公司财务表现摘要 - 2025年第四季度实现合并营收3570万欧元，同比增长+9.2%，为连续第七个季度增长 [2] - 2025年全年实现营收1.462亿欧元，较2024年全年增长+6.1% [1][3] - 所有业务部门均推动了2025年的业绩增长 [3] 分业务部门业绩详情 - **农业供应业务**：全年营收1.269亿欧元，增长+4.4%，占财年总营收的86% [4][5] - 增长主要得益于动物营养和卫生产品系列的销售，推动了VITAL和EQUIDEOS品牌的销售势头 [5] - **农业生产业务（农化营养）**：成为集团最大增长动力 [6] - 第四季度营收增长+36.4%，全年营收增长+19.2%，达1660万欧元 [4][6] - 亚洲地区是主要驱动力，占该部门营收近40%，年增长达+47.3% [6] - 中东地区（占部门营收24%）表现同样出色，营收增长超过20% [6] 品牌与细分市场表现 - **VITAL市场**：占农业生产部门销售的60%，2025年销售同比增长+4.5% [7] - **EQUIDEOS品牌（马匹市场）**：占农业生产部门营收的11%，增长+7.9%，已成为法国高性能营养产品领域的关键参与者 [7] - **KABELIS品牌（园林市场）**：占农业生产部门营收的16%，第四季度恢复增长（+2.3%），但全年营收同比下降2.4% [7] - **BTN de Haas子公司**：占农业生产部门全年营收的13%，第四季度强劲增长+18.7%，2025年全年增长+15% [7] - 增长得益于其地理范围扩展至比利时及荷兰，以及线上渠道的强劲活动 [7] 其他业务活动 - **Au Pré! 产品**：已进入超过100家Leclerc, Intermarché和Système U商店，营收稳步增长，并与知名餐饮企业签订了新合同 [8] - **农业咨询业务**：由于业务重心重新聚焦于农民培训活动，营收暂时受到影响 [8] 公司前景与战略 - 公司确认2025年EBITDA将较2024年有所改善 [9] - 公司将继续实施成本优化措施，结合严格的投资纪律和严谨的营运资本管理，以逐步降低集团债务 [9] 公司背景信息 - 公司是法国农业和畜牧业产品及解决方案远程销售领域的领先企业 [2] - 公司提供超过35,000种产品，其中三分之二为自有品牌产品，在比利时和荷兰拥有超过45,000名客户 [11] - 公司在泛欧交易所成长市场上市 [11]

核心观点 - 公司在2025年上半年实现收入、毛利率和EBITDA的显著增长，并成功削减债务，同时展望2025年全年将继续保持增长、提升运营盈利能力和减少债务 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年收入为7450万欧元，同比增长6.5% [3][4] - 毛利率为2501万欧元，同比增长10.3%，毛利率占收入比例提升1.2个百分点至33.6% [3][9] - EBITDA为243万欧元，较2024年同期的20万欧元大幅增加223.7万欧元，EBITDA利润率提升3个百分点至3.3% [3][10] - 集团净亏损收窄至65.3万欧元，较2024年同期的270万欧元亏损改善204.6万欧元 [3][12] 各业务部门收入表现 - 农业供应部门（占总收入87%）收入为6510万欧元，增长3.9% [5] - VITAL品牌收入实现4.7%的稳健增长 [6] - EQUIDEOS品牌收入增长7.4%，巩固其市场领导地位 [6] - 荷兰子公司BTN de Haas收入大幅增长17% [6] - 农业生产业务（Alphatech品牌）收入为820万欧元，同比增长30% [5] - Alphatech品牌在亚太市场收入增长超过40% [7] 成本控制与运营效率 - 人员费用减少1.0%，全职等效职位较2024年6月30日减少10个 [3][10] - 外部费用减少1.9% [3] - 通过出售自有卡车车队（估计120万欧元）后回租等措施，实现运输成本的规模经济 [10] 现金流与资产负债状况 - 经营活动产生的现金流为240万欧元，较2024年上半年大幅增加250万欧元 [13] - 营运资金需求减少30万欧元，其中库存较2024年6月30日减少150万欧元 [13] - 金融债务从2024年12月31日的3550万欧元降至2025年6月30日的3230万欧元（其中2770万欧元为中期银行债务） [14] 战略重点与未来展望 - 2025年全年战略重点将聚焦于高附加值活动 [15] - 增长轨迹取决于成本优化措施的延续、严格的投资纪律以及对营运资金需求的严谨管理 [16] - 公司预计2025年EBITDA将较2024年有所改善 [16] - 将加强在户外消费渠道（团体食堂、医疗社会机构、养老院等）的努力，以巩固市场地位并确保更高销量 [8]