核心观点 - 公司正在进行大规模战略投资以加强其输配电网络 预计将提升运营效率和服务可靠性 从而吸引更多客户 其长期每股收益增长前景稳定[1] - 公司面临的主要挑战是其以24亿美元出售Aquarion Water Company的交易被监管机构否决 迫使公司寻求替代融资方案[5][8] - 公司股价在过去一年上涨15.3% 但表现略逊于行业18.9%的涨幅[7] 战略投资与资本计划 - 公司制定了2025-2029年总额242亿美元的长期资本投资计划 其中近162亿美元用于电力和天然气分销网络 68亿美元用于电力传输板块[2] - 在同一时期 公司还有15-20亿美元的额外资本投资潜力[2] - 到2028年 公司计划投资近20亿美元更换老化基础设施 15亿美元用于电缆地下化项目 10亿美元用于变电站建设 5亿美元用于清洁能源计划[3] 财务与增长前景 - 公司长期三至五年盈利增长率预计为5.92%[1] - 公司以客户为导向的输配电投资得到建设性监管机制支持 确保了其大部分业务的成本能够及时回收[4] - 稳定的业绩和投资可能支持其每股收益从2024年基准实现5-7%的长期增长[4][8] 业务运营与风险 - 公司已达成明确协议 拟以24亿美元向Aquarion Water Authority出售Aquarion Water Company[5] - 2025年11月 康涅狄格州公用事业监管局以担心可能导致费率上涨及监管监督不足为由 否决了该出售提案 公司因此被迫寻求替代融资方案并探索为Aquarion Water提交新的费率案例[5][8] - 公司将部分业务活动外包给第三方供应商和服务提供商 若这些公司工作不达标 可能损害公司的业务、声誉和运营[6] 同业比较 - 同行业中 AES公司、NextEra能源公司和PG&E公司目前排名更优[10] - 在过去四个季度 AES、NextEra和PG&E的平均盈利惊喜分别为14.68%、4.39%和0.47%[10] - 在过去60天 市场对AES公司2025年每股收益的共识预期上调了0.46% 而对NEE和PCG 2025年每股收益的共识预期分别稳定在3.69美元和1.50美元[11]