行业整体表现与市场情绪 - 电动垂直起降（eVTOL）行业股票在2026年表现波动 四家主要公司中仅有一家实现年内股价上涨 [2] - 高盛认为 散户投资者的高度参与是导致该板块股票波动性加大的主要驱动因素 [2] - 散户对Archer Aviation和Joby Aviation的交易活跃度估计是标普500成分股平均水平的两倍以上 这可能进一步加剧股价的分化和波动 [3] 公司评级与投资观点 - 高盛对四家主要eVTOL公司给出不同评级 仅对BETA Technologies给予“买入”评级 认为其是行业内定位最佳的公司 近期股价抛售提供了有吸引力的入场点 [4] - Joby Aviation虽是该领域历史最久、飞行时数最多且在认证方面领先的公司 但高盛给予其“卖出”评级 担忧其一体化运营模式将面临监管障碍和巨大的资本需求 [3][4] - 高盛对Archer Aviation和Eve Holdings均给予“中性”评级 指出Eve Holdings明显落后于竞争对手 而对Archer虽发展迅速但仍持谨慎态度 [5] 公司具体表现与战略分析 - Joby Aviation股价年内上涨70% 但其竞争对手Archer Aviation股价下跌22% [2] - BETA Technologies和Eve Holding的股价年内分别下跌16%和13% [2] - Archer Aviation缺乏垂直整合意味着售后市场机会较少且利润率可能较低 但其与Anduril的合作可能成为行业内最佳的国防产品 不过资金来源能见度低带来不确定性 [6] - 尽管股价表现和华尔街观点不同 散户投资者在2025年全年数据显示更青睐Archer Aviation而非其他飞行汽车制造商 [6]