公司业务表现 - 第三季度营收同比增长41%至2.711亿美元 超出2.57亿至2.61亿美元的指引区间 [8] - 第三季度月活跃用户达1.353亿 同比增长20% [4] - 付费订阅用户数量在第三季度末达到创纪录的1150万 同比增长34% [5] - 公司第三次上调2025年业绩指引 预计全年营收最高达10.31亿美元 [8] 盈利能力与财务状况 - 第三季度GAAP准则下净利润飙升超过十倍至2.922亿美元 [9] - 净利润增长部分受益于2.457亿美元的一次性税收优惠 [9] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为8000万美元 同比增长68% [10] - 公司毛利率为71.39% [8] 人工智能战略与产品 - 高端订阅服务Duolingo Max具备AI驱动功能 如Explain My Answer和Roleplay [6] - 去年推出的Video Call功能使用名为Lily的AI数字化身帮助用户练习口语 [6] - 第三季度末Duolingo Max用户占订阅用户总数的9% 其预订量同比翻倍 [7] - 管理层认为AI功能有助于加速学习体验 Max订阅层级有望成为重要收入来源 [7] 股价表现与估值变化 - 公司股价较5月约540美元的历史高点下跌63% [2] - 股价下跌后公司市销率从峰值时的超过30倍降至目前的10.6倍 低于其三年平均的约17倍 [12] - 公司市盈率从今年早些时候的超过240倍降至约80倍 [14] - 基于2026年每股收益8.04美元的华尔街共识预期 其远期市盈率仅为23.1倍 [14] 战略转向与市场反应 - 首席执行官宣布未来将优先关注用户获取和优化学习体验 而非货币化 [11] - 这一战略转变引发投资者担忧 导致第三季度财报发布后股价立即下跌25% [11] - 投资者担忧战略转变可能导致未来收入和利润增长放缓 [2][11] - 投资者近期对高估值股票持谨慎态度也是股价下跌的原因之一 [2]