基金业绩表现 - Baron Partners Fund 在2025年第四季度回报率为19.07%，大幅跑赢其基准罗素中盘增长指数（回报-3.70%）和更广泛的罗素3000指数（回报2.40%）[1] - 该基金在2025日历年回报率为24.86%，显著超越罗素中盘增长指数（回报8.66%）和罗素3000指数（回报17.15%）[1] - 基金投资策略为长期投资于管理良好、价格具吸引力的成长型企业，构建非分散化投资组合，长期提供强劲的绝对和相对回报[1] 核心持股：红岩度假村公司 - 红岩度假村是一家总部位于拉斯维加斯的赌场及娱乐物业开发商与运营商[2] - 截至2026年2月10日，公司股价为66.79美元，市值为68.74亿美元[2] - 公司股价在过去一个月上涨7.95%，过去52周上涨29.51%[2] 公司业务进展与投资亮点 - 公司专注于拉斯维加斯本地市场，投资超过8亿美元开发了新的高端物业Durango，该项目已成功完成并开始产生强劲回报[3] - 随着拉斯维加斯本地市场消化Durango的新增供应，公司旗下六个核心赌场的业绩表现也在加强[3] - 公司持续报告强劲的客流量、老虎机和桌面游戏业务，以及来自非会员和非奖励计划客户活动的改善[3] - 鉴于市场表现强劲，管理层正在增加资本投资，预计这将支持未来几年的收入和税息折旧及摊销前利润持续增长[3] - 公司股票在2025年升值了39.4%[3]