公司评级与目标价 - 重申对Holcim的“跑赢大盘”评级，目标价为90瑞士法郎，较25日收盘价有26%的上涨空间[1][59] 财务表现 - Q2销售额为44.05亿瑞士法郎，超市场预期3.1%，有机增长6.4%，报告增长5.5%；EBIT为10.07亿瑞士法郎，超市场预期5.1%，利润率22.9% [9] - 全年有机净销售增长指引上调至约5%，有机经常性EBIT增长指引上调至约10% [10] 业务发展 - 上半年完成6笔并购交易，8月宣布收购Fermacell [3][11] - 预计到2028年AI举措将带来2亿瑞士法郎的EBIT提升 [3][17] 市场优势 - 战略布局使公司集中于结构优越市场，拥有一流定价权，市场低估其定价能力 [2] - 脱碳战略将带来显著的利润率扩张，预计到2030年集团层面利润率将提升约150个基点 [36][38] 估值分析 - 目前公司EV/EBITDA为10.8倍，DCF目标价暗示有28%的上涨潜力和2倍的估值重估空间 [54]