公司股价表现与困境 - 英特尔股价在过去一年内下跌45% [1] - 公司在人工智能基础设施建设的狂热浪潮中严重落后 [1] - 公司的晶圆代工雄心受挫 过往的收购案也大多未达预期 [1] 新任CEO与转型战略 - 公司上月任命行业资深人士Lip-Bu Tan为新任首席执行官 [1] - 转型计划聚焦于重振AI芯片业务、改善代工业务以及精简公司架构 [2] AI芯片业务挑战 - 公司在GPU市场份额几乎为零 远落后于英伟达和AMD [3] - 多次尝试开发与英伟达竞争的GPU均告失败 最新挫折是取消了Falcon Shores GPU的上市计划 [3] - 当前重点转向专为AI推理和高性能计算设计的Jaguar Shores GPU 该芯片将作为更大规模机架系统的一部分 [4] - 挑战英伟达面临巨大困难 因其通过CUDA软件平台建立了宽阔的护城河 并围绕AI和高性能计算构建了完善的库和服务生态系统 [5][6] 晶圆代工业务状况 - 剥离代工业务目前看来可能性不大 部分原因是获得《芯片法案》资金的前提是公司需保持对代工业务的多数股权 [7] - 代工业务部门持续亏损 2024年部门收入下降7% 亏损达134亿美元 [8] - 台积电据报正与英特尔洽谈通过合资企业运营其晶圆厂 以换取20%的股份 [8] - 公司正押注其新的18A制程技术来扭转代工业务 该技术已进入风险生产阶段 [9] 资产与财务状况 - 公司在过去两年投入近500亿美元的资本支出 拥有大量实体资产 [10] - 核心产品业务去年收入小幅增长3% [10] - 公司可出售非核心资产 包括以44.6亿美元向银湖资本出售Altera的51%股份 对Altera的整体估值为87.5亿美元 [11] - 公司还持有Mobileye超过88%的股份 该资产同样具有价值 [11] - 公司股票市净率为1.2倍 交易价格略高于其有形资产价值 [12]