行业投资评级 - 电子行业评级：优于大势 [5] 报告核心观点 - 华为乾崑智驾生态凭借技术优势与生态模式创新，正加速扩张并赋能豪华品牌智能驾驶转型，有望持续扩大市场份额，带动高阶智驾商业化进程加速 [2][3] 事件与产品亮点 - 2026年3月31日，奇瑞与捷豹路虎联合打造的全新FREELANDER神行者全球首秀，首款概念车Concept 97亮相 [1] - 新车全系标配华为乾崑智驾ADS V4.1版本及896线激光雷达，座舱搭载高通8397车规级芯片 [1] - 三电系统标配800V高压增程平台与宁德时代专用电池，具备全域快充、全维安全、全地形专用优势 [1] - FREELANDER神行者未来五年预计推出六款车型，首款新车将于2026年下半年在中国首发 [2] 行业趋势与驱动因素 - 传统豪华品牌正加快电动化转型并全面拥抱新能源，智能驾驶渗透迎来拐点 [2] - 华为乾崑智驾凭借持续百亿级的研发投入与超70亿公里的实际路测数据积累，成功切入全球豪华品牌供应链体系 [2] - 整车厂与智驾供应商形成强强联合，有望带动高阶智驾商业化进程加速 [2] 技术进展 - 华为乾崑智驾在车端世界模型WEWA架构及全维防碰撞技术CAS 4.0上实现突破，大幅降低反应延时，提升系统对复杂环境的理解与决策能力 [2] - ADS V4.1版本在延续城区与高速领航辅助（NCA）等核心功能的同时，对安全守护、行车体验与座舱交互三大维度进一步升级 [2] - 通过首发896线激光雷达与双目摄像头感知地形，软硬件深度耦合可实现毫米级识别精度，达成高阶辅助驾驶全地形覆盖 [2] 合作模式与生态扩张 - 奇瑞与捷豹路虎的合作开启中方主导、中外协同互补的合资3.0新阶段，中方科技企业负责接管三电系统与智驾底层架构定义权 [3] - 截至2025年底，乾崑智驾已覆盖15家车企35款合作车型，累计为140余万辆乘用车提供智驾解决方案 [3] - 在中国35万元以上豪华车型中，乾崑智驾市占率排名第一 [3] - 伴随合资3.0模式落地，乾崑生态持续扩容，2026年合作上市车型有望达80款 [3] 投资建议与关注环节 - 报告建议关注华为乾崑智驾产业链核心增量环节 [3] - 相关环节包括：先进制程晶圆制造、封测、ABF载板（如兴森科技）、PCB（如深南电路、生益电子）以及散热与连接器（如贵航股份、电连技术、华丰科技） [3] 行业数据 - 电子行业成分股数量为478只 [7] - 行业总市值为140,492亿元，流通市值为113,141亿元 [7] - 行业市盈率为55.42倍，市净率为5.42倍 [7] - 成分股总营收为34,629亿元，总净利润为1,272亿元 [7] - 成分股平均资产负债率为46.64% [7] - 过去12个月，电子行业绝对收益为40%，相对沪深300指数收益为24% [7]