [8] 公司财务与市场表现 - 截至2026年2月12日市场收盘 公司股价为66.57美元 过去一年下跌18.2% 跑输标普500指数31.08个百分点 [4][8] - 公司市值为63.7亿美元 过去十二个月营收为13.4亿美元 净利润为2.7672亿美元 [4] - 2026财年第一季度营收为3.47亿美元 略低于去年同期的3.57亿美元 其中高利润率的授权业务收入达3.198亿美元 毛利润为3.035亿美元 公认会计准则净利润为5330万美元 [11] - 公司商业模式资产较轻 授权业务毛利率高达约90% 资产负债表显示持有超过6.4亿美元现金及等价物 [12] - 公司在第一季度斥资约7000万美元回购了约100万股股票 且仍有2.07亿美元的回购授权额度 [11] 公司业务与竞争优势 - 杜比实验室是音频和影像创新领域的领先提供商 拥有杜比全景声 杜比视界及一系列数字编解码器等专有技术 [6][9] - 公司通过技术授权协议和销售专业硬件产生收入 业务模式结合了稳健的授权模式和硬件解决方案 实现了全球覆盖和经常性收入流 [6][9] - 公司服务于电影制片厂 内容创作者 后期制作机构 影院运营商 广播公司及全球设备制造商 在专业和消费市场均建立了稳固的市场地位 [6][9] - 公司拥有持久的授权特许经营权 其资产轻 版税驱动的商业模式 与周期性工业及大宗商品类持仓形成平衡 [10][12]

2026财年第一季度业绩概览 - 公司2026财年第一季度非GAAP每股收益为1.06美元，超出市场预期的0.90美元，但低于去年同期的1.14美元 [1] - 第一季度总收入为3.467亿美元，同比下降2.9%（去年同期为3.57亿美元），但超出市场预期4.2%，并高于此前3.15亿至3.45亿美元指引区间的高端 [2] - 收入超预期主要得益于交易提前完成以及一笔与第四季度出货相关的700万美元有利调整 [2] - 尽管业绩超预期，但公司股价在盘后交易中下跌约3%，过去一年股价累计下跌23.2%，而同期行业指数仅下跌0.2% [4][9] 分部门业绩表现 - 许可业务收入为3.198亿美元，同比下降3.2%，处于公司2.9亿至3.2亿美元指引区间内，但低于市场预期的3.048亿美元 [5] - 产品与服务业务收入为2690万美元，同比增长1.6%，但略低于市场预期的2770万美元 [5] - 在许可收入构成中，广播许可贡献31%，移动许可占23%，消费电子许可占14%，PC许可占9%，其他市场许可占23% [6] 盈利能力与现金流 - 第一季度毛利润为3.035亿美元，低于去年同期的3.162亿美元 [7] - 营业费用增至2.413亿美元，去年同期为2.363亿美元 [7] - 营业利润为6220万美元，显著低于去年同期的8000万美元 [7] - 截至2025年12月26日，公司经营活动产生净现金流5480万美元，现金及等价物为7.276亿美元，总负债为5.893亿美元 [10] - 公司在第一季度以约7000万美元回购了约100万股普通股，并宣布每股派发现金股息0.36美元 [11] 2026财年业绩指引 - 公司预计第二季度收入在3.75亿至4.05亿美元之间，许可收入预计在3.5亿至3.8亿美元之间 [12] - 第二季度GAAP毛利率预计约为90%，非GAAP毛利率约为91% [12] - 第二季度GAAP每股收益预计在0.94至1.09美元之间，非GAAP每股收益预计在1.29至1.44美元之间 [13] - 公司上调了2026财年全年收入指引至14亿至14.5亿美元（此前为13.9亿至14.4亿美元），2025财年收入为13.5亿美元 [13] - 全年许可收入预计在12.95亿至13.45亿美元之间（此前为12.85亿至13.35亿美元） [13] - 公司预计全年GAAP每股收益在2.71至2.86美元之间，非GAAP每股收益在4.30至4.45美元之间，均高于此前指引 [15] 技术与市场拓展 - 管理层对Dolby Atmos和Dolby Vision的持续强劲势头以及由内容流媒体成像专利计划和Dolby OptiView驱动的可寻址市场扩大表示乐观 [3] - 在汽车领域，超过35家汽车原始设备制造商采用Dolby Atmos，梅赛德斯-奔驰、马恒达等品牌正在集成其技术 [16] - 在流媒体与消费电子领域，Peacock成为首个采用包括Dolby Vision 2在内的全套先进音画技术的流媒体平台，并计划将技术扩展至直播体育赛事 [17] - 海信、TCL、TP Vision等电视厂商宣布即将推出支持Dolby Vision 2的型号，LG推出了采用Dolby Atmos FlexConnect技术的模块化家庭音频系统 [17] - Meta已在Facebook上支持Dolby Vision，此前也宣布Instagram支持该技术 [17] 行业其他公司近期表现 - 希捷科技2026财年第二季度非GAAP每股收益3.11美元，超出市场预期的2.83美元，收入28.3亿美元，同比增长22% [19] - Simulations Plus 2026财年第一季度调整后每股收益0.13美元，低于市场预期27.8%，收入1840万美元，同比下降3% [20] - Badger Meter 2025年第四季度每股收益1.14美元，略低于市场预期0.9%，但高于去年同期的1.04美元，净销售额2.207亿美元，同比增长7.6% [21]

核心财务表现 - 2026年1月29日公布的季度每股收益为1.06美元，超出市场预期的0.99美元，实现17.78%的盈利惊喜，但略低于去年同期的1.14美元 [2] - 同期季度营收约为3.467亿美元，超出市场预期的3.413亿美元，实现4.19%的营收惊喜，但低于去年同期的3.57亿美元 [3] - 公司在过去四个季度中持续超出市场每股收益预期，在过去四个季度中有三个季度超出市场营收预期 [2][3] 财务健康状况 - 债务权益比率低至0.015，表明公司对债务融资的依赖极低 [4] - 流动比率约为3.17，显示公司资产足以覆盖短期负债，财务稳定性良好 [4] - 公司宣布对A类和B类普通股每股派发现金股息0.36美元，将于2026年2月18日支付 [4] 市场估值指标 - 市盈率约为23.64倍，市销率约为4.48倍 [5] - 企业价值与销售额比率约为3.99，企业价值与营运现金流比率约为11.39 [5] 公司业务与市场地位 - 公司是音频、视频和语音技术行业的知名企业，拥有杜比全景声和杜比视界等创新技术 [1] - 最新的财报表现凸显了其强大的市场地位和增长潜力 [1]

2026财年第一季度业绩表现 - 公司2026财年第一季度营收为3.47亿美元，高于此前指引区间的高端 [3][4] - 第一季度非美国通用会计准则每股收益为1.06美元，同样高于指引 [3][4] - 业绩超预期主要驱动因素包括：交易时间早于预期，以及一笔700万美元的第四季度出货量有利调整 [3][4] - 当季产生约5500万美元的经营性现金流 [2][7] - 当季以7000万美元回购了普通股，季度末仍有约2.07亿美元的股票回购授权额度 [2] - 公司宣布每股派发0.36美元股息，较一年前股息增长9% [2][7] - 季度末持有约7.3亿美元的现金和投资 [2][7] - 当季美国通用会计准则运营费用包含1000万美元的重组费用，用于精简运营和调整资源以匹配业务重点 [1] 各业务板块收入与市场动态 - 第一季度总收入3.47亿美元中，授权收入为3.2亿美元，产品和服务收入为2700万美元 [2] - 移动业务收入同比增长超过20%，广播业务收入同比下降中双位数百分比，两者均主要受交易时间和具体交易影响 [16] - 尽管季度间存在波动，公司仍预计移动和广播业务全年将实现中个位数百分比增长 [16] - 公司预计其基础业务收入全年将略有下降 [20] - 管理层指出，授权业务的趋势在年度基础上通常更为平稳，季度业绩可能因追补收入、最低销量承诺和调整而波动 [16] 增长计划与市场拓展进展 - 公司在汽车、电视、移动和流媒体相关计划等多个增长计划上取得进展 [4] - **汽车领域**：公司在CES上展示了从保时捷911到梅赛德斯、奥迪、凯迪拉克等车型的车载娱乐体验 [9] 与超过35家原始设备制造商建立合作伙伴关系，高于去年同期的20家 [10] 与高通合作，将杜比全景声和杜比视界集成至高通第五代骁龙汽车平台 [10] 近期合作案例包括马恒达在印度首款搭载杜比技术的SUV，以及现代在中国首款搭载杜比全景声的跨界SUV [10] 车载体验已从音乐扩展至电影、电视、游戏、有声读物等，例如蔚来Horizon [9] - **电视领域**：杜比视界2在CES上获得热烈反响，旨在释放现代电视的全部潜力 [11] 康卡斯特旗下流媒体Peacock和法国Canal+宣布支持杜比视界2，涵盖电影、原创内容和直播体育赛事 [11] TP Vision、海信和TCL成为杜比视界2的发布合作伙伴 [11][12] 首批杜比视界2电视预计将在年底前上市 [12] - **移动与流媒体领域**：Meta已在Facebook上支持杜比视界，此前Instagram已于11月宣布支持 [13] 抖音已在iOS上支持杜比视界，并在本季度开始向安卓设备推广支持 [13] Roku成为杜比视频分发专利池的被许可方，这是首家加入该专利池的美国流媒体服务商 [14] - **低延迟流媒体**：公司通过杜比OptiView赢得客户，包括与NFL合作通过NFL Plus应用提供RedZone频道，实现了该服务流媒体质量的“创纪录水平” [15] 新客户包括芬兰国家彩票和体育博彩运营商Veikkaus，以及为300多家体育博彩公司提供服务的SIS [15] Veikkaus使用OptiView降低赛马直播的延迟，SIS则采用杜比视频播放器为其客户实现亚秒级延迟 [15] 2026财年业绩指引更新 - 公司上调2026财年全年指引：营收预期为14亿至14.5亿美元，非美国通用会计准则每股收益预期为4.30至4.45美元 [6][19] - 新的营收指引反映了第一季度的有利调整和早于且强于预期的交易时间，部分被包括潜在内存价格影响在内的轻微预期修正所抵消 [19] - 全年授权收入预期为12.95亿至13.45亿美元 [19] - 全年非美国通用会计准则运营费用预期为7.8亿至8亿美元 [19] - 指引意味着运营利润率将改善50至100个基点 [6][19] - 公司预计其杜比全景声、杜比视界和成像专利组合收入将增长约15%，并占授权收入的近一半 [6][20] 基础业务收入预计将略有下降 [20] - 管理层对杜比全景声、杜比视界和成像专利在未来几年保持15%至20%的年增长率充满信心 [22] 第二季度指引与宏观评论 - 公司对2026财年第二季度给出指引：营收为3.75亿至4.05亿美元，其中授权收入为3.5亿至3.8亿美元 [21] - 第二季度授权收入包含一笔在该季度结算的“大额追补收入” [21] - 公司预计第二季度非美国通用会计准则毛利率约为91%，非美国通用会计准则运营费用为1.95亿至2.05亿美元，非美国通用会计准则每股收益为1.29至1.44美元 [21] - 管理层认为第一季度的交易时间提前是正常的调整，不应外推为宏观趋势的转变，但这有助于降低公司全年展望的风险 [17] - 700万美元的调整主要与游戏和广播业务相关 [17] - 在宏观因素方面，公司仅对展望进行了小幅修正，并提及内存价格的潜在影响，特别是在移动领域，其影响因客户的前瞻性采购等行为而异 [18] 电视受影响较小，因为内存占物料清单比例较小；个人电脑市场则听到更多“杂音”，符合公司对个人电脑终端市场全年表现将下滑的预期 [18]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为3.47亿美元，超出此前指引范围的高端 [14] - 第一季度非GAAP每股收益为1.06美元，超出指引范围的高端，主要受营收高于预期和运营费用降低驱动 [14] - 第一季度授权营收为3.20亿美元，产品与服务营收为2700万美元 [14] - 第一季度产生约5500万美元的经营性现金流，并回购了7000万美元的普通股 [15] - 公司宣布季度股息为每股0.36美元，较一年前增长9% [16] - 季度末现金及投资余额约为7.30亿美元 [16] - 第一季度GAAP运营费用中包含1000万美元的重组费用 [16] - 公司上调2026财年全年营收指引至14亿至14.5亿美元 [17] - 预计2026财年授权营收在12.95亿至13.45亿美元之间，非GAAP运营费用目标在7.8亿至8亿美元之间 [17] - 全年指引意味着营业利润率将改善50至100个基点 [17] - 预计2026财年非GAAP每股收益在4.30至4.45美元之间 [17] - 对于2026财年第二季度，预计营收在3.75亿至4.05亿美元之间，其中授权营收在3.50亿至3.80亿美元之间 [18] - 预计第二季度非GAAP毛利率约为91%，非GAAP运营费用在1.95亿至2.05亿美元之间 [19] - 预计第二季度非GAAP每股收益在1.29至1.44美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度移动终端市场授权营收同比增长超过20%，广播市场营收同比下降中双位数（mid-teens），两者主要受交易时间点影响 [16] - 公司仍预计移动和广播市场全年将实现中个位数（mid-single digits）增长 [16] - 杜比全景声、杜比视界和影像专利业务预计全年增长约15%，将占授权营收的近一半 [18] - 基础（Foundational）业务营收预计全年将略有下降 [18] - 预计全年终端市场增长率与上季度沟通的类似，移动和广播增长，个人电脑和消费电子（PC and CE）市场下降 [18] - 第一季度业绩超预期部分由一笔700万美元的有利调整（true-up）驱动，该调整主要与游戏和广播业务相关 [14][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场势头强劲，合作的原厂设备制造商（OEM）数量从一年前的20家增加至超过35家 [7] - 在电视市场，杜比视界2在CES上获得热烈反响，预计首批搭载该技术的电视将在本财年末上市 [9] - 在移动和社交媒体市场，Meta（Facebook）和抖音（Douyin）开始支持杜比视界，增加了移动设备对杜比技术的需求 [10][55] - 在视频分发专利池方面，Roku成为首个加入该专利池的美国流媒体服务商 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过杜比全景声和杜比视界技术，重点拓展汽车车内娱乐体验市场 [4][5] - 公司与高通合作，将杜比全景声和杜比视界集成至高通第五代骁龙汽车平台，以扩大在汽车生态系统中的覆盖 [7] - 公司推出杜比视界2，旨在满足观众不断变化的期望，并释放从主流到高端现代电视的全部潜力 [8] - 公司通过影像专利的视频分发计划以及杜比OptiView服务，将目标市场扩展至内容服务提供商，目标是三年内使来自内容服务提供商的营收占比达到10% [13][32] - 杜比OptiView服务持续获得新客户，如芬兰国家彩票和体育博彩运营商Veikkaus，以及为超过300家体育博彩公司提供服务的SIS [12] - 公司对杜比全景声、杜比视界和影像专利在未来几年实现15%-20%的年增长率充满信心 [13] - 公司专注于提高电视产品的搭载率（attach rate），并视杜比视界2为将杜比体验带入中端电视市场的机会 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2026财年开局良好，营收和非GAAP收益均超出指引高端，并在增长计划上取得有意义的进展 [4] - 管理层对汽车市场的增长势头、杜比视界和电视的新增长驱动力，以及杜比视界在社交媒体上的采用感到鼓舞 [12] - 公司对市场地位和增长机会感到兴奋并充满信心 [13] - 关于交易时间点提前带来的业绩超预期，管理层认为不应过度解读为宏观环境或客户紧迫感的变化，这只是正常的季度性调整 [21] - 关于内存价格波动的潜在影响，管理层认为调整并不显著，且公司最终上调了全年指引 [60] - 内存价格对移动终端市场影响最直接，但对公司业务的影响因客户而异，且大部分移动业务受最低销量承诺驱动，总体影响不大 [61] - 在电视市场，内存占物料清单（BOM）比例不高，因此影响较小；个人电脑市场可能受到更多影响，这也是公司预计该市场全年下滑的原因之一 [61] - 关于美国电动汽车政策变化，管理层表示由于公司处于获取新合作和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车仍是其增长最快的领域之一 [63] 其他重要信息 - 在CES上，公司展示了从保时捷911到梅赛德斯SUV、奥迪e-tron和凯迪拉克凯雷德等车型的杜比全景声车内体验 [5] - 合作伙伴如Smash Labs和Audible展示了车内杜比全景声游戏和有声书 [5] - 蔚来（NIO）Horizon车型展示了杜比全景声和杜比视界如何提升包括电影、电视、游戏、有声书等在内的车内娱乐体验 [6] - 马恒达（Mahindra）在印度推出了首款搭载杜比全景声和杜比视界的SUV，现代（Hyundai）在中国推出了首款搭载杜比全景声的跨界SUV [7] - 内容提供商如Peacock和Canal+宣布支持杜比视界2 [9] - 电视制造商如TP Vision（飞利浦品牌）、海信和TCL宣布支持杜比视界2 [9] - 杜比OptiView与NFL合作，通过NFL Plus应用提供RedZone频道，并实现了创纪录的流媒体服务质量 [11] - 公司预计经营性现金流与非GAAP净收入高度相关，过去四个季度的经营性现金流约为非GAAP净收入的100%，预计全年也将如此 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 交易时间点提前带来的业绩超预期，是否意味着环境或客户紧迫感的变化？ [21] - 管理层认为不应将此推广为宏观环境的普遍变化，交易提前有助于降低全年展望的风险，上调指引反映了第一季度的调整以及一笔更大的交易，这些都是进入新季度时典型的正常调整 [21] 问题: 700万美元的有利调整主要来自哪个市场？是否与移动业务的增长有关？ [23] - 该调整主要来自游戏和广播业务 [23] 问题: 移动业务的强劲增长是否部分源于新签或续签的交易？ [24] - 管理层建议应关注终端市场的全年表现，因为交易、调整、最低承诺量的时间点在移动业务中可能季度波动，公司仍预计移动业务全年将略有增长 [24] 问题: 索尼电视业务与TCL组建合资公司，是否为公司未来几年带来显著市场份额增长的机会？ [25] - 管理层不愿评论索尼的待定交易，但强调与TCL和索尼都保持着牢固的合作伙伴关系，公司正全面专注于提高电视产品的搭载率，并对杜比视界2及其在CES上获得的积极反响感到兴奋，首批杜比视界2电视将在本财年末上市，预计明年开始 adoption 周期，这将是公司的一个好机会 [25] 问题: 第一季度现金流生成情况类似2024年而非2025年，这是否只是时间问题？全年现金流预期是否应参照以往？ [27] - 管理层确认经营性现金流会因交易时间、条款、专利池收款和分配而季度波动，建议参考过去四个季度的数据，其与非GAAP净收入高度吻合，约为后者的100%，这仍是公司对全年的预期，因此可将非GAAP净收入作为经营性现金流的良好参照指标 [27] 问题: 请更新新的专利货币化战略（目标三年内占营收10%），以及Roku签约后的进展和折扣激励的影响 [31][32] - 管理层确认目标仍是三年内使来自内容服务提供商的营收（包括视频分发计划和杜比OptiView）占比达到10% [32] - 关于视频分发专利池，因流媒体行业增长而设立，目前起步良好，上季度已签约几家中国大型客户，本季度Roku成为首个美国流媒体签约方，行业参与度良好 [33] - 专利池确实提供价格激励以鼓励早期签约 [34] 问题: 第一季度业绩达到指引高端，主要是由于季度内表现良好还是有利调整的影响？ [35][44] - 管理层澄清后确认，第一季度业绩超预期是由于700万美元的有利调整以及交易早于预期完成 [43] - 除调整外，季度表现基本符合预期，交易提前完成有助于降低全年业务渠道风险，增强对剩余年度执行能力的信心 [47] 问题: CES的主要收获和合作伙伴反馈是什么？哪些最新创新反响最好？ [50] - CES是与生态系统内合作伙伴（OEM、内容服务商、内容创作者）互动的重要机会，公司重点展示了车内娱乐体验和杜比视界2 [50] - 展会现场焦点是汽车体验，展示了多种车型和用例，包括支持杜比全景声和杜比视界的汽车，车内娱乐已从音乐扩展到游戏、电视、电影和有声书 [51] - 杜比视界2获得了更多展示机会，反响热烈，差异明显，公司正与合作伙伴努力在年底前推出首批电视 [52] 问题: Peacock全面集成杜比技术以及Meta在Facebook上支持杜比视界的意义是什么？ [53] - Peacock宣布支持全套杜比技术（AC-4、杜比全景声、杜比视界2），成为杜比视界2的首批两个发布合作伙伴之一，用户可通过Peacock以杜比全景声体验超级碗和冬奥会，公司对其全面拥抱杜比体验感到兴奋 [54] - Meta在Instagram之后，将杜比视界支持扩展至Facebook，这对公司很重要，因为这是移动设备的主要用例，能创造对移动设备杜比技术的需求，抖音在中国支持杜比视界并扩展至安卓用户也是重要进展 [55] - 公司与Meta在多个业务层面（如Oculus头显）合作，是探索未来新机会的良机 [56][57] 问题: 在基础业务或杜比全景声/视界业务方面，OEM如何应对宏观问题（如关税、内存价格）并调整其供应/出货展望？ [60] - 管理层表示，宏观环境复杂，公司每个季度都会更新展望，关于内存价格的调整并不显著，且公司最终上调了指引 [60] - 内存价格对移动终端市场影响最直接，但对公司业务的影响因客户而异，总体影响不大，电视市场受影响较小，个人电脑市场受到更多关注，也是公司预计该市场全年下滑的原因之一 [61] 问题: 美国电动汽车政策变化是否影响汽车制造商对车内产品的采用？ [62] - 由于公司处于获取新合作和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车仍是其增长最快的领域之一，公司正看到地域多元化，从最初在中国电动汽车市场表现强劲，扩展到梅赛德斯、奥迪、保时捷、凯迪拉克以及印度前三的制造商，并且开始有更多燃油车搭载杜比全景声 [63] - 公司继续专注于获取更多制造商、深化产品线覆盖，并对通过杜比视界和各种内容类型拓展完整的车内娱乐体验机会感到兴奋 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为3.47亿美元，超出此前指引范围的高端，主要受部分交易早于预期达成以及第四季度出货量带来700万美元的有利调整影响 [14] - 第一季度非GAAP每股收益为1.06美元，同样超出指引范围的高端，主要受营收增长和运营费用降低驱动 [14] - 第一季度许可收入为3.20亿美元，产品和服务收入为2700万美元 [14] - 第一季度产生约5500万美元的经营现金流，回购了7000万美元普通股，股票回购授权剩余约2.07亿美元 [15] - 公司宣布季度股息为每股0.36美元，较一年前增长9%，季度末现金及投资总额约为7.30亿美元 [16] - 第一季度GAAP运营费用包含1000万美元的重组费用，用于精简运营并使资源与业务重点保持一致 [16] - 公司上调2026财年全年营收指引至14亿至14.5亿美元，这反映了第一季度的有利调整以及部分交易早于且强于预期，部分被全年展望的轻微修正所抵消 [17] - 预计2026财年许可收入在12.95亿至13.45亿美元之间，目标非GAAP运营费用在7.80亿至8.00亿美元之间，该指引意味着营业利润率将改善50至100个基点 [17] - 预计2026财年非GAAP每股收益在4.30至4.45美元之间 [17] - 对于2026财年第二季度，预计营收在3.75亿至4.05亿美元之间，其中许可收入在3.50亿至3.80亿美元之间，包含一项在第二季度结算的大额追补收入 [18] - 预计第二季度非GAAP毛利率约为91%，非GAAP运营费用在1.95亿至2.05亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.29至1.44美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 许可业务中，Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务正以约15%的年增长率增长，目前接近占许可收入的50%，对公司整体增长率产生更大影响 [13] - 预计Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务在未来几年将继续保持15%-20%的年增长率 [13] - 预计2026财年基础收入将略有下降 [18] - 在视频分发专利池方面，Roku成为被许可方，这是首个加入该池的美国流媒体服务商，该专利池通过将潜在被许可方从设备制造商扩展到内容流媒体服务商，扩大了成像专利的可寻址市场 [10][11] - Dolby OptiView业务持续增长，新增客户包括芬兰国家彩票和体育博彩运营商Veikkaus，以及为超过300家体育博彩公司提供服务的SIS [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 按终端市场划分，第一季度移动业务同比增长超过20%，广播收入同比下降中双位数百分比，两者主要受交易时间点影响 [16] - 公司仍预计移动和广播业务全年将实现中个位数增长 [16] - 预计全年各终端市场增长率与上一季度沟通的相似，移动和广播将增长，而PC和消费电子将下降 [18] - 汽车领域势头强劲，目前与超过35家原始设备制造商建立了合作伙伴关系，而去年同期为20家 [7] - 在电视领域，Dolby Vision 2在CES上获得热烈反响，首批Dolby Vision 2电视将于本财年末上市，这将增加来自电视的收入机会 [9] - 在移动设备领域，Meta继去年11月宣布Instagram支持Dolby Vision后，本季度开始在Facebook上支持Dolby Vision，中国的抖音也在iOS支持的基础上，本季度开始向Android设备推出支持 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正专注于通过Dolby Vision 2将Dolby体验扩展到中端电视市场，因为其离散功能可以显著提升观影体验 [26] - 汽车娱乐已成为主要焦点，公司展示了从音乐到电影、电视、游戏、有声读物等完整的车内娱乐体验 [6] - 公司与高通合作，将Dolby Atmos和Dolby Vision集成到高通第五代骁龙汽车平台，进一步扩展在汽车生态系统中的覆盖 [7] - 公司通过Dolby OptiView和视频分发计划，将可寻址市场扩展到新的内容服务提供商客户 [13] - 公司的目标是在未来三年内，使来自内容服务提供商的收入（包括视频分发计划和Dolby OptiView）达到总收入的10% [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年的开局感到满意，营收和非GAAP收益均超出指引高端，并在上一季度讨论的增长计划上取得有意义的进展 [4] - 公司对汽车领域的增长势头、Dolby Vision和电视的新增长动力，以及Dolby Vision在社交媒体和移动设备上的采用率增长感到鼓舞 [12] - 管理层对市场地位和增长机会感到兴奋并充满信心 [13] - 公司认为交易时间点的波动是常态，季度趋势通常以年度为基础看更为平滑 [16] - 关于索尼电视业务与TCL成立合资公司，管理层未直接评论该交易，但强调与TCL和索尼均保持牢固的合作伙伴关系，并专注于提高电视的搭载率 [25] 其他重要信息 - 公司在CES上通过Dolby Live展示了数百场演示，主要聚焦于车内娱乐体验和Dolby Vision 2电视 [4] - 汽车合作伙伴展示了从保时捷911到梅赛德斯SUV、奥迪e-tron和凯迪拉克凯雷德等车型的Dolby Atmos体验 [5] - 内容提供商如Peacock宣布支持Dolby Vision 2，成为早期发布合作伙伴，电视制造商TP Vision也宣布支持，加入海信和TCL的行列 [9] - Dolby OptiView与NFL的合作持续，通过NFL Plus应用提供RedZone频道，并为该服务实现了创纪录的流媒体质量水平 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 交易早于预期达成是否意味着环境或客户紧迫感发生变化？ - 管理层表示，不会将此推断为宏观环境的普遍变化，交易早于预期达成有助于降低全年展望的风险，但情况基本符合预期，上调指引反映了第一季度的调整和一笔较大的交易 [21] 问题: 700万美元的有利调整主要来自哪些业务领域？ - 管理层确认，该调整主要来自游戏和广播业务 [23] 问题: 移动业务的强劲增长是否由新签或续签协议驱动？ - 管理层指出，移动业务受交易、追补、最低承诺量等因素影响，季度间可能波动，建议关注全年表现，并仍预计移动业务全年将略有增长 [24] 问题: 索尼与TCL的合资公司是否为公司带来市场份额增长机会？ - 管理层未评论该交易，但强调与两家公司关系良好，并专注于提高电视搭载率，对Dolby Vision 2及其在CES上获得的积极反响感到兴奋，预计采用周期将从明年开始 [25] 问题: 第一季度现金流表现是否仅为时间性差异，全年现金流预期是否保持不变？ - 管理层确认，经营现金流会因交易时间、条款、专利池收款和分配而季度波动，建议参考过去四个季度的数据，其与非GAAP净利润高度相关，预计全年仍将保持这一关系 [27] 问题: 关于新的专利货币化策略（目标为三年内占收入10%）的更新，以及Roku签约后的进展？ - 管理层确认了10%收入的目标，并指出视频分发专利池进展良好，Roku是首个加入的美国流媒体服务商，行业参与度良好，专利池为鼓励早期签约提供了一些定价激励 [31][32][33][34] 问题: 第一季度业绩超出指引，除了有利调整外，季度内趋势如何？ - 管理层表示，除了交易早于预期和有利调整外，季度表现基本符合预期，交易早于达成降低了全年管道风险，增强了执行信心 [45][46] 问题: CES展会的关键收获和合作伙伴反馈？ - 管理层认为CES是与生态系统伙伴交流的绝佳机会，重点展示了车内娱乐和Dolby Vision 2，获得了大量积极反馈，汽车体验是展会焦点，Dolby Vision 2也引起广泛兴奋 [49][50][51] 问题: Peacock全面集成Dolby技术以及Meta在Facebook上支持Dolby Vision的意义？ - 管理层表示，Peacock成为Dolby Vision 2的首批发布合作伙伴之一，并将在体育直播中应用Dolby Atmos，具有重要意义，Meta将Dolby Vision支持从Instagram扩展到Facebook，这创造了移动设备对Dolby技术的需求，是重要进展 [52][53][54] 问题: 在宏观问题（如关税、内存价格）下，OEM如何调整其供应/出货展望？ - 管理层指出，内存价格调整对全年指引影响不重大，移动终端市场受影响最直接，但影响因客户而异，电视业务受影响较小，PC业务是公司预计全年下降的市场之一 [58][59] 问题: 美国政策或电动汽车变化是否影响汽车制造商对车内产品的采用？ - 管理层表示，由于处于获取新订单和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车业务仍是增长最快的领域，并开始看到地域多元化，从中国电动汽车扩展到欧洲豪华品牌和印度制造商，汽油车也开始搭载Dolby Atmos [61]

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第一季度营收为3.47亿美元，超出此前指引范围的高端，主要受交易时间早于预期以及第四季度出货量带来700万美元的有利调整影响 [11] - 第一季度非GAAP每股收益为1.06美元，同样超出指引高端，由更高营收和更低运营开支驱动 [11] - 第一季度授权营收为3.2亿美元，产品与服务营收为2700万美元 [11] - 第一季度产生约5500万美元的经营现金流，回购了7000万美元普通股，剩余股票回购授权额度约为2.07亿美元 [11] - 季度股息为每股0.36美元，较一年前增长9% [12] - 季度末现金及投资约为7.3亿美元 [12] - 第一季度GAAP运营开支包含1000万美元重组费用，用于精简运营和使资源与业务重点保持一致 [12] - 公司上调2026财年全年营收指引至14亿至14.5亿美元，这反映了第一季度的调整以及部分交易早于且强于预期，部分被全年展望的轻微修正所抵消 [13] - 预计2026财年授权营收在12.95亿至13.45亿美元之间，目标非GAAP运营开支在7.8亿至8亿美元之间 [14] - 全年指引意味着运营利润率将改善50至100个基点 [14] - 预计全年非GAAP每股收益在4.30至4.45美元之间 [14] - 对于2026财年第二季度，预计营收在3.75亿至4.05亿美元之间，其中授权营收在3.5亿至3.8亿美元之间，包含一笔在第二季度结算的大额追补收入 [15] - 预计第二季度非GAAP毛利率约为91%，非GAAP运营开支在1.95亿至2.05亿美元之间 [16] - 预计第二季度非GAAP每股收益在1.29至1.44美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 授权业务中，杜比全景声、杜比视界和成像专利业务正接近公司授权营收的50%，对公司整体增长率产生更大影响 [10] - 公司有信心在未来几年内，使杜比全景声、杜比视界和成像专利业务以每年15%-20%的速度增长 [10] - 对于全年增长率的预期与年初沟通时基本保持不变，杜比全景声、杜比视界和成像专利业务预计增长约15%，占授权营收近一半，基础营收预计略有下降 [15] - 在移动业务方面，第一季度同比增长超过20%，但广播营收同比下降中双位数百分比，两者主要受交易时间影响 [12] - 全年仍预计移动和广播业务将实现中个位数增长 [12] - 预计全年终端市场增长率与上季度沟通的相似，其他移动和广播业务增长，个人电脑和消费电子业务下降 [15] - 第一季度700万美元的有利调整主要来自游戏和广播业务 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场势头强劲，合作伙伴关系已覆盖超过35家原始设备制造商，而去年同期为20家 [6] - 汽车市场是公司增长最快的领域之一，并开始看到更多地域多元化，从最初在中国电动汽车市场表现强劲，扩展到梅赛德斯、奥迪、保时捷、凯迪拉克以及印度前三的制造商，同时更多燃油车也开始搭载杜比全景声 [61] - 电视市场方面，杜比视界2在CES上获得热烈反响，首批杜比视界2电视预计将在本财年末上市，这将增加来自电视的营收机会 [7] - 在移动和社交媒体市场，Meta继去年11月在Instagram上支持杜比视界后，本季度开始在Facebook上支持杜比视界 [8] - 中国的抖音已在iOS上支持杜比视界，并在本季度开始向安卓设备推出支持 [8] - 内容以杜比视界格式拍摄和播放，为社交媒体提供商带来更高的用户参与度，进而增加了手机对杜比视界的需求 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过杜比全景声和杜比视界，塑造人们在电影、电视、音乐、体育和用户生成内容方面的娱乐体验方式 [4] - 汽车娱乐体验是战略重点，公司与高通合作，将杜比全景声和杜比视界集成到高通第五代骁龙汽车平台，以进一步扩展在汽车生态系统中的覆盖 [6] - 杜比视界2旨在满足当今观众不断发展的期望，并释放从主流机型到高端型号的现代电视的全部潜力 [6] - 公司持续推动其他增长计划，包括移动业务、用于成像专利的视频分发计划以及杜比OptiView [7] - 在成像专利方面，Roku成为视频分发专利池的被许可方，这是首个加入该专利池的美国流媒体服务商，该专利池通过将潜在被许可方从设备制造商扩展到内容流媒体服务商，增加了成像专利的可寻址市场 [8] - 杜比OptiView继续与NFL合作，并通过NFL Plus应用程序提供RedZone服务，实现了创纪录的流媒体质量水平 [8] - 公司为杜比OptiView带来了新客户，包括芬兰国家彩票和体育博彩运营商Veikkaus，以及为超过300家体育博彩公司提供服务的SIS [9] - 公司对通过杜比OptiView和视频分发计划将可寻址市场扩展到新客户感到鼓舞 [10] - 公司专注于提高电视的搭载率，并认为杜比视界2是将杜比体验带入中端电视的真正机会，因为其离散功能可以提升体验 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年的开局感到满意，营收和非GAAP收益均超出指引高端，并在上季度讨论的增长计划上取得有意义的进展 [4] - 公司对汽车市场的势头、杜比视界和电视的新增长动力，以及杜比视界在社交媒体上的采用率增长感到兴奋 [9] - 公司对市场地位和增长机会感到兴奋并充满信心 [10] - 管理层指出，终端市场的趋势在年度基础上通常更为平滑，因为追补收入、最低销量承诺和调整可能导致季度波动 [12] - 关于交易时间早于预期，管理层认为这降低了全年展望的一些风险，但并未将其推断为宏观环境的普遍变化 [18] - 关于内存价格的影响，管理层认为移动终端市场受到的影响最直接，但这因客户而异，一些客户通过远期采购等方式对冲影响，且大部分移动业务由最低销量承诺驱动，续约周期的时间也起到作用，总体影响不大 [58][59] - 在电视市场，内存占物料清单的比例不高，因此影响不大；个人电脑市场是另一个听到更多关于潜在影响讨论的领域，该市场预计全年将下滑 [59] - 关于美国政策或电动汽车变化对汽车产品采用的影响，管理层表示由于目前处于获得大量新订单和新车型的阶段，尚未注意到任何影响 [61] 其他重要信息 - 在CES上，公司展示了从两座保时捷911到梅赛德斯SUV、奥迪e-tron和全尺寸凯迪拉克凯雷德等车型中的杜比全景声体验 [5] - Smash Labs展示了其在支持杜比全景声的车辆中的沉浸式多通道游戏，与会者有机会聆听Audible采用杜比全景声的完全沉浸式《哈利·波特》有声书系列 [5] - 搭载杜比全景声和杜比视界的NIO Horizon展示了车内体验标准如何从音乐扩展到电影、电视、游戏、有声书等 [5] - 本季度，Mahindra在印度发布了首款搭载杜比全景声和杜比视界的SUV，现代在中国推出了其首款搭载杜比全景声的跨界SUV [6] - 内容提供商对杜比视界2反响热烈，Peacock宣布将在电影、原创内容和直播体育中支持杜比视界2，成为早期发布合作伙伴；TP Vision（飞利浦品牌制造商）宣布将在多种即将推出的型号中支持杜比视界2 [7] - Veikkaus使用杜比OptiView降低赛马直播的延迟，改善实时投注体验；SIS采用了公司的视频播放器，并使其能够向客户提供亚秒级延迟的内容交付 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 交易时间早于预期是否意味着环境或客户紧迫感发生变化，还是与过去几年交易倾向于延迟的情况相反？ [18] - 管理层表示不会将其推断为宏观环境的普遍变化，但对交易早于预期感到满意，这降低了全年展望的风险，上调指引反映了第一季度的调整以及一笔交易规模远大于预期，这些都是进入新季度时通常进行的正常调整 [18] 问题: 700万美元的大额调整是来自移动业务还是其他领域？ [19] - 管理层确认该调整主要来自游戏和广播业务 [19] 问题: 移动业务的强劲增长是否部分归因于新交易的签署或续约？ [20] - 管理层建议应从全年角度来看待终端市场，因为交易时间、追补收入、最低销量承诺尤其在移动业务中可能季度波动，全年仍预计移动业务将略有增长 [21] 问题: 索尼电视业务与TCL合资的分拆，是否为公司未来几年在索尼可能像TCL一样在所有型号上搭载公司技术的情况下，获得显著市场份额提供了机会？ [22] - 管理层不愿评论待定交易，但强调与TCL和索尼都保持着牢固的合作伙伴关系，公司正全面专注于提高电视搭载率，并对杜比视界2及其在CES上获得的反响感到兴奋，首批电视将在本财年末上市，明年将开始采用周期，这是一个增加版税和将杜比体验带入中端电视的机会 [22][23] 问题: 第一季度现金流生成情况更像2024年而非2025年第一季度，这是否只是时间问题，全年现金流生成预期是否应如往常一样？ [24] - 管理层确认经营现金流可能因交易时间、条款、专利池收款和分配而季度波动，建议回顾过去四个季度，其与非GAAP净利润高度吻合，过去四个季度约为该净利润的100%，这仍是全年预期，因此可以将非GAAP净利润作为经营现金流的良好代理指标 [24] 问题: 关于新的专利货币化策略，之前提到可能三年内贡献10%的营收，该观点是否仍然成立？Roku作为重要客户加入后，与其他合作伙伴的商业化对话进展如何？以及截至年中（6月30日）的折扣优惠如何影响相关对话？ [27][28] - 管理层确认10%营收目标来自视频分发计划（成像专利许可）和杜比OptiView，预计三年内来自内容服务提供商 [29] - 关于视频分发计划，专利池因流媒体行业增长而推出，起步良好，上季度已有一些被许可方包括中国的大型公司，本季度Roku作为首个美国流媒体服务商加入，行业参与度良好，专利池确实提供了一些定价激励以鼓励早期签约 [30][31] 问题: 第一季度业绩达到指引高端，是得益于季度内的良好表现和有利调整，还是更倾向于调整因素？能否提供季度进展相对于预期的更多细节？ [32][40][42] - 管理层澄清第一季度超出指引主要由于700万美元的有利调整和交易早于预期 [39] - 关于季度进展，管理层表示除调整外变化相当小，交易早于预期总是好事，这降低了全年渠道风险并增强了执行信心，其他方面基本符合预期，而调整是全年特征而非计划内事项 [43] 问题: 在CES上的主要收获和合作伙伴反馈是什么？哪些最新创新反响最热烈？ [46] - 管理层表示CES是与生态系统合作伙伴接触的绝佳机会，公司重点展示了汽车娱乐体验和杜比视界2，反响热烈，特别是汽车体验充满活力，应用场景多样，杜比视界2的视觉差异明显，公司正与合作伙伴努力在年底前推出首批电视 [46][47][48][49] 问题: Peacock作为首个集成公司全套高级音画创新技术的流媒体服务，其宣布的重要性何在？与Meta（Facebook和Instagram）的合作如何影响公司在社交媒体和移动OEM方面的努力？ [50] - 管理层表示Peacock成为杜比视界2的首批两个发布合作伙伴之一，用户将能在电视上市后体验，其内容涵盖电影、电视、体育，并将以杜比全景声播出超级碗和冬奥会，公司对其全面采用杜比体验感到兴奋 [52] - 关于Meta，其在Facebook上支持杜比视界是移动设备的主要用例，能创造对移动设备杜比技术的需求，中国抖音向安卓用户扩展支持也是重要进展，公司与Meta在多个业务方面合作，是探索新机会的良机 [53][54] 问题: 在基础业务或杜比全景声/视界方面，OEM如何应对宏观问题（如关税或内存价格）并调整其供应出货视图？ [57] - 管理层表示季度展望调整不大，内存价格是热点话题，但对公司影响不显著，移动终端市场受影响最直接，但这因客户策略和最低销量承诺的续约周期而异，电视业务受影响较小，个人电脑业务是公司预计下滑的市场之一 [58][59] 问题: 美国政策或电动汽车相关变化是否影响汽车产品的采用？ [60] - 管理层表示由于处于获得新订单和新车型的早期阶段，尚未注意到任何影响，汽车业务是增长最快的领域之一，并正实现地域和车型（燃油车）的多元化，公司专注于获得更多制造商、深化产品线覆盖，并扩展至包含杜比视界的完整车内娱乐体验 [61][62]

公司财务表现 - 2026财年第一季度总营收为3.47亿美元，较2025财年同期的3.57亿美元下降2.8% [7] - 2026财年第一季度GAAP净利润为5300万美元或每股摊薄收益0.55美元，较2025财年同期的6800万美元或每股0.70美元下降22.1% [7] - 2026财年第一季度非GAAP净利润为1.03亿美元或每股摊薄收益1.06美元，较2025财年同期的1.11亿美元或每股1.14美元下降7.0% [7] - 公司本季度回购了约100万股普通股，总成本约7000万美元，季度末仍有约2.07亿美元的股票回购授权可用 [7] - 公司宣布每股A类和B类普通股派发现金股息0.36美元，将于2026年2月18日支付给截至2026年2月10日登记在册的股东 [5] 业务进展与市场拓展 - 超过35家汽车原始设备制造商现已采用杜比全景声，覆盖从豪华车型到配备基础音响系统的入门级车型 [7] - 梅赛德斯-奔驰成为首批在Apple CarPlay中支持杜比全景声空间音频的汽车制造商之一，其最新车型阵容将支持该功能 [7] - 马恒达宣布了印度首款支持杜比全景声和杜比视界的汽车 [7] - 高通正将杜比的最新技术集成到其第五代骁龙汽车平台中 [7] - Peacock成为首家采用杜比全套先进画面与声音创新技术（包括杜比视界2）的流媒体服务商，并计划在未来一年将杜比视界和杜比全景声扩展到包括《周日橄榄球之夜》、NBA和MLB在内的直播体育赛事中 [7] - 海信、TCL和TP Vision宣布了多款即将推出的支持杜比视界2的电视型号 [7] - LG推出了其模块化家庭音频系统LG Sound Suite，该系统由杜比全景声FlexConnect技术驱动，并包含了全球首款搭载该技术的回音壁 [7] - Meta在近期宣布Instagram支持杜比视界后，也开始在Facebook上支持杜比视界 [7] 财务展望 - 公司预计2026财年第二季度总营收在3.75亿美元至4.05亿美元之间，授权营收在3.50亿美元至3.80亿美元之间 [11] - 公司预计2026财年第二季度GAAP毛利率约为90%，非GAAP毛利率约为91% [11] - 公司预计2026财年第二季度GAAP运营费用在2.30亿美元至2.40亿美元之间，非GAAP运营费用在1.95亿美元至2.05亿美元之间 [11] - 公司预计2026财年第二季度GAAP有效税率约为23%，非GAAP有效税率约为21% [11] - 公司预计2026财年第二季度GAAP每股摊薄收益在0.94美元至1.09美元之间，非GAAP每股摊薄收益在1.29美元至1.44美元之间 [11] - 公司预计2026财年全年总营收在14亿美元至14.5亿美元之间，授权营收在12.95亿美元至13.45亿美元之间 [11] - 公司预计2026财年全年GAAP毛利率约为88%，非GAAP毛利率约为90% [11] - 公司预计2026财年全年GAAP运营费用在9.30亿美元至9.50亿美元之间，非GAAP运营费用在7.80亿美元至8.00亿美元之间 [11] - 公司预计2026财年全年GAAP运营利润率约为21%，非GAAP运营利润率约为34% [11] - 公司预计2026财年全年GAAP有效税率约为23%，非GAAP有效税率约为21% [11] - 公司预计2026财年全年GAAP每股摊薄收益在2.71美元至2.86美元之间，非GAAP每股摊薄收益在4.30美元至4.45美元之间 [11] 授权营收细分市场 - 2026财年第一季度授权营收为3.19771亿美元，其中广播市场贡献1.00263亿美元，占总授权营收的31% [26] - 移动市场授权营收为7494.9万美元，占总授权营收的23%，较上年同期的19%有所增长 [26] - 消费电子市场授权营收为4560.2万美元，占总授权营收的14% [26] - PC市场授权营收为2871.7万美元，占总授权营收的9% [26] - 其他市场授权营收为7024.0万美元，占总授权营收的23% [26]

公司财务发布安排 - 杜比实验室将于2026年1月29日周四常规交易结束后，发布2026财年第一季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于太平洋时间2026年1月29日周四下午2点（东部时间下午5点）举行电话会议，讨论该季度财务业绩 [1] 投资者关系信息 - 电话会议可通过访问 http://investor.dolby.com 或拨打电话接入，会议确认码为5587811 [2] - 电话会议回放将于太平洋时间2026年1月29日周四下午5点至2026年2月5日周四晚上8点59分提供，可通过拨打电话并输入确认码5587811获取 [3] - 电话会议的存档版本也将在杜比实验室投资者关系网站 http://investor.dolby.com 提供 [3] 公司业务概览 - 杜比实验室是全球沉浸式娱乐领域的领导者，业务涵盖电影、电视、音乐、体育、游戏等 [4] - 公司将视听科学转化为卓越体验，服务于全球数十亿人及其喜爱的设备 [4] - 公司通过与艺术家、内容创作者及知名品牌合作，利用杜比全景声、杜比视界、杜比影院和杜比OptiView等突破性创新技术，变革娱乐和数字体验 [4] 公司商标信息 - 杜比、杜比全景声、杜比视界、杜比影院、杜比OptiView及双D符号是杜比实验室在美国和/或其他国家的注册商标或未注册商标 [5]

公司与行业合作 - Peacock将成为首个集成杜比全套高级画质与音效创新技术的流媒体平台 这标志着流媒体娱乐领域的一个重要里程碑 [1] - 此次合作由杜比实验室与NBCUniversal共同宣布 旨在将杜比无与伦比的视听创新引入Peacock庞大的内容库 [1] - 杜比实验室高级副总裁表示 此次合作体现了双方推动现场体育和娱乐体验边界的共同愿景 [3] 技术整合与升级 - Peacock将扩展杜比视界和杜比全景声在直播体育赛事中的应用 计划在2026年内覆盖包括《周日橄榄球之夜》、NBA和MLB在内的更多赛事 [3] - Peacock是首个承诺支持杜比视界2和杜比AC-4的流媒体平台 这两项技术预计将在今年晚些时候推出 [2] - 杜比视界2是杜比在领先画质技术上的突破性演进 旨在满足观众不断变化的期望 提供更真实、更引人入胜的画面 [4] - 杜比AC-4是杜比迄今最先进、高效的音频编解码器 相比传统编解码器效率提升高达50% 并能以更少的带宽实现最高音频保真度 [5] 内容与用户体验 - 杜比视界和杜比全景声技术已应用于越来越多的内容 为观众带来更沉浸的体验 [3] - Peacock的内容库涵盖数千小时的文化定义性娱乐、体育和新闻 包括NBC和Bravo的当季剧集、独家原创作品、环球影业等公司的热门电影 以及美国顶级的直播体育赛事 [9] - 通过杜比技术 画面色彩更鲜艳、细节更清晰、对比度更深 声音则具有三维空间感 旨在将观众置于故事和动作的中心 [6] 行业地位与影响 - 杜比实验室是全球沉浸式娱乐领域的领导者 其技术将视听科学转化为跨越各种设备的非凡体验 [7][8] - Peacock是NBCUniversal的流媒体平台 NBCUniversal是全球领先的媒体和娱乐公司之一 [9] - 此次合作将Peacock定位为追求卓越家庭娱乐体验的观众的首选目的地 [1][3]