纪要涉及的公司和行业 * 公司：AppFolio (NasdaqGM: APP)，一家专注于房地产行业的SaaS技术公司，提供基于云的物业管理软件平台 [序号] [序号] * 行业：房地产科技 (PropTech)，特别是物业管理软件行业 [序号] [序号] 核心观点和论据 公司战略与愿景 * 公司愿景是"为房地产的未来提供动力"，使命是建立一个"房地产来做生意的平台" [序号] [序号] * 核心战略围绕三大支柱：差异化制胜、高效交付绩效、优秀的人才和文化 [序号] [序号] * 公司正从任务效率平台转向"房地产绩效管理"平台，旨在通过整合记录系统、行动系统和增长系统来弥合行业绩效差距 [序号] [序号] [序号] * 公司的核心客户是物业经理，通过他们可以触达投资者、居民和供应商等其他行业参与者，这是创造价值的最快路径 [序号] [序号] 财务表现与增长动力 * 收入从2022年的4.72亿美元增长到2025年指导中点的9.48亿美元，实现翻倍，三年间年均增长率为26% [序号] * 非GAAP营业利润率从2022年的-1%提升至2025年指导中点的24% [序号] * 每单位平均收入从2022年的66美元增长至103美元 [序号] * 运营现金流从2022年的2500万美元增长至2025年前三季度的1.77亿美元，每股运营现金流从0.72美元增至4.87美元 [序号] * 增长主要驱动力是平台上的单元数量增长，以及价值附加服务和高级层级（Plus, Max）的采用 [序号] [序号] [序号] * 高级层级管理的单元占比从2022年的10%提升至25% [序号] * 每位员工创造的收入从2022年的26.4万美元提升至53.2万美元 [序号] 产品创新与人工智能应用 * AppFolio性能平台包含三个系统：记录系统（存储数据）、行动系统（执行工作）和增长系统（创造价值） [序号] [序号] [序号] * Realm是公司的人工智能产品套件，包括RealmX Assistant、Messages、Flows和Performers（AI代理） [序号] [序号] [序号] [序号] * 96%的客户已在使用其AI工具，而三年前仅为40% [序号] * AI应用带来显著效率提升：使用RealmX Assistant的客户每周节省超过10小时；处理每条消息平均节省26秒；2025年自动化了超过1500万个操作 [序号] [序号] [序号] * 新推出的AI代理（Performers）包括租赁执行者、维护执行者和居民信使执行者（试点中），能够处理日常任务并与人类协作 [序号] [序号] [序号] 市场策略与客户成功 * 市场漏斗分为五个阶段：获取、采用、增长、保留和倡导 [序号] * 销售和市场营销费用占收入的比例为13% [序号] * 上市场销售能力自2023年以来增长了40%，增长销售能力自2023年以来增长了50% [序号] [序号] * 客户成功案例显示，采用RealmX Flows的客户报告居民保留率提高20%，续租率提高（某客户超过70%），60天内拖欠租金回收率提高约30% [序号] [序号] [序号] * 2025年，59%的支持互动由AI辅助处理 [序号] 合作伙伴与生态系统 * AppFolio Stack是一个开放生态系统，允许客户连接外部数据源，目前有超过400万单元连接到Stack，拥有84个合作伙伴 [序号] [序号] * 通过收购（如Live Easy）和合作伙伴关系（如Second Nature）增强居民体验并创造新的收入机会 [序号] [序号] [序号] * 客户面板强调与AppFolio的合作伙伴关系感觉像是真正的合作，而不仅仅是客户关系，公司对客户需求响应迅速 [序号] [序号] [序号] 其他重要内容 行业挑战与机遇 * 行业面临挑战：近60%的运营商认为没有充分利用现有系统；75%的物业经理将实现运营效率列为首要挑战；只有17%的物业经理报告持续获胜 [序号] [序号] [序号] * 传统软件和零散的点解决方案造成了脱节的体验，物业经理资源有限，难以整合 [序号] [序号] * 居民入住过程是关键时刻：四分之三的居民报告在此过程中遇到挑战，而对入住过程满意的居民对其物业经理整体满意度高出76% [序号] [序号] 客户案例与具体数据 * 客户AMC每月发送13万条短信，将工作量减少了一半 [序号] * 客户DLP Capital管理53亿美元资产，使用AppFolio进行投资管理和运营软件 [序号] * 客户Atlas Real Estate管理25亿美元资产，使用Second Nature居民福利包后，续租率增加超过15% [序号] [序号] * 客户Focus Property Management从2019年的250个单元增长到超过6000个单元，员工从4人增至超过100人 [序号] [序号] * 客户Fairgrove Property Management从2018年的900个单元增长到9000个单元，目标是在未来五年内达到3万个单元 [序号] [序号] 财务优先事项与资本配置 * 财务优先事项包括收入增长、利润率扩张和资本配置 [序号] * 资本配置优先考虑有机增长、深思熟虑的无机增长（如收购Live Easy，对Second Nature的少数投资）以及通过股票回购向股东返还资本 [序号] [序号] * 2025年迄今已回购约68.9万股，现有回购授权剩余约2.5亿美元 [序号] * 长期关注的重点是增长每股运营现金流，这反映了业务的基本经济引擎 [序号] [序号] 公司文化与认可 * 公司价值观和"AppFolian方式"（如作为一个整体划桨、以客户为中心、提高标准、设定节奏、交付结果）是公司转型和未来信念的催化剂 [序号] [序号] [序号] * 2025年获得外部认可，包括入选《财富》未来50强、在G2物业管理软件网格中被评为总体领导者，并被《财富》评为最佳科技工作场所之一 [序号] [序号]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.49亿美元，同比增长21% [4][17] - 非GAAP营业利润率为23.5%，去年同期为28.7% [4][18] - 核心解决方案收入为5400万美元，同比增长17% [17] - 增值服务收入为1.92亿美元，同比增长22% [17] - 管理的单元数量为910万，客户数量为21,759，相比去年同期的850万单元和20,403客户，均增长7% [17] - 员工人数为1,703人，同比增长10% [19] - 将2025年全年收入指引上调至9.45亿至9.5亿美元，中点增长率为19% [19] - 预计2025年全年非GAAP营业利润率在23.5%至24.5%之间 [19] - 全年稀释后加权平均流通股数预计约为3600万股，2024年为3700万股 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心解决方案收入增长由赢得新客户、管理单元总数增长以及更多客户选择Plus和Max高级层级驱动 [17] - 增值服务收入增长反映了风险缓解服务、新筛选产品、在线支付以及信用卡/借记卡支付租金的使用增加，以及管理单元的增长 [18] - Live Easy业务和Second Nature合作伙伴关系开始为增值服务做出贡献 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出"房地产绩效管理"的愿景，旨在将行业从被动反应转向主动管理 [4][5] - 公司的绩效平台基于AI原生架构构建，包含三个互联系统：记录系统、行动系统和增长系统 [6] - 战略支柱一为"差异化制胜"，通过创新产品如RealmX Performers（租赁执行者、维护执行者、居民消息执行者）实现自动化，帮助客户更快填补空置（快5天以上）、提高续租率（增加20%）、提升净营业收入（高出近3%）并节省时间（平均每周10小时） [8][9] - 战略支柱二为"高效交付绩效"，通过Folio Space等增长系统为居民和客户创造价值，例如重新设计居民入职体验，推出Resident Onboarding Lift服务，提升居民满意度（积极体验可使整体满意度增加76%） [12][13][14] - 战略支柱三为"优秀人才与文化"，公司团队入选《财富》未来50强和最佳科技工作场所榜单，并获得客户Real Property Management评选的"年度供应商"奖项 [15][16] - 通过Stack Marketplace与合作伙伴（如Procore）集成，使客户能够在一个平台上管理整个运营 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 物业管理行业面临外部市场压力、大量新AI工具涌现以及对分散的、基于任务的操作过度依赖等挑战 [4] - 行业研究显示，物业管理企业将42%的时间用于常规工作，24%用于被动任务，仅16%用于战略或绩效驱动的工作 [5] - 公司认为其绩效平台是解决行业绩效差距的答案 [5] - 管理层对市场领先地位和持续价值创造充满信心，强调战略执行是关键 [8] - 2025年收入增长预期受到Plus和Max层级采用、客户和新增业务单元增长以及产品和服务采用率增加的推动 [19] - 由于产品组合变化、预期奖金计划超额达成带来的额外支出以及AI产品能力使用的数据中心支出增加，不含折旧和摊销的收入成本占收入比例预计将高于往年 [20] - 营业利润率占收入比例预计低于去年，影响因素包括收入组合对收入成本的影响、销售能力增长、支持新居民和AI能力使用的支出增加以及预期奖金计划超额达成的额外支出 [21] - 对于2026年，目前提供指引为时过早，但公司将继续在扩张过程中优先考虑效率提升 [21] 其他重要信息 - 公司在第三季度确认了一笔约1300万美元（占第三季度收入的5.5%）的额外年初至今费用，这是由于预计年度公司奖金计划将超额达成，该应计项目覆盖了过去三个季度 [18] - 若排除奖金超额达成的影响，营业利润率约为收入的29% [18] - 不含折旧和摊销的收入成本占收入比例为36%，去年同期为34%，增长原因包括信用卡采用率提高、支持客户AI产品使用量增长的数据中心支出增加以及预期奖金计划超额达成的额外支出 [19] - 销售与营销、研发及一般行政费用合计占收入比例为39%，去年同期为35% [19] - 公司将于11月18日举行投资者会议 [16][21] 总结问答环节所有的提问和回答 - 提供的文稿内容中未包含问答环节

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.18亿美元，同比增长16% [6][22] - 核心解决方案营收4950万美元，同比增长15% [22] - 增值服务第一季度营收1.65亿美元，同比增长16% [23] - 第一季度末管理约880万套单元，客户21105个，较去年同期单元和客户均增长6% [23] - 第一季度末员工1648人，较2024年第四季度增加1% [24] - 第一季度营收成本（不含折旧和摊销）占营收36%，去年为34% [25] - 第一季度销售和营销、研发、一般及行政费用合计占营收38%，与去年持平 [25] - 第一季度销售和营销费用占营收从去年的12%增至13% [25] - 第一季度研发费用占营收与去年持平，为17% [26] - 第一季度一般及行政费用占营收与去年第一季度持平，为8% [26] - 第一季度非GAAP运营利润率24.3%，去年为25.7% [27] - 第一季度经营活动提供的净现金为17.7%，去年第一季度为22.9% [27] - 第一季度末现金及短期投资证券2.11亿美元 [27] - 第一季度回购约44.5万股，花费9600万美元，完成此前授权的1亿美元计划 [28] - 4月23日董事会批准3亿美元新股票回购计划 [28] - 2025年全年营收指引9.2 - 9.4亿美元，全年增长率基于中点为17% [29] - 预计非GAAP运营利润率在24.5% - 26.5%之间 [29] - 预计全年摊薄加权平均流通股约3700万股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心解决方案营收增长得益于更多客户选择Plus和Max计划、赢得新客户以及管理单元总数增长 [22] - 增值服务营收增长反映了支付、风险缓解服务和筛选的更多使用和采用，以及管理单元的增长，但部分被2024年4月某些基于卡的支付费用降低所抵消 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有三个支柱，一是差异化竞争，通过与Second Nature合作、引入新租赁申请等提升居民体验，满足居民需求以保持竞争力；二是高效交付价值，利用AI创造竞争优势，帮助客户采用和扩大AppFolio服务使用；三是打造优秀人才和文化，持续培养人才，为公司未来发展建立强大人才库 [10][14][19] - 行业竞争中，租客对居住体验期望高，居民满意度是关键，满足和超越居民期望才能保持竞争力 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境动态变化，2025年营收季节性预计与2024年基本一致，营收成本（不含折旧和摊销）占营收预计与去年持平，预计2025年员工人数将增长，但增速低于营收增长，公司将继续投资高优先级举措以实现战略目标 [30][31] - 本季度结果表明公司持续致力于提供行业领先创新和卓越服务，推动了新产品和服务的新客户采用，通过与新合作伙伴合作加速了居民战略，为客户创造了价值，公司有能力为所有利益相关者赢得市场 [32] 其他重要信息 - 公司宣布与Second Nature建立战略合作伙伴关系，通过AppFolio Stack Partner生态系统，物业客户可为居民提供Second Nature服务 [7][8] - Zillow加入AppFolio Stack Partner生态系统，租客可更快发现房屋，物业可更高效填补空缺 [11] - 公司推出新简化租赁申请，集成模板和定制功能，与Folio's Screen Trusted Renter全面筛选解决方案无缝衔接 [12] - 公司收购LiveEasy，将减少居民搬家压力，提供便利并节省时间和金钱 [13] - 公司首席法律官Matt Mazza的职责扩大为首席信任官，Lisa Horner晋升为首席营销官，Matthew Baird晋升为首席技术官 [20][21] - 公司正在招聘下一任首席财务官 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。