全球药企在华寻求许可交易的趋势 - 全球制药公司正加紧在中国寻找处于实验阶段的药物 以应对专利到期和削减成本的需求[1] - 行业分析师预测 今年此类许可协议将激增并创下新纪录[1] 交易规模与价值增长 - 大中华区公司（包括香港、澳门和台湾）签署的此类交易价值 从2021年到去年增长了近十倍 达到前所未有的1377亿美元[2] - 今年截至本周的平均交易规模已达13亿美元 较2025年水平增长76% 约为2021年平均水平的六倍[5] - 增长主要得益于阿斯利康与石药集团价值高达185亿美元的实验性减肥药交易 以及艾伯维与荣昌生物上月达成的价值高达56亿美元的实验性肿瘤治疗许可交易[5] 市场预测与驱动因素 - 美国银行证券亚太区并购主管预测 这些对外许可交易的总价值有望在未来18-24个月内再次翻倍[3] - 全球制药公司正高度关注在中国寻找下一代创新药物管线 并考虑各种交易结构[3] - 麦格理资本亚洲医疗研究主管则预测今年增长更为谨慎 为40%-50% 并预计一类被视为肿瘤治疗支柱的药物资产将吸引全球药企的兴趣[3] 交易结构与近期动态 - 许可协议授予一家公司开发、制造或商业化另一家公司药品或技术的权利 以换取预付款或基于未来目标的里程碑付款 从而降低开发风险[4] - 交易总价值通常由预付款、里程碑付款和特许权使用费组合而成[6] - 2026年至今 已宣布了38项对外许可交易 去年共签署了186项此类交易[6] - 本周 美国Madrigal Pharmaceuticals宣布与苏州瑞博生命科学就实验性肝病项目达成许可协议[6] - 该中国生物科技公司将获得6000万美元的预付款 如果达到某些里程碑 整个项目的总付款额可能高达44亿美元[7] 核心交易区域与参与方 - 中国大陆是这一搜索活动的绝对中心[2] - 去年 包括诺华、默克和葛兰素史克在内的全球制药公司都签署了重大协议[2]