核心观点 - Alta Fundamental Advisers在Archer Aviation股价于第三季度上涨后，出售了其约四分之一的持股，这被解读为获利了结而非看空公司[1][9] - Archer Aviation是一家处于早期阶段、尚未产生收入的航空航天公司，专注于城市空中交通和电动垂直起降飞行器市场，其投资具有高风险高回报的“全有或全无”特性[5][10][11] 公司概况与财务数据 - 公司全称Archer Aviation Inc，总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托，业务为设计、开发、制造和运营用于客运的电动垂直起降飞行器[5][8] - 截至2025年12月10日收盘，公司股价为8.46美元，过去一年上涨9%，但表现落后标普500指数4个百分点[3][4] - 公司市值为54.4亿美元，过去十二个月净亏损为6.274亿美元[4] - 公司已与Stellantis NV建立生产合作伙伴关系，并与Palantir建立技术合作伙伴关系[10] 机构持股变动 - Alta Fundamental Advisers在2025年第三季度出售了393,800股Archer Aviation股票，使其总持股数降至1,338,833股[1][2] - 此次出售涉及金额约597万美元，出售后其持有的Archer头寸价值为1283万美元，占其2.3425亿美元13F报告管理资产的5.5%[1][2][3] - 此次出售后，Archer Aviation是该基金按价值计算的第四大持仓，占其管理资产的5.5%[3][7] 行业与业务定位 - 公司处于新兴的城市空中交通行业，致力于为都市客运提供可扩展的电动垂直起降解决方案[5][6] - 业务核心是电动垂直起降飞行器的商业化运营，旨在为都市区提供可持续的高速交通替代方案[5][8] - 行业仍面临监管等多重障碍，且公司目前尚无收入，难以用传统方法估值，其市值需对照尚未确定的总可寻址市场来评估[11]