, /PRNewswire/ -- Dolby Laboratories, Inc. (NYSE: DLB), a leader in immersive entertainment experiences, will release financial results for the fourth quarter (Q4) and full year fiscal 2025 after the close of regular trading on Tuesday, November 18, 2025. Access to the teleconference will be available at http://investor.dolby.com or by dialing 1-888-210-2212 (+1- 646-960-0390 for international callers) and entering confirmation code 5587811. Media Contact: [email protected] SOURCE Dolby Laboratories, Inc ...

行业核心观点 - 音频视频制作行业受益于4K、8K和沉浸式音频格式等尖端技术投资，推动新设备需求增长 [1][4] - 行业面临全球宏观经济不确定性、贸易紧张和通胀压力，可能抑制消费者支出 [2][6] - 行业在过去一年表现强劲，价格涨幅达50.8%，超越标普500指数的18.8%和消费品行业的20.5% [11] 行业增长驱动力 - 流媒体或OTT平台的兴起推动了对高分辨率视觉和音频体验的需求，消费者和企业寻求在家中重现影院氛围 [4] - 来自唱片公司、电视制作商和广告商对高端娱乐的需求上升，以及更直接的面向消费者、以订阅为中心的模式促进盈利增长 [5] - 行业参与者通过增加对直接面向消费者销售渠道的关注而获益 [1] 行业挑战与风险 - 美国音频视频系统制造商面临来自中国、越南和墨西哥等国的低价设备进口商的激烈竞争，导致价格战和利润率收缩 [2][7] - 供应链中断导致关键硬件组件短缺，以及不同组件商品定价的波动影响近期收入 [6] - 在线获取录音设备和互联网分销渠道的便利性对行业参与者构成额外阻力 [2] 行业估值与排名 - 行业当前远期12个月市盈率为24.36倍，高于标普500指数的23.59倍和消费品行业的20.17倍 [14] - 行业Zacks排名为第103位，位列所有246个行业中的前42%，表明近期前景光明 [8][9] - 在过去五年中，行业市盈率交易区间为高位24.36倍，低位15.8倍，中位数为18.41倍 [14] 重点公司：Sonos - Sonos业绩受益于便携式和组件销售强于预期，以及在地理覆盖范围的扩大 [19] - 公司频繁进行产品创新，在2025财年第三季度推出了Arc Ultra的AI语音增强功能和Sonos Ace的先进自适应降噪功能 [19] - Sonos已将大部分美国市场产品的生产从中国转移到越南和马来西亚，以限制中国关税影响，并预计第四季度收入为2.6亿至2.9亿美元，同比增长2%至14% [20][21] 重点公司：Dolby Laboratories - Dolby在其Dolby Atmos和Dolby Vision技术的创作者、分销商和设备OEM生态系统中保持强劲参与度，并推出了下一代画质创新技术Dolby Vision 2 [23] - 公司正扩展汽车市场业务，全球30个领先汽车品牌已实施或宣布计划集成Dolby Atmos音响，数量是上一年的两倍 [24] - Dolby Atmos、Dolby Vision及其成像专利在过去四年以约20%的复合年增长率增长，公司目标未来增长区间为15%至25% [25] 重点公司：GoPro - GoPro通过产品发布、订阅收入扩张以及广泛的成本控制措施实现增长，预计2025年下半年推出的多样化硬件和软件产品将推动收入恢复增长和盈利 [29] - 公司预计2025年第三季度运营费用为6000万美元（±100万美元），同比下降34%，2025年全年运营费用预计在2.4亿至2.5亿美元之间，较2024年下降超过1亿美元或30% [29] - GoPro推出新计划，允许国内订阅者通过贡献其云端视频内容来训练第三方AI模型以实现变现，订阅者将获得GoPro代表其产生的许可收入的50% [31]

核心财务表现 - 公司Q3 FY2025 GAAP收入达3155亿美元 超出分析师预期的3052亿美元 较去年同期2888亿美元同比增长93% [1][2] - 非GAAP每股收益078美元 超过预期的071美元 较去年同期071美元同比增长99% [1][2] - GAAP营业利润4760万美元 同比增长293% 净利润4610万美元 同比增长201% [2] - 毛利率860% 同比下降16个百分点 运营费用增长35%至2239亿美元 [8] 业务板块分析 - 许可收入同比增长85%至2899亿美元 占总收入93% 其中广播许可占比38% PC许可占比12% 移动许可占比19% [4][5] - 消费电子许可收入同比下降1% 主要受市场需求波动影响 [5] - 汽车领域新增奥迪/塔塔/马恒达合作 凯迪拉克2026全系电动车将搭载杜比全景声技术 [7] - PC领域联想-谷歌Chromebook等新品采用杜比技术 智能手机领域摩托罗拉新机搭载杜比视界拍摄功能 [6][7] 技术优势与行业应用 - 核心专利技术包括杜比全景声(三维环绕音效)和杜比视界(HDR视频技术) 应用于影院/电视/手机/汽车等场景 [3][9] - 流媒体内容扩张推动技术需求 HBO Max今夏新增12个国际市场 覆盖达100个地区 [7][10] - 技术应用形成正向循环：内容格式支持促进设备商授权 进而刺激更多内容创作 [10] 未来展望 - Q4 FY2025收入指引288-318亿美元 全年收入预期133-136亿美元 [11] - 2025财年非GAAP每股收益预测388-403美元 毛利率预计维持86%左右 [11] - 管理层提示贸易限制/供应链中断/地缘政治等宏观不确定性可能影响设备出货量 [12]

财务表现 - 第三季度非GAAP每股收益78美分 超出Zacks共识预期8.3% 去年同期为71美分 [1] - 总营收3.156亿美元 同比增长9.3% 超出预期3.9% 主要受许可业务和产品服务业务推动 [1][4] - 毛利润2.715亿美元 去年同期2.532亿美元 营业利润4760万美元 去年同期3680万美元 [6] 业务板块 - 许可业务收入2.899亿美元 同比增长8.5% 达到指引上限 因部分四季度活动提前发生 [4] - 产品服务业务收入2560万美元 同比增长18% [4] - 广播许可贡献许可收入38% 移动/消费电子/PC/其他分别占19%/10%/12%/21% [5] 现金流与股东回报 - 截至2025年6月27日 现金及等价物6.986亿美元 总负债5.818亿美元 [9] - 当季回购52.6万股 耗资4000万美元 剩余回购授权3.12亿美元 [10] - 宣布每股33美分现金分红 将于2025年8月20日派发 [10] 2025财年展望 - 维持全年非GAAP每股收益指引3.88-4.03美元 [8][13] - 全年营收预期收窄至13.3-13.6亿美元 此前为13.1-13.8亿美元 [12] - 许可业务收入预期调整为12.3-12.6亿美元 非GAAP营业利润率仍维持33% [12][13] 技术应用扩展 - 杜比全景声和杜比视界在音乐/体育/播客/影视等内容形式持续渗透 [2] - 奥迪Q7/Q8等车型 印度塔塔Harrier EV等新车搭载杜比全景声 [15] - 摩托罗拉首款支持杜比视界拍摄手机上市 小米15S Pro等新品搭载双杜比技术 [15] - 与联想谷歌合作推出首款支持杜比全景声的Chromebook [16] 行业动态 - HBO Max计划夏季新增12个流媒体市场 近100个市场提供杜比格式体育内容 [16] - IMAX第二季度调整后每股收益26美分 同比增长44.4% 营收9170万美元 [20] - Comcast第二季度调整后每股收益1.25美元 同比增长3.3% 营收303.1亿美元 [20][21]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收3 16亿美元 同比增长9% 其中授权收入2 9亿美元 同比增长9% 产品和服务收入2600万美元 同比增长18% [15] - Q3非GAAP每股收益0 78美元 高于指引区间上限 主要因收入超预期且运营费用降低 [17] - 运营现金流6800万美元 期末现金及投资余额7 77亿美元 回购4000万美元股票 剩余回购额度3 12亿美元 [17] - 全年营收指引13 3-13 6亿美元 非GAAP每股收益3 88-4 03美元 [14][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 授权业务分终端市场表现：广播同比增长17% 移动同比下降11% PC同比增长22% [16] - 全年预期：广播业务持平 移动和其他终端市场增长中双位数 PC增长中个位数 消费电子(CE)从原预期中个位数下降修正为低双位数下降 [16] - 消费电子疲软主因设备出货量减少及补差调整减少 其中机顶盒和消费电子产品出货量尤其疲软 Q3补差调整负面影响400万美元 [24][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场新增奥迪合作 Q7/Q8/A8/e-tron GT等车型搭载Dolby Atmos 印度市场与塔塔/Mahindra合作 Harrier EV和Thar Rocks车型采用该技术 [8][9][10] - 中国手机市场：小米新增两款Dolby Vision手机 OPPO与小红书合作推出X8旗舰机 支持Dolby Vision内容创作 快手/B站等社交平台已支持该格式 [11] - 电视/音响设备：三星/海尔/TCL/Marshall/JBL/LG等品牌新品搭载Dolby技术 联想与谷歌推出首款支持Dolby Atmos的Chromebook [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容生态持续扩展：Billboard百强歌手90%采用Dolby Atmos录制 滚石乐队/菲尔柯林斯等经典专辑重制 体育赛事(法网/板球世界杯等)和流媒体(HBO Max覆盖近百市场)广泛采用 [6][7] - 汽车娱乐系统为战略重点 已与近30家OEM合作 中国车载娱乐向全球扩展 从音乐延伸至全场景车载娱乐体验 [10][30][32] - 创新技术(Dolby Atmos/Vision/成像专利)收入占比达40% 目标年增长率15-25% 长期双位数增长可期 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具不确定性 但全年指引维持不变 强调通过可控因素驱动增长 [5][14] - 贸易协议进展未显著改变经营环境 但技术采用需求未受关税不确定性影响 [28][29] - 消费电子需求疲软将持续影响Q4 但整体业务韧性来自多元化布局 [24][39] 其他重要信息 - ATSC 3 0广播标准过渡对Dolby技术推广无实质影响 因技术架构兼容现有生态 [22] - 股息同比增长10%至每股0 33美元 反映现金流稳健 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: ATSC 3 0广播标准过渡对Dolby技术的影响 - 回答: 技术架构兼容现有标准 广播业务增长依赖内容生态(音乐/体育/影视)而非编码标准 [21][22] 问题2: Q4消费电子出货量预期 - 回答: 机顶盒和消费电子持续疲软 全年CE预期从原中个位数下调至低双位数下降 [23][24] 问题3: 贸易协议进展对技术采用的影响 - 回答: 贸易环境未显著改善 但技术需求保持强劲 设备出货量受宏观影响更大 [27][28][29] 问题4: 车载娱乐全球化扩展机会 - 回答: 中国模式(多屏互动/充电场景娱乐)将向全球复制 现有4家中国OEM合作基础上推进欧美市场 [30][31][32] 问题5: 双位数增长可行性及业务结构变化 - 回答: 创新技术占比已达40% 15-25%增速可支撑长期目标 当前表现符合年初预期 [35][36][37][38] 问题6: Q3补差调整具体来源 - 回答: 主要来自广播业务的机顶盒补差调整 [39][40]

财务业绩 - 第三季度总收入3.16亿美元 同比增长9% 去年同期2.89亿美元 [6] - GAAP净利润4600万美元 每股收益0.48美元 同比增长21% 去年同期3800万美元每股0.40美元 [6] - 非GAAP净利润7600万美元 每股收益0.78美元 同比增长10% 去年同期6900万美元每股0.71美元 [6] - 毛利率保持高位 GAAP毛利率86% 非GAAP毛利率88% [7] 业务进展 - 杜比全景声和杜比视界技术覆盖音乐、体育、播客、用户生成内容、电影和电视等多个领域 [2] - 国际足联俱乐部世界杯、斯坦利杯决赛、法国网球公开赛和印度超级联赛季后赛均采用杜比技术转播 [6] - 奥迪Q7、Q8、A8和E-Tron GT车型支持杜比全景声 [6] - 印度塔塔Harrier EV和马恒达Thar ROXX AX7L SUV均搭载杜比全景声 [6] 产品合作 - 摩托罗拉首款支持杜比视界拍摄的智能手机上市 [6] - 小米15S Pro和小米Civi 5 Pro支持杜比视界和杜比全景声 [6] - 三星、海尔、TCL、LG、马歇尔和JBL推出搭载杜比技术的新电视和音响 [6] - 与联想和谷歌合作推出首款支持杜比全景声的Chromebook [6] 财务展望 - 第四季度收入预计2.88-3.18亿美元 许可收入2.63-2.93亿美元 [7] - 2025财年全年收入预计13.3-13.6亿美元 许可收入12.3-12.6亿美元 [7] - 全年GAAP每股收益预计2.40-2.55美元 非GAAP每股收益3.88-4.03美元 [8] - 预计GAAP运营利润率20% 非GAAP运营利润率33% [7] 股东回报 - 宣布每股0.33美元现金股利 将于2025年8月20日支付 [4] - 第三季度回购52.6万股普通股 金额约4000万美元 [6] - 截至季度末仍有3.12亿美元股票回购授权额度 [6] 市场表现 - 广播业务收入1.11亿美元 占总许可收入38% 同比增长17% [24] - 移动业务收入5600万美元 占总许可收入19% 同比下降11% [24] - PC业务收入3360万美元 占总许可收入12% 同比增长22% [24] - 其他业务收入6060万美元 占总许可收入21% 同比增长15% [24]

财报发布信息 - 公司将于2025年7月31日周四美股常规交易结束后发布2025财年第三季度(Q3)财务业绩 [1] - 管理层将在太平洋时间当天下午2点(东部时间下午5点)举行电话会议讨论财报 [1] 会议接入方式 - 电话会议可通过官网http://investor.dolby.com或拨打电话接入 美国境内1-888-210-2212 国际+1-646-960-0390 确认码5587811 [2] - 会议回放将在7月31日太平洋时间下午5点至8月7日太平洋时间晚上8点59分提供 回拨号码1-800-770-2030(国际+1-647-362-9199) 相同确认码 [3] - 存档版本将同步发布于投资者关系网站 [3] 公司业务概况 - 作为沉浸式娱乐领域全球领导者 业务覆盖电影 电视 音乐 体育 游戏等多场景 [4] - 核心技术包括Dolby Atmos Dolby Vision Dolby Cinema和Dolby OptiView等创新方案 [4] - 通过与艺术家 内容创作者及品牌合作 为全球数十亿用户提升数字娱乐体验 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：音频视频技术、体育博彩、主流体育、影视娱乐、游戏等 [2][10][31][37][66] - 公司：Dolby Laboratories (DLB) 纪要提到的核心观点和论据 公司发展历程与业务模式 - 公司成立65年，经历多次技术转型，从模拟环绕声到数字环绕声，再到移动、流媒体等，业务不断发展壮大 [2][8][9] - 公司通过为艺术内容创作社区、内容分发链各方及设备制造商提供服务，以设备技术授权获取收入，形成生态系统 [11][12] 产品分类与增长情况 - 基础音频技术：包括专利池技术和品牌音频编解码器，去年占许可收入约60%，中期有望实现低个位数增长，其增长受消费设备出货量影响较大 [15][16][17] - Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利：过去四年复合年增长率约20%，目前占许可收入40%，未来有望以15 - 25%的年增长率增长，因在更多设备上的应用增加 [17][50][51] 产品价值与市场反馈 - Dolby Atmos和Dolby Vision：为艺术家拓展创作空间，给消费者带来更沉浸、更具情感的体验，获得创作者、内容所有者、分销商、设备制造商和消费者的认可 [20][21][25] - OptiView（原Dolby IO）：SaaS模式，基于内容流和消费收费，专注主流体育和iGaming领域，提供超低延迟的高质量音视频直播和实时广告插入功能 [30][31][32] 业务增长因素与前景 - 消费设备出货量前景企稳，Dolby Atmos、Dolby Vision成像专利增长贡献增加，基础业务企稳，使公司今年有望实现增长并提高运营利润率 [51][52] 宏观因素影响 - 关税对公司直接影响不显著，但可能通过影响消费设备出货量带来轻微逆风，不过影响可能随时变化，公司已扩大业绩指引范围 [54][55][57] 定价与客户关系 - 设备授权按出货量收费，不同技术有不同价格，与客户签订协议时确定价格，后续新技术或新设备会重新讨论定价 [44][62][63] 影院业务情况 - Dolby Cinema是品牌影院体验，在美国、韩国和印度有业务拓展，市场对高端观影体验的投资兴趣增加 [66][67][68] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 体育博彩中，超低延迟技术可延长投注窗口，确保多屏幕实时一致播放，对行业至关重要 [37][38][39] - Huddl使用公司实时广告插入技术实现服务的货币化 [40]

公司动态 - 公司总裁兼首席执行官Kevin Yeaman将于2025年6月4日芝加哥时间上午8点（东部时间上午9点）参加William Blair第45届成长股年度会议并进行炉边谈话 [1] - 活动将通过公司官网提供实时网络直播及回放 [1] 公司概况 - 公司总部位于旧金山并在全球设有办事处 专注于将视听科技转化为沉浸式体验 服务全球数十亿用户 [2] - 核心产品包括Dolby Atmos Dolby Vision Dolby Cinema和Dolby OptiView 覆盖影视 音乐 游戏 体育等多领域 [2] - 与艺术家 开发者及企业合作推动娱乐和通信行业变革 [2] 知识产权 - 公司拥有Dolby Atmos Dolby Vision等多项在美国及全球注册/未注册的商标 包括双D符号标识 [3]

财务表现 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益(EPS)为1.34美元 超出Zacks共识预期3.9% 上年同期为1.27美元 [1] - 总营收3.696亿美元 同比增长1.4% 但低于Zacks共识预期2.4% 增长主要由许可业务驱动 [1] - 许可业务营收3.46亿美元 同比增长2.3% 产品与服务业务营收2360万美元 同比下降10.4% [4] - 广播许可贡献许可业务总营收27% 移动许可/消费电子/PC许可/其他市场分别占29%/11%/17%/16% [5] - 毛利润3.337亿美元 高于上年同期的3.258亿美元 营业费用增至2.26亿美元 [7] - 营业利润1.078亿美元 略低于上年同期的1.09亿美元 [9] 现金流与股东回报 - 截至2025年3月28日 公司持有6.266亿美元现金及等价物 总负债6.46亿美元 [10] - 本季度回购42.9万股普通股 金额约3500万美元 剩余股票回购授权3.52亿美元 [11] - 宣布每股33美分现金股息 将于2025年5月21日支付 [3] 业务展望 - 2025财年第三季度营收指引2.9-3.2亿美元 GAAP每股收益0.26-0.41美元 非GAAP每股收益0.62-0.77美元 [12] - 全年营收预期下调至13.1-13.8亿美元(原指引13.3-13.9亿) 许可业务营收预期12.1-12.8亿美元 [13] - 预计消费电子业务中个位数下滑 移动与其他市场将强劲增长 广播与PC业务持平 [6] 技术拓展与合作伙伴 - 重点推动Dolby Atmos和Dolby Vision在智能手机用户生成内容(UGC)领域的应用 特别是社交媒体与短视频平台 [2] - 在中国新增两家合作伙伴 安卓生态系统支持持续扩大 [3] - 与AMC娱乐扩大合作 计划到2027年在美国新增40块Dolby Cinema屏幕 [17] - 保时捷宣布2026年Taycan等车型支持Dolby Atmos 凯迪拉克全系2026年电动车也将搭载 [16] 行业动态 - 音频领域Sonos/Vizio/Teufel推出支持Dolby Atmos的新款soundbar [16] - 英国Sky推出支持Dolby Vision的Gen 2电视 LG发布搭载Dolby技术的evo C5/G5电视 [14] - 德国Waipu.tv与中东TOD平台均新增Dolby技术支持 OPPO Find X8系列手机支持Dolby Vision拍摄与播放 [15]