福特Pro业务表现 - 第三季度息税前利润同比增长9.4%至20亿美元，收入达174亿美元，增长9% [1] - 第三季度息税前利润率超过11%，前九个月EBITDA利润率为10.6%，为福特最盈利的部门 [1] - 前九个月批发量和收入分别增长3%和1% [1] 业务模式与生态系统 - 业务模式将车辆销售、服务和软件整合为面向商业客户的单一生态系统 [2] - 产品线以F-150、Super Duty和Transit等车型为核心，在商用车领域竞争力强 [2] - 专业经销商网络在过去一年新增1700个维修工位和500辆移动服务车，成为美国最大的移动服务车队 [3] 软件与服务增长 - 付费软件订阅量环比增长8%至81.8万，附着率和每用户平均收入均有所增长 [4] - 软件服务不仅增加高利润率的经常性收入，还强化了零部件销售和客户留存 [4] - 使用福特软件的客户车队，其服务零部件获取率最高可提升20个百分点 [4] 竞争格局 - 主要竞争对手通用汽车正加速发展其GM Envolve平台，整合车队销售、互联服务和能源解决方案 [6] - Stellantis通过Ram Commercial和Fiat Professional品牌保持竞争，并发展Mobilisights数据部门的互联车队软件 [6] 公司估值与股价 - 福特过去一年股价上涨22.8%，表现逊于行业，同期通用汽车上涨27%，Stellantis下跌26% [7] - 福特远期市销率为0.32，低于行业平均水平，价值评分为A，通用汽车和Stellant斯分别为0.35和0.17 [10]