核心观点 - 公司2025年成功启动新战略计划，全年实现创纪录的净流入+880亿欧元，管理资产规模达到历史新高的2.38万亿欧元，同比增长+6% [1][2] - 公司2025年调整后税前利润为18.58亿欧元，同比增长+6%，第四季度同比增长+12%，增长由管理费和技术收入驱动，同时保持了行业领先的运营效率 [1][3] - 公司董事会将提议每股4.25欧元的股息，并启动总额5亿欧元的股票回购计划，以回馈股东 [1][3][23] 财务业绩摘要 - **管理资产规模**：截至2025年12月31日，管理资产规模达到2.38万亿欧元，同比增长+6.2% [1][8] - **净流入**：2025年全年净流入+87.6亿欧元，其中第四季度净流入+20.9亿欧元 [8][9] - **收入**：2025年调整后净收入为34.17亿欧元，同比增长+6% [11][26] - **利润**：2025年调整后税前利润为18.58亿欧元，同比增长+6.2%；调整后每股收益为6.58欧元 [11][12][26] - **成本控制**：2025年调整后成本收入比为52.1% [1][11] - **资本回报**：提议2025年每股股息4.25欧元，并启动5亿欧元股票回购计划 [1][23][24] 业务增长驱动力 - **客户与渠道**：零售、机构和合资企业均实现净流入 [1] - **零售**：全年净流入+21.7亿欧元，其中第三方分销商净流入+33亿欧元 [14] - **机构**：全年净流入+47.7亿欧元，得益于与养老基金、央行和主权财富基金的新授权 [14] - **合资企业**：全年净流入+19.5亿欧元，印度和中国业务表现强劲 [14] - **地域分布**：增长具有广泛的地域多样性 [2] - **亚洲**：贡献了集团2025年净流入的40%（+330亿欧元），其中近一半来自直接分销 [8] - **北欧**：2025年净流入+400亿欧元，主要来自英国和德国 [8] - **产品与解决方案**：被动和主动管理均实现净流入 [1] - **被动管理**：全年净流入+760亿欧元，其中ETF净流入+460亿欧元 [1][8] - **主动管理**：全年净流入+130亿欧元，得益于固定收益和多资产策略 [1][9] - **创新产品**：推出首只代币化货币市场基金；“智能解决方案”在2025年吸纳+200亿欧元资金 [1][8] 战略支柱进展 - **数字分销**：2025年净流入+100亿欧元，占零售渠道年流入量的一半 [1] - **退休解决方案**：赢得爱尔兰新自动登记养老金计划的三分之一资产管理授权 [1][4] - **技术业务**：Amundi Technology 2025年收入同比增长+45%，新增10个客户，业务扩展至丹麦和新加坡 [1][8] - **负责任投资**：推出生物多样性欧元信贷和绿色债券基金，丰富了产品线 [1][8] - **私募资产**：与ICG建立新的战略和股权合作伙伴关系，计划最终获得ICG 9.9%的经济利益 [1][6][7] 第四季度业绩亮点 - **收入增长**：第四季度调整后净收入为8.99亿欧元，同比增长+8.2%，环比增长+10.3% [17][28] - **利润增长**：第四季度调整后税前利润为5.19亿欧元，同比增长+12.3%，环比增长+16.5% [19][28] - **成本效率**：第四季度调整后成本收入比改善至50.1% [19][28] - **每股收益**：第四季度调整后每股收益为1.82欧元 [21][28]