公司战略与市场定位 - 公司认为AI的普及正在引发重大转变，市场正朝着“代理经济”发展，AI帮助处理复杂性，而人类变得更为关键而非次要[2] - 公司凭借其广泛的全球人才网络、基于结果的雇佣模式以及专有数据的深度，在AI新时代拥有独特的制胜权[2] - 公司拥有一个多年的转型计划，旨在通过升级匹配基础设施、产品体验、市场进入执行和运营卓越性，来扩展其在高端工作中的领导地位[4] - 公司正在调整领导层结构以支持规模化，原总裁兼首席财务官Ofer Katz将专注于长期战略投资和并购，Esti Levy Dadon晋升为首席财务官[2][11] 2025年第四季度及全年财务表现 - **2025年第四季度收入**为1.072亿美元，较2024年第四季度的1.037亿美元同比增长3.4%[5] - **2025年全年收入**为4.309亿美元，较2024年的3.915亿美元同比增长10.1%[4][10] - **2025年第四季度调整后EBITDA**为2650万美元，调整后EBITDA利润率为24.7%，较2024年第四季度的20.0%提升了470个基点[5] - **2025年全年调整后EBITDA**为9160万美元，调整后EBITDA利润率为21.3%，较2024年的19.0%提升了230个基点[10] - **2025年第四季度非GAAP净利润**为3210万美元，摊薄后每股收益为0.86美元，高于2024年第四季度的2490万美元和0.64美元[5] - **2025年全年非GAAP净利润**为1.151亿美元，摊薄后每股收益为2.95美元，高于2024年的9510万美元和2.38美元[10] - **2025年全年经营活动净现金流**为1.046亿美元，较2024年的8310万美元增长25.9%[10] - **2025年全年自由现金流**为1.033亿美元，较2024年的8170万美元增长26.5%[10] 业务运营与用户指标 - **年度活跃买家数量**：截至2025年12月31日为310万，较2024年同期的360万下降13.6%[5] - **买家年均支出**：截至2025年12月31日为342美元，较2024年同期的302美元增长13.3%[5] - **高价值项目趋势**：单笔交易超过1000美元的GMV增长了22.8%，年支出超过1万美元的买家数量增长了7%[4] - **市场变现率**：截至2025年12月31日的十二个月期间为27.7%，较上年同期的27.6%增加了10个基点[5] - **收入构成变化**：2025年服务收入为1.334亿美元，同比增长50.9%，而市场收入为2.975亿美元，同比下降1.8%[10] 资产负债表关键数据（截至2025年12月31日） - **现金及现金等价物**：1.252亿美元[13] - **有价证券**：1.177亿美元（流动资产）[13] - **总资产**：6.831亿美元[13] - **总负债**：2.711亿美元[13] - **股东权益总额**：4.120亿美元[13] - **累计赤字**：3.777亿美元[13] 2026年财务展望 - **2026年第一季度收入指引**：1.00亿至1.08亿美元，同比增长率在-7%至1%之间[8] - **2026年全年收入指引**：3.80亿至4.20亿美元，同比增长率在-12%至-3%之间[8] - **2026年第一季度调整后EBITDA指引**：1900万至2300万美元[8] - **2026年全年调整后EBITDA指引**：6000万至8000万美元[8] - 较宽的收入指引范围反映了业务转型聚焦高端工作、有意降低低端交易优化优先级以及外部市场环境持续不确定性带来的较高不确定性[7]

核心观点 - AI成为核心增长动力 推动平台服务品类扩张和客户体验转型 同时支持高端市场战略和自动化流程优化[2][4] - 财务表现稳健 第二季度营收同比增长14.8%至1.086亿美元 非GAAP净利润达2740万美元 自由现金流增长21.1%至2500万美元[4][5] - 重申2025年全年业绩指引 预计营收4.25-4.38亿美元 调整后EBITDA为8400-9000万美元 显示管理层对执行力的信心[4][7][8] 财务表现 - 第二季度总营收1.086亿美元 较2024年同期的9470万美元增长14.8%[5] - 服务业务收入同比大幅增长83.8%至3400万美元 主要受益于增值服务的交叉销售和向上销售机会[4][5] - 非GAAP毛利率84.5% 较2024年同期提升10个基点 GAAP毛利率81.2%同比下降190个基点[5] - 经营活动现金流2520万美元 同比增长20.2% 自由现金流2500万美元同比增长21.1%[5] - 调整后EBITDA达2140万美元 利润率19.7% 较2024年同期提升80个基点[5][6] 运营指标 - 年度活跃买家340万 较2024年同期的380万下降10.9%[5] - 单买家年度消费额318美元 同比增长9.8% 显示用户价值提升[5] - 平台抽成率保持27.6%的稳定水平[5] - 市场业务收入7470万美元 同比下降2.0%[5] 战略重点 - AI相关服务快速增长 特别是在AI代理 工作流自动化和编程领域需求旺盛[2][4] - Fiverr Pro托管服务表现强劲 大额交易和高价值项目推动高端市场扩张[4] - 平台定位独特 处于人类与AI交汇点 成为获取AI专业知识的首选平台[2] 资产负债表 - 现金及等价物3.135亿美元 较2023年末的1.335亿美元大幅增长[14] - 总资产11.386亿美元 负债7.337亿美元 股东权益4.049亿美元[15] - 可转换票据净额4.591亿美元[15] 业绩展望 - 第三季度营收指引1.05-1.10亿美元 同比增长5%-10%[8] - 2025年全年营收指引4.25-4.38亿美元 同比增长9%-12%[8] - 第三季度调整后EBITDA指引2150-2350万美元 全年指引8400-9000万美元[8]