公司股价表现与分拆背景 - 闪存产品公司Sandisk于去年2月从西部数据分拆出来 自那以后股价已惊人地上涨了948% [1] - 股价上涨主要由内存市场的有利动态驱动 人工智能应用导致需求超过供给 [1] 公司业务与市场概况 - 公司提供固态硬盘、存储卡、闪存盘和嵌入式存储芯片等闪存产品 面向数据中心、消费设备和边缘设备市场 [3] - 公司指出 其存储产品的需求正超过供给 这得益于人工智能在不同应用中的普及 [3] - 公司当前股价为389.81美元 市值达570亿美元 毛利率为29.33% [7] 边缘设备业务增长动力 - 在2026财年第一季度 公司来自个人电脑和智能手机等边缘设备的收入同比增长了30% [4] - 该业务贡献了当季60%的收入 其增长得益于AI PC需求增长和智能手机平均存储容量的提升 [4] - 公司估计今年个人电脑出货量可能增长低个位数百分比 同时每台个人电脑的存储容量预计增长中个位数百分比 [5] - 更强的增长可能来自AI PC 因为其需本地运行模型和推理应用 需要更高存储 例如推荐存储至少1TB 远高于微软为AI PC推荐的256GB [5] - 智能手机市场同样如此 设备端AI能力预计将推动存储容量实现高个位数增长 [7] 数据中心业务增长潜力 - 数据中心业务在2026财年第一季度仅贡献了公司11%的收入 [9] - 由于处理云端AI工作负载需要高性能、高能效和大容量 数据中心对固态硬盘的需求也在激增 [7] - 公司指出其数据中心SSD产品正在几家超大规模云厂商进行认证 并与五家主要超大规模客户保持积极销售和战略合作 [8] - 专注于推理应用的AI基础设施建设预计将成为企业级SSD的主要增长动力 [9] - 据Mordor Intelligence预计 数据中心SSD市场规模将从去年的490亿美元跃升至2031年的1670亿美元 [9] 行业供需与定价环境 - 闪存需求旺盛已造成供应限制 这导致闪存价格上涨 公司预计刚结束的2026财年第二季度价格将环比实现两位数增长 [10] - 例如 TrendForce预测2026年第一季度闪存价格将上涨33%至38% 表明积极的定价环境可能持续 [11] 公司财务与估值 - 尽管过去一年股价大幅上涨 但公司股票估值具有吸引力 目前市销率仅为7倍 低于美国科技板块8.7倍的平均水平 [13] - 公司今年盈利预计将大幅增长344% 下一财年预计再增长67% [13] - 基于其28倍的远期市盈率 考虑到其盈利增长速度 该估值略高于以科技股为主的纳斯达克100指数26倍的远期市盈率 但仍显示出投资价值 [14]