核心观点 - 小牛电动2025年第四季度总销量同比下降13%至178,702辆，主要受中国市场季节性疲软、新国标实施前需求前置及高基数影响[3][4] - 公司2025年全年总销量同比增长29.6%至1,197,978辆，增长主要由中国市场驱动，中国市场销量同比增长46.5%至1,112,021辆[2][6] - 公司新产品FX“风暴”电动摩托车在第四季度成为最畅销车型，新国标电动自行车也获得积极市场反馈，公司计划继续丰富产品组合以应对市场需求[4] - 国际市场电动摩托车业务发展势头良好，公司预计2026年将进一步加强，同时公司正在积极优化微出行战略以应对挑战[5] 2025年第四季度销售表现 - 第四季度总销量为178,702辆，较2024年同期的226,634辆下降13%[2][3] - 中国市场第四季度销量为158,782辆，较2024年同期的182,333辆下降12.9%[2][3] - 国际市场第四季度销量为19,920辆，较2024年同期的44,301辆大幅下降55.0%[2][3] - 销量下降归因于中国市场智能出行领域季节性疲软、新电动自行车国标在第三季度实施导致需求前置以及去年同期的高基数[4] 2025年全年销售表现 - 2025年全年总销量为1,197,978辆，较2024年的924,340辆增长29.6%[2][6] - 中国市场全年销量为1,112,021辆，较2024年的759,094辆大幅增长46.5%[2][6] - 国际市场全年销量为85,957辆，较2024年的165,246辆下降48.0%[2][6] 产品与市场动态 - 公司于2025年9月下旬推出的FX“风暴”电动摩托车受到Z世代骑手欢迎，成为第四季度最畅销车型[4] - 符合最新国标的新电动自行车车型凭借独特设计和先进技术功能获得了积极的市场初步反馈[4] - 公司计划继续丰富产品组合，包括符合国标的电动自行车和新的电动摩托车，以确保产品符合不断变化的市场需求[4] - 国际市场方面，电动摩托车板块继续保持良好发展势头，公司预计通过持续的产品组合增强和战略性区域渗透，该势头将在2026年进一步加强[5] - 公司正在积极优化其微出行战略，以应对充满挑战且多变的运营环境[5] 公司业务与数据说明 - 公司是全球领先的智能城市出行解决方案提供商，设计、制造和销售高性能电动摩托车、电动轻便摩托车、电动自行车以及电动滑板车和电助力自行车[8] - 公司产品线分为两大系列：电动摩托车、电动轻便摩托车和电动自行车系列（如NQi、MQi、UQi、FQi等），以及微出行系列（如电动滑板车系列KQi和电助力自行车系列BQi）[8] - 公司采用全渠道零售模式，整合线下和线上渠道销售产品并为用户提供服务[8] - 本次披露的销量数据基于工厂发货量，可能与财务会计和报告角度的销量略有不同，且销量仅是公司财务表现的一个衡量指标，不应作为季度财务结果的唯一依据[7]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月17日美国市场开市前公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年11月17日美国东部时间上午8:00（北京时间晚上9:00）举行财报电话会议 [1] 投资者关系信息 - 公司介绍及财务数据表格将发布在投资者关系网站 [1] - 电话会议需通过指定链接提前注册以获得拨入号码和个人密码 [2] - 电话会议的直播及存档网络广播可在投资者关系网站获取 [2] 公司业务概览 - 公司是全球领先的智能城市出行解决方案提供商 [3] - 业务涵盖设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车以及电动滑板车和电动自行车 [3] - 产品组合包括两大系列：电动摩托车、轻便摩托车和自行车系列（如NQi、MQi、UQi、FQi）以及微出行系列（如电动滑板车KQi和电动自行车BQi） [3] - 采用整合线下与线上渠道的全渠道零售模式 [3]