财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月收入为244亿欧元，与全年约320亿欧元（剔除汇率影响前）的目标一致 [3] - 2025年前九个月调整后成本为152亿欧元，符合指引 [3] - 税后有形股本回报率为10.9%，达到全年高于10%的目标 [4] - 成本收入比为63%，符合低于65%的目标 [4] - 2025年前九个月拨备前利润为90亿欧元，同比增长近50%，若剔除Postbank诉讼影响则增长近30% [5] - 调整后运营杠杆为9%，税前利润增长36% [5] - 收入持续增长7%，净佣金和手续费收入同比增长5% [6] - 非利息支出同比下降8%，调整后成本持平 [6] - 第三季度稀释后每股收益为0.89欧元，有形账面价值每股增长3%至30.17欧元 [16] - 第三季度CET1比率上升至14.5%，环比上升26个基点 [20] - 第三季度杠杆比率为4.6%，环比下降11个基点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有四大业务在2025年前九个月均实现两位数利润增长和两位数有形股本回报率 [9] - **企业银行**：前九个月费用增长5%，第三季度税后有形股本回报率为16.2%，成本收入比为63% [9][22] - **投资银行**：第三季度收入同比增长18%，FICC收入增长19%，O&A收入同比增长27% [24][25] - **私人银行**：前九个月利润增长71%，第三季度税前利润翻倍，有形股本回报率升至12.6% [10][27] - **资产管理**：第三季度税前利润显著改善42%，有形股本回报率上升9个百分点至28%，收入增长11% [29][30] - 资产管理业务管理费为6.55亿欧元，业绩费显著增加，第三季度净流入120亿欧元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 74%的收入来自更可预测的收入流：企业银行、私人银行、资产管理和FICC融资业务 [6] - 资产管理业务在阿布扎比获得新办公室许可，加强了在中东的区域影响力和客户参与度 [31] - 公司受益于其在欧洲ETF领域的优势，并正在扩大该领域的服务范围 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有望达到或超过所有2025年战略目标，自2021年以来的复合年收入增长率为6% [7] - 运营效率已达24亿欧元，完成目标的95% [7] - 资本效率已实现300亿欧元的RWA削减，处于目标范围的高端 [8] - 2025年启动了第二次股票回购计划，价值2.5亿欧元，使2025年总回购额达到10亿欧元 [8] - 2025年总资本分配达到23亿欧元，较2024年增长约50%，自2022年以来的累计分配额为56亿欧元 [8] - 公司重申承诺超额完成80亿欧元的分配目标 [32] - 公司定位在最强的欧洲经济体，将从德国财政刺激、结构改革和客户信心恢复中受益 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境持续带来不确定性，但公司预计下半年拨备水平将低于上半年 [19][32] - 公司积极监控和管理私人信贷风险，该风险约占贷款账簿的5% [19] - 公司对投资组合感到满意，且未涉及近期的高调案例 [4][19] - 公司对实现2025年全年目标充满信心，包括高于10%的有形股本回报率和低于65%的成本收入比 [31][32] - 公司期待在11月的投资者深度探讨会上讨论未来战略 [13][32] 其他重要信息 - 第三季度流动性覆盖率为140%，净稳定资金比率为119% [14] - 第三季度税率为26%，受益于德国公司税率变化导致的递延税项负债减少，预计2025年全年税率在28%-29%之间 [15] - 第三季度“公司及其他”部门税前亏损1.1亿欧元，主要由股东费用和其他集中持有项目驱动 [16] - 私人银行在第三季度净流入130亿欧元，资产管理规模增加400亿欧元，净流入250亿欧元 [10][30] - 资产管理规模在第三季度增至1.05万亿欧元，受市场影响和净流入推动 [31] 问答环节所有的提问和回答 - 文档中未包含问答环节的具体内容 [33]