财务数据和关键指标变化 - 第一季度总预订额（Gross Bookings）为355亿美元，同比增长13% [14] - 第一季度收入（Revenue）为34亿美元，同比增长15%，其中外汇因素贡献了约5个百分点的增长 [14] - 第一季度调整后EBITDA为5.42亿美元，利润率为15.8%，同比扩张近6个百分点，创下15年来第一季度最高纪录 [4][18] - 第一季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.96美元，增长约4倍 [19] - 第一季度总预订间夜数（Total booked room nights）增长6%，平均每日房价（ADR）在汇率中性基础上增长4% [14] - 第一季度自由现金流（Free Cash Flow）在过去12个月为41亿美元 [20] - 公司拥有58亿美元的无限制现金和短期投资 [20] - 第一季度公司以平均每股212美元的价格回购了330万股普通股票，耗资7亿美元 [20] - 自2022年以来，公司已回购近4900万股，净稀释后股份总数减少24% [21] - 董事会批准了一项新的50亿美元股票回购授权 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **消费者业务（Consumer）**：第一季度总预订额为248亿美元，同比增长10% [15] - **消费者业务（Consumer）**：第一季度收入为21亿美元，同比增长8% [15] - **消费者业务（Consumer）**：第一季度EBITDA利润率约为20%，同比提升9个百分点 [15] - **消费者业务（Consumer）**：消费者品牌预订额增长10%，为12个季度以来最快增速 [6] - **消费者业务（Consumer）**：活跃忠诚度会员数量呈中个位数增长，更高等级会员增长更快 [6] - **B2B业务**：第一季度总预订额为107亿美元，同比增长22% [15] - **B2B业务**：第一季度收入为12亿美元，同比增长25% [15] - **B2B业务**：第一季度EBITDA利润率为22.7%，同比大致持平 [15] - **B2B业务**：Rapid API是增长的最大贡献者 [15] - **度假租赁业务**：Expedia平台上的度假租赁业务年化预订额首次达到10亿美元 [6] - **度假租赁业务**：超过三分之一的Vrbo预订来自供应商资助的促销活动 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：第一季度总预订间夜数在美国市场呈中个位数增长 [5] - **美国市场**：美国国内预订额在季度内加速，实现中双位数增长 [29] - **美国市场**：美国国内间夜数保持稳定，增长快于整体市场 [29] - **EMEA市场（欧洲、中东、非洲）**：第一季度总预订间夜数呈低个位数增长 [5] - **世界其他市场**：第一季度总预订间夜数呈低双位数增长 [5] - **中东地区**：其预订额占公司总预订额不到2%，但三月份的冲突导致欧洲和亚洲的旅客取消率上升 [5][16] - **墨西哥**：旅行警告对美国出境需求（特别是前往墨西哥）造成压力 [5][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：为旅行者提供更多价值、投资于增长机会最大的领域、提升运营效率和扩大利润率 [7] - 人工智能（AI）被视为重要的增长机遇，用于增强合作伙伴和旅行者体验、获取新流量并更有效地进行营销 [4][7] - 公司利用AI进行大规模个性化推荐，在Vrbo提高了转化率，在Expedia实现了创纪录的附加销售率 [8] - AI帮助公司更快地整合合作伙伴，上一季度住宿房源数量增长了10%，美国以外地区增长最快 [8] - AI改善了售后体验，每年处理超过2.5亿次服务互动，其中超过30%由AI驱动 [9] - AI驱动的对话总结自动化支持超过30种语言，将新客服入职时间减少了约60% [9] - 答案引擎优化（Answer engine optimization）是公司增长最快的渠道，并在2月上线了ChatGPT广告 [10] - 公司宣布与蒙特利尔银行AIR MILES建立独家合作伙伴关系，并成为Uber的独家酒店合作伙伴 [6][51] - 公司致力于成为B2B领域的一站式服务商，并在此过程中继续扩大利润率 [68] - 公司对品牌进行了重新定位和投资，例如重新启动Hotels.com品牌，并专注于为每个品牌建立清晰的价值主张 [34][35] - 营销策略平衡品牌支出和效果营销支出，并利用AI提高创意和测试能力 [36][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度开局强劲，业绩超出预期，展现了战略的韧性，尽管宏观环境喜忧参半 [4][12] - 2025年底的势头延续至2月，实现了三年来最好的第一季度开局 [4] - 3月份宏观环境更具挑战性，中东冲突和墨西哥旅行警告影响了需求 [4][16] - 3月份取消率上升，预订趋势放缓，但取消率在4月初趋于稳定，预订活动在整个4月重新加速 [5][28] - 如果不考虑墨西哥和中东事件的影响，第一季度预订额和间夜数增长将高出约2个百分点 [16][96] - 美国国内旅行保持健康，高端市场持续强劲，对价格敏感的旅行者也表现出韧性 [16][27] - 公司对第二季度的展望是：总预订额增长7%-9%，收入增长9%-11% [21] - 公司预计第二季度EBITDA利润率将提升50-100个基点 [21] - 公司重申2026年全年展望：总预订额增长6%-8%，收入增长6%-9% [22] - 公司预计全年EBITDA利润率将扩张100-125个基点，并有望达到该范围的高端 [22][23] - 鉴于近期波动以及持续的地缘政治和宏观经济不确定性，公司认为保持当前全年展望是审慎的做法 [22] - 营销效率的提升部分具有持久性，但预计下半年营销杠杆效应将随着去年高基数效应而减弱 [43][44] - AI相关成本预计将上升，但公司通过其他领域的成本节约和生产力提升来吸收这些投资 [55][56][58] 其他重要信息 - 第一季度成本控制取得成效，销售和营销费用增长6%，但消费者业务的直接销售和营销费用下降了7% [17] - 管理费用为6.27亿美元，同比增长4%，但在收入中的占比杠杆化了约2个百分点 [18] - 公司在第一季度偿还了17.5亿美元的短期债务，并获得了25亿美元的循环信贷额度 [20] - 在季度结束后，公司发行了10亿美元的长期债务，以增强流动性 [20] - 公司首席财务官Scott Schenkel即将离任，Derek Andersen将接任下一任首席财务官 [13] - 公司认为旅行是复杂的，AI可以成为一个强大的发现层，但实际的预订和服务最好由值得信赖的大型供应商处理 [85] - 对于OpenAI等平台在商业和旅行领域的策略调整，公司并不感到意外，并认为这可能对公司有利 [85][86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于4月和5月初的宏观趋势，以及美国市场增长和竞争的问题 [25] - **回答**: 1月和2月开局强劲，3月因墨西哥旅行警告和中东冲突导致部分航线取消率上升、增长放缓 [26][27] 受影响最严重的是亚太和欧洲、中东、非洲的出境游，尤其是B2B业务 [27] 4月份取消率已正常化，预订情况有所改善 [28] 美国国内预订额实现中双位数增长，国内间夜数稳定，增长快于整体市场 [29] 美国B2B增长放缓，部分原因是部分最大合作伙伴的促销活动较上一季度有所缓和 [29] 公司在美国进行投资，并在营销上保持纪律性，寻求最佳回报 [30] 问题: 关于消费者品牌的健康状况以及品牌营销与效果营销的支出组合 [33] - **回答**: 公司对品牌现状感到满意 [34] Expedia品牌定位为一站式商店，增长良好，航空票务增长强劲，度假租赁统一购物路径表现良好 [34] Vrbo定位为值得信赖的纯度假租赁品牌，超过三分之一的预订来自促销活动 [35] Hotels.com品牌已重新启动，品牌指标强劲 [35] 营销组合包括品牌支出和效果支出 [36] 公司通过与大创作者合作等方式进行品牌营销，同时利用AI提高创意和测试能力，并从效果营销中看到效率提升 [36] 公司正在更好地理解效果营销的回报和增量性，以平衡上漏斗和下漏斗的支出 [37] 问题: 关于营销杠杆、增长潜力以及下半年营销效率前景 [41] - **回答**: 公司展示了强大的营销纪律和跨渠道效率提升 [42] AI帮助进行更多测试，并在付费和免费渠道取得成果 [42] 预计下半年营销效率将随着去年下半年高杠杆基数的到来而放缓 [43] 部分关于理解回报和增量性的工作是持久的，但提高回报门槛和削减低利润支出的影响将被基数效应抵消 [44] 公司不认为留下了显著的增长空间，因为消费者品牌预订额增长10%的同时，营销支出却下降了7% [45][46] 团队在优化渠道组合方面做得很好，增量回报不足以证明增加更多支出是合理的 [47] 问题: 关于与Uber合作的经济效益以及未来大型B2B合作伙伴关系的潜力 [50] - **回答**: 公司对成为Uber的独家酒店合作伙伴感到兴奋，这证明了B2B业务、技术、团队和供应链的实力 [51] 该交易首先在美国推出，然后扩展到其他地区，Uber在某些地区的强势有助于公司接触新需求 [52] 该交易对供应链合作伙伴（酒店）和B2B合作伙伴都有利，并创造了良性循环 [52] 公司持续致力于扩大合作伙伴网络 [52] 问题: 关于下半年成本，特别是AI投资（如代币成本）可能带来的影响 [54] - **回答**: AI的使用和相关成本在增加 [55] 公司通过去年在多个团队进行的成本削减，为吸收AI成本留出了空间，并实现了利润率扩张 [55] 预计代币成本将上升，增加优化AI计划所需的技能也会带来成本压力，但团队在持续削减成本，通过生产力提升来支付AI投资 [56] 公司在AI采用上不受限制，但会像其他方面一样保持纪律性，在投资增长领域的同时推动效率 [57] 公司不仅在工程成本上，而且在所有成本项目上，特别是管理费用和销售成本上，都进行了有效管理 [58] 问题: 关于B2B细分市场的动态、合作伙伴促销变化以及4月复苏情况 [62] - **回答**: B2B业务再次表现稳健，增长22% [63] 约三分之二的B2B预订额来自美国以外，因此受中东冲突影响比消费者业务更大，3月在欧洲和亚洲取消率更高，但4月已恢复 [63] B2B的增长来自于赢得钱包份额和更好地利用供应链 [63] 合作伙伴的营销活动仍在进行，但较第四季度的较高水平有所放缓 [64] API仍然是增长的最大贡献者，模板和TAAP也实现了健康增长（至少中双位数） [65][66] 3月和4月非常波动和动态，这影响了公司对第二季度及以后的展望 [67] 公司正在B2B领域建设更多业务线，同时在公司层面寻找成本节约机会以进行再投资 [68] 问题: 关于Uber合作的增量性，以及平衡B2B增长与赋能潜在竞争对手的问题 [71] - **回答**: 公司认为每个品牌（包括B2B）都必须凭借强大的价值主张独立发展 [72] 该交易在经济上对B2B和公司整体有利，扩大了市场规模 [73] 同时，各消费者品牌负责人专注于通过增加忠诚度会员价值来确保直接预订客户的忠诚度和复购率 [73] 问题: 关于从AI渠道获取流量并培养回头客的产品策略，以及消费者业务预订增长驱动因素和可持续性 [77] - **回答**: 在AI渠道（如Gemini， ChatGPT， Claude）上，公司致力于确保品牌良好展示，并将流量引导至自有品牌 [78] 答案引擎优化是增长最快的渠道，公司已与ChatGPT和Claude集成 [78] 公司正在学习用户行为，优化落地页体验以提高转化率和复购率，这仍处于早期实验阶段 [78] 消费者业务所有主要品牌都对第一季度增长做出了贡献 [79] Expedia品牌是增长的主要贡献者，Vrbo在流量、质量和转化率方面势头强劲，供应商资助的促销活动贡献了超过三分之一的预订额 [79] 消费者利润率扩张反映了营销杠杆和成本管理 [80] 公司对增长轨迹感到满意，但下半年将面临营销费用削减的基数效应，这将是最大的变化 [80] 公司将继续专注于为旅行者提供价值，打造个性化体验以促进复购和长期增长 [81] 问题: 关于AI和商业的发展方向，特别是OpenAI策略转变的影响，以及1-4月增长趋势的澄清 [84][87] - **回答**: 公司对OpenAI缩减规模的决定并不完全意外 [85] 旅行是复杂的，AI可以成为强大的发现层，但实际的预订和服务最好由值得信赖的大型提供商处理 [85] 如果市场演变为更多付费广告模式，这对公司是有利的，因为公司在这方面拥有多年专业知识 [85][86] 1月和2月增长与第四季度一致，3月因墨西哥和中东事件显著减速，4月重新加速 [87][89][91] 墨西哥和欧洲、中东、非洲事件合计使整个季度增长损失约2个百分点，对3月单月的影响约为5个百分点 [96][98] 4月有所反弹，但未完全恢复，第二季度展望已考虑了一些额外动态和不确定性 [89][109] 问题: 关于Uber合作的使用场景，以及Expedia度假租赁10亿美元运行额是收入还是预订额 [102] - **回答**: Expedia平台上的度假租赁业务年化运行额10亿美元指的是预订额（Bookings） [103] 关于Uber合作的使用场景，更多取决于Uber如何在其用户旅程中整合酒店预订 [103] 公司B2B合作伙伴网络多样，包括航空公司和差旅管理公司，合作伙伴有动力在其客户旅程中找到整合住宿的合适时机 [104] 问题: 关于第二季度是否持续受到中东紧张局势影响，以及机票上涨对捆绑销售和需求弹性的影响 [108] - **回答**: 4月较3月有所反弹，1、2月表现强劲，为第二季度开了好头 [109] 第二季度展望已考虑了欧洲、中东、非洲地区的额外动态以及油价等不确定性 [109] 截至目前，尚未看到机票上涨对捆绑销售行为产生重大影响 [110] 在机票上涨时期，通过Expedia品牌捆绑获得酒店优惠对旅行者具有吸引力 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总预订额（Gross Bookings）为355亿美元，同比增长13% [14] - 第一季度总收入为34亿美元，同比增长15%，其中外汇因素贡献了约5个百分点的增长，高于预期 [14] - 第一季度调整后EBITDA为5.42亿美元，利润率达15.8%，同比扩张近6个百分点，创下15年来第一季度最高纪录 [4][7][18] - 第一季度调整后每股收益（EPS）为1.96美元，增长约4倍，反映了强劲的盈利增长和股票回购的积极影响 [18] - 第一季度自由现金流（过去12个月）为41亿美元 [19] - 第一季度公司以平均每股212美元的价格回购了330万股普通股票，耗资7亿美元 [19] - 公司董事会批准了一项新的50亿美元股票回购授权 [20] - 公司预计第二季度总预订额增长7%-9%，收入增长9%-11% [21] - 公司预计第二季度EBITDA利润率将提升50-100个基点 [21] - 公司重申全年预期：总预订额增长6%-8%，收入增长6%-9%，EBITDA利润率扩张100-125个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **消费者业务（Consumer）**：第一季度总预订额为248亿美元，同比增长10%，收入为21亿美元，同比增长8% [15] - **消费者业务（Consumer）**：EBITDA利润率约为20%，同比提升9个百分点，主要受营销杠杆和成本控制驱动 [15] - **消费者业务（Consumer）**：直接销售和营销支出同比下降7%，占消费者总预订额的比例降低了约75个基点 [17] - **B2B业务**：第一季度总预订额为107亿美元，同比增长22%，收入为12亿美元，同比增长25% [15] - **B2B业务**：EBITDA利润率为22.7%，与去年同期大致持平 [15] - **Vrbo**：上季度超过三分之一的预订来自供应商资助的促销活动 [6] - **Expedia**：平台上的度假租赁业务年化预订额首次达到10亿美元 [6] - 公司总预订间夜数（Booked Room Nights）第一季度增长6%，其中美国中个位数增长，EMEA低个位数增长，世界其他地区低双位数增长 [5] - 公司拥有近370万个住宿物业，其中80万个为独家房源，上季度住宿物业数量增长了10% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：国内预订间夜数保持稳定，国内预订额实现中双位数增长 [5][28] - **国际市场**：中东地区冲突和墨西哥的旅行警告影响了欧洲和亚洲的出境游，导致取消率上升，这些影响使公司季度总预订额和间夜数增长减少了约2个百分点 [5][16][98] - **国际市场**：住宿物业数量增长最快的地区在美国以外 [8] - 第一季度，来自直接渠道的预订约占三分之二 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大战略重点：为旅行者提供更多价值、投资于增长机会最大的领域、提高运营效率和扩大利润率 [7] - 人工智能（AI）被视作核心增长机会，用于增强个性化、强化供应链优势、改善售后体验以及更有效地获取流量和营销 [7][10] - AI驱动的对话体验和过滤器提高了转化率和用户回头率 [8] - AI优化了服务流程，超过30%的年度服务互动由AI处理，并将新客服上岗时间缩短了约60% [9] - AI正在改善营销创意和测试能力，通过提高生产力和工作流自动化实现了数亿美元的营销价值 [10] - 搜索引擎优化（Answer engine optimization）是公司增长最快的渠道，公司已在ChatGPT上投放广告，并与Claude集成 [10][79] - 公司宣布与蒙特利尔银行AIR MILES建立独家合作，并成为Uber的独家酒店合作伙伴 [6][51] - 公司致力于在保持投资级评级的前提下管理债务水平，第一季度偿还了17.5亿美元的短期债务，获得了25亿美元的循环信贷额度，并在季度后发行了10亿美元的长期债务 [19] - 公司强调其核心优势在于信任、规模、供应链质量和深厚的合作关系，无论旅行者行为如何演变，这些都将保持关键地位 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度开局强劲，但3月份宏观环境变得更加波动，中东冲突和墨西哥旅行警告带来了挑战 [4][16] - 3月份取消率上升，但在4月初趋于稳定，预订活动在整个4月份重新加速 [5][27] - 美国国内旅行保持健康，同时高端市场和价格敏感型旅行者均表现出韧性 [16][26] - 航空运力趋紧，价格上涨，但美国国内旅行保持健康 [17] - 展望未来，鉴于近期看到的波动性以及持续的地缘政治和宏观经济不确定性，公司认为保持当前的全年展望是审慎的 [22] - AI相关成本预计将上升，但公司通过其他领域的成本节约和生产力提升来吸收这些投资 [54][55] - 随着公司逐步消化去年下半年实施的营销削减和成本行动，利润率扩张的速度将在今年下半年放缓 [22][43] 其他重要信息 - 公司CFO Scott Schenkel即将离任，Derek Andersen将被任命为下一任CFO [12] - 公司目前拥有58亿美元的无限制现金和短期投资 [19] - 自2022年以来，公司已回购近4900万股股票，净稀释后流通股数量减少了24% [20] - 公司忠诚度计划的活跃会员数量呈中个位数增长，高级别会员增长更快 [6] - 今年有超过25%的酒店参与了公司的3月促销活动 [6] - 公司处理超过2.5亿次年度服务互动，其中超过一半通过自助服务解决 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于4月和5月初的宏观趋势，以及美国市场竞争和增长投资 [25] - 回答: 1月和2月开局强劲，但3月因墨西哥旅行警告和中东冲突导致部分航线取消率上升，受影响最大的是亚太和EMEA出境游，B2B业务受影响更大，国内旅行和不同价格区间的旅行者均保持韧性，取消率在4月已恢复正常，预订情况改善 [26][27] - 回答: 美国国内预订额实现中双位数增长，国内间夜数稳定，增长快于整体市场，若没有墨西哥出境游的压力，数据会更强，Vrbo表现良好，B2B增长因部分大合作伙伴促销活动从第四季度的高水平放缓而减速，公司对在美国的投资和回报保持纪律性 [28][29] 问题: 关于消费者品牌的健康状况以及品牌营销与效果营销的支出组合 [32] - 回答: 公司对品牌现状感到满意，Expedia定位为一站式商店，增长良好，Vrbo定位为值得信赖的纯度假租赁品牌，Hotels.com品牌指标强劲，营销支出在品牌和效果之间保持平衡，效果营销的效率提升来自于对投资回报率和增量性的更好理解，AI也在品牌创意方面带来效益 [33][34][35][36] 问题: 关于营销杠杆、增长潜力以及下半年展望 [41] - 回答: 公司持续展示强大的营销纪律和跨渠道效率提升，AI帮助进行更多测试和优化，随着逐步消化2025年下半年实现的较高杠杆，预计下半年营销效率将放缓，但一些提升回报率、理解增量性和调整支出的工作是持久的 [42][43][44] - 回答: 公司认为没有留下显著的增长机会，消费者品牌总预订额增长10%是近8年来最强劲的，同时消费者业务营销支出削减了7%，团队在优化渠道组合方面做得很好，增量回报不支持投入更多 [45][46] 问题: 关于与Uber合作的经济效益以及未来大型B2B合作伙伴关系 [50] - 回答: 成为Uber独家酒店合作伙伴证明了B2B业务、技术、团队和供应链的实力，该交易首先在美国推出，然后扩展，Uber在某些公司品牌不强的地区有优势，能为酒店合作伙伴带来增量需求，对公司来说是净利好交易，公司持续致力于扩大合作伙伴网络 [51][52] 问题: 关于下半年成本结构，特别是AI投资和代币成本可能带来的影响 [53] - 回答: AI使用及相关成本预计会增加，但团队通过去年在多个团队实施的成本削减为吸收这些投资留出了空间，预计代币成本将上升，公司需要增加技能以优化AI计划，这会给成本带来上行压力，但团队在持续降低成本，通过生产力提升来支付额外的AI投资 [54][55][57] 问题: 关于B2B细分市场的动态、客户变化以及4月复苏情况 [62] - 回答: B2B业务再次表现稳健，增长22%，约三分之二的预订来自美国以外，受中东冲突影响比消费者业务更大，3月欧洲和亚洲取消率上升，4月已恢复，第一季度业绩得益于钱包份额增长和供应链利用，API仍是最大增长贡献者，B2B继续受益于大合作伙伴的促销活动，但增长贡献度较上季度降低 [63][65] - 回答: 3月和4月整体波动性大、动态变化快，这影响了第二季度及全年的指引制定，公司正在B2B领域拓展更多业务线，目标是成为一站式商店，并在扩大利润率的同时寻找成本节约以进行再投资 [66][67] 问题: 关于Uber合作的增量性考量，以及平衡B2B增长与潜在竞争 [72] - 回答: 每个品牌（包括B2B）都需要凭借强大的价值主张独立立足，B2B的价值主张是为其他公司提供支持，这为整个公司创造了良性循环，评估Uber交易时，认为其在经济上对B2B和利润表都有意义，并能扩大市场总规模，同时消费者品牌团队专注于提升直接客户忠诚度和留存率 [73][74] 问题: 关于从AI渠道获取流量并转化为回头客的策略，以及消费者业务各品牌增长驱动因素和可持续性 [77] - 回答: 在各类AI渠道上，重点是确保品牌展示良好，将流量引导至自有品牌，并进行早期集成，团队正在大量实验，目标是吸引新旅行者并使其成为直接的回头客 [79] - 回答: 消费者业务所有主要品牌都对增长做出了贡献，Expedia品牌是第一季度增长的主要贡献者，Vrbo在流量、质量和转化率方面势头强劲，供应商资助促销占其预订额超三分之一，消费者利润率扩张反映了营销杠杆和成本管理，展望未来，增长势头良好，但下半年将面临去年同期营销削减带来的基数影响 [80][81] - 回答: 核心是继续为旅行者提供价值，创造出色的产品体验和个性化服务，以促进回头客和长期增长 [82] 问题: 关于AI在旅游商务中的应用方向演变及其对公司业务的影响 [85] - 回答: 对OpenAI缩减规模并不完全意外，旅行涉及从预订到支付的复杂环节，需要长期积累的专业知识，AI可以成为强大的发现层，但实际的预订和服务最好由值得信赖的大型提供商处理，如果市场向付费广告模式演变，这对擅长此道的公司来说是净利好，公司将确保参与其中 [87][88] 问题: 关于第一季度各月增长趋势的澄清 [89][92] - 回答: 1月和2月增长趋势与第四季度一致，3月受墨西哥和中东事件影响显著减速，导致季度总增长损失约2个百分点，仅3月受影响约5个百分点，4月出现反弹但未完全恢复，第二季度指引已考虑后续动态和不确定性 [90][91][93][98][99] 问题: 关于Uber合作的使用场景考量，以及10亿美元度假租赁业务run rate的指标定义 [103] - 回答: Uber如何在其应用中整合酒店预订更多是其团队需要考虑的问题，公司B2B合作伙伴网络多样，各合作伙伴都在探索住宿服务在其客户旅程中的最佳切入点，合作伙伴通常有很强的增长动机 [104][105] - 回答: 10亿美元是Expedia品牌上度假租赁业务的年化预订额（bookings）run rate，不包括Vrbo [104] 问题: 关于第二季度是否持续受中东局势影响，以及机票上涨对捆绑销售和旅行需求弹性的影响 [108] - 回答: 4月较3月有所反弹，但未完全恢复，第二季度指引已包含中东局势及其他不确定因素（如汽油价格）的持续影响 [110] - 回答: 目前尚未看到客户行为因机票上涨而发生剧烈变化，在高票价时期，通过捆绑获得酒店优惠对旅行者具有吸引力，这是Expedia品牌的价值主张之一 [111]