公司AUM情况 - 截至2025年4月30日，公司初步管理资产规模(AUM)为1.53万亿美元，较上月略有下降 [1] - AUM下降主要由于长期净流出100亿美元，其中Western Asset Management贡献了全部100亿美元的净流出，但部分被外汇的积极影响所抵消 [1] 按资产类别划分的AUM - 股票资产为5973亿美元，较上月小幅下降 [2] - 固定收益AUM为4395亿美元，较上月下降1.5% [2] - 另类AUM为2538亿美元，较上月略有增长 [2] - 多资产AUM为1742亿美元，较2025年3月下降近1% [2] - 现金管理余额为700亿美元，较上月增长1.6% [2] 公司表现与行业对比 - 过去6个月公司股价下跌2.9%，而行业整体下跌14% [4] - 公司目前Zacks评级为5级(强烈卖出) [6] 同业公司表现 - ALLIANCE CAP MANAGEMENT L.P. (AB)过去一年股价上涨36.9% [6] - Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR)过去一年股价上涨16.6% [6] 公司前景 - 4月对公司而言仍具挑战性，主要由于长期净流出 [3] - 另类AUM和现金管理余额的改善，以及公司通过无机增长的努力，将继续支撑其财务状况 [3]

公司概况 - Brookfield资产管理公司(BAM)是全球最大的另类资产管理公司之一 管理资产规模(AUM)超过1万亿美元 覆盖可再生能源与转型 基础设施 私募股权 房地产和信贷等领域 [1] - 公司预计未来五年AUM将翻倍至2万亿美元 其中收费资产规模将从5390亿美元增长至1.1万亿美元 [3] 行业趋势 - 全球另类投资市场规模从2002年的2万亿美元(占全球投资市场5%)增长至当前25万亿美元(占比15%) 预计2032年达60万亿美元(占比20%) [2] - 投资者增加另类资产配置的四大动因：超额回报 分散风险 低波动性 以及稳定现金流 [6] 增长战略 - 四大新兴资本来源：保险解决方案 高净值个人客户 管理人收购 战略合作伙伴关系 [7] - 近期战略动作包括收购Angel Oak多数股权 与Castlelake建立战略合作(持股51%) 强化信贷管理领域布局 [5] - 针对私人财富市场推出基础设施基金(募资7亿美元)和信贷基金(投放9亿美元) 并管理非交易型REITs [8] 财务展望 - 预计每股收费收益年复合增长率达17% 通过95%的利润分配政策支持每年至少15%的股息增长 [4] - 当前股息收益率3.3% 结合资产规模扩张与收益增长 有望为投资者创造显著总回报 [10] 发展前景 - 通过传统机构投资者与新兴资本渠道的协同发展 公司有望在未来五年成为另类投资领域的全球领导者 [9] - 业务多元化战略将推动AUM与盈利同步增长 强化行业领先地位 [9][10]

核心观点 - 公司一季度调整后每股收益1.10美元超出市场预期91美分同比增长236[1] - 总管理资产规模达创纪录的8398亿美元同比增长78[5] - 季度现金股息提升97至每股34美分[7] 财务表现 - 总收入4235亿美元同比增长7超出预期09[2] - 净投资咨询费2875亿美元同比增长9超出预期2829亿美元[2] - 净行政管理费1011亿美元同比增长7超出预期999亿美元[3] - 营业总费用2918亿美元同比下降2低于预期324亿美元[3] - 非营业收入430万美元同比下降21[3] 资产负债表 - 现金及其他投资5418亿美元较2024年底641亿美元下降[4] - 长期债务3482亿美元基本持平于2024年底3481亿美元[4] 资产管理 - 货币市场资产6371亿美元同比增长101超出预期6157亿美元[5] - 固定收益资产995亿美元同比增长33低于预期1006亿美元[5] - 权益资产809亿美元同比增长09低于预期828亿美元[6] - 另类/私募资产194亿美元同比下降51低于预期207亿美元[6] - 平均管理资产8432亿美元同比增长86超出预期8132亿美元[6] 资本运作 - 季度股票回购3057542股耗资1201亿美元[7] 同业表现 - Invesco一季度每股收益44美分超出预期39美分同比增长333[11] - Blackstone一季度可分配收益109美元超出预期104美元同比增长11[12]